Les États-Unis ont développé une mosaïque de réglementations sur les Cryptomonnaie ces dernières années, les législateurs, tant au niveau des États qu'au niveau fédéral, s'attaquant à tour de rôle à des domaines spécifiques de l'industrie.

Plusieurs agences telles que la Securities and Exchange Commission (SECONDE) et la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) prétendent également superviser certaines parties du marché croissant des Crypto .

Bien que ces organismes de surveillance financière aient émis des lignes directrices, des avertissements et des règles, leurs efforts ont été jusqu’à présent pour la plupart non coordonnés.

Alors que le marché des actifs numériques est devenu un marché de mille milliards de dollars,législateurs Nous avons désormais compris que les Crypto sont là pour durer et qu'il est nécessaire de clarifier la réglementation. En mars 2022, un décret a été publié. signé Le président a demandé aux principales agences fédérales de coordonner leurs efforts pour rédiger des réglementations sur les Cryptomonnaie afin de protéger les investisseurs et de prévenir toute utilisation illicite sans étouffer l'innovation.

Alors que les régulateurs fédéraux travaillent sur un cadre national pourBitcoin, certains États ont proposé leurs propres lois sur la Crypto .

Le Texas et le Wyoming ont adopté des lois favorables aux cryptomonnaies pour attirer les entreprises. L'État de l'Étoile Solitaire, devenu un pôle majeur du minage de Bitcoin après La Chine a interdit le minage de Crypto, a passé leLoi sur la monnaie virtuelle du Texasen juin 2021 qui a défini un statut juridique des crypto-monnaies comme une représentation numérique de valeur qui est utilisée comme moyen d'échange, unité de compte ou réserve de valeur et permetbanques agréées par l'État proposer des services de Crypto à ses clients. législation sur la blockchain, adoptée en 2019, a approuvé les crypto-monnaies comme moyen d'échange légal et a introduit un système de licence bancaire pour les banques Crypto , telles que Kraken et Avanti.

D'autres États ont opté pour un contrôle plus strict des cryptomonnaies. L'État de New York a été pionnier en créant son propre cadre de réglementation du secteur en 2015, mais la tristement célèbreLicence Bit a ajouté un tel fardeau aux entreprises locales de Crypto que beaucoup d’entre elles ont quitté l’État.

Si la mosaïque réglementaire vous perturbe, voici l'essentiel : le Bitcoin n'est pas illégal aux États-Unis. Cependant, la manière dont vous pouvez l'acheter, les services et les plateformes d'échange disponibles et l'usage que vous pouvez en faire peuvent varier selon l'État dans lequel vous vous trouvez.

Qui régule le Bitcoin?

Régulateurs fédéraux

Au niveau fédéral, il n'existe pas d'organisme unique chargé de réglementer le Bitcoin et les autres cryptomonnaies. L'organisme habilité à réglementer une Cryptomonnaie est généralement déterminé au cas par cas. Cependant, la plupart des activités de réglementation des cryptomonnaies sont supervisées par trois organismes différents :

• La SEC.
• La CFTC.
• Le Service des impôts(IRS).

Les efforts de la SEC ont été axés sur l'utilisation des actifs blockchain comme valeurs mobilières et sur la protection des investisseurs, notamment sur la question de savoir si certains véhicules d'investissement en Bitcoin doivent être vendus au public ou non, et si une offre spécifique est ou non frauduleux. Pour illustrer, cela dépend de l'agence pourapprouver ou rejetertoute demande de fonds négocié en bourse (ETF) lié au bitcoin.

La CFTC a défini le Bitcoin comme un «marchandise« et ses efforts sont principalement concentrés sur la surveillance de lamarché à termedes cryptomonnaies, un type de marché dérivé permettant aux investisseurs de spéculer sur le prix sans acheter la matière première sous-jacente. L'agence a également assumé la responsabilité de la protection des investisseurs et a engagé des poursuites judiciaires impliquant plusieursprogrammes liés au bitcoin.

Au-delà de la classification d’une Cryptomonnaie, l’utilisation de l’actif joue également un rôle dans la détermination de l’agence responsable de la réglementation.

En plus de la SEC, de la CFTC et de l'IRS, la Cryptomonnaie peut également être réglementée par :

• Le Commission fédérale du commerce(FTC).
• Le Réseau de lutte contre la criminalité financière(FinCEN).
• Le Bureau du contrôleur de la monnaie(OCC).

La FTC est principalement chargée de protéger les citoyens américains contre la fraude ou les fausses déclarations concernant les crypto-monnaies.

FinCEN est l'organisme de réglementation qui garantit que tous les échanges et fournisseurs de services Crypto se conforment à toutes les mesures nécessaires de lutte contre le blanchiment d'argent (AML) et le financement du terrorisme.

L'OCC supervise le système bancaire fédéral. En 2021, l'agenceautoriséles banques nationales et les associations d'épargne fédérales pourront proposer certains services liés aux cryptomonnaies, tels que la garde, si elles démontrent qu'elles disposent de contrôles adéquats.

Réglementations fédérales

Bien qu'il existe une longue liste d'acronymes fédéraux responsables de la réglementation des Cryptomonnaie, les réglementations fédérales réelles sont beaucoup plus rares.

Réglementation sur les valeurs mobilières

La SEC est le principal organisme de réglementation des valeurs mobilières aux États-Unis. Elle est chargée de réglementer l'émission et la vente de toute Cryptomonnaie considérée comme un titre. Un titre est vaguement défini par la SEC comme un « contrat d'investissement », qui, à son tour, doit également être défini par la SEC.

La définition de la SEC pour un contrat d'investissement a été créée à partir de la décision de la Cour suprême des États-Unis dans l'affaire SEC contre WJ Howey Co. en 1946. Plus communément connue aujourd'hui sous le nom de « test Howey », l'analyse vieille de près d'un siècle de la Cour suprême est désormais utilisée pour déterminer si une Cryptomonnaie est considérée comme un titre.

Selon le test Howey, une Cryptomonnaie sera considérée comme un titre lorsqu'elle est :

• Un investissement d'argent.
• Dans une entreprise commune.
• Avec une attente raisonnable de profits.
• Dérivé des efforts entrepreneuriaux ou managériaux d’autrui.

Si une Cryptomonnaie satisfait aux quatre exigences du test Howey, elle sera probablement considérée comme une valeur mobilière au sens de la réglementation fédérale américaine sur les valeurs mobilières. Ceci est vrai, quelle que soit la dénomination de l'actif ou son mode de création. La SEC examinera la substance de chaque transaction, plutôt que la forme de la Cryptomonnaie.

Un débat est en cours sur les secteurs de l'industrie des Crypto qui relèvent de la compétence de la SEC. La question de la primauté du fond sur la forme dans la réglementation des valeurs mobilières a particulièrement retenu l'attention de la SEC lors de sa réglementation des Initial Coin Offerings (ICO) en 2018. Durant cette période, les émetteurs de Crypto ont cherché à contourner la réglementation en commercialisant leurs Crypto comme présentant des caractéristiques « utilitaires » ou « de type voucher ». La SEC a réaffirmé que la forme de la Crypto n'était pas pertinente pour l'analyse et que la réglementation était principalement axée sur le fond des transactions.

La SEC a également affirméréglementer Finance décentralisée (DeFi), un sous-secteur de la Crypto qui offre des services financiers via des contrats intelligents auto-exécutables, et pourrait être l'agence qui finira par maîtriser les stablecoins, des cryptomonnaies émises par des organismes privés et dont le prix est indexé sur le dollar américain (ou une autre devise). L'agence milite également pourune surveillance accrue sur les échanges de Crypto , affirmant que les plateformes proposent des jetons qui pourraient être des titres.

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Que se passe-t-il s'il s'agit d'un titre ? L'émetteur de la Cryptomonnaie est tenu de l'enregistrer auprès de la SEC ou d'obtenir une exemption explicite à cette obligation. En cas d'exemption, la Cryptomonnaie sera réservée aux « investisseurs accrédités ». Les investisseurs accrédités sont un groupe restreint de personnes remplissant l'une des conditions suivantes :

• Un administrateur ou un dirigeant d’une société qui émet des titres.
• Une personne ou un couple marié dont la valeur nette est supérieure à 1 million de dollars.
• Une personne ayant un salaire supérieur à 200 000 $ ou un couple marié ayant un revenu combiné supérieur à 300 000 $ au cours des deux dernières années.

Être un investisseur accrédité n'est clairement pas accessible à tous et réduit considérablement le nombre de personnes ayant accès aux Cryptomonnaie. Bien que des options telles que l'utilisation de Simple Agreement of Future Tokens (SAFT) aient été envisagées comme une alternative pour les startups Crypto afin de lever des fonds sans enfreindre les lois sur les valeurs mobilières, la SEC n'a pas encore statué sur leur validité.

Réglementation fiscale

L'IRS est l'agence chargée de faire respecter les règles de paiement des impôts. Les cryptomonnaies, y compris les jetons non fongibles (NFT), continuent d’être traités comme «propriété« aux fins de l’impôt aux États-Unis et sont soumis à l’impôt sur les plus-values.

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Réglementation des Cryptomonnaie

Comme le montrent probablement les cadres réglementaires évoqués ci-dessus, la réglementation fédérale des cryptomonnaies aux États-Unis n'applique T de réglementation spécifique aux Cryptomonnaie . Bien que cela ait malheureusement été la norme tout au long de l'histoire des Crypto aux États-Unis, de nombreux défenseurs appellent les régulateurs fédéraux à changer cela.

La Commission du droit uniforme, une association à but non lucratif qui vise à apporter clarté et cohésion à la législation des États, a rédigé leLoi sur la réglementation uniforme des activités liées aux monnaies virtuelles, que plusieurs États envisagent d'introduire lors des prochaines sessions législatives. Cette loi vise à SPELL quelles activités de monnaie virtuelle constituent des entreprises de transfert d'argent et quel type de licence elles nécessiteraient. Finalement, la motion n'a été adoptée <a href="https://www.uniformlaws.org/committees/community-home?CommunityKey=e104aaa8-c10f-45a7-a34a-0423c2106778">(https://www.uniformlaws.org/committees/community-home?CommunityKey=e104aaa8-c10f-45a7-a34a-0423c2106778</a> ) que dans un ONE État, le Rhode Island.