Les actifs seront des jetons (et cela changera la Finance)

Le Dr Pavel Kravchenko est titulaire d'un doctorat en sciences techniques et est le fondateur deLaboratoire distribué.

Dans cet article Analyses , le premier d'une série en deux parties, Kravchenko soutient que la tokenisation des actifs à l'aide de blockchains aura des effets plus profonds sur les Marchés mondiaux que la simple réduction des coûts de tenue de registres administratifs.

Avaleriez-vous un comprimé quelconque trouvé sur le comptoir d'une pharmacie ? Bien sûr que non. Vous T connaissez rien !

Mais que se passerait-il si cette pilule était livrée dans un emballage avec les informations du fabricant ? Et si vous aviez une ordonnance de votre médecin ? Et si vous pouviez tester indépendamment la composition chimique de la pilule et vous assurer qu'elle correspond à l'étiquette et à l'ordonnance ? Ou (retour en 2049), imaginons que vous puissiez vérifier que la composition chimique du comprimé est adaptée à votre ADN et confirmée par des études cliniques.

Serait queLa pilule aurait-elle plus de valeur pour vous ? Indéniablement. Sa valeur augmente en fonction des informations fiables dont vous disposez à son sujet, même si ses propriétés restent inchangées.

Aujourd'hui, les actifs financiers ressemblent trop à ces pilules en vrac sur le comptoir. On ne sait T assez où elles se trouvent, ce qu'elles contiennent ni ce qu'elles vont nous faire subir.

Mais le processus que nous appelons tokenisation va rendre de nombreux actifs beaucoup plus attractifs pour un plus grand nombre d’investisseurs, en partie en fournissant un niveau d’information sans précédent.

Pourquoi la Crypto a décollé

Prenons un peu de recul et considérons le système financier traditionnel. Outreasymétrie d'information, il existe d'autres formes defrictionqui découragent l’investissement.

Même si nous avons tendance à croire que les Marchés financiers mondiaux sont aussi liquides que possible, cela n'est vrai que pour les personnes et les organisations déjà intégrées au système, c'est-à-dire les courtiers et les institutions financières. Le client final est soumis à une procédure complexe : vérifications de connaissance du client (KYC) et de conformité à chaque ouverture de compte, signature de contrat, paiement de commissions, ETC Cela s'applique également aux investissements dans des entreprises en croissance, dont l'accès est réservé aux investisseurs accrédités.

La réglementation stricte du marché pour les utilisateurs finaux a suscité une demande d'alternatives, ce qui a eu un effet inattendu sur le marché des Cryptomonnaie . Dès que les gens ont commencé à croire que ce marché leur permettait non seulement d'entrer, mais aussi de se retirer librement, la liquidité a explosé, le Cryptomonnaie a été multiplié par dix et le nombre d'offres initiales de pièces (ICO) a augmenté de plus de plusieurs centaines par mois.

Malgré le battage médiatique et la déception inévitable liée à l’investissement dans des actifs totalement non réglementés (où lele niveau de fraude représente 90 pour cent(selon la Banque populaire de Chine), il est clair que la démocratisation du commerce entraîne une forte augmentation de l'attrait des actifs. Toute entreprise ou nation souhaiterait, ou devrait, que cela se produise dans son économie.

Obstacles aux échanges

En tant que personne ayant travaillé pendant quelques années sur le marché des actions, je peux dire que la bureaucratie est la principale raison pour laquelle un client peut changer d’avis quant à l’ouverture d’un compte.

Un problème secondaire est la faible facilité d’utilisation du logiciel de trading : il faut soit l’étudier, soit confier le travail à un tiers.

Les problèmes plus fondamentaux – tels que le besoin de confiance dans les intermédiaires, la mauvaise intégration des infrastructures et la rapidité des règlements – arrivent en troisième position.

Indirectement, la tokenisation a créé une mode pour des systèmes extrêmement simples et pratiques, permettant de retirer de l'argent en 20 minutes sur une plateforme d'échange, de le négocier et de le retirer. Bien sûr, il existe un risque de ne jamais pouvoir retirer de l'argent, mais il est parfois plus facile d'accepter ce risque que de se soumettre à des procédures de conformité interminables.

L'ère de la tokenisation

ONEune manière ou d'une autre, un terme est apparu dans l'espace blockchain qui avait été inventé, pour ainsi dire, dans le processus de gestion de la sécuritéLes soldes de comptes sur les blockchains ont commencé à être appelés « tokens », car ils constituaient des éléments à transmettre simplement et en toute sécurité. En substance, la tokenisation est le processus de transformation du stockage et de la gestion d'un actif, où une contrepartie numérique est attribuée à chaque actif.

Idéalement, tout ce qui se passe dans un système comptable numérique devrait avoir des implications juridiques, tout comme les modifications apportées à un registre foncier entraînent un changement de propriétaire foncier. L'ère de la tokenisation introduit une innovation importante : les actifs sontgéré directement par le propriétaireau lieu de gérer les actifs en donnant des ordres à un intermédiaire.

La différence d'approche s'explique facilement par l'exemple du système bancaire et du Bitcoin. Avec un compte bancaire, le client envoie une instruction à une banque, qui l'exécute, et s'identifie grâce à son identifiant et son mot de passe. Dans le cas du Bitcoin, l'initiateur de la transaction utilise sa signature numérique, ce qui constitue en soi une condition suffisante pour que la transaction soit exécutée.

Rien n'empêche d'utiliser le même mécanisme pour la gestion d'actifs traditionnelle. Certes, cela nécessitera une modification de l'infrastructure, mais cela apportera de nombreux avantages. Cela réduira les coûts et augmentera la rapidité et la sécurité des transactions.

Toute infrastructure de trading comprend un dépositaire, une plateforme d'échange, une chambre de compensation et un logiciel client. La tokenisation suppose une intégration bien plus poussée de tous ces composants. La Technologies blockchain permettra de décentraliser l'ensemble de l'infrastructure, en répartissant les fonctions de stockage et de traitement entre toutes les parties impliquées. Cette décentralisation renforcera la résilience du système, car il n'y aura plus de point de défaillance unique ; elle réduira le besoin de confiance envers un fournisseur central ; et elle permettra des audits instantanés, puisque plusieurs parties auront accès au registre en temps réel.

Des résultats inattendus

Outre les avantages les plus évidents de la transition vers un domaine numérique – rapidité, sécurité et commodité des opérations accrues, ainsi que moindre besoin d’intermédiaires – la tokenisation permet des résultats inattendus.

Parmi ces avantages, on trouve l'ajout de propriétés aux actifs qui ne leur sont pas initialement inhérentes : la possibilité de prouver l'historique de propriété, la possibilité de diviser les actifs en fractions plus petites (le Bitcoin, par exemple, est divisible jusqu'à la huitième décimale) et la possibilité d'intégrer des principes de gestion à l'actif lui-même. Par exemple, supposons que plusieurs partenaires d'un projet de développement immobilier doivent voter sur un projet de rénovation. Grâce à un portefeuille contenant leurs actifs tokenisés, ils peuvent voter plus efficacement, sans avoir à se rencontrer en personne ni à faire confiance à un mandataire pour représenter leurs souhaits.

Tous ces éléments rendront un actif tokenisé plus précieux qu’un actif non tokenisé avec les mêmes fondamentaux, tout comme un accès facile à des informations fiables sur une pilule vous donnerait plus de confiance pour la prendre.

Dans le prochain article de cette série : Ce qui fait obstacle à la tokenisation.

Pilulesimage via Shutterstock