Itinatampok ng BlackRock ang Mga Natatanging Property ng Bitcoin bilang Ang mga Naaprubahang IBIT Options ay Maaaring Magsemento ng Risk-Off Status

• Ang Bitcoin ay tumaas ng 22% dahil ang Yen carry trade unwind noong Agosto 5, habang ang ginto at ang S&P 500 ay tumaas sa paligid ng 11%.
• Higit sa 65% ng circulating Bitcoin supply ay nanatiling hindi natitinag sa loob ng mahigit isang taon.
• Halos lahat ng mga may hawak ay kumikita kung hawak nila ng tatlong taon, habang lahat sila ay kumikita kung hawak nila ng hindi bababa sa limang taon - Unchained.

Ang BlackRock ay naglabas ng isang ulat noong nakaraang linggo, na pinamagatang "Bitcoin bilang isang natatanging diversifier."

Tinukoy ng higanteng pamumuhunan ang apat na pangunahing punto mula sa ulat. Una, kung paano pag-aralan ang Bitcoin (BTC) kaugnay ng mga tradisyonal na asset sa pananalapi dahil sa mga pangunahing katangian nito, gaya ng walang quarterly na ulat ng mga kita o isang CEO.

Pangalawa, ang mataas na pagkasumpungin ng bitcoin ay maaaring maisip bilang isang "peligroso" na asset, na nag-aambag sa talakayan na kung ito ay isang "risk-on" o "risk-off" asset. Ang token ay maaaring ituring na isang flight-to-safety na opsyon dahil ito ay kakaunti, hindi soberanya, at desentralisado. Panghuli, itinuro ng BlackRock na ang pangmatagalang paggamit ng Bitcoin ay maaaring magmula sa pandaigdigang kawalang-tatag.

Bumababa ang natanto na pagkasumpungin ng Bitcoin

Ang natanto na volatility ng Bitcoin ay patuloy na bumababa sa paglipas ng panahon, na nagpapahiwatig ng pagtaas ng katatagan. Sa mga unang taon ng Bitcoin, ang natanto nitong pagkasumpungin ay ginamit sa pangangalakal ng higit sa 200%; gayunpaman, habang ang asset ay nag-mature, ganoon din ang pagkasumpungin.

Mula noong 2018, ang natanto na pagkasumpungin ay hindi lumampas sa 100% at kasalukuyang nasa 50%. Habang bumababa ang natanto na volatility at tumataas ang liquidity sa pamamagitan ng mga instrumento sa pananalapi tulad ng spot at futures market, maaari itong magdala ng mas sopistikadong mamumuhunan tulad ng mga options trader. Mukhang malapit na ito sa U.S Securities and Exchange Commission (SEC) pag-apruba ng pisikal na naayos na mga opsyon na nakatali sa spot Bitcoin ETF ng BlackRock.

Risk-on o risk-off?

Tinanong din ng BlackRock ang tanong: Ang Bitcoin ba ay risk-on o risk-off? Bagama't ang panandaliang pangangalakal ay maaaring magmungkahi na ang Bitcoin ay kumikilos tulad ng isang risk-on na asset, ang data ay nagpapakita ng ibang salaysay sa mas mahabang panahon.

Ayon sa data mula sa Bitcoin custody service Hindi nakatali, "halos lahat ng may hawak (99%+) ay kumikita kung hawak nila sa loob lamang ng tatlong taon. Lahat ng may hawak ng Bitcoin sa klase na ito ay kumikita kung hawak nila ng hindi bababa sa 5 taon".

Makikita natin ang ganitong uri ng mentality on-chain sa mga investors, kung saan higit sa 65% ng circulating Bitcoin supply ay nanatiling hindi natitinag sa loob ng higit sa ONE taon, ayon sa Glassnode. Iminumungkahi ng trend na ito na maraming mamumuhunan ang may posibilidad na humawak ng Bitcoin dahil naniniwala sila sa store-of-value narrative nito at tinitingnan ito bilang risk-off asset, kahit na ang Bitcoin ay nahaharap sa maraming 20% ​​corrections noong 2024.

Mababang historikal na ugnayan sa mga equities ng U.S

Ipinakita rin ng BlackRock na ang Bitcoin ay may napakababang ugnayan sa mga equities ng US. Ipinapakita ng isang graph ang sumusunod na 6 na buwang ugnayan ng S&P 500 sa Bitcoin; ang average na ugnayan ay 0.2 mula noong 2015. Minsan, ang mga asset ay makikipagkalakalan NEAR sa isa-isa sa ONE isa dahil sa mga external na macro factor, na malamang sa mga Events sa risk-off o liquidity .

Ang ulat ay nagsasaad, "Ang mga yugtong ito ay panandaliang likas at nabigo na makagawa ng isang malinaw na pangmatagalang istatistikal na makabuluhang ugnayang ugnayan."

Nahihigitan ng Bitcoin ang iba pang mga asset na may panganib pagkatapos ng mga pangunahing Events

Sa pagpapatuloy sa tema ng pagkakaroon ng pangmatagalang kagustuhan sa oras, binanggit ng BlackRock na ang Bitcoin ay may posibilidad na higitan ang pagganap ng iba pang mga asset na may panganib pagkatapos ng 60 araw kasunod ng isang pangunahing geopolitical na kaganapan.

Ang pagtaas ng US-Iran noong 2020 ay nagbalik ng Bitcoin ng 20% ​​pagkalipas ng 60 araw, na higit sa ginto at S&P 500. Ganito rin ang kaso para sa Covid-19, ang mga hamon sa halalan sa US noong 2020, ang Russian Invasion sa Ukraine, ang krisis sa pagbabangko sa rehiyon ng US, at ang pinakahuli, ang Yen Carry trade ay nawalan ng hangin noong Agosto 5.

Sa kamakailang Yen carry trade unwind noong Agosto 5, na ngayon ay 53 araw na ang nakalipas, ang mga pangunahing asset ay nakaranas ng mga pagtanggi sa araw na iyon. Gayunpaman, ang Bitcoin ay tumaas ng 22% mula noon, na may ginto at ang S&P 500 na tumaas ng humigit-kumulang 11%.