Pagkatapos ng BitMEX: Dapat Magbago ang Regulasyon para sa Digital Age

Ang pagiging isang policymaker o regulator sa mga araw na ito ay mas mahirap kaysa dati. Anong layunin ng Policy ang dapat bigyang-priyoridad: digital innovation at paglago ng ekonomiya o maingat na operasyon ng mga umiiral Markets? Privacy, pagiging kompidensyal at iba pang kalayaang sibil, o ang radikal na transparency na kinakailangan upang tumulong sa pag-iwas sa krimen sa pananalapi at terorismo?

Mahirap din maging isang nakakagambalang innovator ng mga serbisyo sa pananalapi sa mundo ngayon. Naglulunsad lang ba tayo ng pandaigdigang alternatibong sistema ng pananalapi na mas ligtas, mas mabilis at mas mura, o humihingi muna tayo ng pahintulot na paunti-unting gumana sa bawat hurisdiksyon? Ang dating ay nagbibigay sa atin ng isang pagbaril sa kaluwalhatian. Ang huli, follower status.

Si Juan Llanos ang nagtatag at managing director ng Mga Tagapayo ni Juan Llanos at dating pinuno ng FinTech at Regulatory Tech sa ConsenSys.

Ang mga layunin ng Policy ay kadalasang parang likidong dumadaloy sa mga sasakyang pangkomunikasyon: Kailangan mong ipagpalit ang mas mataas na epekto sa ONE lugar para sa mas mababang epekto sa ibang lugar. Gayon din ang mga layunin sa negosyo, gaya ng kamakailang shakedown ng Bitcoin derivatives exchange BitMEX nagtuturo.

Mukhang nilabag ng BitMEX ang bawat posibleng naaangkop na panuntunan, diumano, sa parehong krimen sa pananalapi at maingat na mga domain. At lahat ay nakikita. Medyo hindi kapani-paniwala na ang mga mukhang matalino at marunong sa teknolohiyang mga innovator ay naligaw ng patnubay upang ganap na balewalain ang mga aspeto ng pagsunod sa regulasyon.

Marahil ito ay ang mataas na panganib na gana nito, ngunit dapat na mas alam ng BitMEX na ang US ay may ONE sa mga pinaka-sopistikadong regulatory apparatus sa mundo, ONE sa pinakamabigat na mga saloobin sa pagpapatupad at ang pinakamalayong abot ng hurisdiksyon.

Sana ay magkaroon ng maraming aral dito. Hindi lamang ng merkado tungkol sa mga obligasyong pang-regulasyon na naaangkop sa mga manlalaro sa pananalapi, ngunit ng mga pamahalaan na may paggalang sa kanilang mga pangmatagalang layunin sa Policy sa pagbabago.

Hindi madaling balansehin ang pagiging maingat, kontrol at katatagan ng merkado sa pagbabago at pag-unlad. Ang hirap talaga. Ngunit ang paglitaw ng Technology ng blockchain at mga Crypto network ay lumikha ng isang one-in-a-lifetime na pagkakataon para sa parehong industriya at mga policymakers na magkasamang muling pag-isipan at muling tukuyin, una, kung paano muling maiimbento ang mga serbisyo sa pananalapi gamit ang mga bagong teknolohiyang ito at, pangalawa, kung ano ang mga regulatory safeguards na dapat ilapat sa mga serbisyong pinansyal na tumatakbo sa mga bagong teknolohiyang ito.

Tingnan din: William Mougayar - Habang Naghihintay Kami ng Mga Batas, Kailangan Namin ng Mas Mabuting Interpretasyon ng Kasalukuyang Regulasyon

Ngunit ang katotohanan ay ang lahat ng BitMEX ay tila ginawa ay gumana nang hindi sumusunod, hindi makapinsala sa merkado sa anumang paraan. At para doon ay magbabayad ito ng mabigat na presyo.

Kunin halimbawa ang regulatory framework para sa commodity derivatives, na may kaugnayan sa kasong ito. Ang balangkas na ito ay nagsasangkot ng isang mataas na prescriptive na hanay ng mga panuntunan na nilalayon upang pagaanin ang maramihang mga panganib na dulot ng iba't ibang dalubhasang kalahok. Ang mga alituntuning ito ay iniayon sa istruktura ng merkado dahil ito ay umiral sa loob ng mga dekada.

Sa pamamagitan ng mga network ng blockchain at Crypto at iba pang mga makabagong teknolohiya, gayunpaman, ang katangian ng mga asset mismo at ang imprastraktura ng merkado ay nagbabago. Posible na ngayong i-clear at ayusin ang isang native na digital asset nang sabay-sabay. Imposible iyon five years ago.

Kapag naninibago sa mundo ng Finance , tiyak na maraming teknikal na paglabag sa umiiral na mga obligasyon sa regulasyon, tulad ng nangyari sa BitMEX. May punto ang mga regulator ng gobyerno ng US nang ipaliwanag nila na "T nila maaaring payagan ang mga masasamang aktor na lumalabag sa batas na makakuha ng kalamangan sa mga palitan na gumagawa ng tama sa pamamagitan ng pagsunod sa aming mga patakaran." Ngunit ang katotohanan ay ang lahat ng BitMEX ay tila ginawa ay gumana nang hindi sumusunod, hindi makapinsala sa merkado sa anumang paraan. At para doon ay magbabayad ito ng mabigat na presyo.

Matapat na tanong: Habang patuloy na ginagawa ng mga tagapagpatupad ng batas at maingat na mga regulator ang kanilang mga trabaho, mayroon bang muling nagdidisenyo ng regulasyon para sa ika-21 siglo? O iyon ba ay napakataas na layunin?

Ang ilan ay naniniwala na sa pamamagitan ng pagbaril sa isang trail-blazing innovator na gumagamit ng mga makabagong teknolohiya upang mag-alok ng mga produkto ng pamumuhunan sa ilalim ng isang bagong teknolohikal na paradigm, inuna ng gobyerno ang pagprotekta sa US market. T ko gustong mag-isip-isip sa mga potensyal na geopolitics ng naturang hakbang, ngunit ang mga aksyong pagpapatupad na tulad nito ay maaaring magkaroon ng hindi sinasadyang resulta ng pagpapabagal sa bilis ng pagbabago sa US at sa buong mundo.

Ang isang prinsipyo ng disenyo na tinatanggap ng mga moderno, maliksi at matatag na organisasyon ay na upang ma-optimize ang system kailangan nating subi-optimize ang submga sistema. Marahil iyon ang dapat na pagtutulungan ng mga pamahalaan at industriya upang maisakatuparan sa lalong mabilis at digital na ikadalawampu't isang siglo.

Tingnan din ang: Higit sa Kalahati ng mga Financial Advisors ang Gusto ng Mas Magandang Regulasyon Bago Mamuhunan sa Crypto

Maaari naming ipagpatuloy ang paglalapat ng parisukat na peg ng lumang regulasyon sa bilog na butas ng mga bagong asset at Markets, o upang muling pag-isipan at baguhin ang aming mga balangkas ng regulasyon sa mga bagong desentralisadong produkto at serbisyo sa pananalapi na mabilis na umuusbong sa buong mundo. Ito ay ating pinili.