Inirerehistro ng Bitcoin ang Pinakamalaking 3-Araw na Pag-slide ng Presyo Mula noong FTX Debacle. Ano ang Susunod?

Ang Bitcoin's (BTC) prolonged range play sa itaas $90K ay nagtapos nang mahina ngayong linggo, at paano?

Ang 12.6% na pagbaba na naobserbahan sa unang tatlong araw ng linggo (bawat UTC na oras) ay nagmamarka ng pinakamalaking pagbaba mula noong pagkabangkarote ng FTX noong Nobyembre 2022, ayon sa data mula sa TradingView.

Ang sell-off ay pare-pareho sa pagsusuri ng CoinDesk mas maaga sa buwang ito, kung saan nabanggit ang pagkabigo ng mamumuhunan sa kawalan ng mabilis na aksyon mula sa administrasyon ni Pangulong Donald Trump sa paglikha ng ipinangakong pambansang BTC reserve at paghihigpit sa mga kondisyon ng fiat liquidity.

Institusyonal na demand para sa pinakamalaking Cryptocurrency at ang pangalawang pinakamalaking peer nito, ether (ETH), nanghina, na nagtutulak sa CME futures market na mas malapit sa backwardation, isang kondisyon sa merkado kung saan ang mga presyo ng spot ay mas mataas kaysa sa mga presyo para sa futures.

Bukod pa rito, ang Nasdaq, ang tech-heavy index ng Wall Street, ay nasa ilalim din ng pressure, na nagdaragdag sa mga paghihirap ng BTC.

Ang tanong ngayon, ano ang susunod? Ang landas ng hindi bababa sa paglaban ay lumilitaw na nasa downside, dahil ang kuwento ng mga taripa ng Trump ay maaaring uminit muli habang papalapit ang Marso 4 na deadline para sa mga taripa laban sa Canada at Mexico. Ang mga unang putok na nagpaputok sa unang bahagi ng buwang ito ay humantong sa isang malawak na nakabatay sa risk-off na mood.

Ang mga toro ay T dapat umasa sa CORE PCE ng Biyernes

Ang mga umaasa sa US "CORE" Personal Consumption Expenditures (PCE) index ng US, ang ginustong panukala sa inflation ng Fed, upang ilagay ang isang palapag sa ilalim ng mga asset na peligro ay maaaring harapin ang pagkabigo, ayon kay Noelle Acheson, may-akda ng "Ang Crypto ay Macro Ngayon"newsletter.

Ang CORE PCE, na hindi kasama ang pabagu-bago ng pagkain at mga bahagi ng enerhiya, ay inaasahang tumaas ng 2.6% taon-sa-taon noong Enero, pababa mula sa 2.8% ng Disyembre, ayon sa mga pagtatantya ng pinagkasunduan ng FactSet sinipi ni Morningstar. Karaniwan, ang mas mabagal na inflation ay nauugnay sa isang mas malaking posibilidad ng mga pagbawas sa rate ng Fed at risk-on.

Gayunpaman, sa pagkakataong ito ang mga Markets ay maaaring lampasan ang inaasahang mahinang pagbabasa at tumuon sa patuloy na pagtaas sa mga sukatan ng inflation na tinitingnan sa hinaharap. Halimbawa, ang kumpiyansa ng consumer ng Conference Board para sa Pebrero na inilabas sa linggong ito ay nagpakita ng pag-akyat sa isang taong inflation expectations sa 6% mula sa 5.2%. Iyan ay medyo tumalon. Tumataas din ang dalawa at limang taong inflation swap, gaya ng nabanggit ng CoinDesk mas maaga sa buwang ito.

Ayon sa Acheson, maaaring makita ng mga Markets ang inaasahang pagbaba sa CORE PCE bilang tanda ng kahinaan ng ekonomiya.

"Gayunpaman, kahit na ang PCE ay dumating sa mas malambot kaysa sa forecast, maaari itong kunin bilang kumpirmasyon ng pagbagal ng paglago, pagpapadala ng mga Markets sa isa pang ipoipo ng pag-aalala," sabi ni Acheson sa edisyon ng Miyerkules ng newsletter na ibinahagi sa CoinDesk.

"Kaya, ang masamang mood na ito ay higit sa lahat ay hinihimok ng macro," dagdag ni Acheson, na nagpapahayag ng mga alalahanin sa mga taripa, mataas na pagpapahalaga ng korporasyon at labis na pagkakalantad ng mga portfolio sa AI.

Acheson, gayunpaman, sinabi ng Crypto ay madaling mahanap ang kanyang footing, salamat sa bitcoin's dual appeal bilang isang risk asset at isang kanlungan katulad ng digital gold.

"Para sa karamihan ng mga portfolio, ang risk-asset/safe haven duality ay nagmumungkahi na may presyo kung saan magsisimulang pumasok ang mga bagong pangmatagalang mamumuhunan - hinihikayat nito ang mga mangangalakal na bumalik din," sabi ni Acheson.

Mga potensyal na antas ng suporta/demand zone

Alinsunod sa teorya ng teknikal na pagsusuri, ang isang downside break ng isang prolonged range na paglalaro, tulad ng nakikita sa BTC, ay karaniwang humahantong sa isang kapansin-pansing pagbaba, katumbas ng lawak ng saklaw. Sa madaling salita, ang downside break ng $90K-$110K range ay nangangahulugan ng potensyal para sa isang slide sa $70,000.

"Sa isang pinakamasamang sitwasyon, ang Bitcoin ay maaaring bumaba sa $72,000–$74,000 na hanay, kung saan malamang na magkaroon ng rebound," Markus Thielen, tagapagtatag ng 10x Pananaliksik, sinabi sa isang tala sa mga kliyente noong Miyerkules, na binabanggit ang lagged na ugnayan ng bitcoin sa pandaigdigang tagapagpahiwatig ng pagkatubig ng sentral na bangko.

Iyon ay sinabi, ang BTC ay tumalbog sa $86,000 sa oras ng press, na nasubok ang isang dapat na demand zone sa humigit-kumulang $82,000, iminungkahi ni Markus Thielen, tagapagtatag ng 10x Research, sa tala ng kliyente noong Miyerkules.

Tinukoy ni Thielen ang antas na $82,000 sa pamamagitan ng pagsusuri sa isang on-chain metric na tinatawag na natanto na presyo ng mga panandaliang may hawak – ang average na presyo kung saan ang mga address na may hawak na mga barya nang wala pang 155 araw ay bumili ng kanilang BTC – ay nagmumungkahi na ang potensyal na demand zone ay humigit-kumulang $82,000.

"Sa kasaysayan, ang Bitcoin ay bihirang mag-trade sa ibaba nito (short-term holders' realized price) level sa bull Markets para sa pinalawig na mga panahon, samantalang, sa bear Markets, ito ay may posibilidad na manatili sa ibaba nito para sa mas mahabang mga tagal. Sa panahon ng pagsasama-sama ng tag-araw 2024, ang Bitcoin ay bumaba ng $9,616 sa ibaba ng panukat na ito, ngayon ay nasa $92,800 ang sabi ng mga kliyente," sabi ni Thielen.

"Kung umuulit ang pattern ng pagsasama-sama ng 2024, maaaring bumaba ang Bitcoin sa humigit-kumulang $82,000 bago mag-stabilize," dagdag ni Thielen.

Umaasa ang ilang analyst na ang kalinawan ng regulasyon sa pagtatapos ng pagdinig ng Senate Committee noong Miyerkules sa "Paggalugad ng Bipartisan Legislative Framework para sa Digital Assets," ay maaaring magtaas ng mga valuation sa merkado.

"Ang isang malinaw na balangkas ng regulasyon ay maaaring eksakto kung ano ang kailangan ng merkado para sa mga institusyon na may kumpiyansa na pumasok sa espasyo, na nagbubukas sa susunod na alon ng mga pagpasok ng kapital. Kung ang US ay nagbibigay ng tiyak na patnubay sa mga stablecoin at mas malawak na mga regulasyon sa digital asset, maaari naming makita ang makabuluhang paglalaan ng institusyonal sa espasyo," Matt Mena, Crypto research strategist sa 21Pagbabahagi, sinabi sa isang email.