La tokenisation des actifs est en cours

Seize mille milliards de dollars.C'est la valeur prévue des actifs du monde réel qui devraient être tokenisés d'ici 2030.Les analyses on-chain montrent que 3 milliards de dollars d'actifs sont déjà tokenisés. Nous voyons déjà de grandes entreprises (BNY Mellon,JP Morgan et BlackRock) vantent les projets de tokenisation, reconnaissant les gains d'efficacité qu'ils peuvent apporter en matière de paiement et de règlement. Cependant, le potentiel le plus significatif des investissements tokenisés réside dans leur capacité à démocratiser la Finance et à offrir de plus larges opportunités d'investissement au grand public grâce à des investissements « fractionnés » dans des opportunités mondiales.

Aujourd'hui, Peter Gaffney depuis Conseillers en jetons de sécuritéfournit un aperçu et des informations sur ce qui se passe dans le monde de la tokenisation en 2023.

–S.M.

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L'état de la tokenisation : thèmes en 2023

La tokenisation des actifs peut se résumer au concept et à la mise en œuvre de l'intégration des actifs traditionnels à la blockchain (on-chain), comme prochaine étape des encapsulations de produits financiers. Alors que les Marchés financiers publics ont évolué des actions et obligations individuelles vers les fonds communs de placement et les ETF – grâce à de nouvelles efficiences et à une gestion de portefeuille plus précise –, les titres basés sur la blockchain sont très prometteurs comme prochaine encapsulation pour les Marchés privés comme publics.

Tout au long de l'année 2023, les thèmes clés de ce segment des actifs numériques se sont maintenus, plus ou moins, tant auprès des particuliers que des institutions. L'année a repris là où 2022 s'était arrêtée en matière d'activité de banque d'investissement. Des banques comme Goldman Sachs, UBS, HSBC et ABN AMRO ont toutes été des émetteurs actifs d'obligations numériques tout au long de cette période. Par exemple, après avoir annoncé une levée de fonds de 104 millions de dollars de la Banque européenne d'investissement (BEI), pilote Grâce à sa plateforme d'émission BOND , Goldman Sachs a officiellement lancé la Goldman Sachs Digital Asset Platform (GS DAP) en janvier 2023, environ deux mois après le lancement par HSBC de sa plateforme Orion. GS DAP était alors responsable du projet numérique de 102 millions de dollars. BONDavec l'Autorité monétaire de Hong Kong (HKMA) et a probablement des émissions supplémentaires prévues avec les banques émettrices actives actuelles comme la Société Générale, la BEI, Santander et Union Investment, qui ont mêmecapturé15 points de base supplémentaires (environ 156 000 dollars) en tant qu'acheteur principal de l'émission inaugurale de Goldman Sachs auprès de la BEI. Ce chiffre devrait encore augmenter avec la taille de ces émissions et l'intégration, le service et la gestion numériques de bout en bout.

Au-delà des plateformes bancaires propriétaires, le secteur a vu Jefferies réintégrer l'espace après une interruption de trois ans, agissant en tant que souscripteur aux côtés de Goldman Sachs et JPMorgan dans un HELOC de 3 568 prêts de 237 millions de dollars basé sur la blockchain Provenance, lepremier HELOC basé sur la blockchain Pour obtenir une notation d'une agence majeure (Morningstar, en l'occurrence). Outre ces valeurs vedettes, les banques spécialisées et les courtiers ont modernisé leurs propres licences pour s'adapter à l'avenir numérique. Des sociétés comme Dalmore Group, Castle Placement, Bosonic Securities et même OTC Marchés Group, responsable de 10 000 titres OTC existants, prennent désormais en charge les titres d'actifs numériques (produits basés sur la blockchain).

Ce qui est peut-être plus pertinent pour les conseillers, c'est ce qui se passe du côté des fonds monétaires et des fonds de trésorerie, ainsi que du côté du capital-investissement et du crédit privé : deux profils d'investissement très différents, mais pourtant deux cohortes symbiotiques. Les Marchés monétaires et les bons du Trésor tokenisés ont désormais dépassé650 millions de dollars dans les actifs sous gestion collectifs, agissant essentiellement comme un véhicule générateur de rendement à faible risque pour placer des capitaux dans un système numérique. C'est tout. Avec l'apparition de nouvelles opportunités, comme dans le secteur des alternatives, il sera plus fluide de passer des Marchés monétaires on-chain au capital-investissement on-chain, par exemple, que de passer d'un fonds monétaire traditionnel, d'attendre le transfert de monnaie fiduciaire et de passer au produit de capital-investissement. Il s'agit d'un exemple très rudimentaire, mais pour ONE les entreprises développent activement des interfaces numériques de bout en bout. Un exemple marquant qui illustre spécifiquement cette réalité pour les conseillers financiers, les RIA et le secteur de la gestion de patrimoine est Securitize, qui s'est initialement associé à Onramp Invest avant de l'acquérir en 2018.Août 2023dans le but de permettre des investissements alternatifs aux côtés des actifs numériques.

L'objectif à court terme est de faire évoluer les détenteurs de stablecoins et de Cryptomonnaie vers des produits d'investissement traditionnels et tangibles, entièrement on-chain. Les Marchés secondaires des security tokens et des actifs tokenisés atteignent une capitalisation boursière mondiale de 15 milliards de dollars (Source :Marché des jetons de sécurité) dans l'immobilier, les actions pré-IPO, les fonds d'investissement et d'autres classes d'actifs, la marge de manœuvre est importante à mesure que l'écosystème se numérise. Les Marchés monétaires et les bons du Trésor sont les cibles faciles à explorer, tandis que le secteur élabore des solutions plus robustes du côté des alternatives.

–Peter Gaffney, Responsable de la recherche chez Security Token Advisors

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–Sarah Morton

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La tokenisation des ressources naturelleset les modèles économiques qui les sous-tendent sensibilisent à la mesure et au suivi de la durabilité. Anecdote : mon collègue a tokenisé les arbres de son jardin pour obtenir des crédits carbone.

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