Les investisseurs du fonds spéculatif Crypto de Polychain Capital ont enregistré des gains de 1 332 %, s'ils ont surmonté les baisses.

Un document d'investisseur obtenu par CoinDesk retrace les hauts et les bas spectaculaires des quatre premières années du fonds spéculatif de Cryptomonnaie de Polychain Capital, offrant un aperçu exhaustif des performances de ONEune des principales sociétés d'investissement du secteur.

Selon le document, qui prend en compte les rendements jusqu'en novembre dernier, les rendements annuels ont bondi, passant d'une perte de 2,7 % en 2016 à une hausse de 2 278,8 % en 2017. Ils ont ensuite chuté de 60,4 % en 2018, avant de bondir à 56,1 % en 2019.

Ces fluctuations brutales sont emblématiques des fluctuations brutales que connaissent les investisseurs en Crypto , petits et grands. Parallèlement, la performance du fonds spéculatif est totalement contraire à l'opinion générale et aux Marchés. Selon le document, les investisseurs ayant conservé leur argent pendant toute la durée de vie du fonds spéculatif auraient réalisé un bénéfice net de 1 332,3 %, ce qui laisse penser qu'une perspective à plus long terme pourrait compenser les risques supplémentaires.

Selon l'indice Bloomberg All Hedge Fund, les fonds spéculatifs non liés aux cryptomonnaies ont globalement enregistré des pertes de 5,9 % en 2018 et des gains respectifs de 4,0 %, 9,2 % et 9,0 % en 2016, 2017 et 2019. À titre de référence, les principaux fonds spéculatifs n'appartenant pas à l'espace des Cryptomonnaie gagnent de 15 à 35 % au cours de leur vie.

Polychain Capital a refusé de commenter. La réalisation de rendements dépend du moment où les investisseurs de Polychain Capital – parmi lesquels figurent les sociétés de capital-risque renommées Andreessen-Horowitz, Founders Fund, Sequoia Capital et Union Square Ventures – déposent et retirent leurs fonds.

La période de blocage des fonds spéculatifs de Polychain Capital est d'au moins six mois, un horizon temporel qui produit des instantanés extrêmement contradictoires en raison de la volatilité mensuelle et représente un danger pour les investisseurs à court terme qui fonctionnent avec une liquidité plus faible.

Dans un tableau de 39 mois d'activité commençant en septembre 2016, la courbe de rendement du fonds a grimpé pendant un mois sur quatre en 2016, 10 mois sur 12 en 2017, trois mois sur 12 en 2018 et six mois sur 11 en 2019. Les 19 mois à évolution négative ont été regroupés au dernier trimestre de chaque année et sont apparus au cours des deux premiers trimestres de 2018 et 2019.

En moyenne, les rendements ont augmenté de 7,1 % sur une base mensuelle. Le meilleur semestre a enregistré une hausse de 529,5 % de janvier à juin 2017, contre une perte de 47,6 % lors du pire semestre, de juillet à décembre 2018, selon les calculs de CoinDesk.

Transactions de jetons

Matt Perona, directeur de l'exploitation et directeur financier de Polychain Capital, est l'ancien directeur financier de Criterion Capital, un fonds spéculatif en actions fermé qui possédait le site de médias sociaux obsolète Bebo. JOE Eagan, ancien directeur de l'exploitation du fonds spéculatif Tiger Legatus, est le président de Polychain Capital.

Olaf Carlson-Wee, directeur des investissements de Polychain Capital, a fondé la société d'investissement en Cryptomonnaie en 2016. Le fonds spéculatif est le fonds de Polychain Capital premier fondset investit en parallèle avec une branche de capital-risque.

Polychain Capital a commencé à lever 200 millions de dollars pour undeuxième fonds de capital-risqueCette année, les documents déposés en mars 2019 auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis ont fait état de 595,1 millions de dollars de participations totales de Polychain Capital, dont 175 millions de dollars levés pour le premier fonds de capital-risque en 2018.

Selon un dossier d'investisseurs joint, plus de 20 actifs de Cryptomonnaie représentent en moyenne 20 millions de dollars de positions chacun sur les 550 millions de dollars d'actifs que le fonds spéculatif dit contrôler au quatrième trimestre de l'année dernière.

La moitié des actifs Crypto sont des pièces liquides négociées sur des bourses de Cryptomonnaie , indique le deck, et l'autre moitié sont des pièces illiquides qui ont été vendues via des ventes de jetons numériques structurées dans le cadre d'un accord simple pour les jetons futurs (SAFT).

Un SAFT est un contrat d’investissement qui stipule qu’un jeton numérique est un titre et gèle le remboursement jusqu’à ce que la Technologies du jeton – généralement un réseau blockchain ou un protocole informatique – devienne utilisable.

Bien que considéré comme une concession réglementaire par les investisseurs et les émetteurs de jetons, un SAFT n'est pas officiellement reconnu comme un cadre juridique valide par la SEC, l'agence gouvernementale qui autorise les offres de titres.