Les prix du Bitcoin et de l’or sont-ils corrélés ?

Le Bitcoin a été qualifié d’« or numérique », mais cela signifie-t-il que les deux Marchés se comportent de manière similaire ?

Cette relation est au cœur des préoccupations des observateurs du secteur depuis un certain temps, car la couverture médiatique a souvent défendu l'idée que le Bitcoin est un nouveau «refuge sûr' actif.

Mais si certains observateurs du marché affirment l'existence d'une corrélation entre le Bitcoin et l'or, les membres de la communauté des traders de monnaies numériques ne partagent pas cet avis. De plus, certains ont recueilli des données qui, selon eux, démontrent que cette relation est, au mieux, spéculative.

Bien que le Bitcoin et l’or aient souvent affiché une corrélation notable en période de crise macroéconomique, cette relation s’est souvent rompue une fois que les conditions du marché sont revenues à la normale.

Tim Enneking, président du gestionnaire d'investissement en Cryptomonnaie EAM, par exemple, a déclaré à CoinDesk:

« Il y a en fait très peu de corrélation lorsque l’on exclut les Événements géopolitiques qui ont fait monter ou baisser les prix de tout. »

Pour obtenir une compréhension significative de la relation entre le Bitcoin et l’or, il faut examiner la corrélation du marché, a-t-il affirmé.

« Lorsque la corrélation globale du marché est élevée, la corrélation de cette paire l'est aussi, du moins récemment », a-t-il déclaré. « Lorsque la corrélation globale est faible, la corrélation entre ces deux paires l'est aussi. »

Petar Zivkovkski, directeur des opérations de la plateforme de trading Bitcoin Whaleclub, est allé plus loin, affirmant que son entreprise n'avait pas encore détecté de « corrélation statistique significative » entre le Bitcoin et l'or.

Il a ajouté :

« Toute corrélation directe ou inverse sur une période donnée est, à notre Analyses, purement fortuite. »

De telles affirmations pourraient refroidir les espoirs de nombreux acteurs du marché qui souhaitent une corrélation fiable entre les deux actifs.

Analyse de corrélation

Bien que les mouvements de prix du Bitcoin et de l’or soient sujets à interprétation, une meilleure compréhension des données de marché pertinentes peut aider les lecteurs à développer des points de vue plus éclairés.

Une analyse des données historiques du marché menée par Chris Burniske d'ARK Invest n'a pas réussi à illustrer une relation forte entre les deux.

L'analyse de Burniske a révélé que, lorsqu'elle était examinée sur une base hebdomadaire, la corrélation glissante sur un an des rendements du Bitcoin et de l'or était positive pendant presque toute la période comprise entre le 30 décembre 2011 et le 20 juin 2014.

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Toutefois, cette corrélation s’est établie en moyenne à 0,14 au cours de la période, ce qui indique une relation plutôt faible.

Alors qu'un coefficient de corrélation de 1 indiquerait une parfaite cohérence entre leurs rendements, une corrélation de zéro indiquerait une absence totale de corrélation. Le chiffre de 0,14 étant assez proche de zéro, il suggère une relation très fragile entre les rendements de l'or et du Bitcoin.

Le 27 juin 2014, la corrélation annuelle glissante entre le Bitcoin et l’or est devenue négative, restant ainsi pendant presque toute la période entre cette date et le 24 juin 2016.

La corrélation était en moyenne de -0,20 pendant cette période, ce qui ne permet pas encore une fois d’illustrer une relation forte entre les deux.

Lorsqu’on analyse les données sur une base mensuelle – en prenant les données du premier vendredi de chaque mois – la corrélation est positive pour presque toute la période comprise entre le 6 janvier 2012 et le 6 juin 2014.

Durant cette période, la corrélation entre l’or et le Bitcoin était à nouveau faible, avec une moyenne de 0,13.

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Le 4 juillet 2014, la relation entre les deux hommes est devenue négative et est restée ainsi pendant la majeure partie du temps restant jusqu'au 3 juin 2016.

La relation entre l’or et le Bitcoin s’est légèrement renforcée au fil du temps, avec une moyenne de -0,21.

À ce niveau, la corrélation entre les deux n’était toujours pas significative.

Taille et dynamique du marché

Lorsqu'ils expliquent la faible corrélation entre le Bitcoin et l'or, les experts du marché ont souligné à la fois la taille différente du marché et la dynamique différente du marché des deux actifs.

Zivkovski a décrit le marché du Bitcoin comme « minuscule » par rapport au marché de l'or, soulignant que « la demande nécessaire pour faire monter les prix de l'or » est bien plus importante que celle nécessaire pour stimuler le Bitcoin.

Max Boonen, fondateur du Maker de marché B2C2, a fait une déclaration similaire, déclarant à CoinDesk que le marché est « trop petit » pour se comporter comme le marché de l'or plus ancien et plus mature.

Arthur Hayes, expert du marché, cofondateur et PDG de la plateforme de trading à effet de levier Bitcoin BitMEX, a également noté la prévalence des « produits dérivés de détail comme les ETF » qui existent pour le marché de l'or comme affectant ses mouvements de prix. Actuellement, il existe deux ETF basés sur le bitcoin qui attendent l'approbation des régulateurs.

SolidX, entreprise de Technologies blockchain annoncé12 juillet qu'il avaitdéposéune déclaration d'enregistrement, et les autorités gouvernementales envisagent également un ETF proposé par les investisseurs Cameron et Tyler Winklevoss.

Adoption croissante du Bitcoin

Bien que le marché de l’or soit bien plus vaste – et plus mature – que celui du Bitcoin, la monnaie numérique connaît une adoption croissante.

Le volume total des transactions Bitcoin a considérablement augmenté ces derniers temps, et les gens sont de plus en plus ouverts à l'idée d'essayer les monnaies numériques, a déclaré JOE Lee, fondateur de la plateforme de trading de produits dérivés Magnr.

Alors qu'un nombre croissant d'acteurs du marché adoptent le Bitcoin, le prix de la monnaie numérique augmentera à des moments où l'or ne le fera pas, a déclaré le trader algorithmique Jacob Eliosoff à CoinDesk.

Par exemple, si une grande institution adopte le Bitcoin, cela affectera le prix de la monnaie numérique, a-t-il noté. Cependant, il y a peu de raisons de croire que cette évolution aura un impact sur le prix de l'or.

Au-delà de cela, Eliosoff a noté que le Bitcoin est susceptible de réagir aux développements techniques positifs, tels que la résolution de problèmes de longue date concernant la façon dont le réseau gère la taille des blocs de transactions.

« Au fil du temps, nous devrions voir moins de gros titres dramatiques sur le Bitcoin , son prix évoluant de plus en plus en phase avec celui des autres matières premières à offre fixe », a-t-il prédit, concluant :

« Je parie que cela prendra de nombreuses années et que les prix augmenteront considérablement. »

Image du poids de l'orvia Shutterstock