Buong Pahayag ng Mga Opisyal ng ECB sa Nabigong Pangako at mga ETF ng Bitcoin

Nabigo ang Bitcoin sa pangakong maging isang pandaigdigang desentralisadong digital na pera at halos hindi pa rin ginagamit para sa mga lehitimong paglilipat. Ang pinakabagong pag-apruba ng isang ETF ay T nagbabago sa katotohanan na ang Bitcoin ay hindi angkop bilang paraan ng pagbabayad o bilang isang pamumuhunan.

Noong Enero 10, inaprubahan ng US Securities and Exchange Commission (SEC) ang mga spot exchange-traded funds (ETFs) para sa Bitcoin. Para sa mga disipulo, ang pormal na pag-apruba ay nagpapatunay na ang mga pamumuhunan sa Bitcoin ay ligtas at ang naunang Rally ay patunay ng isang hindi mapigilang tagumpay. Hindi kami sumasang-ayon sa parehong mga claim at inuulit na ang patas na halaga ng Bitcoin ay zero pa rin. Para sa lipunan, ang isang panibagong boom-bust cycle ng Bitcoin ay isang katakut-takot na pananaw. At ang collateral na pinsala ay magiging napakalaking, kabilang ang pinsala sa kapaligiran at ang sukdulang muling pamamahagi ng yaman sa kapinsalaan ng hindi gaanong sopistikado.

Isang post sa Ang ECB Blog noong Nobyembre 2022, pinabulaanan ang mga maling pangako ng Bitcoin at binalaan ang mga panganib sa lipunan kung hindi matutugunan nang epektibo.

Opinyon: Ang European Central Bank ay Nagsisinungaling Tungkol sa Bitcoin o Nagsisinungaling sa Sarili nito

Nagtalo kami na ang Bitcoin ay nabigo upang matupad ang orihinal nitong pangako na maging isang pandaigdigang desentralisadong digital na pera. Ipinakita rin namin na ang pangalawang pangako ng Bitcoin na maging isang financial asset, ang halaga nito ay hindi maiiwasang patuloy na tumaas, ay parehong mali. Nagbabala kami tungkol sa mga panganib sa lipunan at kapaligiran kung ang lobby ng Bitcoin ay muling naglunsad ng bubble sa hindi sinasadyang tulong ng mga mambabatas, na maaaring magbigay ng isang pinaghihinalaang pagpapala kung saan kinakailangan ang pagbabawal (Bindseil, Schaaf at Papsdorf, 2022).

Sa kasamaang palad, ang lahat ng mga panganib na ito ay naganap.

• Ngayon, ang mga transaksyon sa Bitcoin ay hindi pa rin maginhawa, mabagal, at magastos. Sa labas ng darknet, ang nakatagong bahagi ng internet na ginagamit para sa mga gawaing kriminal, halos hindi ito ginagamit para sa mga pagbabayad. Ang mga inisyatiba ng regulasyon upang labanan ang malakihang paggamit ng Bitcoin network ng mga kriminal ay hindi pa naging matagumpay. Kahit na ang buong pag-isponsor ng gobyerno sa El Salvador na nagbigay dito ng legal na katayuang malambot at nagsikap na simulan ang mga epekto sa network sa pamamagitan ng isang paunang regalong Bitcoin na $30 sa libreng Bitcoin sa mga mamamayan ay hindi ito maitatag bilang matagumpay na paraan ng pagbabayad.
• Gayundin, ang Bitcoin ay hindi pa rin angkop bilang isang pamumuhunan. Hindi ito bumubuo ng anumang FLOW ng salapi (hindi tulad ng real estate) o mga dibidendo (mga stock), hindi maaaring magamit nang produktibo (mga kalakal), at hindi nag-aalok ng panlipunang benepisyo (gintong alahas) o pansariling pagpapahalaga batay sa mga natatanging kakayahan (mga gawa ng sining). Ang mga retail investor na hindi gaanong may kaalaman sa pananalapi ay naaakit ng takot na mawala, na humahantong sa kanila na posibleng mawalan ng kanilang pera.
• At ang pagmimina ng Bitcoin gamit ang patunay ng mekanismo ng trabaho ay patuloy na nagpaparumi sa kapaligiran sa parehong sukat ng buong bansa, na may mas mataas na presyo ng Bitcoin na nagpapahiwatig ng mas mataas na pagkonsumo ng enerhiya dahil ang mas mataas na gastos ay maaaring saklawin ng mga minero.

Read More: Pag-apruba ng Bitcoin ETF na Maihahambing sa 'Mga Bagong Damit ng Naked Emperor,' Sabi ng Mga Opisyal ng ECB

Ngunit kahit na ang lahat ng ito ay kilala, at ang reputasyon ng buong Crypto scene ay napinsala ng isang mahaba at lumalaking listahan ng mga karagdagang iskandalo,[1] Ang Bitcoin ay nakabawi nang malaki mula noong huling bahagi ng Disyembre 2022 mula sa ilalim lamang ng $17,000 hanggang sa higit sa $52,000. Ang mga maliliit na mamumuhunan ay bumabalik sa Crypto, bagama't hindi pa nagmamadali sa ulo tulad ng ginawa nila tatlong taon na ang nakakaraan (Bloomberg, 2024).

Tsart 1

Market capitalization ng Bitcoin, bilyong USD

Kaya bakit ang patay na pusang ito ay tumatalbog nang napakataas?

Para sa marami, ang Rally sa taglagas ng 2023 ay pinasimulan sa pamamagitan ng pag-asam ng isang napipintong turnaround sa Policy sa rate ng interes ng US Federal Reserve, ang paghahati ng reward sa pagmimina ng BTC sa tagsibol at kalaunan ay ang pag-apruba ng Bitcoin spot ETF ng SEC.

Ang mas mababang mga rate ng interes ay maaaring tumaas ang gana sa panganib ng mga mamumuhunan[2] at ang spot na pag-apruba ng ETF ay magbubukas ng mga floodgate sa Wall Street para sa Bitcoin. Parehong nangako ng malalaking pag-agos ng pondo – ang tanging epektibong gasolina sa isang speculative bubble.

Gayunpaman, ito ay maaaring maging isang flash sa kawali. Habang sa maikling panahon ang pumapasok na pera ay maaaring magkaroon ng malaking epekto sa mga presyo anuman ang batayan, ang mga presyo ay babalik sa kanilang mga pangunahing halaga sa katagalan (Gabaix at Koijen, 2022). At nang walang anumang cash FLOW o iba pang kita, ang patas na halaga ng isang asset ay zero. Hiwalay sa mga pang-ekonomiyang batayan ang bawat presyo ay pare-parehong (im) kapani-paniwala – isang kamangha-manghang kondisyon para sa mga nagbebenta ng snake oil.

Gayundin, ang paggamit ng mga ETF bilang mga sasakyan sa pagpopondo ay hindi nagbabago sa patas na halaga ng pinagbabatayan na mga asset. Ang isang ETF na may ONE asset lang ay nagpapalit ng aktwal na lohika sa pananalapi nito (bagama't may iba pa sa United States). Karaniwang nilalayon ng mga ETF na pag-iba-ibahin ang panganib sa pamamagitan ng paghawak ng maraming indibidwal na mga mahalagang papel sa isang merkado. Bakit may sinumang magbabayad ng mga bayarin sa isang asset manager para sa custody service ng ONE asset lang – sa halip na direktang gamitin ang custodian, na kadalasan ay ONE malaking Crypto exchange, o kahit na hawak ang mga coins nang libre nang walang tagapamagitan? Bukod dito, mayroon nang iba pang madaling paraan upang makakuha ng nakalistang pagkakalantad sa Bitcoin o bumili ng mga Bitcoin nang walang anumang intermediation. Ang problema ay hindi kailanman naging kakulangan ng mga posibilidad na mag-isip-isip gamit ang Bitcoin - ngunit sa halip na ito ay tungkol lamang sa haka-haka (Cohan, 2024). Sa wakas, ito ay hindi kapani-paniwalang kabalintunaan na ang Crypto unit na nagtakda upang madaig ang demonized na itinatag na sistema ng pananalapi ay dapat na nangangailangan ng mga maginoo na tagapamagitan upang kumalat sa isang mas malawak na grupo ng mga mamumuhunan.

Ang isang ETF na may ONE asset lang ay nagpapalit ng aktwal na lohika sa pananalapi nito (bagama't may iba pa sa United States).

Ang paghahati sa mga reward sa pagmimina ng BTC ay magaganap sa kalagitnaan ng Abril. Pagkatapos magmina ang network ng Bitcoin ng 210,000 block, halos bawat apat na taon, ang block reward na ibinibigay sa mga minero ng Bitcoin para sa pagproseso ng mga transaksyon ay pinuputol sa kalahati. Ang kasalukuyang limitasyon ng 900 BTC bawat araw ay babawasin sa 450. Ang paghati sa kalahati ay binabawasan ang mga reward sa Bitcoin para sa pagmimina, kahit na nananatili itong magastos. Noong nakaraan, ang naturang paghahati ay sinundan ng pagtaas ng presyo. Ngunit kung ito ay isang maaasahang pattern, ang pagtaas ay magiging ganap na presyo sa (ang ilan ay nagsasabi na ito ang kaso).

Bagama't ang kasalukuyang Rally ay pinalakas ng mga pansamantalang salik, may tatlong istruktural na dahilan na maaaring magpaliwanag sa tila katatagan nito: ang patuloy na pagmamanipula ng "presyo" sa isang hindi regulated na merkado na walang pangangasiwa at walang patas na halaga, ang lumalaking demand para sa "currency ng krimen", at mga pagkukulang sa mga paghatol at hakbang ng mga awtoridad.

Pagmamanipula ng presyo mula noong simula ng Bitcoin

Ang kasaysayan ng Bitcoin ay nailalarawan sa pamamagitan ng pagmamanipula ng presyo at iba pang uri ng pandaraya. Maaaring hindi ito masyadong nakakagulat para sa isang asset na walang patas na halaga. Ang mga palitan ng Crypto ay isinara at ang mga operator ay inusig dahil sa mga scam sa mga unang cycle.[3] At ang pagpepresyo ay nanatiling kahina-hinala sa pagtaas ng nakaraang taon. Nalaman ng ONE pagsusuri (Forbes, 2022) sa 157 palitan ng Crypto na malamang na huwad ang 51% ng araw-araw na dami ng trading sa Bitcoin .[4]

Ang pagmamanipula ay maaaring naging mas epektibo dahil ang mga volume ng kalakalan ay makabuluhang nabawasan sa kamakailang minarkahang paghina na tinatawag na "Crypto winter" dahil ang panghihimasok sa merkado ay may higit na epekto kapag ang pagkatubig ay mababa. Ayon sa ONE pagtatantya, ang average na dami ng kalakalan ng Bitcoin sa pagitan ng 2019 at 2021 ay humigit-kumulang 2 milyong Bitcoins, kumpara sa kakarampot na 500,000 noong 2023 (Athanassakos at Seeman, 2024).

Ang pera ng krimen: pagpopondo sa kasamaan

Gaya ng madalas na itinuturo ng mga kritika: ang pangunahing utility na inaalok ng Crypto ay ang pagpopondo ng terorismo at mga krimen tulad ng money laundering at ransomware. Malaki ang pangangailangan para sa hindi kapani-paniwalang benepisyong ito – at lumalaki.

Sa kabila ng pagbagsak ng merkado, ang dami ng mga ipinagbabawal na transaksyon ay patuloy na tumataas. Malawak ang hanay ng mga posibleng aplikasyon.

• Ang Bitcoin ay nananatiling nangungunang pagpipilian para sa money laundering sa digital world, na may mga ipinagbabawal na address na naglilipat ng $23.8 bilyon sa Crypto noong 2022, na nagmamarka ng 68.0% na pagtaas mula sa nakaraang taon. Humigit-kumulang kalahati ng mga pondong ito ay na-funnel sa pamamagitan ng mga pangunahing palitan, na, sa kabila ng pagkakaroon ng mga hakbang sa pagsunod, ay nagsisilbing mga conduit para sa pag-convert ng ipinagbabawal Crypto sa cash. (Chainanalysis, 2024).[5]
• Higit pa rito, patuloy na pinipiling paraan ang Crypto para sa mga pagbabayad ng ransomware, na may mga pag-atake sa mga ospital, paaralan, at opisina ng gobyerno na nagbubunga ng $1.1 bilyon noong 2023, kumpara sa $567 milyon noong 2022 (Reuters, 2024b).

Maling paghatol ng mga awtoridad?

Una nang kinilala ng internasyonal na komunidad ang kakulangan ng Bitcoin ng mga positibong benepisyo sa lipunan. Nag-alinlangan ang mga mambabatas na i-concretise ang mga regulasyon dahil sa abstract na katangian ng mga alituntunin at alalahanin sa pagkakaiba-iba ng Bitcoin mula sa tradisyonal na mga asset sa pananalapi. Gayunpaman, ang panggigipit mula sa mahusay na pinondohan na mga tagalobi at mga kampanya sa social media ay nag-udyok ng mga kompromiso, na naunawaan bilang isang bahagyang pag-apruba ng mga pamumuhunan sa Bitcoin (The Economist, 2021).

Sa Europe, ang Markets in Crypto Assets Regulation (MiCA) ng Hunyo 2023 ay naglalayong hadlangan ang mga mapanlinlang na issuer at mangangalakal ng mga Crypto unit na may - sa kabila ng mga paunang intensyon patungo sa mga tunay na asset ng Crypto - , isang tumutuon sa huli sa mga stablecoin at service provider, kahit na walang kinokontrol at pinipigilan ang Bitcoin per se. Kasabay nito, ang hindi gaanong kaalaman sa mga tagalabas ay maaaring magkaroon ng maling impresyon na kapag nakalagay ang MiCA, ang Bitcoin ay magiging regulated at ligtas din.

Bukod dito, tila mali na ang Bitcoin ay hindi dapat sumailalim sa malakas na interbensyon sa regulasyon, hanggang sa halos ipinagbabawal ito.

Sa USA, ang diskarte ng SEC sa Bitcoin ETF ay unang nagsasangkot ng mga kompromiso, na pinapaboran ang mga futures na ETF dahil sa kanilang nakikitang mas mababang pagkasumpungin at mas mababang panganib ng pagmamanipula ng presyo. Gayunpaman, pinilit ng isang desisyon ng korte noong Agosto 2023 ang SEC na pahintulutan ang mga spot ETF, na humahantong sa isang makabuluhang market Rally.[6]

Ang Estados Unidos o ang EU ay hindi pa nagsagawa ng anumang epektibong hakbang upang tugunan ang pagkonsumo ng enerhiya ng Bitcoin, sa kabila ng ebidensya ng malaking negatibong epekto nito sa kapaligiran.

Ang desentralisadong katangian ng Bitcoin ay nagpapakita ng mga hamon para sa mga awtoridad, kung minsan ay humahantong sa hindi kinakailangang regulatory fatalism. Ngunit ang mga transaksyon sa Bitcoin ay nag-aalok ng pseudonymity sa halip na kumpletong anonymity, dahil ang bawat transaksyon ay naka-link sa isang natatanging address sa pampublikong blockchain. Samakatuwid, ang Bitcoin ay naging isang sinumpaang tool para sa hindi nagpapakilala, nagpapadali sa mga bawal na aktibidad at humahantong sa legal na aksyon laban sa mga nagkasala sa pamamagitan ng pagsubaybay sa mga transaksyon (Greenberg, 2024).

Bukod dito, tila mali na ang Bitcoin ay hindi dapat sumailalim sa malakas na interbensyon sa regulasyon, hanggang sa halos ipinagbabawal ito. Ang paniniwala na ang ONE ay protektado mula sa epektibong pag-access ng mga awtoridad sa pagpapatupad ng batas ay maaaring maging mapanlinlang, kahit na para sa decentralized autonomous organization (DAO). Ang mga DAO ay mga digital na komunidad na pag-aari ng miyembro, na walang sentral na pamumuno, na batay sa Technology ng blockchain . Ang isang kamakailang kaso ay kinasasangkutan ng BarnBridge DAO, na pinagmulta ng higit sa $1.7 milyon ng SEC dahil sa hindi pagrehistro ng alok at pagbebenta ng Crypto securities. Sa kabila ng pag-angkin ng awtonomiya, ang DAO ay nanirahan kasunod ng panggigipit ng SEC sa mga tagapagtatag nito. Kapag natukoy ang mga administrador ng mga desentralisadong imprastraktura, epektibong maiusig ang mga awtoridad sa kanila, na itinatampok ang mga limitasyon ng inaangkin na awtonomiya.

Nalalapat din ang prinsipyong ito sa Bitcoin. Ang network ng Bitcoin ay may istraktura ng pamamahala kung saan ang mga tungkulin ay itinalaga sa mga natukoy na indibidwal. Ang mga awtoridad ay maaaring magpasya na ang mga ito ay dapat usigin dahil sa malaking sukat ng mga iligal na pagbabayad gamit ang Bitcoin. Ang desentralisadong Finance ay maaaring regulahin nang mahigpit ayon sa palagay ng mambabatas na kinakailangan.

Kamakailang mga pag-unlad, tulad ng mga tumaas na multa para sa maluwag na mga kontrol (Noonan at Smith, 2024). at ang kasunduan ng EU na palakasin ang mga panuntunan sa anti-money laundering para sa mga crypto-asset[7], magmungkahi ng lumalagong pagkilala sa pangangailangan para sa mas mahigpit na regulasyon sa espasyo ng Crypto unit.

Konklusyon

Ang antas ng presyo ng Bitcoin ay hindi isang tagapagpahiwatig ng pagpapanatili nito. Walang pangunahing data sa ekonomiya, walang patas na halaga kung saan maaaring makuha ang mga seryosong pagtataya. Walang "patunay ng presyo" sa isang speculative bubble. Sa halip, ang isang reflation ng speculative bubble ay nagpapakita ng pagiging epektibo ng Bitcoin lobby. Ang capitalization ng "market" ay binibilang ang pangkalahatang pinsala sa lipunan na magaganap kapag bumagsak ang bahay ng mga baraha. Mahalaga para sa mga awtoridad na maging mapagbantay at protektahan ang lipunan mula sa money laundering, cyber at iba pang mga krimen, pagkalugi sa pananalapi para sa mga hindi gaanong nakapag-aral sa pananalapi, at malawak na pinsala sa kapaligiran. Ang gawaing ito ay hindi pa tapos.

Ni Ulrich Bindseil at Jürgen Schaaf

Mga sanggunian

Athanassakos, G. and B. Seeman (2024),“Narito kung ano talaga ang nasa likod ng kamakailang Rally ng bitcoin”, Globe and Mail, 4 Enero.

Bindseil, U., P. Papsdorf at J. Schaaf (2022), “Ang naka-encrypt na banta: Social na gastos ng Bitcoin at mga tugon sa regulasyon”, Tala ng Policy ng SUERF, No. 262, 7 Enero.

Bloomberg (2024), "Ang mga Mom-and-Pop Investor ay Nagsisimulang Mag-tip-Toe Bumalik sa Crypto”., nina O. Kharif at Y. Yang, Bloomberg News, 18 Pebrero.

Chainalysis (2024), “2024 Crypto Crime Trends: Illicit Activity Down as Scamming and Stolen Funds Fall, But Ransomware and Darknet Markets See Growth”, 18 Enero.

Cohan, W. (2024), “Nawawala ang punto ng Bitcoin ETFs”, sa Financial Times, 6 Enero

Cong, W. et al. (2023), “Crypto Wash Trading”, 69 Mgmt. Sci. 6427.

Dunn, W. (2021), “Ang gold rush ng Bitcoin ay palaging isang ilusyon”, sa: The New Statesman, 20 July.

Forbes (2022), "Higit sa Kalahati ng Lahat ng Bitcoin Trades ay Peke”, Agosto 26.

Gabaix, X. at R.S.J. Koijen (2022), “In Search of the Origins of Financial Fluctuations: The Inelastic Markets Hypothesis”, Swiss Finance Institute Research Paper No. 20-91, na-post noong Oktubre 23, 2020; huling binago: 13 Mayo.

Gandal, N., JT Hamrick, T. Moore at T Obermana (2018), “Pagmamanipula ng presyo sa Bitcoin ecosystem”, Journal of Monetary Economics, Tomo 95, Mayo 2018, Pahina 86-96.

Greenberg, A. (2024), “Ang mga nang-aabuso sa bata ay nagiging mas mahusay sa paggamit ng Crypto upang masakop ang kanilang mga track”, Wired, Enero 11.

Griffin, J. M. at A. Shams (2020), “Talagang Un-Tethered ba ang Bitcoin?”, 15 Hunyo.

New York Times (2024), “May Mga Panganib ang Bitcoin ETF. Narito ang Dapat Mong Malaman”, ni Tara Siegel Bernard, inilathala noong 19 Enero, na-update noong Enero 21.

Noonan, L. at A. Smith (2024), "Ang mga pangkat ng Crypto at fintech ay nagmulta ng USD 5.8 bilyon sa pandaigdigang pagsugpo sa ipinagbabawal na pera”, 9 Enero.

Reuters (2024), “Ang pag-hack ng SEC account ay nagpapabago ng pansin sa mga alalahanin sa seguridad ng X”, nina Zeba Siddiqui at Raphael Satter, 10 Enero.

Reuters (2024a), “Ang mas mahihigpit na panuntunan sa money laundering ng EU ay nagta-target ng mga cryptoasset at dealer sa mga luxury cars”, ni Huw Jones, na inilathala noong Enero 18.

Reuters (2024b), “Ang mga pagbabayad sa pag-atake ng Crypto ransom ay umabot sa record na $1 bilyon noong 2023 – Chainalysis”, ni Medha Singh, 7 Pebrero.

Rosen, P. (2024), “Ang pinuno ng BlackRock na si Larry Fink ay nakikita ang mga Crypto ETF bilang 'mga hakbang sa tokenization”, Business Insider, 12 Enero.

The Economist (2021), "Ang Crypto lobbying ay magiging ballistic – Habang tumitindi ang mga regulator, umaasa ang mga kumpanya na maimpluwensyahan kung saan napupunta ang mga panuntunan”, 12 Disyembre.

UNODC (2024), “Mga casino at Cryptocurrency: pangunahing mga driver ng money laundering, underground banking, at cyberfraud sa East at Southeast Asia”, Regional Office for Southeast Asia and the Pacific, Bangkok (Thailand), 15 Enero.

Ang mga pananaw na ipinahayag sa bawat entry sa blog ay yaong sa (mga) may-akda at hindi kinakailangang kumakatawan sa mga pananaw ng European Central Bank at ng Eurosystem.

Tingnan mo Ang ECB Blog at mag-subscribe para sa mga susunod na post.

• Ang mga kamakailang kilalang halimbawa ay ang pagbagsak ng Crypto exchange FTX at ang kriminal na paghatol ng founder nitong si Sam Bankman-Fried, $4.3 bilyong multa ng Binance para sa money laundering at paglabag sa mga parusa, ang pag-crash ng LUNA/ TerraUSD , ang pagsasara ng Three Arrows Capital, o ang pagpuksa ng Voyager Digital.
• Ang mga kontradiksyon sa loob ng orihinal na salaysay ay halata: tulad ng ginto, ang Bitcoin ay dapat na maging isang bakod laban sa pabagu-bago ng isip Markets sa pananalapi at nagsisilbing isang ligtas na kanlungan sa mga Markets ng oso - at hindi positibong nauugnay sa mga pinakamapanganib na speculative na pamumuhunan. At mahirap makita kung bakit magiging “stepping stones to tokenization” ang mga ETF dahil binalangkas ng pinuno ng BlackRock na si Larry Fink ang pag-apruba ng ETF, kahit na ito ay isang paraan sa mga kumbensyonal na produktong pinansyal mula sa panahon ng pre-crypto (Rosen 2014).
• Iniuugnay ng Dunn (2021) ang unang Bitcoin bubble noong 2013 sa Mt Gox exchange. Ang pagkabangkarote nito ay nagresulta sa pagkawala ng 650,000 Bitcoins, dahil nagho-host ito ng 70 porsiyento ng Bitcoin trading. Gandal et al. (2021) iminumungkahi na ang paunang boom, na tumataas mula $100 hanggang $1,000 sa loob ng dalawang buwan, ay manipulahin din sa pamamagitan ng software ng kalakalan. Ikinonekta ng Griffin (2020) ang pangalawa at pangatlong boom sa paglulunsad at pagsikat ng Tether. Ang Tether, isang stablecoin, ay naglalayong mapanatili ang isang matatag na halaga, na sinusuportahan ng fiat currency. Ang mga natuklasan ni Griffin sa boom noong 2017 ay nagpapahiwatig na 50 porsiyento ng pagtaas ng presyo ay nagresulta mula sa pagmamanipula ng Tether .
• Sa Crypto sphere maraming mga pamamaraan ng pagmamanipula ang makikita: 1) Ang wash trading ay nangangailangan ng paulit-ulit na pagbili at pagbebenta ng mga Crypto unit ng parehong mga may-ari, pagpapalaki ng dami ng kalakalan at panlilinlang sa mga namumuhunan tungkol sa supply at demand, at sa gayon ay nakakaapekto sa Discovery ng presyo . ONE pag-aaral batay sa isang sample ng halos 30 malalaking Crypto exchange, kabilang ang Bitcoin, natagpuan na wash trading accounts para sa 77.5% ng kabuuang dami ng kalakalan sa mga unregulated exchange (Cong 2023). 2) Ang mga pump-and-dump scheme ay kinabibilangan ng mga manipulator na gumagamit ng maling impormasyon, kadalasan sa pamamagitan ng social media na dinagdagan ng mga algorithm, upang artipisyal na taasan ang presyo at makaakit ng mga mamimili, na nagpapahintulot sa kanila na magbenta nang may tubo. Noong 9 Enero ang opisyal na account ng US SEC sa X (dating Twitter) ay binubuo. Nag-post ang mga hacker ng maling balita tungkol sa inaasahang pag-apruba ng SEC sa isang spot ETF na naglalaman ng Bitcoin. Tumaas ang presyo ng Bitcoin – at bumaba nang husto nang tanggalin ng SEC ang post pagkalipas ng mga 30 minuto (Reuters 2024). 3) Nagaganap ang “Pagmamanipula ng balyena” kapag naiimpluwensyahan ng malalaking may hawak ang presyo ng crypto upang madiskarteng bumili o magbenta ng malalaking halaga.
• Kamakailan lamang, ang Tether, isang malaking Cryptocurrency platform, ay lumitaw bilang ONE sa mga nangungunang paraan ng pagbabayad para sa mga money launderer sa timog-silangang Asya (UNODC 2024). Ngunit dahil lamang sa lalong ginagamit ang Tether para sa money laundering ay hindi nangangahulugan na ang Bitcoin ay ginagamit nang mas kaunti.
• Dapat pansinin na sinabi ni SEC Chair Gary Gensler na ang mga pag-apruba ng ahensya ay hindi isang pag-endorso ng Bitcoin, at tinawag niya itong "pangunahin na isang speculative, volatile asset na ginagamit din para sa ipinagbabawal na aktibidad kabilang ang ransomware, money laundering, sanction evasion at terrorist financing." Bukod dito, si Caroline Crenshaw, isang Democratic commissioner na bumoto upang tanggihan ang pag-apruba, ay tumakbo sa isang listahan ng mga alalahanin sa kaligtasan ng mamumuhunan sa kanyang hindi pagsang-ayon, mula sa hindi sapat na pangangasiwa sa mga Markets hanggang sa wash trading (New York Times 2024).
• Ang mga tagapagbigay ng serbisyo ng Cryptoasset ay dapat gumawa ng mga pagsusuri sa mga customer na nagsasagawa ng mga transaksyon na nagkakahalaga ng €1,000 o higit pa at nag-uulat ng kahina-hinalang aktibidad. Ang mga cross-border na cryptoasset firm ay dapat gumawa ng mga karagdagang pagsusuri (Reuters 2024a).