Pourquoi Bitcoin pourrait résoudre ce vieux paradoxe économique

Travis Patron est le fondateur deDiginomique, une organisation de presse Bitcoin où les professionnels peuvent s'inscrire Cours d'économie du Bitcoin. Il explique ici pourquoi la nature apatride du Bitcoin a le potentiel de résoudre un vieux défaut monétaire international.

Bien que le billet de la Réserve fédérale américaine présente de nombreux avantages pour la conduite du commerce et serve de monnaie de réserve mondiale, sa composition n’est pas exempte d’imperfections.

ONEun des principaux défauts du dollar américain est la Le dilemme de Triffin, un problème qui se pose lorsque les pays doivent gérer à la fois des objectifs économiques nationaux à court terme et des objectifs économiques internationaux à long terme.

Un tel dilemme peut conduire à des déficits commerciaux lorsqu’un pays doit également satisfaire la demande internationale de sa monnaie.

Cependant, là où le dollar est victime du dilemme de Triffin, les caractéristiques apatrides du Bitcoin pourraient être prometteuses pour résoudre ce défaut monétaire international et fournir l’épine dorsale d’une économie mondiale plus interdépendante.

Le dilemme de Triffin

L'économiste Robert Triffin a été le premier à mettre en lumière un problème monétaire international impliquant la nation détenant le statut de monnaie de réserve et l'impact qu'un tel rôle aurait sur les déficits commerciaux intérieurs.

Un tel système monétaire est généralement cité pour illustrer les problèmes liés au rôle du dollar comme monnaie de réserve dans le système de Bretton Woods.

Les pays qui émettent une monnaie de réserve, que des nations étrangères souhaiteraient détenir, doivent être disposés à fournir une masse monétaire supplémentaire pour répondre à la demande mondiale. Un tel arrangement conduirait inévitablement à un déficit commercial.

En mars 2009, au milieu de la récente Grande Récession, leLe gouverneur de la Banque populaire de Chine, Zhou Xiaochuan, a exprimé son mécontentementde la composition actuelle de la monnaie de réserve mondiale.

Connu pour ses tendances réformistes, Xiaochuan a clairement souligné la nécessité de créer « une monnaie de réserve internationale indépendante des États ». Une telle monnaie, a-t-il insisté, pourrait assurer une valeur stable, une émission réglementée et une offre gérable, nécessaires à une prospérité financière durable.

La proposition de Zhou Xiaochuan est restée largement lettre morte, car les économistes ne savaient pas si les droits de tirage spéciaux (DTS) du Fonds monétaire international avaient l'adoption mondiale nécessaire pour supplanter le dollar. Aucune solution n'a été proposée depuis.

Mais est-il possible qu'une telle « monnaie de réserve internationale déconnectée » soit en circulation depuis 2009 ? Le Bitcoin pourrait-il servir demasse monétaire déconnectée au niveau nationalet donc résoudre le dilemme de Triffin ?

John Nash sur le dilemme de Triffin

Le regretté mathématicien John Nash, que certains considèrent comme uncontributeur à l'invention du Bitcoin, était également un partisan de la réforme monétaire afin de résoudre le dilemme de Triffin.

L’objectif souhaitable, dans l’esprit de Nash, était de créer un instrument de réserve international capable de fonctionner indépendamment des États-nations individuels tout en restant stable à long terme, en supprimant les déficiences trouvées dans la monnaie basée sur le crédit.

Une telle masse monétaire serait en mesure de fournir un débouché pour l'épargne nationale tout en fonctionnant de manière autonome et mondiale. Avec une attention obsessionnelle portée à la cryptographie etargent idéal, l’introduction du Bitcoin est couverte des empreintes digitales de John Nash.

Bitcoin peut-il résoudre le dilemme de Triffin ?

Le dilemme de Triffin, où les pays émetteurs de monnaies de réserve tentent de gérer simultanément leur épargne nationale et les liquidités internationales nécessaires, continue de freiner la croissance économique. Cependant, l'introduction du Bitcoin pourrait-elle FORTH une solution viable à ce dilemme ?

Si nous supposons que les conditions préalables à une monnaie capable de résoudre le dilemme de Triffin sont les suivantes, il est possible d’affirmer que le Bitcoin est la solution idéale.

1. Valeur stable
2. Émission basée sur des règles
3. Calendrier d'approvisionnement gérable

Dans unanalyse récente de la volatilité du prix du BitcoinEli Dourado estime que la stabilité du Bitcoin pourrait égaler celle de l'euro d'ici 15 ans. Fruit en grande partie d'un nombre croissant d'utilisateurs actifs, la Réserve fédérale de Washington estime également quela base d'utilisateurs de Bitcoin double environ tous les huit mois.

L'émission basée sur des règles est peut-être l'aspect le plus intéressant de l'économie du Bitcoin . Nous assistons ici à un changement de paradigme dans la gestion de la Juridique monétaire.

Alors que les banques centrales et la prise de décision Human étaient les catalyseurs de la Juridique monétaire au XXe siècle, ce rôle est désormais rempli parémission algorithmique limitée dans le temps avec Cryptomonnaie. Une fonction informatisée sur l'émission de monnaie a le potentiel de fournir une base solide pour la Juridique monétaire car elle estdes grandeurs plus capables de s'adapter aux externalités changeantes, comme l'indice de puissance de hachage du minage de Bitcoin .

Enfin, l'offre de Bitcoin est relativement inélastique par rapport aux monnaies traditionnelles.prédire avec un haut degré de précision l'offre de Bitcoin à tout moment(passé et futur) et procéder aux ajustements nécessaires en matière de Juridique intérieure.

Peter Šurda, un économiste de Vienne, en Autriche, soutient que lela fonction d'offre inélastique du Bitcoin pourrait entraîner une réduction des cycles économiques au niveau national. Cette fonction inélastique de la masse monétaire du bitcoin pourrait permettre aux gouvernements nationaux et aux entreprises de prévoir les changements avec un degré de précision plus élevé et, par conséquent, pourrait très probablementatténuer la nature destructrice du cycle économique.

En effet, à mesure que le Bitcoin gagne de nouveaux utilisateurs sous la forme d'individus qui découvrent la Cryptomonnaie, effectuent des transactions et traversent legouffre psychologique de le considérer comme une forme de paiement valable, il quelques centimètres plus près de sa place légitime en tant qu'instrument de réserve mondiale.  Un tel instrument aurait un potentiel énorme pour résoudre le vieux dilemme de Triffin.

Le dilemme de l'homme d'affairesvia Shutterstock