Ang Bear Case para sa Bullish ay Nabaybay na EOS

May kumaway sa tatawagin ko katuwaan sa Crypto circles noong Biyernes nang Block ang firm ng blockchain. Ang ONE at ang mga mamumuhunan kabilang si Peter Thiel ay nag-anunsyo na kukunin nila ang Cryptocurrency exchange na Bullish sa publiko. Ang listahan ay magaganap sa pamamagitan ng a espesyal na layunin acquisition kumpanya (SPAC), o isang pagsasanib sa isang nakalistang kumpanya, sa halagang $9 bilyon. Mayroong ilang mga kawalan ng katiyakan na umiikot sa plano, hindi bababa sa dahil ang palitan ay T pa umiiral.

Si David Z. Morris ay ang pangunahing kolumnista ng mga insight ng CoinDesk.

Sa katunayan, ang Bullish ay halos hindi nakikita hanggang Mayo ng taong ito, nang ang Block. Ang ONE ay nagpahayag na ito ay nangangako Bitcoin at EOS mga token, pagkatapos ay nagkakahalaga ng halos $10 bilyon, upang lumikha ng malaking liquidity pool para sa palitan. Ang palitan mismo ay inaasahang ilulunsad sa huling bahagi ng taong ito – kapag ito ay aahon laban sa kalahating dosenang mas matatag na mga manlalaro sa U.S. exchange market, kahit na bumababa ang aktibidad ng exchange habang papasok ang isang bear market.

Ang lahat ng iyon ay sapat na dahilan upang tanungin ang karunungan ng Bullish bilang isang pamumuhunan. Ngunit ang tunay na nakakataas ng kilay para sa aking pera ay ang pagkakasangkot ng Block. Ang ONE at ang pinabagsak nitong platform ng mga smart-contract EOS. Dahil sa mga taon ng patuloy na nakakadismaya na mga resulta mula sa kumpanya at mga kaakibat na proyekto, at isang kakaibang pagtulak na gamitin ang EOS sa pagpapatakbo ng kung hindi man ay ganap na sentralisadong Bullish, maraming mga matagal nang Crypto ang nagtaka kung ang pagbuo ng isang kumikitang Crypto exchange ay ang tanging motibo para sa SPAC.

Ang maikli, trahedya na kasaysayan ng Block. ONE at EOS

I-block. Ang ONE ay itinatag noong 2016 bilang isang launchpad para sa EOS, isang magiging "Ethereum killer " na nakalikom ng record na $4.1 bilyon sa pamamagitan ng isang paunang alok na barya sa unang kalahati ng 2018. Tulad ng maraming ICO, ang pagtaas na iyon ay itinuring sa kalaunan bilang isang hindi rehistradong alok ng seguridad ng US Securities and Exchange Commission. I-block. ONE binayaran a $24 milyon na multa noong 2019 – nakikita ng marami sa panahong iyon bilang isang nakakatawang sampal sa pulso na may kaugnayan sa halagang itinaas.

Sa kabila ng napakalaking war chest nito, nabigo ang EOS na maging isang malayuang mapagkakatiwalaang katunggali sa Ethereum, higit sa lahat ay salamat sa pagkabigo na tugunan ang malalim na mga bahid ng disenyo. Ang EOS ay binuo ni Dan Larimer, isang co-founder ng Block. ONE kasama ang CEO Brendan Blumer, gamit ang isang "delegated proof-of-stake" na disenyo na itinuring ni Larimer bilang susunod na henerasyon ng blockchain tech. Ngunit T talaga iyon natuloy: Sa loob ng mga buwan ng paglulunsad ng EOS, naging malinaw na ang proseso ng pagboto para sa pagpili ng mga validator node ay ginagawa. agresibong naglaro ng mga kartel na naghahanap upang makuha ang mga block reward.

Na humantong sa isang "brain drain" bilang nakikibahagi, ang mga grassroots node operator ay epektibong itinulak palabas ng network. Pati ang mga problema naka-off ang mga developer: Kasalukuyang nagho-host ang EOS ng ONE lamang sa nangungunang 25 na ipinamamahaging aplikasyon (dapps), ayon sa DappRadar. Walang EOS dapp ang may pang-araw-araw na volume na higit sa $100,000, habang ang Ethereum ay may hindi bababa sa 25 dapps na may pang-araw-araw na volume na higit sa $1 milyon. Ang mga sistema ng Binance Smart Chain, TRON at Polygon ay nakakaakit ng mas maraming aktibidad kaysa sa EOS, kahit na kamakailan lamang ay inilunsad ang BSC at Polygon .

Si Larimer ay sumali sa brain drain noong Enero nang ipahayag niya ang kanya pag-alis mula sa Block. ONE at EOS upang magtrabaho sa "mga personal na proyekto." Nagpatuloy iyon ng trend para kay Larimer, isang dating kilalang pinuno ng Cryptocurrency na sa paglipas ng panahon ay nakakuha ng reputasyon para sa mabilis na paglipat mula sa mga proyektong itinatag niya. Iyan ang nangyari sa parehong BitShares, ang unang malaking proyekto ni Larimer, at STEEM, isang desentralisadong proyekto ng media. Ang BitShares ay mahalagang tulog na ngayon, at ang STEEM ay nahirapan pagkatapos ng pag-alis ni Larimer.

Ang mga maling hakbang at pagkabigo na iyon ay humantong sa napakasamang performance ng bull market ng EOS token, na bumagsak ng higit sa 30% sa nakalipas na 12 buwan sa mga tuntunin ng BTC . Mula nang tumama ito noong Mayo 2018, bumaba ang token ng halos 95% kumpara sa BTC. Dating top 10 token, bumagsak ang EOS sa ranggo na 27 ayon sa market cap, ayon sa CoinGecko. Ang EOS, tandaan, ay Block.One's reason for existing.

I-block. ONE, Ginantimpalaan

I-block. ONE sinabi noong Mayo na gagamitin ng exchange ang “EOSIO at ang EOS Public Blockchain para makagawa ng cryptographically validated, provable, at immutable audit trail ng lahat ng transaksyong naproseso sa Bullish platform.”

Nagdulot ito ng ilang kalituhan na ang Bullish ay magiging isang desentralisadong palitan, o DEX - isang kategorya na nakita ang paputok na paglaki sa nakalipas na taon. Ngunit ang Bullish ay magiging kasing sentralisado gaya ng Coinbase, na may bahagyang pagdaragdag ng mga resibo sa pagsusulat sa EOS. Maaaring magkaroon iyon ng ilang benepisyo sa transparency, ngunit T ginagawang makabuluhang desentralisado ang palitan.

Ngunit ang arkitektura ay nagpapahiwatig ng isang posibleng pangalawang pagganyak sa likod ng Bullish: Maging ito man ay isang matagumpay na palitan o hindi, ang paggamit ng Bullish ng EOS para sa recordkeeping ay gagawing mas matagumpay ang EOS , o hindi bababa sa nangangako, sa pamamagitan ng paglikha ng on-chain na dami ng transaksyon pati na rin ang mga bayarin at iba pang kita. I-block. Ang ONE ay kasalukuyang hawak wala pang 6% ng lahat ng EOS, nagkakahalaga ng humigit-kumulang $250 milyon, ayon sa EOS Authority.

(Ang mga gastos sa transaksyon sa EOS ay medyo magulo. Ang ilang mga transaksyon ay nominally libre, ngunit ang mga gastos ay maaaring inilipat sa mga kinakailangan sa staking at mga bayad sa RAM para sa onboarding mga gumagamit ng dapp. Noong nakaraang taon Block. Nagpakilala ang ONE a pay-as-you-go opsyon sa bayad.)

Ang mga bayarin at gastos na iyon ay babayaran sa huli ng mga gumagamit ng Bullish - sa pakinabang ng Block. ONE. Sa madaling salita, Block. Ang ONE ay ang paglikha ng isang spin-off na sa esensya ay ang sarili nitong pangmatagalang customer, para sa isang serbisyo ng hindi malinaw na utility.

Ang Teorya ng MicroStrategy

Ang isa pang nakakahimok na anggulo sa Bullish ay nagmula noong Biyernes mula kay Sam Bankman-Fried, FTX co-founder, na sa isang Twitter thread nakatutok sa $6 bilyon sa mga reserbang Crypto na Bina-block. ONE at iba pang mamumuhunan ang nag-inject sa Bullish. Ang mga reserbang iyon ay humigit-kumulang dalawang-katlo ng iminungkahing halaga ng Bullish SPAC.

Dahil dito, ang SBF ay mag-isip na, sa halip na isang kakumpitensya sa Coinbase o Bakkt, "Siguro ang Bullish ay talagang isa pang MicroStrategy." Sa madaling salita, marahil ang tunay na pamumuhunan dito ay wala sa anumang innovation Block. Maaaring dalhin ONE at Peter Thiel sa mga palitan ng Crypto , ngunit sa mga reserbang Crypto ng Bullish. Ang pampublikong listahan, tulad ng stock ng MicroStrategy, ay maaaring mamuhunan ng ilang entity na T direktang makabili ng Crypto, gaya ng (sa teorya) na mga institusyon. Bilang ang Grayscale Bitcoin Trust ay nagpakita , ang ilang mamumuhunan ay handang magbayad ng premium para sa mga crypto-equity workaround na ito, kahit na ang NEAR 50% markup sa Bullish's holdings ay maaaring BIT matarik. (Ang Grayscale ay isang kapatid na kumpanya ng CoinDesk .)

Ang isa pang pangunahing pagkakaiba ay na habang ang MicroStrategy ay laser-focused sa Bitcoin, ang mga reserba sa likod ng Bullish ay higit pa sa isang halo-halong bag. Ang $10 bilyon na ibinigay ng Block. Ang ONE na tumayong Bullish noong Mayo (na mula noon ay bumaba ang halaga) ay higit sa 90% Bitcoin, ngunit kasama rin ang 20 milyong EOS token, o humigit-kumulang 2.5% ng kabuuan. (Hindi malinaw kung ang mga pondong ito ay nailipat na mula sa mga wallet ng EOS ng Block.One). Bilang palitan, tatapusin din ng Bullish ang paghawak ng iba't ibang barya.

Kaya, hey, marahil mayroong talagang demand para sa isang pampublikong stock na tulad ng MicroStrategy ngunit may paghalu-halong mga altcoin sa ibabaw ng isang bariles ng Bitcoin! Ito ay tiyak na tila mas malamang kaysa sa pagkakaroon ng malaking pangangailangan para sa isa pang sentralisadong palitan.