« Pas une surprise » : l'industrie de la blockchain a anticipé l'introduction en bourse de la SEC

La SEC a déclaré aujourd'hui que certaines offres initiales de pièces de monnaie (ICO) pourraient être qualifiées de ventes de titres - une décision qui, bien qu'ayant un impact considérable, n'était T si surprenante pour les observateurs juridiques et réglementaires du secteur.

Comme CoinDesk a rapporté plus tôt dans la journée, l'agence américaine a révélé qu'elle avait terminé une enquête sur la création et l'effondrement ultérieur deLe DAO, le véhicule de financement basé sur Ethereum et alimenté par des contrats intelligents, qui s'est effondré suite à une exploitation de code dévastatrice l'été dernier. Finalement, aucune action n'a été engagée contre les responsables du projet.

Cependant, dans le cadre de son examen, la SEC a constaté que les jetons émis dans le cadre du projet étaient couverts par sa définition des valeurs mobilières, et elle a notamment déclaré que d'autres jetons vendus par le biais d'unModèle de collecte de fonds ICOpourraient également recevoir une qualification similaire.

La réaction à cette découverte a été rapide.

Stephen Palley, avocat basé à Washington, DC, a déclaré à CoinDesk que la publication de l'agence « confirme que les lois sur les valeurs mobilières ne s'arrêtent T au clavier de l'ordinateur », mais que ce n'était « franchement pas une énorme surprise ».

Palley a ensuite évoqué l'incertitude des déclarations de la SEC, à savoir son manque de détermination quant aux jetons blockchain qui sont qualifiés de titres et ceux qui ne le sont pas.

Il a déclaré à CoinDesk:

Ce qui reste incertain, c'est l'attitude de la SEC à l'égard des nombreuses autres ventes de jetons réalisées depuis aux États-Unis, sous l'égide de citoyens américains. Ceux qui ont adopté des solutions de contournement créatives pour se conformer aux lois sur les valeurs mobilières se demandent peut-être si leur approche était judicieuse.

Aucune surprise ici

Ce manque de surprise a été partagé par d’autres commentateurs contactés par le personnel de CoinDesk .

Preston Byrne, un avocat spécialisé dans les Technologies et spécialisé dans les cryptomonnaies, a déclaré que « la seule chose que je trouve surprenante dans les conclusions de la SEC est qu'il ait fallu autant de temps pour les publier ».

Critique de longue date du concept, il a évoqué ce qui pourrait être une répression à venir sur ce qui était jusqu'ici un secteur actif de l'industrie.

« Les émetteurs de jetons les plus avisés ont déployé des efforts considérables pour KEEP ces offres de sortir des États-Unis et éviter de coter leurs jetons sur des plateformes d'échange américaines », a-t-il poursuivi. « La question de savoir si cela suffit à éviter toute responsabilité aux États-Unis dépendra de chaque cas. »

Steven Obie, associé du cabinet d'avocats international Jones Day, a ajouté que ceux qui ont de l'expérience en matière de réglementation des valeurs mobilières ne seraient T non plus surpris.

« Ceux qui formulent une ICO doivent tenir compte de l'action menée aujourd'hui par la SEC, demander conseil à un avocat expérimenté pour formuler leur ICO et analyser les questions juridiques, et envisager de dialoguer avec le personnel de la SEC », a-t-il déclaré.

Plus d'action à venir ?

ONEun des éléments les plus notables de la publication est peut-être le fait que la SEC n'a T émis de caractérisation générale des jetons blockchain en tant que valeurs mobilières - elle a plutôt déclaré que ces déterminations seraient faites au cas par cas, certains entrant dans cette définition et d'autres en dehors.

Peter Van Valkenburgh, directeur de recherche du Coin Center, a soutenu que ces classifications se résumeront à savoir si un jeton a une utilité fonctionnelle plutôt qu'à agir comme un véhicule de spéculation.

« Nous pensons qu'appliquer le même test de faits et de circonstances à d'autres jetons signifie que certains ne correspondent pas à la définition des titres, en particulier les jetons ayant une utilité sous-jacente plutôt qu'une simple valeur d'investissement spéculative », a-t-il déclaré dans un e-mail.

Au-delà du résultat, des commentateurs comme Perianne Boring, fondatrice du groupe de défense de l'industrie à but non lucratif, la Chambre de commerce numérique, estiment que cette décision indique en fin de compte que la SEC est susceptible de prendre davantage de mesures dans ce domaine.

Boring a déclaré à CoinDesk:

« Nous considérons cela comme un coup de semonce adressé à ceux qui émettent ou prévoient d'émettre des jetons, leur indiquant que la SEC appliquera ses lois de manière agressive. »

Michael del Castillo a contribué au reportage.

Image viaFlickr