Le protocole d'options apporte une « assurance » aux dépôts DeFi sur Compound

L'assurance sans confiance est arrivée dans la Finance décentralisée (DeFi), du moins sur le protocole Compound , la plateforme de prêt garanti fonctionnant sur Ethereum.

Le nouveau produit, d'une société appeléeOpyn, permet aux gens de souscrire des options sur des dépôts de stablecoin, permettant aux utilisateurs de se protéger contre le risque d'un événement catastrophique anéantissant les livres de Compound.

« Vous pouvez faire une réclamation à tout moment. Vous T rien à prouver à qui que ce soit », a déclaré à CoinDesk Zubin Koticha, ONEun des trois cofondateurs du nouveau produit.

Le Web décentralisé a peut-être réduit la nécessité de faire confiance aux intermédiaires, mais cela ne signifie T pour autant qu'il n'y a T de risque. À mesure que le marché de la DeFi se développe au-delà de 1 milliard de dollars dans le domaine de la Crypto engagée, les utilisateurs ont besoin de moyens pour gérer ce risque, tout comme sur l'ancien marché.

À cet égard, Opyn marque le début d'une solution de type blockchain, analogue à celles que l'on trouve sur les Marchés financiers traditionnels. Or, les produits dérivés occupent une place si importante sur ces Marchés qu'il est absurde de répéter cette idée. leur taille de marché estimée.

Parallèlement, Compound est la troisième plus grande application DeFi sur Ethereum, selon DeFi Pulse. Les utilisateurs peuvent percevoir des intérêts sur les fonds déposés sur le protocole et emprunter sur la base de leurs dépôts.

Le Compound est stable depuis lancement Fin 2018, mais ONE ne conteste que le monde de la DeFi est encore minuscule et n'a T été véritablement mis à l'épreuve par la panique. Si des investisseurs plus sérieux souhaitent commencer à utiliser Compound, ils auront besoin d'un moyen de se couvrir.

Kyle Samani, de Multicoin Capital, a expliqué à CoinDesk que ONEun des avantages de la DeFi est la possibilité de faire fonctionner des applications ensemble sans avoir à demander d'autorisation (également appelée composabilité). Mais cette fonctionnalité pourrait réserver des surprises.

« Nous ne disposons T encore de suffisamment de preuves pour savoir si ces protocoles fonctionnent comme prévu à 100 %. Ainsi, plus les utilisateurs superposent ces protocoles, plus le risque systémique augmente », a déclaré Samani.

« L'écosystème présente assurément un risque non négligeable, car de nombreux contrats intelligents présentent une importante surface d'exposition aux bugs et aux attaques », a déclaré à CoinDesk Arianna Simpson, fondatrice du fonds Crypto Autonomous. Elle a ajouté que le secteur travaille sur ce défi, citant Nexus Mutualen tant qu'entreprise qui fournit déjà des services d'assurance pour les contrats intelligents.

En ce qui concerne le risque, Koticha dit qu'il a parlé à de nombreuses personnes dans le secteur de leurs craintes liées au dépôt sur Compound.

Les informaticiens craignent un bug ou un piratage, sachant que les langages des contrats intelligents peuvent être très sensibles. Les financiers craignent un événement de liquidité. Par exemple, que se passerait-il si tout le monde décidait de clôturer ses dépôts en même temps ?

Le premier produit d'Opyn offrira une couverture, ce que les financiers appellent une « option de vente », qui garantira que les utilisateurs pourront récupérer la majeure partie de leur capital perdu si Compound subit une catastrophe.

« Les options sont de formidables oracles sur la volatilité et le risque sur les Marchés traditionnels », a déclaré Koticha.

Koticha a refusé de nommer les investisseurs du projet.

Comment ça marche

Opyn ne propose T d'assurance au sens traditionnel du terme. Il n'y aura pas de vérification de crédit, ni de processus de réclamation, ni même de preuve de propriété du bien assuré (plus d'informations ci-dessous).

En fait, au départ, Opyn ne demandera même T aux utilisateurs de soumettre des formulaires de connaissance du client (KYC).

Le protocole Convexity, basé sur Ethereum, développé par l'équipe permet de créer toutes sortes d'options, a expliqué Koticha. Pour l'instant, il se contente de créer des options de vente pour protéger les utilisateurs de Compound .

Pour expliquer ce premier produit, revenons en arrière et expliquons le fonctionnement de Compound . Si quelqu'un dépose, par exemple, 100 DAI sur Compound , il récupère des jetons cDAI. Ces jetons s'apprécient dans le portefeuille de l'utilisateur au rythme de l'appréciation de l'actif sous-jacent. Cela signifie dépôts sur Compound négociables.

Pour simplifier, supposons qu'un DAI équivaut à un cDAI (ce n'est pas le T, mais disons que oui). Avec Opyn, un utilisateur paie une petite commission pour acheter un oToken. Cet oToken est valable un an (pour l'instant). À tout moment, tout détenteur d'un oToken peut échanger son cToken et son oToken contre (par exemple) 0,95 DAI (avec une BIT décote).

L'avantage de garantir ces dépôts est la garantie d'argent gratuit en échange du staking ETH comme garantie. Le montant des gains de l'utilisateur sera déterminé par le marché. Les nouveaux oTokens seront vendus via Uniswap et leur prix sera déterminé par un algorithme.

Ainsi, un emprunteur qui investit 1 000 DAI dans Compound pourrait acheter des oTokens pour une valeur de 1 000 DAI , moyennant des frais modestes en temps normal. Il se sentira alors en sécurité l'année suivante, sachant qu'il pourra récupérer la majeure partie de son dépôt en cas de problème avec Compound.

Remarque : il n’est T nécessaire de détenir des cTokens pour acheter des oTokens, ce qui a des implications intéressantes pour le marché. Imaginez un trader qui anticipe une ruée vers la liquidité sur Compound. Il pourrait acheter un lot d’oTokens (un « put nu ») sachant que les gens vendront leurs cTokens pour une bouchée de pain si Compound était liquidé.

Bien sûr, s’ils font cela, le prix des oTokens commencerait à augmenter et d’autres personnes le verraient et se demanderaient pourquoi.

« C’est un signal d’alerte précoce pour la communauté indiquant que quelque chose ne va pas nécessairement », a déclaré Koticha.