Améliorer la facilité d’utilisation des données de la blockchain : une clé pour débloquer le capital institutionnel

Les données sont un élément essentiel d’un marché efficace. Si l’efficacité du marché est la mesure dans laquelle les prix reflètent toutes les informations disponibles, il est essentiel de disposer d’informations de qualité. Et pour accéder à l’information, il faut des données. Les Marchés financiers traditionnels sont riches en données et présentent des niveaux élevés de standardisation et d’accessibilité, ce qui offre aux acteurs du marché de nombreuses possibilités d’analyse. Les Marchés des actifs numériques regorgent de données, mais ces données sont moins structurées et peu standardisées, ce qui complique de nombreux aspects de l’analyse fondamentale et quantitative.

Il est assez ironique que les données constituent un point de friction pour les actifs numériques, car un aspect très apprécié des blockchains publiques est leur transparence. Les transactions et les données sur la blockchain sont disponibles immédiatement pour toute personne ayant accès au système. Mais la transparence n'est pas synonyme d'accessibilité et encore moins de facilité d'utilisation. Sans donner la priorité à l'accessibilité, à la diffusion et au contexte, les masses de données brutes de la blockchain T automatiquement l'efficacité du marché des Crypto . Et si la complexité des données de la blockchain peut créer de l'alpha pour les analystes avisés, le manque de données cohérentes contribue probablement à la volatilité, ce qui décourage les capitaux institutionnels.

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Jusqu’à présent, l’état quelque peu disparate des données de la blockchain n’a pas été un problème dans un marché dominé par les flux de détail. Mais si le marché doit finalement s’institutionnaliser (c’est-à-dire mobiliser l’implication d’acteurs sérieux comme les fonds de pension, les fonds de dotation et les compagnies d’assurance), il doit évoluer.

Pour s’améliorer, le secteur des actifs numériques peut Guides des approches traditionnelles du marché. Les jetons sont censés accumuler de la valeur en fonction du succès d’un projet. Ainsi, les indicateurs clés de performance (KPI) doivent être facilement accessibles, agissant comme des pages de « relations avec les investisseurs » pour les détenteurs de jetons. Il n’est pas réaliste pour les projets de Crypto en démarrage de divulguer des informations comme le font les sociétés publiques, mais des mesures intermédiaires peuvent améliorer la situation.

Par exemple, il existe des points de données qui pourraient être pertinents pour la plupart des projets, notamment : les calendriers d’approvisionnement (avec des détails sur les mécanismes d’inflation et de combustion, ainsi que les déblocages), les frais, les utilisateurs actifs et les transactions quotidiennes. Naturellement, les projets n’auront pas tous les mêmes indicateurs. Par exemple, les KPI d’une plateforme de contrats intelligents seront différents de ceux d’une application ou d’un protocole DeFi. Les plateformes de contrats intelligents peuvent vouloir montrer combien d’applications sont déployées dans l’écosystème. Les protocoles DeFi peuvent vouloir présenter la TVL ou les volumes. Quelle que soit l’utilité, chaque projet doit s’efforcer de divulguer autant de points de données que possible.

Il est essentiel que ces données soient accompagnées de définitions et de méthodologies détaillées, ainsi que d’un code reproductible expliquant comment les informations sont dérivées de la blockchain. Elles doivent également être disponibles avec des historiques complets au fil du temps et être facilement téléchargeables ou accessibles via des API.

Les efforts déployés par les projets pour diffuser systématiquement les informations clés devraient réduire l’incertitude (et donc la volatilité) et favoriser les entrées de capitaux dans l’espace Crypto . Les investisseurs doivent s’attendre à ce niveau de transparence et récompenser les projets qui donnent la priorité à la présentation des indicateurs clés de performance, tout en poussant à l’amélioration des entreprises du portefeuille qui ne le font pas.

Larry Fink, PDG de BlackRock, a souligné lors d’une récente conférence téléphonique sur les résultats financiers que davantage de transparence et d’analyses pourraient élargir l’investissement dans les actifs numériques, à l’image de l’évolution de Marchés comme les prêts hypothécaires et les obligations à rendement élevé. Il existe déjà des acteurs forts comme Artemis qui fournissent des données et des analyses de blockchain et établissent des normes pour la Finance numérique. Ces fournisseurs seront essentiels, tout comme des plateformes comme Bloomberg et Capital IQ de S&P le sont sur les Marchés traditionnels. Cependant, chaque projet créant des actifs numériques doit faire sa part pour améliorer la disponibilité des données pour les investisseurs. À mesure que le marché des Crypto mûrit en termes de transparence et d’analyse, comme l’ont fait de nombreux autres Marchés naissants avant lui, les possibilités d’investissement dans ce domaine devraient s’élargir considérablement.