Graphiques : Comment l'approbation d'un ETF pourrait influencer le prix du Bitcoin

Willy WOO est un entrepreneur, un investisseur providentiel, un trader de produits dérivés et un passionné de Cryptomonnaie .

Dans cet article invité, WOO explore comment le marché du Bitcoin pourrait réagir si un ETF tant attendu était approuvé et que des millions de nouveaux capitaux étaient injectés sur le marché du jour au lendemain.

Cette infographie du prix du Bitcoin est quelque chose sur laquelle j'ai réfléchi aujourd'hui.

Il raconte l'histoire souvent dramatique du prix du Bitcoin à travers des lignes de tendance fondamentales qui font abstraction de certaines doses sérieuses d'activité spéculative.

Il y a beaucoup de choses dans ce graphique, alors décomposons-les :

• De fin 2015 à mai 2016, nous avons assisté à unemodèle de consolidation de trois chats et d'une lunese déroule sur six mois après un marketing à plusieurs niveaux (MMM)système pyramidal a suivi l'évolution du prix du Bitcoin à travers des moments passionnants.
• Début juin 2016, nous avons vu une bulle spéculative (marquée en vert ci-dessus) alors que le marché cherchait à intégrer la récompense de bloc à venir.événement de réduction de moitiéIl s'agissait du deuxième événement de réduction de moitié, réduisant les paiements et donc l'offre de nouveaux bitcoins de 25 BTC toutes les 10 minutes à… eh bien, exactement la moitié à 12,5 BTC.
• Avant cela, beaucoup craignaient que les mineurs se retirent (emportant avec eux leur puissance de hachage protectrice), que le traitement des blocs ralentisse et que le prix s'effondre. Cela ne s'est pas produit. Ce qui s'est produit, c'est simplement que les Marchés ont subi une moindre pression vendeuse de la part des mineurs, qui avaient moins de nouvelles cryptomonnaies à vendre. (La tendance bleue illustre la forte hausse des prix que cela a entraînée sur les Marchés.)
• Enfin, ce que nous pourrions voir du quatrième trimestre 2016 à aujourd'hui, c'est que le marché traverse une phase spéculative beaucoup plus large et plus longue pour les années à venir.décision concernant l'ETF BitcoinSi le projet est approuvé, des centaines de millions de dollars au minimum devraient être investis dans le Bitcoin. Naturellement, la zone ombrée en bleu dans notre infographie serait alors dessinée.

Si cette histoire est fondamentalement correcte, l’image qu’elle dresse est très utile.

Méthodologie

À l’aide de ces données, nous pouvons déduire l’impact d’une réduction contrôlée de l’offre de Bitcoin sur le prix et, de ce fait, nous pouvons l’utiliser pour extrapoler les changements résultant d’un nouvel afflux de capitaux.

Le diagramme ci-dessus trace deux trajectoires de prix et met en évidence l’impact sur les prix de deux politiques de dilution monétaire.

Toutes les 10 minutes, le bleu fournit 12,5 BTC aux Marchés, tandis que le vert en fournit BTC. La différence entre les deux lignes de tendance à un instant T vous donnera l'impact sur les prix de leurs différences d'offre.

La différence entre les deux lignes de tendance à un instant T vous donnera l'impact de la « juste valeur » sur les prix, compte tenu de leurs différences d'offre. Je parle de « juste valeur », car en réalité, la bulle spéculative s'installerait et nous assisterions à une séance de négociation au-dessus de la nouvelle ligne de base, puis probablement à une autre séance très longue.trois chats et une luneconsolidation.

Tout d’abord, une remarque sur la précision de cette méthode.

Comme tout chartiste et trader peut en témoigner, le placement des lignes de tendance est un art, alors gardez à l'esprit que les résultats réels sont sujets à des erreurs importantes.

Néanmoins, voyons si les résultats ont du sens…

• Prix fondamentalLe prix de base fondamental du Bitcoin, sans aucune spéculation le jour de la décision de l'ETF, s'élevait à 900 $.
• Retour sur investissement fondamentalNos lignes de tendance indiquent que le retour sur investissement du Bitcoin a connu un changement radical, passant de 97 % par an à 188 % par an après l'événement de réduction de moitié du bloc, qui a vu l'inflation monétaire passer de 10 % à 4 %.
• Impact sur les prix des ETF et capitalisations boursièresEn analysant différents scénarios d'injection de capitaux, nos prévisions varient de 1 090 $ pour une injection de 300 millions de dollars à 3 200 $ pour une ruée vers l'or de 2 milliards de dollars. À titre comparatif, les ETF aurifères représentent 0,6 % de la capitalisation boursière de l'or, tandis qu'un seul afflux de capitaux de 300 millions de dollars dans un ETF représenterait 2 % de la capitalisation boursière du Bitcoin .
• Spéculations actuelles du marchéNeedham et compagnie a publié un rapport au début de cette année estimant qu'une approbation d'ETF était probablement inférieure à 25 %. Cependant, au moment de la rédaction de cet article, lemarché de prédiction BitMex EFT nouvellement publiés'attend à une probabilité de 33 %. Nous avons observé des prix spéculatifs du Bitcoin compris entre 1 050 et 1 150 dollars, avec des probabilités de réussite de 25 à 33 %, des chiffres conformes à uneInjection de capital de 500 millions à 1 milliard de dollars provenant des ETF. Dans un tel scénario,nous verrions la capitalisation boursière du bitcoin gonfler à 20-28 milliards de dollars.
• Qu'est-ce que cela signifie en termes d'évolution des prix en mars 2017 ?Lorsque les résultats seront connus le 11 mars, les Marchés réagiront fortement en raison de la spéculation sur les prix*. Supposons que le cours du Bitcoin soit de 1 090 $ avant l'annonce. Une décision d'approbation pourrait entraîner une hausse immédiate du prix de 380 à 570 $**. À l'inverse, une décision négative pourrait réduire la prime spéculative de 190 $ vers le niveau de référence de 900 $. L'ampleur de cette hausse dépendra du sentiment d'une nouvelle tentative d'approbation d'un ETF.

* Le prix à court terme serait influencé par les spéculateurs, car un fonds ETF s'approvisionnerait majoritairement en bitcoins sur les Marchés de gré à gré. Il faudrait donc un certain temps avant que les effets de la réduction de l'offre n'atteignent les Marchés d'échange de Bitcoin .

** Avec 25 % de probabilité, le prix devrait être calculé comme étant 900 $ + 190 $ * 4, tandis qu'avec 33 % de probabilité, le calcul serait de 900 $ + 190 $ * 3

Comment cela se compare-t-il aux autres rapports ?

Needham et compagnie

• <25% de chances de succès
• Injection de capital de 300 millions de dollars la première semaine
• Aucun objectif de prix.

Avec une probabilité de 25 % et un prix spéculatif de 1 100 $ avant la décision, mon modèle prédirait 1 milliard de dollars d'injection de capital à long terme et un objectif de valorisation fondamentale de 1 700 $. C'est dans la fourchette.

À la recherche d'Alpha

• 35% de chances de succès
• Objectif de cours 3 678 $
• Prix ajusté en fonction de la probabilité 1 645 $.

Si le prix ajusté en fonction des probabilités est en fait de 1 645 $, mon modèle prédirait un objectif de prix à la juste valeur de 3 125 $ (et 2,2 milliards de dollars de capital ETF).

Étant donné que leur objectif est probablement à l’origine des dépassements spéculatifs qui empoisonnent toujours la manie des prix, les deux sont relativement d’accord.

Dans ce cas, le dépassement spéculatif devrait être de 18 %. D'après Alpha, les Marchés sous-évaluent le Bitcoin de manière importante (67 % au moment de la publication du rapport).

Cet article n’est pas destiné à fournir et ne doit pas être considéré comme un conseil en investissement.

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Images de taureaux d'orvia Shutterstock