Crypto Long & Short: Kung Ano ang Nagkakamali Kami Tungkol sa Druckenmiller at Bitcoin

Lumalakas na ang chorus.

Idinagdag ang kanyang masiglang boses sa chorus ng mga kilalang investor na pinag-uusapan Bitcoin kamakailan, hedge fund manager Stanley Druckenmiller sinabi sa isang panayam ng CNBC ngayong linggo na siya ay naniniwala na ang Bitcoin ay maaaring gumanap ng mas mahusay kaysa sa ginto.

narito bahagi ng quote:

“Marami, mas maraming beses akong nagmamay-ari ng ginto kaysa sa pag-aari ko ng Bitcoin, ngunit sa totoo lang kung gumagana ang taya ng ginto, malamang na gagana nang mas mahusay ang taya sa Bitcoin dahil ito ay mas manipis at mas hindi likido at may mas maraming beta dito.

Ito ay nagkakahalaga ng pagsisid sa BIT dahil ang pahayag ay magandang balita para sa industriya, ngunit hindi ito ang bullish affirmation na tila sa una.

Hindi ito ang sinasabi ni Druckenmiller na ang Bitcoin ay may mas magandang value proposition kaysa sa ginto, o na ito ay may mas mahirap na cap o na ang desentralisasyon ang dapat gawin.

Hindi, ito ang sinasabi ni Druckenmiller na ang Bitcoin ay may higit na upside dahil sa inefficiencies nito sa merkado. Hayaang lumubog iyon: Ang mismong mga katangian na binanggit ng maraming mamumuhunan bilang mga hadlang sa pamumuhunan ay ang pinaniniwalaan ng isang kilalang mamumuhunan na magbibigay ng mas mahusay na pagganap sa Bitcoin .

Ang tatlong salik na ito ay magkakaugnay, marahil ay nakasalalay, ngunit hindi sila pareho.

Tingnan natin sila ONE - ONE:

1. Ito ay mas manipis

Ang isang asset ay itinuturing na "manipis" kung ang isang malaking order ay materyal na magbabago sa presyo. Ito ay maaaring masukat sa pamamagitan ng lalim ng market, o ang pangkalahatang antas at lawak ng mga bukas na order, na maaaring kalkulahin sa pamamagitan ng pagdaragdag ng mga buy/sell order sa system sa mga antas ng presyo hanggang sa isang partikular na distansya mula sa kalagitnaan ng presyo. Kung mas mataas ang kabuuan, mas mababa ang epekto ng isang malaking order.

Halimbawa, ang snapshot sa ibaba ay nagpapakita ng inilagay na buy (bid) at sell (ask) na mga order para sa BTC/USD sa Coinbase. Ang 10% na bid o ask order depth ng exchange ay ang kabuuan ng lahat ng buy o sell order sa mga antas hanggang 10% mula sa kasalukuyang kalagitnaan ng presyo.

Paghahambing ng lalim ng order book ng bitcoin sa pangalawang pinakamalaking Cryptocurrency ayon sa market cap, ETH, nakikita namin na ang BTC ay may makabuluhang lalim ayon sa mga pamantayan ng Crypto market ($20.5 milyon kumpara sa $6 milyon ng ETH).

Ang tsart ng BTC sa itaas ay nagpapakita na ang isang sell order para sa 10 BTC (~$159,000), na maabot ang mga bid na nasa system na, ay magpapababa sa presyo ng humigit-kumulang 0.1%. Kung sinubukan mong magbenta ng 1,000 BTC (~$16 milyon) sa oras ng snapshot, maaaring bumaba ang presyo ng hanggang 7%, dahil sa estado ng order book sa Coinbase noong panahong iyon. (Pinakamahalagang tandaan na ito ay sa ONE palitan lamang, ang lalim ng merkado ay nag-iiba-iba sa mga palitan, at ang order book ay mabilis na magbabago kung ang isang order ng ganoong laki ay tumama sa merkado.)

Para sa paghahambing, ang isang $16 milyon na order sa ETH ay magpapababa sa merkado ng humigit-kumulang 35%. Ang merkado ng ginto, sa kabilang banda, ay halos hindi mapapansin ang isang order ng ganoong laki.

Ipinapakita ng chart sa ibaba ang relatibong estado ng pinagsama-samang lalim ng market sa anim sa mas maraming likidong palitan, na kinakalkula sa pamamagitan ng pagdaragdag ng mga bid at pagtatanong sa mga antas na hanggang 10% mula sa kalagitnaan ng presyo. Ang pagtaas ng mga order sa pagbebenta (pulang linya) ay kasabay ng kamakailang pagtaas ng presyo, at nagpapakita ng reaksyon mula sa mga gumagawa ng merkado sa tumaas na presyon ng pagbili sa merkado.

2. Ito ay mas illiquid

Ang liquidity ay nakatali sa lalim ng market, ngunit ito rin ay humihimok ng mga spread sa pagitan ng mga presyo ng pagbili at pagbebenta.

Ang isang asset ay sinasabing "illiquid" kung ang pagkakaiba sa pagitan ng pinakamataas na bid at pinakamababang tanong ay malawak. Ito ay nagpapahiwatig ng pag-aatubili mula sa mga gumagawa ng merkado na kumuha ng posisyon sa asset nang walang nararapat na kabayaran, dahil kumikita sila sa spread. Sa isang manipis na merkado, ang mga gumagawa ng merkado ay malamang na magkaroon ng mas mahirap na oras na ilipat ang mga posisyon sa kanilang mga libro, kaya ang mga spread ay malamang na mas malawak kaysa sa mga Markets na may mas matatag na lalim ng pagkakasunud-sunod.

Ang tsart sa ibaba ay nagpapakita na ang BTC market ay may mababang spread, kadalasang mas mababa kaysa sa mga nasa ilang palitan ng ginto. Ang mga spread sa Coinbase sa oras ng pagsulat ay mas mababa sa ONE batayan na punto. Ayon sa BullionVault, ang gold spread ay kasalukuyang nasa 17 basis points.

T ito nangangahulugan na ang Druckenmiller ay mali, bagaman – ang BTC spreads ay maaaring mas manipis kaysa sa mga madalas na matatagpuan sa mga gold Markets, ngunit sa Bitcoin market spreads ay maaaring masira ng istraktura ng mga bayarin sa kalakalan sa ilang mga palitan. Sa ngayon, ang lalim ng merkado ay isang mas makabuluhang tagapagpahiwatig ng pangkalahatang pagkatubig ng merkado.

Dinadala tayo nito sa ikatlong obserbasyon ni Druckenmiller, at dito nagiging kawili-wili ang mga bagay.

3. Mayroon itong mas maraming beta

Ang Beta ay isang sukatan ng volatility ng isang asset na nauugnay sa isang benchmark ng market. Ang beta ng Apple, halimbawa, ay ang pagkasumpungin nito kumpara sa S&P 500, o 1.7 sa oras ng pagsulat, ayon sa FactSet. Ang beta ng General Electric, upang ihambing ang isang mas sari-sari na kumpanyang pang-industriya, ay nasa 0.7 sa oras ng pagsulat - hindi gaanong pabagu-bago kaysa sa Apple at sa merkado sa kabuuan.

Ang pagkalkula ng mga beta ng "bakod" na mga asset tulad ng ginto at Bitcoin ay mas kumplikado, dahil sa anong index ang iyong ibina-benchmark? Isinasaalang-alang ang S&P 500 bilang benchmark (hindi palaging naaangkop), nakakakuha kami ng BTC beta na 0.97, habang ang beta ng ginto ay 0.34 lamang. Kaya, ang Bitcoin ay may mas mataas na beta kaysa sa ginto na may kaugnayan sa index ng stock, ngunit ang utility ng pagkalkula na ito gamit ang isang hindi nauugnay na benchmark ay nagdududa.

Ang malamang na tinutukoy ni Druckenmiller ay hindi gaanong beta bilang pagkasumpungin. Ang taunang 30-araw na volatility ng BTC sa oras ng pagsulat ay 47% kumpara sa 14% para sa ginto.

Kapag mayroon kang medyo manipis at illiquid na merkado, halos palaging mayroon kang mas mataas na volatility.

Hindi sinasabi ni Druckenmiller na ang isang mas mataas na pagkasumpungin ay kinakailangang mabuti. Alam niya, gayunpaman, na ang isang mataas na pagkasumpungin ay isang kalamangan kapag paborable ang momentum. Kapag may upside na makukuha, mas mataas ang beta na magbibigay sa iyo ng higit pa. "Kung ang gintong taya ay gumagana," sabi niya, "ang Bitcoin taya ay malamang na gagana nang mas mahusay," kasi ng pagkasumpungin. Kung ano ang hadlang para sa marami ay maaaring gamitin bilang isang kalamangan sa naaangkop na konteksto.

Kaya, bakit Bitcoin?

Mukhang T nakikita ni Druckenmiller ang Bitcoin bilang isang portfolio hedge, hindi katulad ng maraming iba pang mamumuhunan. Parang mas nakikita niya ito bilang isang directional play.

Ang gayong karanasang mamumuhunan ay walang alinlangan na may mahusay na na-calibrate na portfolio na may sari-sari na panganib. Gumawa siya ng isang nakakahimok na kaso para sa tumaas na inflation, at nagpapahiwatig na mayroon siyang malaking posisyon sa ginto, marahil bilang isang hedge laban sa pagpapababa ng pera.

Ang Bitcoin, gayunpaman, ay tila isang side bet. Siya ay may isang "maliit na halaga" na inaasahan niyang hihigit sa ginto kung mahusay ang ginto, dahil sa kawalan ng kahusayan nito sa merkado. Ito ay halos bilang kung ang kanyang pamumuhunan sa Bitcoin ay katulad ng isang posisyon sa isang umuusbong na merkado – mas mataas na panganib, ngunit potensyal na mas mataas na kita.

Ngunit ang kanyang paniniwala sa upside ng bitcoin ay parang naka-mute. Kahit siya chides Kelly Evans, ang CNBC interviewer:"Sobrang sinabi mo sa iyong pagpapakilala ang aking sigasig para sa Bitcoin."

Sa halip na sabihin na nakikita niya ang Bitcoin bilang isang magandang tindahan ng halaga, sinabi niya na napagtanto niya na maaaring ito nakikita bilang isang magandang tindahan ng halaga ng ilang partikular na demograpiko (mga millennial at mga uri ng Silicon Valley), na nagpapahiwatig ng pagkilala na mayroon silang sapat na kapangyarihan sa merkado upang maimpluwensyahan ang mga presyo. Ito ay nagpapahiwatig na siya ay naglalaro ng salaysay, sa halip na maniwala sa thesis.

Ngunit narito ang magandang balita para sa mga Crypto Markets: Kinikilala ng ONE sa mga kilalang pangalan ng fund management, isang self-professed na “dinosaur,” na ang Bitcoin ay isang “class ng asset” na may potensyal na malakas na kaso ng pamumuhunan para sa ilang grupo ng mamumuhunan. Ito ay isang karapat-dapat na pagpapatunay. Hikayatin nito ang ibang mamumuhunan na gawin man lang ang kanilang takdang-aralin. At inaalis nito ang panganib sa karera para sa sinumang analyst, adviser o fund manager na gustong magpakita ng isang Bitcoin investment case sa kanilang mga kasamahan at kliyente.

Ang mga mahilig sa Crypto ay QUICK na kumakapit sa anumang piraso ng magandang balita bilang patunay na sa wakas ay nakikita na ng mundo ang potensyal. Ang kumpirmasyong bias na ito na katutubo sa aming industriya ay humantong sa mga headline na nagpapahayag na sinabi ni Druckenmiller na ang Bitcoin ay “mas mahusay kaysa” sa ginto (T niya ginawa), na mayroon siyang "Ibinalik sa" Bitcoin (malayo sa katotohanan), na siya ay naging isang toro ng Bitcoin (he T), na akala niya Bitcoin yun "ang pinakamagandang asset" (Labis akong nagdududa).

At habang positibo ang atensyon mula sa media, nakakasira tayo ng ating sarili kapag nawalan tayo ng pananaw. Ito ay hindi isang ganap na pag-endorso ng mga mahusay na katangian ng pamumuhunan ng bitcoin. Ito ay, gayunpaman, isang pagpapatunay ng Cryptocurrency bilang isang klase ng asset na nagkakahalaga ng pag-aaral ng higit pa tungkol sa, pati na rin isang paalala na ang mas mataas na panganib ay maaaring magdulot ng mas mataas na kita sa tamang mga pangyayari.

Ito ay T masyadong isang yakap ngunit ito ay isang patagilid na tingin na may isang tango ng pagkilala. Para sa katayuan at kumpiyansa, gayunpaman, iyon ay maaaring higit pa sa sapat.

(Espesyal na pasasalamat kay Clara Medalie ng Kaiko para sa mga tsart.)

Mga tinidor ng Ethereum ngunit hindi talaga

Kaya, isang kakaibang bagay ang nangyari sa Ethereum ngayong linggo.

Maagang umaga ng Miyerkules, inanunsyo ito ng provider ng imprastraktura ng Ethereum na si Infura nakakaranas ng pagkawala ng serbisyo para sa Ethereum mainnet API nito. Naapektuhan nito ang mga serbisyo sa mga serbisyong nakabase sa Ethereum tulad ng Metamask, Uniswap at iba pa. Ang ilang mga palitan tulad ng Binance, ang pinakamalaking palitan ng Cryptocurrency sa mundo sa mga tuntunin ng dami, sinuspinde ang mga withdrawal at transaksyon ng ETH bilang isang pag-iingat na panukala.

Ito ay nakakabigla, dahil ang ONE o dalawang pagkawala ng trabaho ay nakakabahala ngunit hindi nakakaalarma – kapag maraming mga high-profile na aplikasyon ang naapektuhan, ang mga ripples ng alarma ay mauunawaang dumaan sa komunidad.

Lumalabas na may nakitang bug sa isang upgrade na ipinadala noong isang taon para sa ONE sa mga pangunahing kliyente ng software ng Ethereum node, si Geth. Ang isang pag-aayos ay ipinatupad at tahimik na ipinadala noong Hulyo ng taong ito. Hindi lahat ay nag-upgrade sa pag-aayos, at ang ilang mga aplikasyon ng Ethereum , kabilang ang Infura, Blockchair at ilang mga minero, ay nakakuha natigil sa isang kadena ng minorya.

Ang episode na ito ay nagpapaalala sa amin na ang lahat ng Technology ay mahina sa mga code bug. Sa huli, Human ang error – T nag-upgrade ang ilang platform. (At sino sa atin ang mahigpit na nag-a-update ng kanilang laptop software sa tuwing may pag-upgrade?) Isa rin itong error sa komunikasyon – natukoy ang bug, naipadala ang isang pag-aayos, ngunit hindi ito malawak na nai-broadcast.

Itinatampok din nito na, kahit na ang Ethereum sa teorya ay isang desentralisadong network na may mga independiyenteng node na ipinamamahagi sa buong mundo, marami sa mga node na ito ay nakadepende pa rin sa mga sentralisadong serbisyo. Ito ay nagpapakilala ng mga kahinaan, at nagpapaalala sa atin na ang ilang antas ng sentralisasyon ay napakahirap iwasan, lalo na bilang isang network scale.

Ang pangunahing takeaway, gayunpaman, ay ang lakas ng komunidad.

Ito ay katangian ng mga open-source na platform, ngunit partikular na kitang-kita sa Ethereum, isang malawak na network kung saan ang lahat ng mga user ay may nakatalagang interes sa tagumpay ng network. Nangangahulugan ito na, sa sitwasyong ito, ang lahat ng mga user ay nagsiksikan upang makahanap ng pag-aayos, ang ilan ay nawalan ng mga pagkakataon sa transaksyon at ang iba ay kailangang bumalik sa mga transaksyon sa minority chain.

Ang pagkakita sa isang komunidad na nagsasama-sama upang ayusin ang isang problema ay isang kongkretong halimbawa kung paano ang mga kusang ekonomiya - iyon ay, ang mga hindi binalak o kontrolado - ay maaaring makamit ang pangmatagalang halaga at makamit ang isang makabuluhang sukat.

Ang isa pang takeaway ay ang presyo ng ETH ay hindi kumurap. (Sa totoo lang, tumaas ito ng halos 3% sa araw). Pinapanood ko ito habang ang dramang ito ay naglalahad, inaasahan na ito ay lumubog nang husto. Pagkatapos ng lahat, nababalot ng takot na ang Ethereum ay "nasira," na tiyak na makakasira sa pananampalataya sa kakayahan ng network na mapaglabanan ang paparating na pagbabago ng protocol.

Ang hindi nito ginawa ay isang testamento sa lumalalim na maturity ng asset, at nagpapakita na ang mga mamumuhunan ay nakatutok sa isang mas umaasa na abot-tanaw.

May nakakaalam pa ba kung ano ang nangyayari?

Ang katotohanan na ang mga stock ay T naging mas mahusay sa isang linggo na nagdala ng napakagandang balita sa harap ng bakuna at nagtulak sa pagtaas ng buwis patungo sa abot-tanaw, ay nagpapakita na ang epekto ng virus sa ekonomiya ay labis pa rin ang pag-aalala. Kahit na sa pinakamagandang sitwasyon, ang pamamahagi ng bakuna ay magiging kumplikado at magkakapira-piraso, hindi bababa sa susunod na taon o higit pa, at samantala ang bilang ng mga bagong kaso sa buong mundo ay patuloy na tumataas.

Higit pa rito, ang potensyal na pamamahagi ng isang epektibong virus sa NEAR hinaharap ay nagpapataas ng ilang mga interesanteng dilemma para sa mga tumitingin ng bolang kristal. Makakaapekto ba ang pagpapalakas ng ekonomiya mula sa pag-renew ng aktibidad sa unti-unting pag-alis ng suporta sa Policy sa pananalapi para sa mga Markets?

Bilang karagdagan, tila tayo ay patungo sa default season, na maaaring maging pangit para sa mga soberanya at mga bangko.

Ang masamang balita ay maaaring umaaligid ngunit maaaring patuloy na ipagkibit-balikat habang ang pagpapalawak ng pananalapi ay patuloy na nagpapahiram ng mga tailwind sa mga pagpapahalaga sa merkado. Kahit na ang mga labi ng kawalan ng katiyakan sa elektoral sa U.S. ay hindi nakakatakot sa merkado, dahil ang matagal na pag-aalinlangan ay nakikipaglaban sa pababang posibilidad ng pagtaas ng buwis.

Samantala, ang Bitcoin ay tila nakikinabang mula sa mga macro trend na nag-aambag sa lumalagong suporta sa institusyon, na gumugugol ng malaking bahagi ng linggo sa itaas ng $16,000 upang makapaghatid ng isang kamangha-manghang taon-to-date na pagganap ng higit sa 125%.

MGA CHAIN ​​LINK

JPMorganAng pangkat ng Global Markets Strategy naglabas ng ulat itinatampok na ang Grayscale Bitcoin Trust (pinamamahalaan ng Grayscale Investments, isang subsidiary ng magulang ng CoinDesk na DCG) ay mas mahusay na gumanap sa mga tuntunin ng FLOW ng trajectory kaysa sa gold exchange-traded funds (ETF). TAKEAWAY: Ang data mismo ay kahanga-hanga. Ang mas kawili-wiling, gayunpaman, ay ang JPMorgan ay sumusulat ng isang tala tungkol dito, na itinuturo na ang interes sa Bitcoin ay lumilitaw na hinihimok ng hindi lamang mga millennial kundi pati na rin ng mga institusyonal na mamumuhunan tulad ng mga opisina ng pamilya na tumitingin sa Bitcoin bilang isang alternatibo sa ginto. Ang mga salaysay na tulad nito ay may posibilidad na nakakahawa

Ang China Construction Bank (CCB) ay maglalabas ng $3 bilyong halaga ng mga utang na seguridad sa isang blockchain, sa tulong ng Fusang digital asset exchange na nakabase sa Malaysia. Ang mga bonong ito ay mapapalitan ng Bitcoin o US dollars. TAKEAWAY: Napakaraming nakakagulat tungkol dito. Una, ang CCB ay ang pangalawang pinakamalaking bangko sa mundo, na pag-aari ng Chinese Ministry of Finance, at ito ay nakikipagnegosyo sa isang digital asset exchange. Pangalawa, habang ang bangko ay hindi humahawak ng Cryptocurrency, alam nito at mukhang sumusuporta sa mga taong bumibili ng mga bond na ito gamit ang Bitcoin, at nag-cash out sa Cryptocurrency (sa pamamagitan ng USD). Ikatlo, ang taunang interes ay mababa, 0.75% lamang, ngunit ito ay higit pa sa karamihan sa mga rate ng deposito ng dolyar sa US, at ang pinakamababang buy-in ay isang retail-sized na $100. At, huwag nating palampasin ang katotohanang iyon ang mga bono ay ibinibigay sa isang blockchain.At hindi sila ini-isyu ng isang makabagong tech na kumpanya - sila ay inisyu ng isang Chinese bank na pag-aari ng estado. Kung isa itong eksperimento, isa itong malaking ONE, at talagang sulit na bantayan.

MicroStrategy Ang CEO na si Michael Saylor ay dumating sa atensyon ng industriya ng Crypto nang ito ay ipinahayag mas maaga sa taong ito na ang kanyang kumpanya ay namuhunan ng $425 milyon sa Bitcoin bilang isang inflation hedge. Sa isang fireside chat kay Chief Content Officer Michael Casey (nararapat panoorin, LINK ng video sa artikulo), ipinaliwanag niya ang dahilan sa likod ng kanyang paglipat, na nagsasabing ang Bitcoin bet ng kanyang kumpanya ay isang "makatuwirang tugon sa isang macroeconomy sa kaguluhan." Idinagdag niya na ang pag-iimbak ng ginto ay "isang lumang diskarte sa pag-iimbak ng halaga," sabi niya, at ang Bitcoin ay "isang milyong beses na mas mahusay." TAKEAWAY: Ito ay isang nakakapreskong pananaw pagdating sa corporate treasury management, at ang kumpanya sa ngayon ay mahusay na nakagawa sa taya - ang halaga ng hawak ng kumpanya ay tumaas ng mahigit $190 milyon, higit sa pinagsama-samang kita mula sa nakalipas na ilang taon. Ang aktwal na epekto sa ilalim na linya ay hindi pa detalyado, gayunpaman, dahil ang paghawak ay pinahahalagahan bilang isang hindi nasasalat na asset sa balanse.

RAY Dalio, ang tagapagtatag at co-chairman ng hedge fund na Bridgewater Associates, ay nagsabi nakikita niya ang tatlong pangunahing problema gamit ang Bitcoin: na T ito madaling magamit para sa mga pagbili, na ang pagkasumpungin ay nag-aatubili sa mga mangangalakal na tanggapin ito, at na ang mga pamahalaan ay "ipagbawal" ito kapag nagsimula itong maging "materyal." TAKEAWAY: Grabe, akala mo maglalagay siya ng BITng pagsisikap sa paggawa ng ilang pananaliksik. Ang Bitcoin bilang isang Technology para sa mga pagbabayad ng consumer, at ang mga gobyerno ay natatakot dito, ang mga argumento ng 2012.

Mga pag-install ng Bitcoin ATM ay lumago ng 85% sa taong ito, lumalampas sa 50% na paglago noong nakaraang taon. TAKEAWAY: Ang mga ATM ay nagpapahintulot sa mga tao na bumili ng Bitcoin na maaaring T bank account o T kumportable sa bangko na alam na ginagawa nila ito. Ang mga halaga ay maliit, karaniwang mas mababa sa $100 sa isang pagkakataon; ngunit ang potensyal na maabot ay malawak, at ang paglaki sa mga ATM ay tanda ng lumalaking interes sa retail sa buong mundo, para sa pamumuhunan o pagbabayad. Ito ay malamang na makikita sa mga on-chain na volume gayundin sa presyo ng BTC .

Ang matalim na paglaki sa bitcoin-on-ethereum (ang Wrapped Bitcoin, o WBTC, ay ang pinakamalaki sa isang dakot ng mga serbisyo na nag-lock ng Bitcoin sa isang kontrata kapalit ng isang representasyong batay sa Ethereum) noong Oktubre, ngunit ang ang kabuuang supply ay lumago pa rin ng mabigat na 21% sa paglipas ng buwan, higit pa sa sapat upang makuha ang lahat ng bagong mina ng Bitcoin. TAKEAWAY: Ang paghina ay malamang na resulta ng paglamig ng interes sa mga desentralisadong kita sa Finance . Ngunit ang paglago ay malaki pa rin, at itinatampok ang pagpapalakas ng isang bagong kaso ng paggamit para sa Bitcoin: bilang isang collateral asset sa mga desentralisadong platform ng pagpapautang. Inaasahan kong patuloy na huminahon ang paglago sa mga darating na buwan, ngunit mananatiling positibo pa rin.

Pagkatapos mag-live noong nakaraang linggo, ang kontrata ng deposito para sa Pag-upgrade ng 2.0 ng Ethereum mayroon na ngayong mahigit 50,000 ETH, o humigit-kumulang 10% ng threshold na kailangan para ma-activate ang transition ng Ethereum mula sa isang proof-of-work blockchain patungo sa isang bagong teknikal na imprastraktura na sumusuporta sa proof-of-stake. TAKEAWAY: Kapag naging live na ang Ethereum 2.0, ang mga validator (na dapat magtaya ng minimum na 32 ETH) ay magsisimulang makakuha ng mga block reward sa bagong network sa tinantyang rate na 8%-15% taun-taon, isang kaakit-akit na ani sa kasalukuyang kapaligiran, bagama't ang pamumuhunan ay may kasamang panahon ng lock-up at ito ay hindi walang panganib.

Mga episode ng podcast na dapat pakinggan:

• Ang Maalamat na Mamumuhunan na si Stan Druckenmiller ay Nagpalit ng Bitcoin Bull – Nathaniel Whittemore, The Breakdown
• Mahalaga sa Paglalaan ng Asset sa 2020s: Pinag-uusapan ng mga Financial Adviser ang Tumataas na Kaugnayan ng Bitcoin – Tyrone Ross, Sa Layunin
• Bakit Bitcoin Ngayon: Bitcoin Sa ilalim ng Administrasyon ni Biden, Kasama sina Cathie Wood at Dan Tapiero – Laura Shin, Unchained
• Peter Atwater sa Paparating na Panahon ng 'Screwtiny' – Jesse Felder, Mga Super Investor
• Paghahanap ng Alpha Mula sa Onchain Crypto Data, Gamit ang Santiment – Jason Choi, BlockCrunch