Ang mga German Crypto Startup ay Malugod na tinatanggap ang $415B na Batas na 'Spezialfonds', Kahit na Maliit ang Epekto Sa Ngayon

Noong Hulyo, gumawa ang Germany ng malaking hakbang sa Crypto space sa pamamagitan ng pagpasa ng batas na nagpapahintulot sa tinatawag na spezialfonds (mga espesyal na pondo) upang maglaan ng hanggang 20% ​​ng kanilang kapital sa mga asset ng Crypto . Isinasaalang-alang ang Alemanya ay kabilang sa pinakamalaking ekonomiya sa mundo at ang kabisera nito, ang Berlin, ay pinangalanang ang Cryptocurrency kabisera ng Europa ng mga pinuno ng industriya, ang balita ay mukhang makabuluhan.

Kung ang mga spezialfonds, na kinabibilangan ng mga kompanya ng seguro at mga bangko, ay maglalaan ng lahat ng 20% ​​ng pinahihintulutang paglalaan, iyon ay magdadagdag ng hanggang sa isang kahanga-hangang $415 bilyon, o “medyo isang malaking piraso ng pie,” gaya ng inilarawan ni Clemens Schuerhoff, chairman ng financial consulting firm na Kommalpha.

Read More: Ang Batas ng Aleman na Nagpapahintulot sa $415B na Pamumuhunan sa Crypto ay Nagkakabisa

"Ang pagbabago ng batas ay isang malaking WIN para sa mga tagapagtaguyod ng Crypto at blockchain sa Europa at sa buong mundo, dahil ang pagpapakilala ng tulad ng isang malaking pool ng institutional na pera sa sektor ay magiging malalim," Philipp Pieper, co-founder ng Swarm Markets, isang German decentralized Finance (DeFi) protocol, ay sumulat sa isang email.

Ngunit ang pag-asam na iyon ay tila malayo. Bagama't ang bagong batas ay maaaring humantong sa isang pagsulong sa merkado, sa ngayon karamihan sa mga spezialfonds ay nakikilala pa rin ang industriya sa halip na seryosong isaalang-alang ito bilang isang pamumuhunan.

"May ilang mga mamumuhunan na gagawa ng ilang pagsubok na pamumuhunan ngunit iyon lang. Ako ay sigurado na walang malaking pamumuhunan o alokasyon sa nakikinita na hinaharap," sabi ni Schuerhoff.

Ang Spezialfonds ay kayamanan at institutional investment fund managers tulad ng mga bangko, insurance company at corporate. Ang mga ito ay lubos na maimpluwensyang ngunit kilalang-kilalang tradisyonal at konserbatibo – dalawang katangian na karaniwang T naaayon sa modernong, mataas na panganib na industriya ng Crypto .

"Nagmula kami sa isang napaka-tradisyunal na punto ng view at hindi lamang ang pagkasumpungin ng Bitcoin ay isang balakid," sabi ni Schuerhoff.

Ang bagong batas, na inaprubahan ng parliyamento noong Abril at nagkabisa noong Hulyo 1, ay itinuring na unang hakbang para sa Germany na maging isang Crypto leader pagkatapos ng mga taon kung saan maraming kumpanya ang lumipat sa tinatawag na Crypto Valley sa Switzerland at sa Liechtenstein, na kilala sa kanilang legal na katatagan at paborableng mga batas sa buwis.

"Gusto ng Germany na maging pinuno ngunit hindi ito nangyayari," sabi ni Fabian Pohl, co-founder ng Pacta, isang blockchain startup na nakabase sa Berlin. Ang ibang mga bansa ay mas advanced.

Kakulangan ng kalinawan

Ang mga manlalaro ng industriya ay nagrereklamo tungkol sa kakulangan ng malinaw at QUICK na tugon mula sa gobyerno ng Germany tungkol sa legalidad ng mga bagong proyekto.

"Mayroong napakabagal na oras ng pagtugon ng asong tagapagbantay [ang BaFin]," katumbas ng Germany sa U.S. Securities and Exchange Commision, sabi ni André Eggert, punong legal na opisyal sa Neufund, isang blockchain startup na nakabase sa Berlin na may punong tanggapan sa Liechtenstein. "Ang pag-set up ng isang proyekto at pagsisimula nito ay nangangailangan ng maraming oras dahil ang pag-ikot ay tumatagal ng napakatagal."

Ang Neufund ay bahagi ng isang pangkat ng mga kumpanyang kapwa nasa Liechtenstein at Germany. Sinabi ng co-founder at CEO na si Zoe Adamovicz na bagama't T siya sumasang-ayon na ang Liechtenstein at Switzerland ay nagbibigay ng higit na pagiging simple ng regulasyon, ang mga kumpanya ay "kailangang buuin ang kanilang mga sarili sa iba't ibang hurisdiksyon upang mag-optimize para sa mga operasyon."

Dahil sa kakulangan ng regulasyon, maraming mga startup ang lumayo sa Germany. "Ngayon na ang regulasyon ay nagiging BIT malinaw, karamihan sa mahusay na mga startup ay nasa labas na ng Germany," sabi ni Prof. Dr. Ingo Fiedler, co-founder ng nonprofit Blockchain Research Lab, sa Hamburg.

Read More: Nakatanggap ang Coinbase ng Crypto Custody License Mula sa German Regulator BaFin

Ang kakulangan ng mga bagong batas ay nangangahulugan na ang mga lumang batas ay inilapat sa bagong industriyang ito. Ang mga non-fungible token (NFT), halimbawa, ay hindi partikular na sakop ng anumang umiiral na batas at samakatuwid, inilalapat ng pamahalaan ang mga umiiral nang batas na naipasa para sa iba pang mga kaso sa mga uri ng asset na naninirahan sa hindi mahusay na regulasyon.

"Inilalapat mo ang batas sa isang bagay na T ito ginawa at lumilikha ng maraming legal na kawalan ng katiyakan," sabi ni Eggert.

Ang isa pa, pangunahing hadlang ay ang katotohanan na ang bagong batas ay T malinaw na tumutukoy kung ano ang ibig sabihin ng "mga digital na asset." Para sa kadahilanang iyon, mas gugustuhin ng mga tagapamahala ng pondo na mamuhunan sa mga naitatag na asset tulad ng Bitcoin o eter upang matiyak na ang kanilang pamumuhunan ay saklaw ng batas, sabi ni Eggert.

T ito nakakatulong sa mga startup. Naniniwala ang kanilang mga tagapagtatag na ang batas ay maaaring magkaroon ng positibo, hindi direktang epekto sa mga startup sa katagalan, ngunit T nila inaasahan na makatanggap ng mga pamumuhunan mula sa mga espesyal na pondo anumang oras sa lalong madaling panahon.

"Sa palagay ko ay makakakita tayo ng hindi direktang epekto [sa industriya ng pagsisimula] dahil alam na sa isang punto ang mas malalaking pondong ito ay makikipag-ugnayan at makakapag-invest sa mga barya sa susunod na yugto sa oras, ito ay may malaking kahulugan para sa maagang yugto ng mga pondo upang i-back up ang mga startup na ito ngayon at dalhin sila sa isang antas kung saan maaari silang mag-isyu ng mga barya at magkaroon ng pagkatubig sa merkado," sabi ni Eggert.

Tiyak na may posibilidad para sa mga spezialfonds na may partikular na larangan ng interes, tulad ng digital transformation o digitization, o mga partikular na interesado sa Crypto at blockchain na maubos ang 20% ​​na pagkakataon sa pamumuhunan. Ang iba, halimbawa, ang mga nakatuon sa real estate, ay maaaring hindi man lang hawakan ang Crypto o blockchain, aniya.

Sa pangkalahatan, tila limitado ang demand para sa mga pamumuhunan mula sa mga institusyonal na mamumuhunan sa espasyo. "Walang spezialfond ang kukuha ng double-digit na halaga at pupunta para sa Bitcoin o malalaking cryptocurrencies," lalo na dahil sa mataas na volatility, ayon kay Schuerhoff.

Ang ilan ay nagsasabi na mayroon nang ilang aksyon sa merkado, ang iba ay nagsasabi na T, ngunit ang ilalim na linya ay walang data na magagamit sa puntong ito. Isang kamakailan survey ng TripleA natagpuang 2.6% ng mga German ang kasalukuyang may hawak na cryptocurrencies, na may 48% ng mga may-ari ang gumagamit nito upang bumili.

Bagama't itinatampok ng mga makikinang na headline ang potensyal na paglalaan ng $415 bilyon na halaga ng mga pamumuhunan, ang bagong batas, na nagpakilala rin ng mga bagong pangkalahatang alituntunin para sa mga pondo sa bansa, ay may mas malaking layunin. Inilalantad nito ang Alemanya sa industriya at sinimulan ang proseso ng pamilyar sa mga cryptocurrencies at teknolohiya ng blockchain upang ang bansa ay muling maging pinuno sa espasyo.

"Ang direktang epekto sa mga startup ay limitado, ngunit ang hindi direktang epekto ay malaki," sabi ni Eggert.