Crypto's Transition: Pagdadala ng Capital Onshore

Ang mundo ng mga cryptocurrencies at mga digital na asset ay kasalukuyang nasa transition mula sa isang higit na hindi regulated na mundo ng pagbabago tungo sa isang mas regulated at structured na mundo ng malalaking kumpanya at organisadong mga alok ng produkto.

Napakalaki ng pagkakataon para sa mga digital na asset na nakabatay sa blockchain dahil, kahit na mukhang malaki, ang mga asset sa malayo sa pampang ay medyo maliit na bahagi ng kabuuang pandaigdigang asset.

Si Paul Brody ay ang global blockchain leader ng EY at isang columnist ng CoinDesk .

Tinataya na mayroong humigit-kumulang $700 trilyon ng pandaigdigang pinansyal at mga ari-arian ng negosyo sa planetang lupa. Kasama diyan ang humigit-kumulang $100 trilyon sa mga pandaigdigang stock Markets, isa pang $100 trilyon sa mga bono, isa pang $100 trilyon sa mga deposito sa bangko, at higit sa $350 trilyon sa real estate, at iyon lang ang kailangan mong bumili ng two-bedroom condo sa San Francisco. Dito, ang blockchain ecosystem ay humigit-kumulang $2 trilyon sa kabuuan at mayroon pang humigit-kumulang $20 trilyon sa mga kalakal.

Sa humigit-kumulang $700 trilyon na ito, humigit-kumulang $685 trilyon ang itinuturing na isang asset na "onshore" - ibig sabihin, hawak sila ng mga tao at entity na opisyal at may pananagutan na residente sa mga bansa kung saan sila nagpapatakbo o umiiral. Ang mga pagtatantya ng Organization for Economic Cooperation and Development (OECD) ay naglagay ng lahat ng offshore asset sa humigit-kumulang $12 trilyon. Malaking pera iyon, ngunit sa konteksto ng mga pandaigdigang asset, ito ay isang pagbaba sa OCEAN, mas mababa sa 2% ng kabuuan. Sa ngayon, ang 2% na iyon ay medyo magaan, o hindi talaga kinokontrol at ang isang patas na bahagi nito ay mga cryptocurrencies.

Kahit gaano kalaki ang pera, hindi ito malaking bagay kumpara sa napakaraming pera na naninirahan sa baybayin sa mga structured, regulated Markets. Karamihan sa mga liquid asset sa mundo ay pinamamahalaan ng mga kinokontrol na institusyon. Ang CalPERS, ang pondo ng pensiyon ng empleyado ng estado ng California, ay may halos $500 bilyon sa ilalim ng pamamahala lamang. Ang TIAA-CREF, na kumakatawan sa humigit-kumulang 5 milyong aktibo at retiradong guro sa US, ay may isa pang $1.3 trilyon na asset. Higit pa iyon kaysa sa buong merkado ng crypto-asset ngayon, at walang kompanya ang makakagawa ng malalaking pamumuhunan na T lubos na kinokontrol.

Habang ang mundo ng mga digital asset na nakabatay sa blockchain ay nagiging structured at regulated, na nagbubukas ng baha ng kapital at magbabago sa industriya. Batay sa magagamit na data, napakalinaw pa rin namin sa mga unang yugto ng pagbabagong ito. Sa nangungunang 10 Crypto exchange, pito ang nakabase sa mga offshore environment tulad ng Seychelles o British Virgin Islands, at kinakatawan nila ang 80% ng kasalukuyang dami ng spot Crypto (mula noong Pebrero 21 bawat CoinGecko).

Kung pupunta ka at magbasa ng mga ulat tungkol sa paglalaan ng asset, T mo ito magagawa hanapin isang kategorya na nakatuon sa crypto. Ang ilang European pension fund ay may tahasang alokasyon para sa mga kalakal at mahahalagang metal, ngunit ang napakaraming asset na pinamamahalaan ay nahuhulog pa rin sa ilang pangunahing kategorya tulad ng mga stock, bond, at real estate. Kami ay, sa madaling salita, halos hindi na nangungulit sa ibabaw ng malamang na mga paglalaan sa hinaharap sa mga digital asset at cryptocurrencies.

Upang maging malinaw, hindi natin dapat malito ang hindi gaanong kinokontrol o offshore na pera sa aktibidad na kriminal. Ang mga ito ay hindi pareho, kahit na ang ilan ay maaaring nais na pagsamahin ang dalawa. Gayunpaman, dapat nating asahan na habang lumalaki ang saklaw ng pagkontrol sa regulasyon, ang karamihan sa netong bagong paglago sa mga transaksyon at dami ay malamang na magmumula sa mga onshore na negosyo na nakikipagnegosyo sa mga regulated na kapantay sa mga pondo ng pensiyon, mga bangko, at pribadong equity.

T ito nangangahulugan na ang offshore na bahagi ng negosyo ay mawawala o malamang na mabigo, ngunit ito ay nangangahulugan na ang onshore, regulated na mga kumpanya ay malamang na ang mga pangunahing benepisyaryo ng susunod na alon ng paglago. At para sa mga kumpanya sa espasyong ito, hindi kailanman naging mas mahalaga na makisali sa mga lokal Markets kasama ang mga lokal na regulator.

Ang hamon dito ay umiiral para sa karamihan sa pinakamalaking palitan ng Cryptocurrency sa mundo: halos lahat ng mga ito ay nakabase sa mga offshore Markets tulad ng Seychelles, Bahamas, Virgin Islands, halimbawa. Ngayon, ang mga kumpanya sa labas ng pampang ay nangingibabaw sa listahan ng mga pinakamalaking palitan ng Cryptocurrency . Ang hula ko ay T ito magtatagal.

Habang tumatanda ang regulasyon, ang sentro ng grabidad para sa mga palitan ay lilipat mula sa malayo sa pampang patungo sa pampang. Sa ngayon, halos walang magkakapatong sa pagitan ng mga offshore at onshore na ecosystem na ito – ang ibig kong sabihin ay halos walang mga kumpanyang nag-aalok ng mga serbisyong malayo sa pampang ang matagumpay ding naka-navigate sa mga panuntunan sa regulasyon sa pampang at naitatag ang kanilang mga sarili sa mga Markets iyon .

Ang paglipat sa hinaharap, kung gayon, ay T lamang kung saan ang sentro ng grabidad; ito rin ay kung saan nakatutok ang mga dominanteng manlalaro ng industriya. Para sa mga kumpanyang nangunguna sa leaderboard ngayon, malinaw ang hamon: pumunta sa onshore, mga regulated Markets, o makitang lumiit ang iyong kaugnayan sa hinaharap.