La semaine dernière a été une semaine importante pour le secteur des Crypto. La SEC a approuvé 11 ETF Bitcoin au comptant, les autorisant ainsi à être négociés légalement aux États-Unis.le 10 janvier; cependant, cela n'a pas été sans controverse puisque la veille de l'annonce officielle, une fausse annonce a été publiée sur le compte X de la SEC, qui a ensuite été attribuée à un piratage - un début dramatique en effet.

Pour le meilleur ou pour le pire, les régulateurs sont là, et les ETF Crypto sous contrôle de Wall Street ont enregistré des transactions record dès le premier jour, dépassant les 4,6 milliards de dollars. Et ensuite ? D' un côté, Prévisions récemment publiées par JPMorgan s'attend à ce que 36 milliards de dollars d'autres investissements en Crypto soient transférés vers les ETF, tandis que de nombreux autres les entreprises refusent l'accèsd'investir dans ces produits pour leurs clients.

Katherine Kirkpatrick Bos, directeur juridique deCBOE Digital, nous présente ce qui nous attend en 2024 et la Crypto maintenant que les régulateurs américains sont là.

Bonne lecture.

–S.M.

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Les régulateurs sont là

En 2022, l'« hiver Crypto » est arrivé, accompagné d'une avalanche de fraudes, d'une dépendance excessive aux créances douteuses et de faillites. Ces Événements douloureux ont entraîné deux phénomènes qui se font désormais cruellement sentir dans l'ensemble des Crypto : la maturation du secteur et le contrecoup réglementaire. Premièrement, les projets sont plus circonspects. Le marché latéral des aspects juridiques et de la conformité Crypto reste actif. Les cheveux gris ne sont souvent plus perçus comme une mauvaise chose, notamment en ce qui concerne l'engagement institutionnel.

Deuxièmement, la surveillance réglementaire s'intensifiait naturellement avec la croissance du secteur. L'annonce par la SEC de l'attribution de 20 postes supplémentaires au sein de la nouvelle unité Crypto Assets and Cyber ​​(anciennement Cyber ​​Unit) en mai 2022, peu avant l'effondrement de Terra/ LUNA , a fait couler beaucoup d'encre. Cependant, c'était la manière dont la commission répondait à l'explosion des Marchés des Crypto . Aujourd'hui, face à l'environnement réglementaire actif et à la surveillance générale exercée sur toute activité ou entité utilisant des actifs numériques, les projets cherchent soit à se délocaliser pour se protéger de la pression réglementaire américaine, soit à redoubler d'efforts en matière de conformité et de bonnes pratiques locales.

2023 a été une année à la fois de défis et de stabilisation pour les Crypto. Les acteurs des services financiers traditionnels (tradfi) ont réduit leur engagement dans les Crypto et la DeFi, les partenariats exploratoires n'ont jamais abouti, les législateurs ont applaudi et critiqué le secteur, et de plus en plus d'entités et de particuliers ont recherché des solutions sûres et fiables en matière de Crypto. Aujourd'hui, avec l'approbation récente d'un ETF BTC spot qui incite davantage d'investisseurs institutionnels et à faible risque à s'engager, au moins de manière marginale, dans les Crypto, quel sera l'impact de l'environnement réglementaire américain en 2024, et quel sera son impact sur l'investissement et l'engagement dans les Crypto?

Focus réglementaire

Les régulateurs ont indiqué qu'ils continueraient de se concentrer sur la lutte contre le blanchiment d'argent, la DeFi, les intermédiaires financiers et les conflits d'intérêts. Pour éviter toute sanction, les entités réglementées du Crypto devront faire preuve d'une transparence et d'une conformité Crypto , tandis que les entités non réglementées devront justifier clairement leur absence de réglementation ou n'avoir aucun lien avec les États-Unis – ou, à tout le moins, ne pas s'engager ni faire de marketing auprès de clients américains potentiels et prendre des mesures concrètes pour bloquer ces activités.

L'année 2024 est très prometteuse pour la croissance de l'engagement des institutions et des acteurs du marché des Crypto. Le contrôle réglementaire obligera les projets à examiner attentivement leurs risques, leur conformité et leur infrastructure juridique. Voici quelques pistes de croissance pour le marché des cryptomonnaies et des cryptomonnaies, ainsi que leurs risques réglementaires :

Garde de Crypto – Un secteur d'investissement permanent pour les banques étrangères en réponse à la demande des clients, mais mal desservi aux États-Unis, en grande partie en raison des préoccupations réglementaires. Avec les progrès Technologies , des solutions plus prometteuses en matière de sécurité émergent, mais ces solutions doivent être approuvées par les autorités réglementaires et, in fine, par la législation.

Tokenisation – La recherche et le développement dans ce domaine, tant dans le Crypto que du tradfi, ont explosé en 2023. Les régulateurs semblent avoir été plus favorables à la tokenisation blockchainou fintechpar opposition à Crypto, et les banques sont de plus en plus à l'avant-garde dans ce domaine. Ainsi, cette pratique continuera probablement à faire l'objet d'un examen minutieux en raison des grands noms impliqués, mais elle devrait également gagner en légitimité grâce à ces grands noms.

Lutte contre le blanchiment d'argent – Il s'agit d'un risque existentiel pour les Crypto (réglementées ou non). Les parties prenantes doivent donc continuer à privilégier les entités appliquant les meilleures pratiques en matière de processus rigoureux de connaissance du client et de contrôle des sanctions. Il est important de se tourner vers des avancées Technologies plus sophistiquées, telles que l'utilisation de preuves à divulgation nulle de connaissanceet la vérification d'identité en chaîne, pour faciliter la tâche. Les régulateurs continueront d'exiger des comptes sur ce front, même de la part des entités « décentralisées ».

Cette année promet une activité intense et soutenue de la part des régulateurs américains. Le meilleur résultat possible est un engagement continu et croissant entre l'industrie, les régulateurs et les législateurs, qui œuvrent tous à améliorer et à consolider le statu quo.

-Katherine Kirkpatrick Bos, Directeur juridique, CBOE Digital

Demandez à un expert :

Quels sont les principaux obstacles réglementaires pour les entreprises engagées sur le marché de la Crypto en 2024 ?

L'impact des changements réglementaires sur les entreprises de Crypto est significatif, mais varie selon la nature de l'activité. Les principaux défis réglementaires cette année porteront sur la conformité aux normes mondiales de lutte contre le blanchiment d'argent, en constante évolution, et sur la compréhension des différences subtiles de classification des cryptoactifs selon les régions. Par exemple, un jeton numérique peut être considéré comme une marchandise dans une juridiction, mais comme un titre dans une autre, ce qui nécessite une approche diversifiée de la conformité. Les entreprises doivent investir dans des cadres de conformité robustes, à la fois flexibles et réactifs à ces réglementations variées, notamment en matière de prévention de la criminalité financière, de classification des actifs et d'intégrité du marché. La mise en œuvre réglementaire dans ces domaines sera diversifiée.

Comment les entreprises peuvent-elles naviguer efficacement dans les différentes réglementations internationales en Crypto ?

S'adapter efficacement aux réglementations internationales en Crypto nécessite une stratégie alliant les principes de conformité mondiale à l'adaptation aux exigences réglementaires locales. Les institutions financières de trading opèrent depuis des années dans un environnement mondialisé à la réglementation fragmentée. À l'inverse, les entreprises de Crypto doivent gagner en maturité en un temps record pour continuer à opérer dans cet environnement sans frontières. Cela implique une surveillance continue des tendances réglementaires sur les Marchés clés, le déploiement d'une équipe de conformité compétente et l'exploitation des Technologies pour rationaliser les processus de conformité. La réussite dans ce domaine repose souvent sur la capacité d'une entreprise à intégrer ces stratégies de conformité à son cadre opérationnel global, ce qui lui permet de réagir avec agilité aux évolutions réglementaires tout en maintenant une solide compréhension du paysage réglementaire mondial.

—Andrew Price, responsable de la conformité, Zodia Marchés

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