Un échec inévitable ? Les fabricants de GPU voient dans le minage de Crypto un stimulant commercial à court terme.

Les fabricants de cartes graphiques profitent d’un regain d’intérêt pour les crypto-monnaies.

Bien qu'historiquement la période la plus lente de l'année pour ces entreprises, le deuxième trimestre s'est avéré lucratif pour Nvidia et Advanced Micro Devices (AMD), car l'intérêt pour Ethereum et d'autres crypto-monnaies a épuisé les stocks d'unités de traitement graphique (GPU).

C'est parce que, bien qu'ils ne soient pas conçus pour cette Technologies, les GPU de gammes de produits telles que GeForce de Nvidia et Radeon d'AMD peuvent être utilisés pour exploiter Ethereum et d'autres blockchains publiques populaires, notamment Litecoin, NEM, DASH, Monero et NEO. Cela signifie qu'en exécutant un logiciel spécial, ces composants matériels permettent aux utilisateurs de concourir pour des récompenses lucratives. (Sur la blockchain Ethereum , chaque bloc vaut désormais près de 2 000 $).

Et comme la valeur de ces actifs numériques a augmenté au cours des deuxième et troisième trimestres, les entreprises de GPU ont connu une demande en plein essor. Nvidia a enregistré un chiffre d'affaires record de 2,23 milliards de dollars pour le trimestre se terminant le 30 juin, soit une augmentation de 56 % par rapport au trimestre de l'année précédente et de 280 millions de dollars au-dessus des prévisions de l'entreprise.

De plus, AMD, dont la nouvelle carte graphiquevendu en quelques minutes, a augmenté ses revenus de 19 pour cent à 1,22 milliard de dollars, catalysé par une augmentation de 51 pour cent des ventes de sa division informatique et graphique.

À l'échelle de l'industrie, les expéditions de cartes d'extension - qui abritent les cartes graphiques externes utilisées par les mineurs de Cryptomonnaie - ont augmenté de 31 % entre le premier et le deuxième trimestre, selon Jon Peddie Research, une société d'études de marché qui suit les ventes de GPU.

En revanche, au cours de la dernière décennie, les expéditions du premier au deuxième trimestre ont diminué en moyenne de 10 %, et ont chuté de 22 % en 2016.

Pour illustrer davantage la demande explosive pour le minage de Crypto , Jon Peddie, président du cabinet de recherche, a souligné que les ventes étaient presque entièrement tirées par les GPU haut de gamme – qui se vendent généralement entre 500 et 1 000 dollars – qui sont les plus puissants et préférés des mineurs.

Peddie a expliqué :

« En distribution normale, le segment haut de gamme représente 10 % [des unités] ; aujourd'hui, il se situe plutôt autour de 90 %. Si l'on excluait les ventes haut de gamme de l'équation, on observerait une baisse au deuxième trimestre, conséquence normale de la saisonnalité. »

Raisons d' Optimism

Un trait caractéristique de toute bulle d’actifs est la proclamation selon laquelle « cette fois-ci, c’est différent », même si le résultat final est généralement le même : un effondrement des prix.

Il existe pourtant de nombreuses raisons de croire que ce boom minier pourrait en réalité être différent, car la hausse de la demande en 2017 est beaucoup plus forte et plus diversifiée que celle observée en 2013.

Ambrish Srivastava, un analyste boursier qui couvre les deux sociétés pour BMO Marchés des capitaux, une division de la Banque de Montréal, est allé jusqu'à faire cette affirmation dans une note récente aux clients, écrivant :

« Cet argument est fondé. Il existe beaucoup plus de devises ; le secteur minier bénéficie d'un élan bien plus fort. »

Non seulement la popularité d' Ethereum et des jetons émis sur sa blockchain continue de croître, mais il n'existe aucune alternative qui pourrait rendre les GPU inutiles sur le réseau, qui détient désormais une valeur de 36 milliards de dollars.

En bref, les investissements dans les GPU pour le minage pourraient être durables. Alors que Bitcoin a finalement vu le minage par GPU remplacé par des conceptions ASIC plus puissantesL'algorithme de minage d'Ethereum est conçu pour résister à ce résultat.

« Cet algorithme est conçu pour fonctionner uniquement sur un GPU. Aucune solution alternative au silicium T à l'ordre du jour », a déclaré Peddie. « Tant que le minage Ethereum permettra de gagner de l'argent, les GPU continueront d'être utilisés. »

L'avis du fabricant

Cependant, une question clé pour ces deux entreprises, et plus largement pour l’industrie, est de savoir combien de temps le boom des cryptomonnaies et la demande minière qu’il alimente vont se poursuivre.

Lors de la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre de Nvidia, le PDG de la société, Jensen Huang, s'est montré optimiste quant au fait que les quelque 150 millions de dollars de revenus réalisés au cours du trimestre grâce aux ventes de GPU pour le minage de Crypto se poursuivraient, affirmant que les cryptomonnaies et la blockchain sont « là pour rester ».

Il a continué :

« Ce marché n'est pas près de disparaître, et la seule chose à laquelle on peut s'attendre, c'est l'apparition de nouvelles devises. Elles apparaîtront dans de nombreux pays différents. Elles émergeront de temps à autre, et le GPU est vraiment très efficace pour cela. »

Bien que ces commentaires soient plutôt optimistes, Colette Kress, directrice financière de Nvidia, a tenté de les contredire lors d'un appel de Réseaux sociaux avec les analystes, selon Kevin Cassidy, analyste actions chez Stifel Nicolaus.

« Quand j'ai demandé plus de détails à la directrice financière, elle m'a répondu : "Eh bien, je pense qu'il a exagéré." Elle est un peu plus prudente sur le marché », a déclaré Cassidy à CoinDesk.

Et cette prudence fait écho à celle de Lisa Su, PDG d'AMD, qui a pris uneapproche plus tempéréelors de la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre de son entreprise.

« Il est important de préciser que nous n'avons T inclus la Cryptomonnaie dans nos prévisions et que nous ne la considérons pas comme un moteur de croissance à long terme », a-t-elle déclaré, ajoutant :

Nous tenons à être conscients que certaines des demandes graphiques que nous constatons pourraient être temporaires. Nous ne prévoyons donc pas que cela perdurera toute l'année. Franchement, je pense que nous verrons ce qui se passera avec l'exploitation minière.

Contrairement à Nvidia, AMD n'a pas estimé le montant des revenus qu'elle tirait de l'activité minière, mais Mitch Steves, analyste actions chez RBC Capital Marchés, estime que le chiffre se situe entre 220 et 250 millions de dollars.

Étant donné qu'AMD est beaucoup plus petit que Nvidia, mais reconnu comme le leader du marché des produits d'extraction de Crypto , l'entreprise a peu à gagner en faisant valoir dans quelle mesure elle bénéficie de cette activité, puisque Steves estime que cela serait important pour son chiffre d'affaires.

« C'est pourquoi ils essaient de communiquer différemment », a poursuivi Steves. « Si AMD se montre très agressif et que, disons, 10 % de son chiffre d'affaires est consacré aux cryptomonnaies, les investisseurs seront réticents à investir dans ces revenus, car ils pourraient disparaître très rapidement. »

Des vents contraires possibles

Et il y a des vents contraires imminents qui vont probablement exercer une pression sur la demande minière et, par extension, sur les ventes de GPU. Par exemple,changements à venirLes modifications apportées à l’infrastructure d’Ethereum sont susceptibles d’éliminer complètement le besoin de minage dans son écosystème.

« Bien que nous ayons constaté une augmentation de la demande de cartes GPU pour l'extraction de Cryptomonnaie au deuxième trimestre, nous ne sommes pas du tout optimistes quant à la durabilité de cette demande », a écrit Srivastava.

Plusieurs autres analystes ont doublé ce scepticisme, se demandant si un ralentissement brutal pourrait provoquer une répétition de l'effondrement des cryptomonnaies de 2013 et 2014, lorsqu'une baisse des prix du Bitcoin a incité les mineurs à quitter le navire et à commencer à vendre leurs GPU - principalement des appareils AMD - sur le marché secondaire.

Srivastava a déclaré à CoinDesk:

« J'ai parlé à des mineurs qui m'ont dit : "Dès que le prix s'est effondré et que la situation économique s'est retournée contre l'exploitation minière, j'ai immédiatement vendu toutes mes affaires sur eBay au prix que j'ai pu obtenir." »

Les retombées de la faillite ont par la suite freiné les ventes d'AMD pendant plusieurs trimestres.

« Cela a entraîné des problèmes de stock chez AMD », explique Cassidy. « ONE n'achetait de nouvelles cartes, car on pouvait en acheter d'occasion à moitié prix. »

Et c’est un scénario dont beaucoup de gens se méfient.

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