La hausse des taux lors de la réunion de la Fed en juillet constitue un test de crédibilité, avec des baisses déjà à l'horizon

Alors que la Réserve fédérale américaine se prépare à annoncer une forte hausse des taux d'intérêt cette semaine, les traders des Marchés traditionnels se préparent déjà à une baisse des taux dès l'année prochaine.

La plupart des économistes et des investisseurs pensent que le Comité fédéral de l'open market de la banque centrale augmentera les taux d'intérêt de 75 points de base, soit trois quarts de point de pourcentage, lors de la réunion de deux jours du FOMC à Washington, D.C. Cette réunion sera suivie mercredi à 14 heures HE d'une déclaration très attendue décrivant la décision.

Certains analystes de marché traditionnels semblent toutefois anticiper une baisse des taux par la Fed au début de l'année prochaine, apparemment dans le cadre d'une future mesure visant à empêcher l'économie américaine de s'enfoncer dans une récession plus profonde. Ces analystes pourraient penser que l'économie est trop faible pour supporter des taux plus élevés, ou douter de la détermination de la Fed à maintenir des conditions financières restrictives si les Marchés continuent de s'effondrer, ou une combinaison des deux.

Le marché à terme des fonds fédéraux sur la bourse de ChicagoFMCLes échanges montrent que les traders anticipent une hausse des taux jusqu'en janvier prochain, mais parient que la Fed commencera à réduire ses taux en février et continuera à le faire pendant au moins les prochains mois.

Un tel schéma serait similaire au resserrement de la Fed en 2019, lorsque les banquiers centraux ont décidé d'adopter une approche attentiste après avoir relevé leurs taux à quatre reprises en 2018. Le FOMC a finalement commencébaisse des taux en octobre 2019en raison d'un ralentissement économique,admettreles perspectives sur l’économie américaine étaient erronées.

L'inflation atteint toujours 9,1 %, son plus haut niveau depuis quatre décennies, en grande partie grâce à la forte demande des consommateurs liée à la pandémie de coronavirus. La Fed tente de freiner cette demande en relevant ses taux d'intérêt.

Mais cette semaine pourrait constituer ONEun des tests les plus cruciaux de la crédibilité de la Fed si elle finit par renoncer à sa campagne visant, par exemple, une inflation de 6 %, bien avant que l'inflation ne retombe à l'objectif de 2 %.

« S'ils reviennent à l'assouplissement monétaire alors que l'inflation est toujours à 6 %, ils injectent massivement de l'argent dans une économie dont l'inflation est à 6 % », a déclaré Bob Iaccino, stratège en chef chez Path Trading Partners et co-gérant de portefeuille chez Stock Think Tank. « Ils ne devraient T le faire, mais ils pourraient le faire. »

Les décisions prises par la Réserve fédérale sont étroitement surveillées par les traders de Bitcoin et les analystes de Crypto , car les ventes plus larges du marché traditionnel résultant de l'environnement macroéconomique sont fortement corrélées aux mouvements des Marchés de Crypto .

Bitcoin a chuté d'environ 3,5 % au début des heures de négociation lundien prévision de la décision de la Fed mercredi.

Alors qu'une hausse de 75 points de base ramènerait le taux des fonds fédéraux à 2,25 % dans la partie inférieure, de nombreux économistes soutiennent qu'une hausse plus agressive, par exemple de 100 points de base,serait plus appropriéet amener la Fed là où elle veut être, c'est-à-dire à 3,25 %.

« Si l'on écoute le discours de la Fed sur la Juridique à adopter, il est clair qu'elle estime désormais que Juridique doit être restrictive », a déclaré Brian Coulton, économiste en chef chez Fitch Ratings. « Il serait tout à fait logique d'aller jusqu'à 100 points de base, et je ne serais T surpris qu'elle le fasse. »

En tant que banque mondiale de facto, la Fed doit réagir aux conditions du marché des changes, c'est pourquoi la récente décision de la Banque centrale européenne (BCE) d'augmenter les taux d'intérêt de 50 points de base pourrait forcer la banque centrale américaine à procéder à des hausses plus agressives.

La hausse surprenante des taux de la BCE a mis la pression sur l'euro à court terme, selon un rapportrapport de Coinbase (COIN). Le Bitcoin (BTC) et l'ether (ETH) ont également surperformé la plupart des devises les plus échangées au monde, notamment l'euro, la livre sterling et le yen japonais.

Le président de la Fed, Jerome Powell, continue d'affirmer que l'économie américaine est loin d'être en récession grâce à la vigueur du marché du travail, mais les avis divergent largement. L'ancien secrétaire au Trésor, Lawrence Summersa déclaré dimanche sur CNN qu'un atterrissage en douceur est « très improbable ». Il a ajouté que « nous avons besoin d'une action forte de la part de notre banque centrale », mais n'a T précisé s'il pensait qu'une hausse de 75 ou de 100 points de base serait plus appropriée.

Certains, comme ArkCathie WoodJe pense que les États-Unis sont déjà en récession.

Le Bureau of Economic Analysis (BEA) des États-Unis s'apprête à publier un nouveau rapport montrant une baisse de l'activité économique au deuxième trimestre 2022, mesurée par le produit intérieur brut (PIB).

Un tracker populaire de la Fed d'Atlanta, lePIBNow Selon un indicateur, le PIB a reculé de 1,6 % au deuxième trimestre de cette année, ce qui constituerait le deuxième trimestre consécutif de baisse de l'activité économique, ce qui correspond à la définition même d'une récession, comme l'ont appris la plupart des économistes. Mais selon le Bureau national de recherche économique (NBER), une baisse du PIB jeudi ne devrait T être une source d'inquiétude.

« La Fed ne peut T dire qu'elle essaie de pousser l'économie vers une récession, mais à mon Analyses , c'est le cas, car c'est la seule chose qui va ralentir les prix », a déclaré Iaccino.

« Je ne serais T surpris qu'ils nous surprennent avec 100 points de base », a-t-il déclaré, faisant référence à une hausse de 100 points de base. « Ils tentent de plonger l'économie dans une légère récession et ils savent que les prix des actifs vont en pâtir, mais ils en ont besoin, même si c'est de manière lente et contrôlée. »