That Decoupling Sound: China, US at isang Taon ng CBDCs

Sa panahon ng ikalawang debate sa pagkapangulo noong 1992, nagbabala ang kandidatong si Ross Perot tungkol sa isang "higanteng tunog ng pagsuso" ng mga trabahong umaalis sa Estados Unidos para sa Mexico kung ang North American Free Trade Agreement (NAFTA) ay papasok sa puwersa. Nitong nakaraang taon, maaaring nakarinig ka ng isang higanteng tunog ng pag-decoupling habang ang ekonomiya ng United States at ng People's Republic of China ay naghiwalay ng landas. Hindi Secret na pagkatapos ng dalawang taon ng trade war, patuloy na pagbabawal sa ilang partikular na pag-export ng US sa mga kumpanya ng Technology Tsino na may mga link sa militar ng China, pagbabawal sa paggamit ng social media ng China tulad ng WeChat at TikTok sa US, at pagtanggi sa mga pamumuhunan ng China sa mga kumpanya ng US, ang dalawang bansa ay nasa ekonomiya at geopolitical loggerheads.

Ang mga awtoridad ng China, sa pamamagitan ng bansa Made in China 2025, ay namuhunan sa ilang nangungunang kumpanya ng Technology Tsino upang dominahin ang hinaharap ng 5G, artificial intelligence, genomics, robotics at semiconductor chips. Ginamit ng mga Tsino ang mga negosyong pag-aari ng estado upang tumaya sa mga nanalo upang direktang kunin ang malalaking kumpanya ng Technology ng US. Ang ONE lugar ng lantad na kumpetisyon ay sa paglikha ng isang central bank digital currency (CBDC).

Ang post na ito ay bahagi ng 2020 Year in Review ng CoinDesk – isang koleksyon ng mga op-ed, sanaysay at panayam tungkol sa taon sa Crypto at higit pa. Si James Cooper ay Associate Dean, Experiential Learning at Propesor ng Batas sa California Western School of Law sa San Diego.

Sa loob ng maraming taon, ipinagbawal ng China ang mga proyekto ng Cryptocurrency , ipinagbabawal ang mga palitan at kahit na hinarangan ang mga pagpupulong ng industriya, habang iniisip kung paano gamitin ang nakakagambalang Technology para sa digital currency ng sentral na bangko na sinusuportahan ng soberanya upang higit pang isentro ang kapangyarihan sa Beijing. Nitong nakaraang taon, inilunsad ng People's Bank of China ang inisyatiba ng Digital Currency Electronic Payment (DCEP) na may isinasagawang pangunahing pilot na proyekto sa pagpapatupad. Ilang mga pagsusumikap sa lottery upang i-promote ang DCEP ay isinagawa at isang business-friendly, blockchain-services network ay idinagdag.

Ang gobyerno ng U.S. ay walang ginawa upang makipagkumpitensya. Noong Marso, isinasaalang-alang ng gobyerno ng U.S. ang paglikha ng mga digital wallet para sa mga stimulus payment sa 17 milyong unbanked na sambahayan sa United States. Isang maagang panukalang batas ng House of Representatives para sa Payment Protection Program ay naglaan para sa gayong pamamahagi, na ikinatuwa ng maraming tagapagtaguyod para sa isang digital na dolyar, makita lamang na ang panghuling lehislasyon ay tinatalikuran ang gayong pangitain na hakbang.

At kaya ito ay karaniwang para sa taong 2020: Maraming traksyon para sa Chinese na bersyon ng CBDC at maraming retreat para sa isang bersyon ng United States na pareho. Kahit na binago ng Facebook ang plano nito (at pangalan) para sa sarili nitong digital token, ang libra (diem na ngayon). Sa paggawa ng kanyang kaso para sa libra noong 2019 sa harap ng mga mambabatas ng US, itinapon ni Zuckerberg ang China sa ilalim ng bus, na nagsasaad na kung hindi hahayaan ng gobyerno ng US na magpatuloy ang Facebook, ang China ay bubuo at magpapakalat ng Cryptocurrency na sinusuportahan ng isang sovereign yuan, na pinaliit sa pandaigdigang sukat. Pinilit ng patotoo ni Zuckerberg ang mundo na gumising sa mga hamon na darating sa mga digital na pera ng central bank. Ang kanyang testimonya din ang naging dahilan para mapabilis ng mga awtoridad ng China ang pag-deploy nito ng DCEP.

Nagsimula na ang decoupling.

Sa taong ito, nagkaroon ng pamamahagi ng DCEP sa lahat ng komersyal na bangko na kaanib ng sentral na bangko ng China, katulad ng apat na bangkong pag-aari ng gobyerno (Industrial and Commercial Bank of China, Agriculture Bank of China, Bank of China at China Construction Bank). Tatlong operator ng telekomunikasyon (China Mobile, China Telecom at China Unicom) ang nakikipagsosyo. Pagkatapos ng paunang pamamahagi sa mga komersyal na bangko, ipapamahagi ng mga komersyal na bangko ang DCEP sa mga consumer.

Ang iba't ibang mga bangko ay pumipili ng iba't ibang mga paraan ng pagbibigay/pamamahagi. Ang ilang mga bangko ay maaaring independiyenteng mag-eksperimento sa DCEP sa pamamagitan ng mga smart phone app, o makipagtulungan sa mga operator ng telecom at ilagay ito sa loob ng mga SIM card. Sinusubukan ng People’s Bank of China ang pinakamahusay na paraan para sa DCEP upang mahikayat ang iba't ibang bangko na subukan ang iba't ibang paraan ng paggamit. Sa Shenzhen at Suzhou bilang mga pang-eksperimentong site, ang pagsubok ay isinasagawa. Kapag na-export na ng Chinese ang DCEP sa pamamagitan ng ONE Belt ONE Road na inisyatiba nito, gagamitin ito sa buong mundo, na posibleng wakasan ang paghahari ng US dollar bilang reserbang pera sa mundo. Ito ay hindi nakakagulat na sa Group of 20 Meeting noong Nob. 21, Pinayuhan ni Chinese President Xi Jingping ang mga nagtipong bansa na may pinakamaunlad na ekonomiya na dapat nilang yakapin ang CBDCs at dapat nilang "talakayin ang pagbuo ng mga pamantayan at prinsipyo para sa mga digital na pera ng central bank na may bukas at matulungin na saloobin."

Habang nagpupulong ang G20, ang Pangulo ng US na si Donald Trump ay pinipindot ang mga link sa ONE sa kanyang mga golf course, binabalewala ang nagngangalit na coronavirus pandemic sa stateside at hindi nagkukusa na magbigay ng higit na kinakailangang karagdagang stimulus package, lalo na ang ONE na naglunsad ng isang digital dollar at matalinong apps upang gawing mas simple ang pamamahagi. Hindi kaya kasama sa naturang digitalization ang pirma ng pangulo sa tseke?

Tingnan din ang: James Cooper – Ang Bagong US-Mexico-Canada Trade Pact ay May Oportunidad para sa Distributed Tech

At kaya nag-aalangan pa rin ang United States na sumulong gamit ang isang sovereign-backed digital currency. Gayunpaman, marami sa iba ang sumusubok sa ideya. Nakita namin ang SOV mula sa Marshall Islands, ang SAND dollar ng Bahamas, ang proyekto ng Eastern Caribbean Central Bank at isang buong host ng iba pang mga estado na gumagalaw patungo sa bagong panahon na ito ng sovereign-backed digital currency. Bagama't ang petro ng Venezuela at ang sariling digital currency na proyekto ng Iran ay tiyak na mga pagtatangka na makalusot sa mga parusa ng US laban sa kanilang mga rehimen, ginamit ng ilang internasyonal na institusyon ang taon upang bumuo ng mga teknolohiya para sa mga digital na asset.

Ang pinakanakakagulat sa mga ito ay ang Bank of International Settlements (BIS), ang sentral na bangko para sa mga sentral na bangko, na nahuli nang naka-flatfooted nang na-filter hanggang sa mga CBDC ang kasabikan sa mga pribadong cryptocurrencies. Noong Marso 2018, ang BIS ay nagsagawa ng a survey ng 63 bansa sa buong mundo at sinuri ang mga uso ng mga potensyal na CBDC. Napagpasyahan nito "na ang bawat hurisdiksyon na isinasaalang-alang ang paglulunsad ng isang CBDC ay dapat na maingat at lubusang isaalang-alang ang mga implikasyon bago gumawa ng anumang desisyon." Hindi eksaktong makabagong bagay.

Lumipat ang BIS mula sa naysayer patungo sa adopter 2020. At habang noong unang bahagi ng 2020, humigit-kumulang 80% ng mga sentral na bangko (mula sa 70%) ang nag-iimbestiga sa ilang anyo ng CBDC, humigit-kumulang 70% ng mga sentral na bangko ang nakikita pa rin sa kanilang sarili na malabong mag-isyu ng anumang uri ng CBDC sa nakikinita na hinaharap. Ngunit 10% ng mga na-survey ang nag-ulat na maglalabas sila ng isang pangkalahatang layunin na CBDC sa "maikling panahon." Mukhang hindi makakasama ang U.S. sa mga naunang pioneer na iyon.

Tingnan din ang: Marcelo Prates – Kinailangang Itaas ng mga Central Bank ang Kanilang Money Game Ngayong Taon – At Ginawa Nila

Sa pagtatapos ng pagbibitiw sa isang greenback na bersyon ng CBDC, sinubukan ng mga sentral na bangko ng ibang bansa, ang BIS at Facebook ang katumbas ng digital asset mulligans nitong nakaraang taon. Na ang ilang mga sentral na bangko ay sumusulong na ngayon mula sa pag-aaral hanggang sa pag-deploy ay nagpapakita ng kapangyarihan na nakuha ng mga estado sa kanilang mga pagtatangka na muling isentralisa ang kapangyarihan. Matapos ang gobyerno ng U.S., at halos lahat ng iba pang pamahalaang Kanluran, ay pumunta sa mga kutson sa plano ng Facebook na ilunsad ang libra, lumalabas na tama si Mark Zuckerberg: Ang mga Tsino ang magiging pangunahing puwersa sa mga digital na pera na sinusuportahan ng soberanya. Nagsimula na ang decoupling.