Nous continuons de surveiller les entrées sans précédent dans les ETF Bitcoin au comptant, alors que les actifs sous gestion ont dépassé 55 milliards de dollars et que le Bitcoin a atteint le statut de « plus grand que l'argent ». Alex Tapscott, auteur de Web3 : Charting the Internet's Next Economic and Cultural Frontier, souligne que si le Bitcoin attire toute l'attention, Ether, la deuxième plus grande Cryptomonnaie par capitalisation boursière, évolue et a des critères d'investissement différents.

Avec des discussions sur une éventuelle approbation d'un ETF ETH en mai et un regain d'intérêt pour le Bitcoin et la Crypto, Adam Blumbergd'Interaxis répond aux différentes questions d'investissement qu'il reçoit dans Ask an Expert.

Bonne lecture.

–S.M.

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Les arguments en faveur de l'investissement en faveur du Bitcoin sont solides et se renforcent, mais il en va de même pour Ethereum.

Le Bitcoin a franchi la barre des 70 000 dollars cette semaine, atteignant de nouveaux sommets historiques, porté par l'intérêt massif (et apparemment insatiable) des investisseurs pour les nouveaux ETF Bitcoin spot cotés aux États-Unis, qui ont connu, de l'avis général, ONEun des meilleurs lancements de l'histoire. Ils ont accumulé plus de 10 milliards de dollars d'entrées nettes de capitaux en moins de deux mois. À titre de comparaison, il a fallu deux ans aux ETF sur l'or et trois ans à ceux sur le S&P 500 pour atteindre le même niveau.

Face à une demande exponentielle, nous sommes au bord d'un nouveau choc d'offre, avec la réduction de moitié du Bitcoin dans moins de deux mois. Tous les quatre ans, la quantité de nouveaux Bitcoin créés périodiquement par le réseau pour rémunérer les mineurs qui sécurisent la blockchain Bitcoin est divisée par deux. Chaque réduction de moitié précédente a été suivie d'un nouveau record historique Bitcoin .

Alors, avec le double vent arrière des flux d'ETF Bitcoin et le halving à venir, le Bitcoin est-il la meilleure option ? Pas si vite. Ethereum, deuxième Crypto actif le plus important en termes de capitalisation boursière, a ses propres arguments à faire valoir. Alors que le Bitcoin est souvent décrit comme une réserve de valeur, un moyen d'échange, ou les deux – essentiellement de l'argent liquide pour Internet – Ethereum est une plateforme pour les développeurs qui créent plus de 4 500 applications dans des domaines aussi divers que l'art et les objets de collection (NFT), les actions, les obligations et l'immobilier (actifs du monde réel ou RWA), les monnaies fiduciaires (stablecoins) et les organisations natives d'Internet appelées DAO, collectivement connues sous le nom de Web3.

Wall Street commence à prendre conscience du potentiel d'Ethereum : la semaine dernière, Bernsteinlibéré Un rapport de recherche prévoyait un retour en force de la DeFi, affirmant qu'ils « s'attendaient à une reprise spectaculaire de la DeFi et à un retour du discours des investisseurs comme l'avenir de la Finance blockchain ». Comme je l'écris dans mon nouveau livre, Web3 : Tracer la prochaine frontière économique et culturelle d'InternetL'adoption du Web3 prend également de l'ampleur parmi les entreprises, avec 52 % des entreprises du Fortune 100 ayant lancé des projets liés à la blockchain depuis 2020.

De plus, trois catalyseurs pourraient propulser ETH vers des sommets historiques et l'aider à dépasser le Bitcoin:

Premièrement, depuis septembre 2022, l'offre d'Ethereum a diminué de 430 000 ETH, soit l'équivalent de 1,7 milliard de dollars au cours actuel. Durant cette période, l'offre de Bitcoin a augmenté de 490 000 BTC (35 milliards de dollars). Pourquoi cette différence de trajectoire ? Parce qu'une partie des frais payés par les utilisateurs pour l'utilisation Ethereum sert à retirer ou à « brûler » des jetons, un peu comme un rachat d'actions sur les Marchés boursiers traditionnels. Plus le réseau est actif, plus la combustion est importante et plus la déflation est importante. Or, l'activité du réseau s'est intensifiée récemment.

Pièce A : Évolution de l'offre nette Ethereum par rapport à celle de Bitcoin depuis la fusion

Deuxièmement, Ethereum a bénéficié cette semaine d'une mise à niveau majeure de son réseau, susceptible de répondre à ses préoccupations en matière d'évolutivité. ONEun des points faibles d' Ethereum est son coût d'utilisation, ouvrant la voie à des concurrents comme Solana. Cette mise à niveau devrait permettre d'optimiser son potentiel d'évolutivité et de maximiser sa capacité. Un débit plus élevé et des frais réduits permettront à Ethereum de se forger une avance sur ses concurrents.

Enfin, un ETF ETH pourrait voir le jour dès le mois de mai prochain. Le 23 mai est la date limite pour que la SEC statue sur les demandes d'approbation de VanEck et d'ARK 21Shares. Signe d'une confiance croissante dans l'approbation d'un ETF, l' Ethereum Trust (ETHE), une société à capital fixe de Grayscale, avec 11,6 milliards de dollars d'actifs, se négocie actuellement avec une décote de 8,17 %. L'année dernière à la même époque, l'ETHE affichait une décote de 59 % par rapport à sa valeur liquidative. Eric Balchunas et James Seyffart, analystes seniors ETF chez Bloomberg, estiment la probabilité d'une approbation le 23 mai à seulement 35 %, mais, à mon avis, le marché accorde peu de chances à l'ETF d'ici mai.un épisode récent de mon podcast DeFi DecodedSeyffart a déclaré que même si la date limite de mai ne donne pas lieu à une approbation, un ETF ETH est toujours une question de quand et non de si.

Conclusion:

ETH et le BTC dominent le marché depuis des années. Au cours des cycles précédents, ETH s'est renforcé face au Bitcoin, atteignant des sommets de 0,15 et 0,09 ETH par BTC en 2017 et 2021, respectivement. Le ratio actuel de 0,056 est légèrement supérieur à son plus bas niveau sur trois ans. En supposant un objectif hypothétique de 100 000 $ pour le Bitcoin, Ethereum atteindrait 14 750 $ en utilisant le plus haut de 2017 et 8 800 $ en utilisant le plus haut de 2021.

Annexe B : Ratio ETH/ BTC depuis la création Ethereum

Entre Bitcoin et Ether, je ne pense T qu'il existe une mauvaise option si vous souhaitez accéder aux plateformes et actifs phares du Web3. Mais, grâce à des fondamentaux solides et à plusieurs catalyseurs prometteurs, je pense Ethereum a l'avantage.

-Alex Tapscott, directeur général du Ninepoint Digital Asset Group

Demandez à un expert :

Q.Nous avons entendu dire qu'il existe une offre fixe de Bitcoin. Existe-t-il également une offre fixe d' ETH?

R : Il n'y a pas d'offre fixe ETH , comme pour Bitcoin (21 millions). L'Ether a une Juridique d'émission différente.

Tout comme pour Bitcoin, de nouveaux ETH sont créés à chaque nouveau bloc (environ toutes les 12 à 13 secondes) et utilisés comme récompense pour ceux qui traitent des transactions. Cependant, cela ne signifie T que l'offre d' ETH est infinie.

À chaque bloc traité, une partie de ETH est également brûlée, voire supprimée définitivement. La quantité brûlée est calculée en fonction du nombre de transactions dans ce bloc. Ainsi, si le nombre de transactions est plus élevé, nous brûlons souvent plus ETH à chaque bloc que le nouvel ETH créé. Cela conduit à une Juridique déflationniste : nous constatons actuellement une baisse d'environ 1,3 % de ETH par an.

En résumé : à mesure que le réseau Ethereum est adopté et utilisé de plus en plus, il devrait y avoir moins ETH disponibles dans le monde.

Q. La thèse d'investissement pour ETH est-elle la même que pour le BTC?

UN: Nous venons de discuter de la Juridique d’émission ETH et de la façon dont elle diffère de celle du Bitcoin.

Parlons maintenant des raisons pour lesquelles quelqu'un investirait dans ETH ou le BTC, et en quoi ils sont différents.

La plupart des thèses d'investissement pour le Bitcoin s'articulent autour de la rareté avérée de l'offre et de Bitcoin rôle de réserve de valeur et de protection contre l'inflation. Avec la création croissante de dollars, d'euros et de yens, et la lente progression de l'offre de Bitcoin à un rythme connu, la valeur du Bitcoin par rapport au dollar devrait augmenter.

Pour ETH, la génération de la demande est différente. ETH sert à payer les transactions sur le réseau Ethereum , ou comme on l'appelle communément, à payer l'espace de bloc.

Ainsi, à mesure que nous constatons une adoption croissante du réseau Ethereum (utilisation de stablecoins, NFT, actifs tokenisés), il y aura une demande nécessaire pour ETH pour faire avancer ces transactions.

Avec la Juridique d’émission décrite ci-dessus – plus ETH brûlé que créé dans chaque bloc – une augmentation de la demande devrait augmenter la valeur.

Bien sûr, ETH offre également la possibilité de jalonner ses ETH : la possibilité de bloquer une partie de ses ETH pour recevoir des récompenses similaires à celles d'un dividende en actions. La demande d' ETH ne se limite pas au paiement des transactions, mais permet également de jalonner et de percevoir des récompenses sous forme de revenus.

Si vous faites vos recherches et déterminez que l’adoption du réseau Ethereum va augmenter, il est logique de penser que la valeur de ETH va augmenter, tout comme le prix auquel nous augmentons le prix pour l’utiliser pour payer les transactions.

-Adam Blumberg, Interaxis

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