Ang Fed ay Dapat Magkaroon ng Tiwala na mga Konsyumer

T maaaring hayaan ng Federal Reserve na gumuho ang kumpiyansa ng consumer.

Naaalala ko pa ang krisis sa pananalapi noong 2007-2008 tulad ng kahapon. Nangunguna sa kaganapan, nagbabasa at nakinig ako ng mga kuwento araw-araw tungkol sa pag-agaw ng mga capital Markets . Kaliwa't kanan ang mga indibiduwal sa mga pautang sa bahay. Ang mga balanse sa bangko ay lumubog sa mga asset na bumabagsak ang halaga.

Gayunpaman, ang mainstream na media ay T tumatakbo kasama ang kuwento sa unang pagbukas nito. Kaya, T nababahala ang publiko. Naaalala ko ang pakikipag-usap sa aking mga in-law tungkol sa paksa sa hapunan. T sila makapaniwala sa pinag-uusapan ko. Dahil T nila ito nakita o narinig ng marami sa telebisyon o radyo, T ito nasa harap ng kanilang isipan.

Sa loob ng isang taon, ang mga kuwento ay nasa lahat ng dako. Habang nabuo ang patayan, nag-panic ang mga mamimili. Nakikita mo, karamihan sa mga tao ay ang karamihan ng kanilang netong halaga ay nakatali sa halaga ng kanilang mga tahanan. Nang magsimula itong bumagsak, bumagsak ang kumpiyansa ng mga mamimili. Naramdaman ng mga Amerikano na bumababa ang kanilang net worth at nagsimulang umatras sa paggasta.

Ang mga opisyal na kasalukuyang naglilingkod sa Fed ay nabuhay lahat sa pamamagitan nito. Ang ilan, tulad ng Minneapolis Fed President Neel Kashkari, ay napakasangkot sa proseso ng bailout. Ang iba ay nakatulong upang maibalik ang katatagan sa sistema ng pananalapi.

At karamihan sa kanila ay nagsilbi sa kanilang kasalukuyang mga posisyon sa pamamagitan ng pandemya ng COVID. Alam nila kung anong uri ng kalituhan ang maaaring idulot ng pagkawala ng kumpiyansa ng mga mamimili sa ekonomiya. Kaya, ang huling bagay na nais nilang gawin ay makita na mangyari muli. Iyon ang dahilan kung bakit nagsimula ang Fed sa kasalukuyang ikot ng rate cut at malamang na KEEP lumuwag sa darating na panahon. Ang pagbabago ay dapat magpatibay ng isang matatag Rally sa mga asset na may panganib tulad ng mga cryptocurrencies.

Ngunit T kunin ang aking salita para dito, tingnan natin kung ano ang sinasabi sa atin ng data.

Noong unang bahagi ng 2000s, nasusunog ang domestic housing market. Ang mga rate ng interes ay mababa, at madali itong humiram. Ang mga bangko, na naghahanap upang palakihin ang kita, ay higit na masaya na ipahiram ang pera. Maaari nilang i-package ang mga pautang sa mga collateralized na obligasyon at gumawa ng pagpatay sa mga nauugnay na margin.

Habang patuloy na tumataas ang mga halaga, nakita ng mga may-ari ng bahay ang mga pagkakataong humiram ng mas maraming pera. Parang ATM ang mga bahay nila. Ang mga bangko ay patuloy na gumagawa ng mga pautang para sa paglago ng gasolina, na umaabot pa pababa sa credit food chain.

Gayunpaman, ang lahat ng paghiram na ito ay humantong sa paggastos, na naging sanhi ng pag-init ng ekonomiya. Ang inflation ay tumaas mula 1.1% noong kalagitnaan ng 2002 hanggang 3.3% sa huling bahagi ng 2004. Kailangang kumilos ang ating sentral na bangko. Sa pagitan ng Hulyo 2004 at ng parehong buwan noong 2006, itinaas nito ang epektibong federal funds rate mula 1% hanggang 5.25%. At biglang, ang pagbili ng mga bahay ay T gaanong kaakit-akit.

Ang mga indibidwal ay naging labis na nakikinabang laban sa halaga ng kanilang mga tahanan. Sila ay humiram ng mas maraming pera kaysa sa maaari nilang ibalik. Habang nagsimulang bumaba ang mga presyo ng bahay, tumaas ang mga ratio ng loan-to-value. Di-nagtagal, napagtanto ng mga may-ari ng bahay na mas madaling ibalik ang mga susi sa bangko kaysa gugulin ang natitirang bahagi ng kanilang buhay sa pagbabayad ng utang.

At doon nagsimulang bumagsak ang kumpiyansa ng mamimili. Kung babalik tayo sa tsart sa simula, makikita natin na ayon sa sukat ng University of Michigan, ang kumpiyansa ng consumer ay tumaas sa simula ng 2007 sa 96.9. Noong panahong iyon, mataas pa rin ang mga gastusin sa paghiram at ang bula ng pabahay ay nagsisimula pa lamang na lumaki.

Ngunit nang makita ng mga tao na gumuho ang halaga ng kanilang ipon sa buhay, bumagsak ang kumpiyansa ng mga mamimili. T ito bumaba hanggang Nobyembre ng 2008 sa 55.3. Samantala, bumagsak ang ekonomiya. Ang Fed ay naging mabagal na makilala ang paglilipat. T nito ipinatupad ang unang pagbawas sa rate nito hanggang sa huling bahagi ng 2007, pagkatapos na magsimulang bumaba ang mga presyo ng bahay.

Sa kalaunan, babawasan ng ating sentral na bangko ang mga rate ng interes pabalik sa zero. Limang taon pa bago nagkaroon ng makabuluhang rebound ang kumpiyansa ng consumer at pitong taon bago muling maitataas ng Fed ang mga rate.

Fast forward sa pandemya at nakikita natin ang isang katulad na kuwento na naglalaro. Hiniling ng estado at lokal na pamahalaan sa mga tao na manatili sa bahay para sa kanilang kaligtasan. Ang mga paaralan at mall ay sarado habang ang mga negosyo ay humiling sa mga empleyado na magtrabaho nang malayuan. ONE nakakaalam kung gaano ito katagal o kung ano ang maaaring mangyari sa kanilang kita. Ang kumpiyansa ng mga mamimili ay gumuho.

Gaya ng mapapansin mo sa chart sa itaas, ang University of Michigan gauge ay tumaas noong Pebrero 2020 sa 101. Ngunit makalipas ang dalawang buwan, bumagsak ito hanggang 71. T sa makalipas ang ilang taon, noong 2022, nang maramdaman ng mga indibidwal na mas mahusay silang mag-navigate sa post-pandemic na mundo, na ang consumer confidence gauge ay bumaba sa paligid ng 50.

Sa pagkakataong ito, tulad ng huli, T nag-react ang ating sentral na bangko hanggang sa naganap ang krisis. Sa pamamagitan ng Abril 2020, binawasan nito ang mga rate sa zero at pinalawak ang laki ng balanse nito upang mag-inject ng pera sa sistema ng pananalapi. Nais ng Fed na gumastos ang mga negosyo at indibidwal. Sinusubukan nitong palakasin ang kumpiyansa.

Kaya ngayon, tingnan natin kung ano ang nangyayari sa kumpiyansa ng consumer ngayon:

Gaya ng nakikita mo sa chart sa itaas, ang kumpiyansa ng consumer ay humina nitong huli. Mula nang umakyat sa 79 noong Marso, bumaba ito pabalik sa 66. T ito dahilan para sa alarma, ngunit ito ang pinaka-kapansin-pansing pag-slide mula noong Hunyo 2022. Ang mataas na rate ng interes ang posibleng dahilan. At malamang na napansin ng Fed.

Mahirap kalimutan ang pamumuhay sa isang krisis. Ang kaganapan ay karaniwang nagsasangkot ng ilang uri ng pagbabago sa buhay na kahirapan Para sa ‘Yo o sa isang taong malapit sa iyo. Ang kaganapan ay may posibilidad na hubugin ang mga desisyong gagawin mo, lalo na sa pananalapi, pasulong.

Gaya ng sinabi ko sa simula, karamihan sa mga opisyal na nagpapatakbo ng aming sentral na bangko ay naroon noong panahon ng pandemya at nagtrabaho upang iligtas ang sistema ng pananalapi pagkatapos ng krisis sa pananalapi. Kaya, ang kanilang pag-iisip at pagkilos sa Policy sa pananalapi ay hinuhubog ng mga Events ito.

Bilang CEO ng Bank of America na si Brian Moynihan kamakailan sinabi, ang consumer ay T sira, ngunit kung ang Fed ay T nagpapatuloy sa mga pagbawas sa rate, ito ay magiging isang problema. Makikita rin ng sentral na bangko ang parehong mga signal sa system. Alam ng mga gumagawa ng patakaran na T nila kayang mawala ang kumpiyansa ng mga mamimili: dudurog nito ang ekonomiya at magtatagal bago makabangon. Kaya, sa halip na maghintay hanggang sa masira ang isang bagay, sinusubukan nitong unahan ang problema.

Ang paglilipat ay hahantong sa isang serye ng mga pagbawas sa rate na sumusulong. Dapat itong maging batayan ng matatag na paglago ng ekonomiya, pinahusay na kumpiyansa ng consumer, at isang tuluy-tuloy Rally sa mga asset na may panganib tulad ng Bitcoin at Ethereum.

Tandaan: Ang mga pananaw na ipinahayag sa column na ito ay sa may-akda at hindi kinakailangang sumasalamin sa mga pananaw ng CoinDesk, Inc. o sa mga may-ari at kaakibat nito.