Ang Pagtaas ng Crypto Options at Structured Products

Ang espasyo ng mga pagpipilian sa Crypto , pangunahin sa panig ng tingi, ay nagkaroon ng exponential momentum simula Hulyo 2021 hanggang Hunyo 2022, na sinusundan ng isang decimation sa vault TVL at absolute returns sa mga panahon ng binibigkas na realized volatility. Ang retail consensus mula sa mga opsyon at structured na mga vault ng produkto, na gumamit ng mga sistematikong maikling diskarte sa pagkasumpungin ay malayo sa mabuti.

Source:defillama.com/protocols/Options

Ang mga opsyon at structured na produkto ay natural na kumplikado at nangangailangan ng hindi bababa sa quasi-active na pamamahala. Habang tumataas ang demand para sa convexity, at muling tumaas ang mga opsyon sa 0DTE sa retail consciousness, tahimik na isinusulong ng mga institutional provider ang kinakailangang imprastraktura para makilahok ang non-retail investor base. Ang mga uri ng structured na produkto ay nagbibigay sa mga mamumuhunan ng malawak na Crypto payoffs habang nagso-solve din para sa mga antas ng customization.

Nagbabasa ka Crypto Mahaba at Maikli, ang aming lingguhang newsletter na nagtatampok ng mga insight, balita at pagsusuri para sa propesyonal na mamumuhunan. Mag-sign up dito para makuha ito sa iyong inbox tuwing Miyerkules.

Ang problema

Ang isyu, dito at sa pagbuo ng maraming iba pang mga instrumento ng Crypto , ay palaging market microstructure. Nagsimula ang Crypto bilang isang grassroots ideological experiment na may buy-in mula sa isang napaka angkop na grupo ng mga tao na gustong makipagpalitan ng asset na walang katiyakan sa paligid nito. Bilang resulta, ang market microstructure na idinisenyo upang pagsilbihan ito ay self-serving, hindi ginabayan, at natural na hindi kinokontrol. Ang ilan sa mga isyung pang-imprastraktura na umiiral ngayon sa Crypto tulad ng pira-pirasong pagkatubig, walang pinagkasunduan sa mga sentralisadong mekanismo sa pagpepresyo, at mga pagkakaiba sa supply/demand mula sa ONE platform ng kalakalan patungo sa isa pa ay mga legacy na hamon na ngayon ay nagiging mas natutugunan habang ang Crypto ay nagsisimulang lumipat mula sa isang ganap na retail market.

Kung nasaan tayo

Bagama't nagkaroon ng malaking pagtuon sa mga on-chain structured na mga produkto, ang isang kapana-panabik na pagkakataon ay nakasalalay sa paghahatid ng mga Crypto payoff sa mga tradisyunal na mamumuhunan. Habang ang Crypto ay nagiging mas may kaugnayan sa paglalaan ng portfolio, magsisimula kaming masaksihan ang isang madiskarteng pagkuha ng alokasyon na mas materyal kaysa sa nakita natin sa nakaraan. Nagiging posible ito sa lawak at kalidad ng mga produkto ng grade na institusyonal at mga pipe ng paghahatid na binuo kasama ang mga ETF, ETP, at iba pang hindi nakalistang tala.

Mayroon nang back tested na data na sumusuporta sa pananaw na ang pagdaragdag ng BTC sa isang balanseng portfolio ay humahantong sa mga pagpapabuti sa parehong mga kabuuang termino at gaya ng sinusukat ng parehong Sharpe at Sortino Ratio. Tingnan ang talahanayan sa ibaba mula sa Coinshares:

Ang mga karagdagang produkto na nakabatay sa crypto ay makakapag-ambag din ng positibo sa isang balanseng portfolio. Sa ARP Digital, ang aming tungkulin bilang isang structured product provider ay mag-optimize ng mas malawak na portfolio na may mga volatility na produkto sa buong angkop na Crypto universe.

Mga Produktong Pagkasumpungin

Ang Crypto volatility ay isang dinamiko, mabilis na nagbabagong espasyo na naiimpluwensyahan ng polarisasyon ng mga kalahok sa merkado, pag-access sa outsized na leverage, at market microstructure. Ang kakulangan ng makasaysayang pag-aampon ay resulta ng isang reflexive cycle ng mga Crypto dealer na walang sapat na pangangailangan upang unahin ito sa kanilang sariling pamamahagi at mga bank dealer na walang malinaw na regulasyon, o mga insentibo upang isulong ito. Dahil dito, ang makasaysayang profile ng volatility, na ipinapakita sa ibaba sa isang graph ng Amberdata, ay isang napakahusay na paglalarawan ng mga kinalabasan ng kakulangan ng institusyonal na imprastraktura at pakikilahok.

Dahil ang mga tradisyunal na delivery pipe para sa mga Crypto structured na produkto ay umaasa sa mga integrasyon sa pagitan ng mga kalahok sa Crypto at mga tradisyunal na tagapamagitan, nagkaroon ng mga hadlang na nagresulta sa mahahalagang kompromiso, mula sa capital efficiency hanggang sa collateral management, na lalong humadlang sa pangangailangan ng mamumuhunan.

Konklusyon

Habang ang mga spot Bitcoin ETF ay patuloy na isang napakalaking tagumpay, at ang mas malawak na kamalayan ay kinikilala ang halaga ng klase ng asset mula sa isang investable at sikolohikal na antas, ang pangangailangan para sa pagbuo ng produkto ay Social Media. Pagmomodelo sa tilapon ng iba pang mga klase ng asset, ang sektor ng Crypto structured na produkto ay magkakaroon ng exponential growth.

Sa ARP Digital, nagtitiwala kami na palaging may pangangailangan para sa mga produkto na nagbibigay ng ani at volatility. Sa Crypto, ang unang henerasyon ng mga produkto ng ani ay nagsasangkot ng hindi secure na pagpapautang sa iba't ibang kalahok sa merkado upang maghatid ng ani, kung minsan ay hindi nalalaman.

Kasunod ng mga destabilizing Events ng 2022, ang mga mamumuhunan ay nagsisimulang mag-isip nang mas malalim tungkol sa mga pinagmumulan ng ani at kung paano mabibilang ang panganib na kanilang dadalhin para dito; walang "libreng tanghalian." Ang mga structured na produkto ay nag-aalok ng mga yield na deterministic at mathematically verifiable batay sa mga resulta ng market, na sa kabutihang palad ay humahantong sa mas mapayapang gabi.