Goldman Sachs : les cryptomonnaies « ne sont pas une classe d’actifs »

Goldman Sachs a organisé mercredi une conférence téléphonique avec ses investisseurs afin d'aborder les politiques actuelles concernant le Bitcoin, l'or et l'inflation dans le contexte de la crise de la COVID-19. Le principal enseignement à retenir ? La banque d'investissement, pourtant influente, n'est toujours pas favorable au Bitcoin ni aux autres cryptomonnaies.

UN diaporamaLes informations publiées avant l'appel ont cité les piratages et autres pertes liées aux cryptomonnaies ainsi que leur utilisation pour « encourager des activités illicites » comme certaines responsabilités potentielles.

Sept des 35 diapositives de Goldman mentionnentBitcoin, mais les personnes présentes à l'appel n'ont discuté du Bitcoin que pendant environ cinq minutes à la fin, sans poser de questions par la suite.

Dans le matériel d'appelGoldman note que même si les cryptomonnaies comme le Bitcoin « ont reçu une attention énorme », elles « ne constituent pas une classe d’actifs ».

Pourquoi ? Les raisons incluent le manque de FLOW de trésorerie inhérent au bitcoin, contrairement aux obligations, et son incapacité à générer des bénéfices grâce à son exposition à la croissance économique mondiale, selon la présentation. Goldman Sachs souligne également la volatilité du bitcoin, citant la récente baisseDébut mars, le cours a atteint son plus bas niveau depuis 12 mois. Quelques heures avant l'appel, le cours a grimpé de près de 5 % à 9 200 $.

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Certains analystes professionnels de Cryptomonnaie ont été moins qu’impressionnés par l’analyse de Goldman.

« Les critiques étaient très uniformes, du genre qu'on attendrait en lisant simplement les gros titres », a déclaré Ryan Watkins, analyste Bitcoin chez Messari et ancien analyste en banque d'investissement chez Moelis & Company. « C'est comme s'ils n'avaient T pleinement examiné l'actif. »

L'argument de Goldman FLOW de trésorerie était particulièrement étrange pour Tom Masojada, cofondateur d'OVEX Digital Asset Exchange.

« De nombreux investissements que Goldman qualifie de « adaptés aux clients » ne génèrent pas de flux de trésorerie et dépendent principalement de la volonté de quelqu'un de payer un prix plus élevé à une date ultérieure », a-t-il déclaré.ditsur Twitter.

«On pourrait dire que le Bitcoin T soutenu par rien, mais le comparer à un jeu de patate HOT ignore la valeur subjective qu'un tel nouvel actif offre », a déclaré Kevin Kelly, ancien analyste actions chez Bloomberg et cofondateur de Delphi Digital, une société de recherche sur les Cryptomonnaie qui a récemment publié une étude complète. rapport sur le Bitcoin.

Selon Kelly, la valeur actuelle du Bitcoin est soutenue par « la demande pour un actif spéculatif apolitique qui peut ou non s’avérer être ONEun des refuges les plus précieux au monde ».

Les deux intervenants de Goldman Sachs lors de la conférence téléphonique, son directeur de recherche et un professeur d'économie à Harvard, ont déclaré que plusieurs forks du Bitcoin , qu'ils qualifient de « clones quasi identiques », occupent trois des six plus grandes cryptomonnaies en termes de capitalisation boursière. Goldman Sachs en a déduit que les cryptomonnaies dans leur ensemble « ne sont pas une ressource rare », selon la présentation.

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Cette critique est « particulièrement choquante », a déclaré Watkins à CoinDesk. « Les forks sont des actifs en soi et n'ont rien à voir avec le Bitcoin. »

Dans sa conclusion, Goldman ne recommande pas d'investir dans le Bitcoin « sur une base stratégique ou tactique pour les portefeuilles d'investissement des clients, même si sa volatilité pourrait se prêter aux traders axés sur le momentum ».

« J'espérais une conférence téléphonique plus constructive », a déclaré Kyle Davies, cofondateur de la société de trading de Cryptomonnaie Three Arrows Capital. Il a néanmoins ajouté : « Le fait qu'ils organisent cette conférence téléphonique, tout simplement, montre qu'il y a un vif intérêt. »