Washington joue au tennis avec la Crypto

Cette semaine, Glenn Williams Jr. examine ce que disent les politiciens sur la réglementation des Crypto à Washington, DC

Ensuite, Jodie Gunzberg, directrice générale de CoinDesk Indices, parle des secteurs de la Crypto qui continuent de prospérer malgré la répression réglementaire.

–Nick Baker

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Une dérive partisane en faveur des actifs numériques T profitera à personne

J'ai pris le temps la semaine dernière de me connecter àAudition du Sénat sur les cryptomonnaies Intitulé «Crypto Crash : Pourquoi des mesures de protection du système financier sont nécessaires pour les actifs numériques », ce rapport, dirigé par le démocrate Sherrod Brown et le républicain Tim Scott, mettait l'accent sur la nécessité d'une réglementation accrue dans le secteur des actifs numériques, marqué par les récents effondrements du secteur.

Parfois, je m'interroge sur l'importance même de suivre ces Événements. On en arrive au point où, si vous en avez entendu un, vous les avez tous entendus. Une préoccupation, cependant, est de savoir si la réglementation des actifs numériques dérive de plus en plus vers des positions partisanes, ce qui, à mon avis, est négatif pour toutes les parties concernées.

Si le débat autour des cryptomonnaies se transforme en un scénario où la position de chacun peut être prédite avec précision selon son camp, il se réduira à un discours simpliste ; une nouvelle Technologies comme la Crypto mérite mieux. C'est pourquoi je trouve souvent que les discussions politiques autour des Crypto s'apparentent davantage à du théâtre politique.

Mais si vous souhaitez opérer dans un secteur, il est judicieux d'avoir une idée de l'orientation des réglementations. Il est tout à fait judicieux de remettre en question ses propres idées en les confrontant à celles qui pourraient être contraires aux vôtres. J'encourage tout le monde à le regarder, même à une vitesse de 1,25x – ce que j'ai peut-être fait, ou pas.

Le témoignage du président Brown semblait viser les cryptomonnaies en général. De mon point de vue, le thème principal est que le secteur lui-même est non seulement vulnérable à la fraude, mais qu'il en est intrinsèquement emblématique. Je suppose que si je m'asseyais avec lui pour discuter des cryptomonnaies, cela tournerait principalement autour de leur utilisation dans des activités criminelles et de la « théorie du plus grand imbécile » – l'idée selon laquelle la seule valeur des Crypto pour leur propriétaire réside dans la possibilité de les revendre ultérieurement à un plus grand imbécile à un prix plus élevé. Il convient toutefois de noter que son témoignage s'est conclu par une liste de méthodes de réglementation financière préexistantes. Examiner la place des Crypto dans un cadre déjà existant implique au moins qu'on leur accorde une place.

Le témoignage de Scott, membre de haut rang, semblait centré sur l'échec des régulateurs actuels, et le président de la Securities and Exchange Commission, Gary Gensler, était particulièrement pointé du doigt. Il a reconnu que l'innovation financière est un moteur de croissance, tout en insistant sur la nécessité d'une réglementation en vigueur rapide et appropriée. Je suppose que si je discutais avec lui des cryptomonnaies, il me demanderait si je savais où se trouve Gary Gensler.

Lee Reiners, du Duke Financial Economics Center, la professeure Linda Jeng, du Georgetown Institute of International Economic Law, et la professeure Yesha Yadav, de la Vanderbilt University Law School, ont ensuite témoigné. Chacun d'eux a exposé son point de vue sur les cryptomonnaies, évoquant l'exploitation de l'innovation, la création d'un organisme d'autorégulation (OAR) et l'interdiction pure et simple des cryptomonnaies. Je pense que certaines de leurs suggestions méritent d'être prises en considération, tandis que d'autres semblent ouvertement hostiles à la classe d'actifs elle-même.

Par exemple, il me semble tout à fait logique que les plateformes d'échange de Crypto mettent l'accent sur la transparence. Un investisseur averti a tendance à prendre des décisions fondées sur une idée sous-jacente qu'il croit vraie. Cela ne garantit T que cette idée soit juste, mais au moins elle repose sur quelque chose.

L'interdiction de mélanger les fonds est également logique. Je T vois aucune raison valable pour laquelle les fonds des clients et ceux des entreprises ne devraient T être séparés. C'est le cas depuis des années dans la Finance traditionnelle, et pour cause.

La création d'organismes d'autorégulation (OAR) dans le Crypto a également semblé une option viable à explorer. Elle a également été présentée comme un moyen pratique (mais imparfait) d'améliorer rapidement le cadre réglementaire actuel. Les OAR existent déjà dans la Finance traditionnelle ; un plan directeur pour leur mise en œuvre existe donc déjà.

Je conteste l'idée selon laquelle le Bitcoin , ayant 14 ans d'existence, ne constitue pas une « nouvelle » classe d'actifs. Bien que le bloc initial du bitcoin ait été miné en 2009, une activité de trading importante a eu lieu au cours des trois ou quatre dernières années.

De plus, il me semble incohérent d'affirmer l'existence du bitcoin depuis 2009, mais de ne noter que sa performance en tant qu'actif depuis 2021. Sa chute de 69 000 $ à 21 000 $ doit absolument être mentionnée. Mais sa hausse de prix, de moins de 10 cents à 21 000 $ depuis 2009, doit également être mentionnée si l'on veut atteindre un objectif équilibré.

Ce qui est le plus encourageant dans les témoignages, c'est que, que je sois d'accord ou non, je ne suis pas en mesure de déterminer automatiquement leur affiliation politique en fonction de leurs recommandations. Je ne sais T si je peux en dire autant des personnes qui posent les questions, cependant.

Il y a une cadence qui commence à se manifester dans ces audiences qui reflète celle d'un match de tennis - un ONE où les politiciens FORTH entre des déclarations pro-crypto et anti-crypto, adressant l'essentiel de leurs questions au témoin qui s'aligne le plus sur la position décidée par leur parti politique.

J'espère sincèrement que cela ne deviendra pas la norme. Une partisanerie excessive serait préjudiciable à toutes les parties concernées, car elle risquerait de supprimer la nuance nécessaire à l'innovation technique, tout en protégeant les investisseurs individuels des acteurs malveillants.

En définitive, la protection des investisseurs, l'inclusion financière et l'innovation sont autant d'éléments nécessaires à une croissance saine du secteur des actifs numériques. Alors que les membres du Congrès américain s'efforcent d'atteindre ces objectifs, j'espère qu'ils les envisageront Plus d’articles sur le prisme de l'individualité que de celui des membres d'un parti politique.

–Glenn C. Williams Jr., CMT

Bitcoin, DeFi et l'informatique prospèrent malgré la répression des Crypto

Après le meilleur mois de janvier du Bitcoin (BTC) depuis 2015, il a reculé en raison de la La Securities and Exchange Commission américaine prend des mesures contre les Crypto, et inflation Les cours ont été légèrement plus élevés que prévu. Malgré ces difficultés, les Crypto continuent de surperformer nettement les classes d'actifs traditionnelles.

Le Indice de marché CoinDesk (CMI), l'indicateur général des rendements des Crypto , a bondi de 6,5 % entre février et le 16 février. Les actions T fait aussi bien, le S&P 500 n'ayant progressé que de 0,5 %. L'indice Bloomberg US Aggregate BOND a chuté de 2,2 %, tandis que l'indice Bloomberg Commodity a perdu 3,9 %.

L'une des principales raisons du succès des Crypto : le Bitcoin est en plein essor grâce au protocole Ordinals qui intègre des jetons non fongibles (NFT) à cette blockchain. « Cela a démontré un nouveau cas d'utilisation à forte valeur ajoutée pour la plus ancienne chaîne de Cryptomonnaie », a déclaré Michael J. Casey, directeur du contenu de CoinDesk. a récemment écrit.

Le gros gain dans leIndice des prix du Bitcoin (XBX) de CoinDesk témoigne de cet enthousiasme. Mais de nombreux autres actifs numériques ont enregistré des performances encore meilleures. Le CMI compte 158 actifs numériques au total, dont 109 ont surperformé le Bitcoin. Ces actifs surperformants se concentrent dans le Norme de classification des actifs numériques CoinDesk (DACS)Secteurs DeFi et Informatique.

Bien qu'ils ne représentent respectivement que 2 % et 1,4 % du poids du CMI, leurs gains sont remarquables. Depuis le début du mois, l'informatique est en hausse de 23,5 %, soit une hausse de 91,5 % depuis le début de l'année. La DeFi a progressé de 12,4 % en février et de près de 66 % en 2023. L'informatique a été stimulée par l'engouement pour l'intelligence artificielle (IA), ChatGPT et Bing étant au cœur des discussions. La DeFi est le secteur vers lequel beaucoup se tournent pour une sécurité et une infrastructure accrues.

Bien que l'informatique et la DeFi soient relativement petites en termes de capitalisation boursière, il existe de nombreux constituants dans chaque secteur : l'informatique compte 23 actifs et la DeFi 39. Les opportunités de gains importants (alpha, Pour vous les pros) sont donc nombreuses.

Cependant, le Bitcoin reste très recherché, car il s'agit de l'actif le plus solide, le plus important et le plus liquide, bénéficiant de l'historique le plus long et du marché des produits dérivés le plus profond. Ainsi, afin de combiner le Bitcoin avec certains de ces actifs potentiellement très performants, certains acteurs du marché privilégient Indice CoinDesk Large Cap Select (DLCS), dont le concept est similaire à celui d'autres indices phares pondérés en fonction de la capitalisation boursière pour mesurer diverses classes d'actifs.

Le marché des actifs numériques n'en est qu'à ses débuts, et sa concentration est donc élevée actuellement, avec cinq actifs (répartis sur deux secteurs) représentant 70 % de la capitalisation boursière de l'indice. Par conséquent, certains privilégient une exposition sectorielle plus large, notamment via l'indice.Indice de sélection du marché CoinDesk (CMIS)qui couvre cinq secteurs avec au moins cinq actifs pondérés en fonction de la capitalisation boursière de chaque secteur.

–Jodie Gunzberg, CFA, directeur général de CoinDesk Indices

Plats à emporter

De CoinDeskNick Baker, voici quelques nouvelles récentes qui méritent d’être lues :

• MT. GOX : Il était une fois, aux débuts de la Crypto, une plateforme d'échange appelée Mt. Gox (qui signifie Magic: The Gathering Online eXchange, histoire de vous donner une idée de l'ambiance). L'entreprise s'est effondrée de façon spectaculaire suite à un piratage informatique en 2014. La procédure de faillite qui a suivi a traîné en longueur, mais il y avait nouvelles importantes La semaine dernière, cela pourrait signaler que la fin est en vue : les deux plus grands créanciers ont choisi l'option de remboursement qui pourrait apaiser les craintes que la restructuration fasse chuter le prix du Bitcoin (BTC).
• RÉPRESSION CANADIENNE : Le Canada est sur le point de renforcer ses exigences en matière d'échanges de Crypto, ce qui la place en tête du peloton en termes d'actions concrètes suite à l'effondrement de FTX. Elle ne sera certainement pas la dernière à agir, cependant.
• VOLATILITÉ DE SHANGHAI : La fusion Ethereum n'a T beaucoup fait grimper le prix de ETH en septembre. Mais il y a raison de croire que Shanghai, la mise à niveau Ethereum qui permettra aux ETH mis en jeu d'être démis de leurs positions, pourrait générer de la volatilité.
• SAUT Crypto: La semaine dernière, la Securities and Exchange Commission (SEC) n'a T identifié l'entreprise qui a gagné plus d'un milliard de dollars grâce à l'écosystème TerraUSD/ LUNA avant son effondrement. (L'entreprise anonyme n'a T été accusée d'actes répréhensibles.) des sources ont déclaré à CoinDesk qu'il s'agit de Jump Crypto, qui a refusé de commenter.
• VANTARDISE: Journalistes de CoinDesk a remporté ONEun des plus grands prix du journalisme, un prix George Polk, pour le scoop qui a conduit à l’effondrement de FTX et deux suites explosives.

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