Un rapport de la Fed de New York met en évidence les divergences du marché du Bitcoin

Deux analystes de la Réserve fédérale de New York ont ​​publié aujourd'hui les résultats d'une analyse sur la manière dont les frictions entre les transactions Bitcoin pourraient conduire à des différences de prix.

Si c'est vrai, leurconclusionLe fait que les frais facturés par les échanges découragent l'arbitrage pourrait aider à expliquer pourquoi beaucoup ne considèrent toujours T le Bitcoin comme une réserve de valeur sûre ou stable.

« Il existe des frictions importantes lorsque les bitcoins sont échangés sur les Marchés d'échange, ce qui entraîne des différences de prix significatives et persistantes entre les échanges de Bitcoin », a écrit Asani Sarkar, vice-président adjoint de la Réserve fédérale de New York, ajoutant :

« Ces frictions liées aux échanges réduisent l’incitation des acteurs du marché à utiliser le Bitcoin comme alternative de paiement. »

L'argument est le suivant : puisque chaque Bitcoin est identique à un Bitcoin, ils devraient tous avoir la même valeur. Les différences de prix entre les plateformes d'échange devraient être compensées par des arbitragistes achetant des Bitcoin sur une plateforme à bas prix et les revendant immédiatement sur une autre plateforme à un prix plus élevé.

À titre d’exemple, la banque présente des données provenant deBTC-e,Bitfinexet Bitstamp, trois des plus grandes plateformes d'échange de Bitcoin au monde. Selon l'interprétation des données par les auteurs, les bitcoins achetés sur BTC-e se négocient « systématiquement » à un prix inférieur à ceux achetés sur Bitfinex ou Bitstamp, soit en moyenne de 2 % et jusqu'à 20 %.

Pour expliquer cette différence, les auteurs soutiennent que les frais facturés par les bourses pour les transactions, les retraits et les dépôts de devises traditionnelles découragent les arbitragistes et conduisent aux différences de prix.

« Ces frais réduisent les profits de l’arbitrage et peuvent expliquer les différences de prix observées », écrivent les auteurs.

L'idée selon laquelle le Bitcoin est une mauvaise réserve de valeur par rapport aux véhicules d'investissement plus traditionnels n'est pas nouvelle, mais des entreprises comme LedgerX attendent autorisationde la CFTC pour créer des options qui pourraient aider à compenser les risques.

Un augmenté L’intérêt des family offices pour investir dans le Bitcoin pourrait contribuer à fournir l’incitation nécessaire pour résoudre les problèmes potentiels du marché.

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