La SEC vient de publier ses directives tant attendues sur les Crypto monnaies

La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a publié de nouvelles directives réglementaires pour les émetteurs de jetons, en préparation depuis près de six mois.

Le les conseils se concentrent sur les jetonset décrit comment et quand ces crypto-monnaies peuvent être classées comme des valeurs mobilières, selon le document.

William Hinman, directeur des Finance des sociétés de la SEC révélé pour la première fois que le régulateur élaborait de nouvelles directives pour les jetons Crypto en novembre dernier, et d'autres membres de l'agence, dont la directrice de FinHub, Valerie Szczepanik, et la commissaire Hester Peirce, ont déclaré à plusieurs reprises que le personnel de la SEC travaillait sur le document.

En novembre, Hinman a déclaré que les directives en « anglais simple » aideraient les émetteurs de jetons à déterminer facilement si leur Cryptomonnaie pouvait ou non être qualifiée d'offre de titres.

Le guide comprend des exemples de réseaux et de jetons qui relèvent des lois sur les valeurs mobilières, ainsi qu'un projet qui n'en relève pas.

Cadre DLT

Le le cadre lui-mêmeCe document décrit un certain nombre de facteurs que les émetteurs de jetons doivent prendre en compte avant d'évaluer si leurs offres sont éligibles à la qualité de titres. Ces facteurs incluent l'anticipation d'un profit, la responsabilité de tâches spécifiques au sein du réseau par une seule entité ou au moins un groupe central d'entités, et la création ou le soutien d'un marché pour un actif numérique par un groupe.

En faisant référence au test Howey souvent cité, les directives mettent en évidence la « dépendance aux efforts des autres », l'attente raisonnable de bénéfices, le degré de développement du réseau, les cas d'utilisation possibles des jetons, l'existence ou non d'une corrélation entre le prix d'achat d'un jeton et son prix de marché et une multitude d'autres facteurs.

Les directives détaillent également la manière dont les émetteurs doivent examiner les jetons précédemment vendus, à la fois pour évaluer s'ils auraient dû être enregistrés en tant que titres, et si « un actif numérique précédemment vendu en tant que titre doit être réévalué ».

Les critères de cette réévaluation incluent notamment :

• Le « réseau de registre distribué et l’actif numérique sont entièrement développés et opérationnels » (ce qui signifie que les individus peuvent immédiatement utiliser le jeton pour une fonction) ;
• Le jeton est axé sur un cas d’utilisation spécifique plutôt que sur la spéculation ;
• Les « perspectives d’appréciation » de la valeur du jeton sont limitées ; et
• Si le jeton est présenté comme une monnaie, il fonctionne en réalité comme une réserve de valeur.

Bien que ces directives aient mis du temps à être publiées et qu’elles apportent une certaine clarté juridique aux émetteurs de jetons, elles ne constituent pas un document juridiquement contraignant et doivent être davantage considérées comme des lignes directrices.

Peirce a déclaré dans le passé que les directives émises par le personnel n’avaient pas le même poids que celles émises par les commissaires.

S'exprimant à l'Université de New York en mars, Peirce a expliqué

:

« Désormais, les directives du personnel restent des directives du personnel. La Commission peut de toute façon engager des actions coercitives, mais ces directives ont un BIT poids. J'aimerais toutefois que la Commission adopte une approche plus formelle afin que les citoyens aient BIT de certitude. »

Questions restantes

Bien que les directives abordent la classification des titres, d'autres questions restent sans réponse. En particulier, la SEC n'a pas encore clarifié la notion de garde pour les courtiers détenant des cryptomonnaies.

Le problème clé autour de la garde vient du fait que si les courtiers peuvent facilement vérifier que les crypto-monnaies dans un portefeuille donné leur appartiennent, il est plus difficile de le prouver.ONE d'autrea accès aux fonds.

Szczepanika déclaré lors d'un panellors du sommet Blockchain de Washington D.C. en mars, ces entreprises « doivent montrer qu'elles ont la possession et le contrôle, ce qui pourrait être difficile à démontrer avec un actif numérique ».

« Un actif numérique… est contrôlé par celui qui possède la clé privée, et il est difficile de prouver le contraire », a-t-elle expliqué.

Mercredi également, la SEC a publié sa toute première lettre de non-action autorisant la vente de jetons d'une startup (histoire complète ici).

Lisez le guide complet ici :

Cadre DLT par CoinDesksur Scribd

Image de Valérie Szczepanik viaCrise technologique