Sa Ether Options Market Makers na 'Long Gamma' sa $1.8K, Malamang na Hawak ang Presyo

Ang Ether (ETH), ang pangalawang pinakamalaking Cryptocurrency ayon sa halaga ng merkado, ay higit na naka-lock sa isang makitid na hanay ng presyo sa paligid ng $1,800 mula noong kalagitnaan ng Mayo at malamang na hindi gumagalaw sa maikling panahon, ang mga posisyon ng mga gumagawa ng merkado sa mga pagpipilian sa merkado ay nagpapahiwatig.

Iyon ay dahil ang mga market makers, ang mga dealers na inatasang magbigay ng liquidity sa order book ng isang exchange at palaging nasa tapat ng mga taya ng mga investor, ay napipilitang i-hedge ang kanilang exposure sa mga opsyon sa pamamagitan ng pag-offset ng mga posisyon sa spot o futures market upang magpatakbo ng market-neutral, o delta-neutral, portfolio. Ang kanilang tinatawag na delta hedging na mga aksyon habang ang pinagbabatayan na paglipat ng asset ay maaaring makaimpluwensya sa presyo ng spot market at kilala itong humahadlang sa mga pagbabago sa presyo.

Ayon kay Jeff Anderson, isang senior trader sa STS Digital, ang mga market maker ay kasalukuyang puno ng tinatawag na mahabang gamma mga posisyon sa $1,800 strike price ether na mga opsyon dahil mag-e-expire sa Hunyo 30. Ang mga market makers ay sinasabing mahaba ang gamma sa isang partikular na antas ng presyo kapag bumili sila ng mga opsyon sa antas na iyon.

"Kaya, habang tumataas tayo, malamang na ibebenta ng mga market makers ang ETH. Sa kabilang banda, bibilhin ng mga market makers ang Cryptocurrency sa pagbaba ng presyo," sinabi ni Anderson sa CoinDesk. "Kaya, ang presyo ng lugar ay maaaring manatiling malapit sa $1,800."

Ang mga opsyon ay mga kontrata na nagbibigay sa mamimili ng karapatan, ngunit hindi sa obligasyon, na i-trade ang pinagbabatayan na asset sa isang paunang natukoy na presyo sa o bago ang isang partikular na petsa. Ang isang call option ay nagbibigay ng karapatang bumili habang ang put ang put option ay nag-aalok ng karapatang magbenta. Ang pagiging mahabang gamma ay nangangahulugan ng pagkakaroon ng posisyon sa pagbili sa mga opsyon sa call o put.

Pinipilit ng mahabang pagpoposisyon ng gamma ang mga gumagawa ng merkado na kunin ang pinagbabatayan na asset kapag bumaba ang presyo sa ibaba ng nasabing antas upang KEEP neutral ang kabuuang portfolio sa merkado. Katulad nito, ibinebenta nila ang asset kapag nag-rally ang presyo. Ang gamma ay tumutukoy sa rate ng pagbabago sa mga opsyon na delta sa bawat one-point na paglipat sa pinagbabatayan na asset.

Si Griffin Ardern, isang volatility trader mula sa Crypto asset management firm na Blofin, ay nagsabi na ang delta hedging ng mga market makers ay maaaring malakas na makaimpluwensya sa presyo ng lugar.

"Isinasaalang-alang ang kakulangan ng sigasig sa mga futures at panghabang-buhay na mga negosyante sa hinaharap ngayon, ang epekto ng market Maker hedging ay maaaring maging makabuluhan," sabi ni Ardern.

I-UPDATE (Hunyo 9, 15:22 UTC): Isinulat muli ang headline upang magdagdag ng implikasyon ng presyo.