Maaaring Makita ng Grayscale's GBTC ang Isa pang $1.5B sa Benta Mula sa ARB Traders: JPMorgan

Ang Bitcoin [BTC) ay bumaba ng mahigit 15% mula noong inaugural na paglulunsad ng mga spot exchange-traded funds (ETFs) noong nakaraang linggo na may ilang bilyong asset na dumadaloy palabas ng GBTC ng Grayscale. Bagama't ang isang bahagi ng bilyun-bilyong iyon ay mula sa mga mamumuhunan na lumilipat sa mas mababang bayad na mga ETF at isa pang bahagi mula sa mga mamumuhunan na kumukuha ng kita sa ganap na pagtaas ng presyo ng GBTC (at bitcoin), hindi bababa sa ilan sa perang iyon ay dahil sa pag-alis ng mga mangangalakal sa malamang na isang napakakumitang taya na ang diskwento ng GBTC sa halaga ng net asset (NAV) ay paliit.

" LOOKS ang mga mamumuhunan ng GBTC na sa nakalipas na taon ay bumibili ng GBTC na pondo sa isang malaking diskwento sa NAV sa posisyon para sa huli nitong conversion ng ETF, ay kumukuha ng buong tubo pagkatapos ng conversion ng ETF sa pamamagitan ng paglabas sa puwang ng Bitcoin nang buo sa halip na lumipat sa mas murang spot Bitcoin ETFs," sumulat ang mga analyst na pinamumunuan ni Nikolaos Panigirtzoglou.

Bago ma-uplist sa isang ETF mula sa isang trust, ang GBTC ay ONE sa mga tanging paraan para sa mga stock trader sa US na magkaroon ng exposure sa mga paggalaw ng presyo ng Bitcoin nang hindi kinakailangang bumili ng aktwal Cryptocurrency. Ginawa nitong pinakamalaking regulated Bitcoin fund sa mundo ng AUM. Ang bangko ay nagkaroon naunang tinantiya na hanggang $3 bilyon ang namuhunan sa GBTC sa pangalawang merkado noong 2023 upang samantalahin ang diskwento ng trust sa NAV. Kung tama ang pagtatantya na ito, at dahil nakalabas na ang $1.5 bilyon, maaaring may karagdagang $1.5 bilyon na lumabas sa espasyo sa pamamagitan ng profit-taking sa GBTC, na maglalagay ng karagdagang presyon sa mga presyo ng Bitcoin sa mga darating na linggo. Ang mga pag-agos na ito ay naglalagay din ng presyon sa GBTC na babaan ang mga bayarin nito, sabi ng ulat, at idinagdag na ang "GBTC fee sa 1.5% LOOKS masyadong mataas kumpara sa iba pang mga spot Bitcoin ETF na nanganganib sa karagdagang pag-agos." "Maraming higit pang kapital, marahil isang karagdagang $5 bilyon-$10 bilyon, ang maaaring lumabas sa GBTC kung mawawala ang kalamangan nito sa pagkatubig," babala ng bangko. Noong Biyernes, ang GBTC ang pinakamahal na ETF sa mga katapat, na may ilang paniningil ng zero na bayarin sa unang anim na buwan o hanggang sa maabot ang isang partikular na asset under management (AUM) na target.

Sinabi ng JPMorgan na ang iba pang spot Bitcoin ETFs, minus GBTC, ay umakit ng $3 bilyong pag-agos sa loob lamang ng apat na araw, at ito ay maihahambing sa mga pag-agos na nakita noong nakaraang paglulunsad ng produktong Bitcoin . Karamihan sa $3 bilyong mga pag-agos na ito ay nagpapakita ng pag-ikot mula sa mga kasalukuyang sasakyang Bitcoin tulad ng mga futures-based na ETF, idinagdag ng ulat.

Read More: Ang Pag-apruba ng Bitcoin ETF ay Makasaysayang Sandali para sa BTC, Miners: Analysts