Maaaring Pigilan ng Panukala ng SEC ang Mga Tagapayo sa Pamumuhunan sa Pagpapanatili ng Mga Asset sa Mga Crypto Firm

Ang US Securities and Exchange Commission (SEC) ay nagmungkahi ng isang panuntunan na epektibong mangangailangan ng mga rehistradong tagapayo sa pamumuhunan (RIA) na lumabas sa industriya ng Crypto para sa pag-iimbak ng mga digital na asset, ayon sa una nitong pormal na pagtulak ng Policy na lubhang nakahilig sa sektor ng Cryptocurrency .

Ang panuntunan, na inaprubahan sa 4-1 na boto ng SEC noong Miyerkules, ay magpapalawak sa mga kasalukuyang regulasyon ng ahensya na nagsasabing kailangang KEEP ng isang investment adviser ang pera at mga securities ng mga customer na may "qualified custodian." Ang bagong bersyon, kung maaprubahan, ay lalago ang kinakailangan sa pag-iingat sa anumang mga asset na ipinagkatiwala sa mga tagapayo sa pamumuhunan – kabilang ang Crypto.

Sa ngayon, ang mga Crypto trading at lending platform ay regular na nag-aalok ng kustodiya para sa mga customer ng Crypto , ngunit hindi sila "mga kwalipikadong tagapag-alaga" sa ilalim ng panuntunang ito. Ang naaangkop na tagapag-ingat sa ilalim ng mga regulasyon ng SEC ay karaniwang nangangahulugan ng isang chartered na bangko o kumpanya ng trust, isang broker-dealer na nakarehistro sa SEC o isang futures commission merchant na nakarehistro sa Commodity Futures Trading Commission (CFTC).

Bagama't sinabi ng mga opisyal na ang panuntunan ay T partikular sa Crypto, ang industriya ay lubos na nagtatampok sa mga pormal na pahayag na tinitingnan ito.

"Huwag magkamali: Batay sa kung paano karaniwang gumagana ang mga Crypto platform, ang mga tagapayo sa pamumuhunan ay hindi maaaring umasa sa kanila bilang mga kwalipikadong tagapag-alaga," sabi ni SEC Chair Gary Gensler sa isang pahayag. "Kahit na ang ilang Crypto trading at lending platform ay maaaring mag-claim na kustodiya ng Crypto ng mga namumuhunan, hindi iyon nangangahulugan na sila ay mga kwalipikadong tagapag-alaga."

Bukod sa paghiling na ang mga tagapayo sa pamumuhunan ay magtiwala lamang sa mga kinokontrol na institusyong pampinansyal sa pera ng kanilang mga customer – karamihan ay iniiwan ang mga negosyong Crypto sa labas – ang panukala ng SEC ay nagsasabi din na ang mga kwalipikadong tagapag-alaga ay sasailalim sa mga independiyenteng pag-audit, regular na pagsisiwalat at kakailanganing paghiwalayin ang mga asset ng customer sa mga account sa ilalim ng pagkakakilanlan ng mga customer.

Ang ahensya ng Gensler ay gumagamit ng kapangyarihang ipinagkaloob sa ilalim ng 2010 Dodd-Frank Act, isang pag-overhaul ng regulasyong landscape na pinasimulan pagkatapos ng huling malawakang pagbagsak sa pananalapi. Sinabi ng mga opisyal ng SEC na ang ahensya ay nagtatrabaho sa panukalang ito para sa mahabang panahon, hindi bilang tugon sa alinman sa mga kamakailang panoorin ng crypto, kahit na ang SEC ay naiulat na sinusuri ang mga isyu sa pangangalaga sa Crypto kamakailan lang.

“Sa halip na maayos na paghiwalayin ang Crypto ng mga namumuhunan, pinaghalo ng mga platform na ito ang mga asset na iyon sa sarili nilang Crypto o Crypto ng iba pang mamumuhunan," sabi ni Gensler. "Kapag nabangkarote ang mga platform na ito - isang bagay na paulit-ulit nating nakita kamakailan - ang mga ari-arian ng mga mamumuhunan ay kadalasang naging pag-aari ng nabigong kumpanya, na nag-iiwan sa mga mamumuhunan sa linya sa hukuman ng bangkarota."

ONE sa mga komisyoner, si Mark Uyeda, ay nagtaas ng isang mahalagang punto para sa Crypto: Kung sinusubukan ng ahensya na pilitin ang mga tagapayo na pumunta sa mga bangko kasama ang mga asset ng Crypto ng kanilang mga kliyente, at ang mga regulator ng bangko ay nagbabala sa mga bangko laban sa aktibidad ng Crypto , ginagawa ba nitong imposible ang pamumuhunan ng Crypto sa pamamagitan ng mga tagapayo? Sinabi niya na ang panukala sa maraming paraan ay tila "MASK ng desisyon sa Policy " upang harangan ang aktibidad ng Crypto , kahit na una niyang pinili na suportahan ito.

Tinutulan ni Commissioner Hester Peirce ang panukala noong Miyerkules, na naghanap ng mali sa ilang aspeto kabilang ang isang taong panahon ng pagpapatupad nito para sa pinakamalaking mga tagapayo, na sinabi niyang "tila masyadong maikli para magawa ang lahat ng ito." Pinuna din niya ang potensyal na pinsala sa sektor ng Crypto , na nagsasabing ang ONE sa mga epekto ay "malamang na lumiliit ang hanay ng mga kwalipikadong tagapag-alaga ng Crypto ," at ang panuntunan ay tila idinisenyo upang pilitin ang mga tagapayo na umatras kaagad mula sa mga relasyon sa industriya.

Nang tanungin kung ang regulator ay nakakuha ng anumang data upang ilarawan ang sukat ng mga digital na asset na nakatali sa mga rehistradong kliyente ng tagapayo sa pamumuhunan, sinabi ng mga opisyal sa ahensya na T nila . Maaari lamang nilang kumpirmahin na ang mga tagapayo ay kumakatawan sa ilang bahagi ng mga asset na hawak ngayon sa mga Crypto firm.

Read More: Isang Tawag sa SEC: Tratuhin ang Crypto Assets na parang Mahalaga ang mga Kliyente

Kaya ang aktwal na epekto ng panukala ay T malinaw. Kung maaaprubahan ito sa kalaunan bilang isang opisyal na panuntunan, maaaring hindi nito makabuluhang baguhin ang katayuan ng industriya sa US securities regulator, na isinasaalang-alang na ang mga platform ng kalakalan ng sektor sa pangkalahatan ay hindi sumusunod.

Sa ilang mga paraan, ang sariling Crypto retorika ng Gensler ay ginagawang mas kapansin-pansin ang panukalang ito. Sinabi na ng SEC chairman na karamihan sa mga token ay mga securities na dapat irehistro. Sa ilalim ng umiiral na mga panuntunan para sa mga tagapayo sa pamumuhunan, ang mga mahalagang papel ay kailangan nang nasa kamay ng "mga kwalipikadong tagapag-alaga." Kaya sa pananaw ni Gensler, ang kasalukuyang mga pamantayan ay nakakaapekto na sa karamihan ng mga digital na asset.

Kung tama siya, ang pagsusumikap sa rebisyon na ito ay pumapasok lang at tinitiyak na walang naiiwan na Crypto asset.

Ang pinakahuling iminungkahing panuntunan ay nag-iiwan ng ilang katanungan tungkol sa papel ng mga kumpanya tulad ng Anchorage Digital, na isang crypto-oriented trust na kinokontrol ng Office of the Comptroller of the Currency (OCC), o mga institusyong chartered ng estado tulad ng mga nasa Wyoming. Sinabi ng mga opisyal ng SEC na hangga't natutugunan ng isang kumpanya ang isang listahan ng mga kinakailangan, maaari silang maghangad na kumilos bilang isang kwalipikadong tagapag-ingat.

Ang mga iminungkahing panuntunan ay T palaging nakakarating sa linya ng pagtatapos. Ang ahensya ay nag-iiskedyul ng 60-araw na panahon ng komento kung saan tiyak na maririnig ang industriya ng Crypto . Ang SEC ay kailangang suriin at isaalang-alang ang panlabas na input, na karaniwang isang buwang proseso. Kakailanganin ng SEC na magsulat at mag-apruba ng pinal na bersyon ng panuntunan bago ito maipatupad.

Ang SEC ay humingi ng pampublikong input sa mga isyu sa pag-iingat, tulad ng isang Request para sa komento noong 2020 pagkatapos sabihin ni Wyoming na ang isang entity na kinokontrol ng estado ay maaaring isang kwalipikadong tagapag-alaga. Walang pormal na patakaran ang iminungkahi sa pagtatapos ng panahon ng komentong iyon.

I-UPDATE (Pebrero 15, 2023, 16:46 UTC): Nagdagdag ng pag-apruba ng komisyon sa panukala at mga komento mula sa mga Komisyoner na sina Peirce at Uyeda.