Gráficos: Cómo la aprobación de un ETF podría afectar el precio de Bitcoin

Willy WOO es un emprendedor, inversor ángel, comerciante de derivados y entusiasta de las Criptomonedas .

En este artículo invitado, WOO explora cómo podría reaccionar el mercado de Bitcoin si se aprobara un ETF largamente esperado y se inyectaran millones de dólares en capital nuevo en el mercado de la noche a la mañana.

Esta infografía del precio de Bitcoin es algo en lo que he estado reflexionando hoy.

Cuenta la historia a menudo dramática del precio de Bitcoin en líneas de tendencia fundamentales que abstraen algunas dosis importantes de actividad especulativa.

Hay mucho en este gráfico, así que vamos a desglosarlo:

• Desde finales de 2015 hasta mayo de 2016, vimos unaPatrón de consolidación de tres gatos y una lunase desarrollan durante seis meses después de una comercialización multinivel (MMM)esquema piramidal Llevó la acción del precio de Bitcoin a través de algunos momentos emocionantes.
• A principios de junio de 2016, vimos una burbuja especulativa (marcada en verde arriba) a medida que el mercado buscaba fijar el precio de la próxima recompensa por bloque.evento de reducción a la mitadEste iba a ser el segundo halving, que reduciría drásticamente los pagos y, por lo tanto, el suministro de nuevos bitcoins de 25 BTC cada 10 minutos a… bueno, exactamente la mitad, a 12,5 BTC.
• Previo a esto, muchos temían que los mineros abandonaran la plataforma (llevándose consigo su poder de hash protector), que el procesamiento de bloques se ralentizara y que el precio se desplomara. Esto no ocurrió. Lo que ocurrió fue simplemente que los Mercados experimentaron una menor presión de venta por parte de los mineros, quienes tenían menos monedas recién acuñadas para vender. (La tendencia azul muestra la mayor tasa de apreciación del precio que esto tuvo en los Mercados).
• Finalmente, lo que podríamos estar viendo desde el cuarto trimestre de 2016 hasta la actualidad es que el mercado está atravesando una fase especulativa mucho más grande y prolongada para el próximo año.Decisión sobre el ETF de BitcoinDe aprobarse, se espera que se inviertan al menos cientos de millones en Bitcoin. Es comprensible que el área sombreada en azul de nuestra infografía se resalte.

Si esta historia es fundamentalmente correcta, la imagen que pinta es bastante útil.

Metodología

Utilizando estos datos, podemos deducir el impacto de una reducción controlada en la oferta de Bitcoin sobre el precio y, gracias a esto, podemos usarlos para extrapolar cambios como resultado de una nueva entrada de capital.

El diagrama anterior traza dos trayectorias de precios y muestra el impacto en los precios de dos políticas de dilución monetaria.

Cada 10 minutos, el azul suministra 12,5 BTC a los Mercados, mientras que el verde suministra 25 BTC. La diferencia entre las dos líneas de tendencia en cualquier momento indicará el impacto en el precio de sus diferencias de oferta.

La diferencia entre las dos líneas de tendencia en cualquier momento le dará el impacto del precio en el "valor justo" debido a sus diferencias en la oferta. Digo "valor justo" porque, en realidad, la fiebre de las burbujas se afianzaría y veríamos una sesión de fiesta por encima de la nueva línea base y probablemente otra muy larga.tres gatos y una lunaconsolidación.

Primero, una nota sobre la precisión de este método.

Como cualquier chartista y comerciante puede atestiguar, la colocación de las líneas de tendencia es un arte, así que tenga en cuenta que los resultados reales están sujetos a errores significativos.

De todas formas, veamos si los resultados tienen algún sentido…

• Precio fundamentalEl precio fundamental de referencia de Bitcoin, sin ninguna especulación el día de la decisión del ETF, llegó a $900.
• ROI fundamentalNuestras líneas de tendencia indican que el retorno de la inversión de Bitcoin dio un paso adelante, del 97 % anual al 188 % anual, después del evento de reducción a la mitad del bloque, que vio la inflación monetaria reducirse del 10 % al 4 %.
• Impacto en el precio de los ETF y capitalizaciones de mercadoAnalizando diferentes escenarios de inyección de capital, tenemos predicciones de entre $1,090 para una inyección de capital de $300 millones y $3,200 para una oleada de FOMO de $2 mil millones. En términos comparativos, los ETF de oro representan el 0.6% de la capitalización de mercado del oro, mientras que una sola entrada de $300 millones de ETF representaría el 2% de la capitalización de mercado de Bitcoin .
• Especulación actual del mercadoNeedham y compañíapublicó un informe a principios de este año estimando que la aprobación de un ETF probablemente estaría por debajo del 25%. Sin embargo, al momento de escribir este artículo,Mercado de predicciones EFT de BitMex recientemente lanzadoSe espera una probabilidad del 33%. Hemos visto precios especulativos de Bitcoin en el rango de $1,050 a $1,150 y probabilidades de éxito del 25% al ​​33%, cifras que coinciden con...Inyección de capital de entre 500 y 1.000 millones de dólares procedente de ETFEn tal escenario,Veríamos que la capitalización de mercado de Bitcoin aumenta hasta los 20.000 millones-28.000 millones de dólares..
• ¿Qué significa esto en términos de la acción del precio de marzo de 2017?Cuando se conozcan los resultados el 11 de marzo, los Mercados reaccionarán con fuerza debido a la especulación de precios*. Supongamos que el precio de Bitcoin es de 1090 $ antes del anuncio. Una decisión de aprobación podría provocar un aumento inmediato del precio de entre 380 y 570 $**; por el contrario, una decisión negativa reduciría drásticamente la prima especulativa de 190 $ hacia el nivel base de 900 $. Cuánto dependerá de la percepción sobre la aprobación de un nuevo ETF.

* El precio a corto plazo estaría impulsado por especuladores, ya que un fondo ETF obtendría la mayoría de sus bitcoins de Mercados extrabursátiles. Esto significa que pasaría algún tiempo antes de que los efectos de la reducción de la oferta llegaran a los Mercados de intercambio de Bitcoin .

** Con un 25 % de probabilidad, el precio debería calcularse como $900+$190*4, mientras que con un 33 % de probabilidad, el cálculo sería $900+$190*3

¿Cómo se compara esto con otros informes?

Needham y compañía

• <25% de probabilidad de éxito
• Inyección de capital de 300 millones de dólares en la primera semana
• Sin objetivo de precio.

Con un 25% de probabilidad y un precio especulativo de $1100 antes de la decisión, mi modelo predeciría una inyección de capital a largo plazo de $1000 millones y un objetivo de valoración fundamental de $1700. Esto está dentro del rango estimado.

Buscando Alfa

• 35% de posibilidades de éxito
• Precio objetivo $3,678
• Precio ajustado de probabilidad $1,645.

Si el precio ajustado de probabilidad es de hecho $1,645, mi modelo predeciría un precio objetivo de valor justo de $3,125 (y $2,2 mil millones de capital de ETF).

Dado que su objetivo probablemente explica los excesos especulativos que siempre plagan la manía de los precios, los dos están moderadamente de acuerdo.

En este caso, el sobreimpulso especulativo debería ser del 18%. Seeking Alpha comenta que los Mercados están infravalorando el Bitcoin por un margen considerable (67% al momento del informe).

Este artículo no pretende ofrecer asesoramiento en materia de inversión y no debe tomarse como tal.

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