Money Reimagined: Mula sa COVID Generation hanggang Crypto Generation

Noong nakaraang taon, bago binago ng isang pandemya ang mundo, ipinakita ng mga survey ang mga millennial at adult-age na Generation Z na mga respondent na patuloy na nagkakaroon ng curiosity sa mga cryptocurrencies kung hindi bibili sa mas malaking ideya na ang Technology ay magbabago ng pera.

Ang isang survey ng Michelmores sa U.K., halimbawa, ay natagpuan na 20% ng mga mayayamang millennial – ang pangkat na ipinanganak sa pagitan ng 1980 at 1996 – namuhunan sa mga cryptocurrencies, kumpara sa 3% lamang para sa pangkalahatang populasyon. Samantala, isang online na Harris/Blockchain Capital poll natagpuang 60% ng mga taong may edad na 18-34, isang demograpikong sumasaklaw sa anim na taon ng Gen Zers at 10 ng mga millennial, ay "medyo pamilyar" sa Bitcoin, kumpara sa 43% sa pangkalahatan.

Ngunit ang mga resulta ay nagsiwalat din na, sa US at UK man lang, ang generational na pagpapares na ito ay may higit na pananalig sa mga tradisyonal na pamumuhunan tulad ng mga stock at mga bono. Ang data ay nagmumungkahi ng cohort ng mga Crypto dabbler, hindi ang mga tahasang nagko-convert.

Nagbabasa ka Pera Reimagined, isang lingguhang pagtingin sa mga teknolohikal, pang-ekonomiya at panlipunang mga Events at uso na muling tumutukoy sa ating relasyon sa pera at nagbabago sa pandaigdigang sistema ng pananalapi. Maaari kang mag-subscribe dito at sa lahat ng mga Newsletters ng CoinDesk dito.

Ano ang magdadala sa pinakamahalagang pangkat ng mga digital native na ito sa susunod na antas? Paano nila makikita ang Technology ng Crypto at blockchain tulad ng ginagawa ng mga diehard believers, bilang driver ng isang ganap na bagong paradigm para sa pera, pamumuhunan at akumulasyon ng yaman?

Marahil ang COVID-19 ang katalista.

Isaalang-alang ang pandaigdigang pagbagsak ng ekonomiya ng pandemya: katumbas ng 400 milyong full-time na trabaho sa mga nawawalang oras ng trabaho, isang bundok ng mga ipinagpaliban na pagkabangkarote, mga antas ng utang ng gobyerno sa itaas o inaasahang lalampas sa 100% ng GDP. Kung paanong hinubog ng Great Depression ang paggawa ng desisyon sa ekonomiya sa loob ng mga dekada, ang pagkabigla ng COVID-19 ay mararamdaman sa napakatagal na panahon.

Ang mga desisyon na mahalaga sa hinaharap ay ang mga Gen Zer at millennial, na magkakasamang bumubuo ng higit sa 60% ng pandaigdigang populasyon. Nakikita ko ang kanilang mga desisyon na humahantong sa kanila sa Bitcoin.

Attitude shock

Mayroon akong dalawang anak na babae ng Gen Z. Ang ONE ay papasok na sa kanyang ikalawang taon sa kolehiyo tulad ng pagtatapos niya sa kanyang una: homebound, learning virtually. Ang isa ay nagsisimula sa kanyang kritikal na junior year ng high school sa parehong sitwasyon. Mahirap na hindi pakiramdam na sila ay tinatanggihan ng ilang mga pangunahing rites ng pagpasa sa kanilang paglalakbay sa adulthood.

Gayunpaman, kabilang sila sa mga pinakamaswerte. A Ang survey ng Pew Research sa unang bahagi ng krisis nalaman na kalahati ng mga Gen Zer na nasa hustong gulang na nasa hustong gulang (edad 18 hanggang 23) ay nagsabi na sila o ang ibang tao sa kanilang sambahayan ay nawalan ng trabaho o nabawasan ng suweldo dahil sa pandemya.

Samantala, maraming mga millennial, ang pinakabata sa kanila ay 24, ay nahaharap sa mga desisyon na nagbibigay-buhay tungkol sa kasal, mga anak, pagbili ng bahay, mga landas sa karera at pangmatagalang mga diskarte sa pamumuhunan sa isang hindi tiyak na kapaligiran sa ekonomiya. Ang COVID-19 ay pumasok sa tiyak na yugto ng kanilang buhay. Tila hindi maiiwasang i-reset nito ang kanilang mga inaasahan sa hinaharap.

Na, per a Pag-aaral ng Harris Poll para kay Edward Jones at Age Wave, humigit-kumulang isang katlo ng parehong Gen Z at millennial na mga respondent ang nahuhulaan ang isang "labis o napaka-negatibong epekto" sa kanilang personal na pinansiyal na seguridad dahil sa COVID-19. Kumpara iyon sa 24% ng Generation X, 16% ng mga baby boomer at 6% ng silent generation.

Dahil ang halaga ng isang currency bilang isang tindahan ng halaga ay idinidikta ng kung paano tinitingnan ng mga user ang halaga nito sa paglipas ng panahon, ang lumalalang mga inaasahan tungkol sa potensyal na kita sa hinaharap ay hindi maiiwasang huhubog kung paano iniisip ng mga millennial at Gen Zers tungkol sa perang ginagamit nila.

Bago pa man ang trahedyang ito, ang dalawang henerasyong ito ay inihanda para sa isang malaking pagbabago ng saloobin patungo sa digital na pera. Lumaki sa internet, mas hilig nila ang DIY ethos at mga ideya ng awtonomiya, dahil ang mga linya sa pagitan ng user at publisher ay lumabo online at nagbigay ng pakiramdam sa lahat na mayroon silang "sariling boses." Maaaring hindi ganoon kabilis para sa kanila na yakapin ang "maging sarili mong bangko" na mindset ng mga bitcoiners.

Ano ang gagawin kapag ang yield ay zero

Ang mga inaasahan at pagbabago sa ugali ay nagbibigay ng potensyal na kultural na puwersa para sa mga grupong ito na baguhin ang kanilang iniisip tungkol sa pera. Ngayon ay mayroon ding isang pampinansyal na motibo, dahil ang mga stock at mga bono, na pinalakas ng hindi pa naganap na central bank quantitative easing, ay naghahatid ng napakababang ani - ang kanilang mga kita bilang isang porsyento ng presyo.

Sa gitnang mga rate ng bangko naka-angkla malapit sa zero sa dose-dosenang mga bansa, ang mga checking at savings account ay nagbabayad ng kaunti at ang government at corporate BOND yield ay bumagsak, sa ilang mga kaso sa negatibong teritoryo. Samantala, sa kakayahang kumita ng mga kumpanya na hinampas ng krisis, ang mga dibidendo ng stock ay nagdusa ang kanilang pinakamalaking quarterly drop sa loob ng 11 taon.

Ang dalawang dekada na pagbagsak ng mga ani ng BOND na nagdala sa amin dito ay isang positibong pag-unlad para sa mga nagmamay-ari sa kanila dahil ang pagbaba ay nangangailangan ng pagtaas ng presyo na naghahatid ng capital gain. Napakakaunti sa mga may-ari na iyon ay mga millennial at mas kaunti pa, kung mayroon man, Gen Zers. Sa halip, ang mga benepisyo ay naipon sa mas lumang Generation Xers at baby boomer.

Ngayon, hindi bababa ang mga ani. Hindi maaaring asahan ng mga nakababatang henerasyon ang mga kita sa rate ng interes o pagtaas ng kapital, sa sandaling handa na silang mamuhunan sa mga Markets ito para sa susunod na kalahating siglo.

Ito ay maaaring T mahalaga kung ang mga stock ay nakatakdang tumaas. Pagkatapos ng lahat, ang mababang ani ng BOND ay ginagawang kaakit-akit ang mga stock sa pamamagitan ng paghahambing.

Ngunit imposible ngayon na magtaltalan na ang mga stock ay T sa isang bubble na pinalaki ng napakalaking halaga ng interbensyon ng sentral na bangko. Ang mga hakbang sa pagpapahalaga ay sumisigaw ng "overbought." Bilang karagdagan sa pagbagsak ng mga ani ng dibidendo, ang S&P 500 median price-earnings ratio ay hindi kailanman naging mas mataas.

Kung ito ang top, wala nang mabibili ang mga millennial at Gen Zers. Ang parehong napupunta para sa mga presyo ng bahay, ngayon ay ganap na wala sa kanilang hanay at sa hinaharap na mga pakinabang na nabawasan ng mga mas mababang limitasyon sa malapit-bato-ibaba na mga rate ng mortgage.

Walang walang katapusang gilingang pinepedalan

Kung ang Federal Reserve, ang European Central Bank at ang Bank of Japan ay maaaring KEEP ang trilyong dolyar ng bagong paglikha ng pera ad infinitum, marahil ang treadmill na ito ay maaaring magpatuloy magpakailanman. Ang mga ratio ng P/E ay mapupunta sa stratosphere at mga millennial at ang mga Gen Zers ay hahadlang lamang sa patuloy na inflation ng stock market, na ipapasa ang panganib sa anumang henerasyong darating sa likod nila.

Sa pinakamababa na mangangailangan ng pagpapatuloy ng pinakamahuhusay na kondisyon sa magkabilang mundo na nagpapanatili ng mga stock sa loob ng halos tatlong dekada: mababang inflation at solidong paglago ng ekonomiya.

Ang COVID-19 - at ang pagtugon sa Policy na ito ay naghihikayat -, sa tingin ko, ay magiging imposible. Ang paghawak sa pandemya ay lubhang nakapinsala sa pandaigdigang pagtitiwala sa gobyerno ng US, habang ang pagpapalawak ng pera ng Fed (mahalagang kinumpirma ng isang pagbabago sa Policy na inihayag noong Huwebes), ay nagpapahina ng kumpiyansa sa dolyar, na nagdulot ng inflation. Samantala, ang dagok sa paglago mula sa lockdown at mga hadlang sa hinaharap sa paglalakbay at trabaho, kasama ng paglobo ng mga antas ng utang na dapat pigilan, ay magiging mas mahirap para sa mga negosyo at pamahalaan na pondohan ang kanilang sarili.

Sa madaling salita, hihigitan ng inflation ang parehong mga ani ng BOND at mga kita ng korporasyon para sa nakikinita na hinaharap, na nangangahulugan ng isang pagkalugi sa totoong mga termino. Iyon, malinaw, ay masamang balita para sa mga millennial at Gen Zers na naghahanap ng maaasahang paraan upang makaipon ng yaman para sa hinaharap.

Higit sa lahat, hamunin ng equation na nawawalan ng halaga ang kanilang paniniwala sa fiat currency kung saan sila kasalukuyang nagtitipid.

Ito ba ay hahantong sa kanila na mag-imbak ng halaga sa Bitcoin, na hindi kumikita ng nominal na interes sa sarili nitong? Siguro.

Kung matatanggap ng mga nakababatang henerasyon ang pangako ng bitcoin ng digital scarcity at censorship resistance at pinahahalagahan ang proteksyon nito laban sa pagkasira ng currency, kawalan ng katiyakan sa pulitika, pagkumpiska at pagdepende sa ekonomiya, ito ay magmumukhang lalong mahalaga kaugnay sa mababang yield sa overvalued na fiat-based na mga asset.

Sa huli, ito ang prerogative ng mga millennial at Gen Zers. Inihagis ba nila ang kanilang kapalaran sa lumang sistema ng pananalapi ng mga boomer at Gen Xers, o bumuo ng kanilang sarili ng ONE na nagsisilbi sa kanilang mga interes?

50 Taon ng Fiat Yields

Sa paggawa ng pananaliksik para sa column ngayong linggo, tiningnan ko ang isang long-cycle trend para sa 10-year BOND yield. Limampung taon ang tila tamang panahon, dahil sa susunod na taon sa panahong ito ay markahan ng mundo ang kalahating siglong anibersaryo ng "Nixon Shock," ang sandali nang inalis ni Pangulong Richard Nixon ang dolyar mula sa peg nito sa ginto at nag-iisang nilikha ang panahon ng fiat money.

Ang nakikita natin sa unang 10 taon ng chart sa ibaba (sa kagandahang-loob ng Federal Reserve Bank ng kahanga-hangang serbisyo ng FRED ng St. Louis) ay ang unang epekto ng dramatikong pagbabagong iyon. Kasabay ng embargo ng langis ng OPEC, ang pagdating ng mga lumulutang na pera ay nagdulot ng nakakatakot na pag-akyat ng inflation, na sa huli ay pinilit si Fed Chairman Paul Volcker na i-jack up ang mga rate ng interes sa mga antas ng nose-bleed. Nangangahulugan iyon na ang ani sa 10-taong Treasury note ay tumaas din habang ang halaga ng paghiram ng pera ay tumaas. Ang masakit na hakbang ni Volcker ay nag-trigger ng dalawang sunod- QUICK na recession – ang mga recession ay minarkahan ng gray sa FRED chart – noong unang bahagi ng 1980s. Ngunit sa sandaling nasira niya ang likod ng inflation at naitatag ang isang pakiramdam ng matatag na pagtitiwala sa kalayaan ng sentral na bangko bilang isang prinsipyo, nagsimula ang isang panahon na kilala bilang "Great Moderation". Bumaba ang inflation at bumaba ang yield. At T ito tumigil sa loob ng 40 taon.

Sa loob ng mahabang panahon, ito ay, medyo makatwirang, nakita bilang isang magandang bagay. Ang pagpatay sa inflation at pagpapababa ng mga gastos sa paghiram ay nagtatag ng mga kondisyon para sa mahabang panahon ng paglago ng ekonomiya ng US. Binayaran nito ang tagumpay ng Estados Unidos sa Cold War, na naging daan para sa isang bagong bersyon ng pandaigdigang kapitalismo, na nagbuhos ng pera sa mga umuusbong Markets.

Ngunit ang sigasig na nabuo nito ay nagbunga din ng mas nakapipinsalang boom-bust cycle bilang isang serye ng mga krisis, lalo na sa mga umuusbong Markets, ay nagpakita ng kahinaan ng mga pandaigdigang mamumuhunan sa mga panganib sa pagpapautang sa isang lalong magkakaugnay na mundo. Noong dekada ng 1990, na nagsimula sa isang panahon kung saan ang mga sentral na bangko - lalo na ang Fed - ay nakita hindi lamang bilang mga tagapamahala ng mga kondisyon ng presyo ngunit bilang mga backstops ng merkado sa mga oras ng kawalan ng katiyakan at gulat. (Background na pagbabasa: "Ang Greenspan Put.") Umabot ito sa isang crescendo sa pandaigdigang krisis sa pananalapi noong 2008 at sa mga resulta nito. Iyon ay kapag ang Fed ay nagdulot ng mga rate pababa sa kanilang panghuling limitasyon, ang "zero bound," ngunit nakita pa rin ang pangangailangan na pasiglahin ang isang shell-shocked na ekonomiya, na lumilikha ng trilyong dolyar sa mga reserbang bangko sa pamamagitan ng isang hindi pa naganap Policy"quantitative easing".

Ngayon, sa gitna ng isang bagong krisis, kami ay bumalik doon muli, na ang Fed ay nag-isyu ng mas malaking halaga ng bagong pera, itinataguyod ang stock market, at iniisip kung ano pa ang magagawa nito upang pigilan ang mga bagay mula sa pagbagsak. Bakit ang pag-aalala? Bakit hindi na lang hayaang mag-retrace ang market? Dahil maaari itong mag-trigger ng pagbaligtad sa 40-taong Rally na iyon sa mga presyo ng BOND - ang flipside ng slide sa mga yield - isang sitwasyon na nakikita ng ilan bilang ang pinakamalaking, pinaka-mapanganib na bubble sa mundo. Ang mga bono ng gobyerno ng US na iyon ay hawak ng lahat ng mga sentral na bangko at komersyal na bangko sa mundo sa napakalaking dami, kung saan nagbibigay sila ng hinahangad na collateral para sa lahat ng uri ng pangalawang pautang. Kung ang bahay ng mga baraha ay babagsak, maaaring magkaroon ito ng mas malaking epekto kaysa sa Nixon Shock.

Global town hall

MAG-INGAT KUNG ANO ANG GUSTO MO. Sa panahon ng ONE sa pinakahihintay na talumpati ng industriya ng Finance , si Federal Reserve Chairman Jerome Powell bumaba ng balita ng isang makabuluhang pagbabago sa Policy . Mula ngayon, ang Fed ay hindi lamang magta-target ng inflation sa paligid ng 2% ngunit gagawin ito sa isang average na batayan sa mas mahabang panahon. Sa madaling salita, upang matumbasan ang mga panahon kung saan masyadong mababa ang inflation, papahintulutan nito ang rate na higit sa 2% para sa mas mahabang panahon. Habang si Powell ay malinaw na ang Fed ay maaaring mag-dial up ng monetary tightening anumang oras, na uunahin nito ang mga layunin sa trabaho kaysa sa inflation, at na hindi ito nakatali sa isang nakapirming time frame, ang pangunahing tanong dito ay kung ano ang ginagawa ng bagong mensaheng ito sa mga inaasahan ng inflation ng mga tao. Maaari ba silang pamahalaan ng Fed?

Ang mga ganitong uri ng anunsyo ay madalas na idinisenyo upang pamahalaan ang mga inaasahan at ipakita ang pangako ng Fed sa mga layunin nito. Ang Policy mismo ay hindi lamang ang tool. Ang pag-aanunsyo sa mismong Policy ay nagpapahiwatig ng layunin - tulad ng pagsasabi, "Tingnan mo, ang iyong mga pangamba na bigla nating bawiin ang pagbabawas ng pera ay hindi makatwiran: Kami ay lubos na nakatuon sa paggawa ng lahat ng aming makakaya upang KEEP mababa ang mga rate ng paghiram kung kaya't kami ay nangangakong hahayaan ang inflation na lumampas sa aming target nang mas matagal."

Ngunit paano kung ang pagmemensahe ay masyadong malinaw? Paano kung mabasa ito ng merkado bilang "Lilikha ng inflation ang Fed, kahit na ano?" Ang inflation ay isang function ng mga inaasahan sa inflation at ng kumpiyansa sa merkado na poprotektahan ng mga sentral na bangko ang halaga ng pera. Sa isang kapaligiran kung saan nagtitiwala sa humihina na ang gobyerno, kung saan ang ginto ay nasa pinakamataas na rekord, at ang mga stock ay labis na pinahahalagahan, ang tahasang pangako ng Fed na payagan ang ilang antas ng labis na inflation ay hindi sinasadyang lumikha ng isang mas masamang problema sa sandaling ang ekonomiya ay nakabawi? Iyan ang trilyong dolyar na tanong.

NAGLITO TUNGKOL SA Crypto? MAGTANONG SA IMF. Ito ay maaaring maging cringey. Ang International Monetary Fund, isang balwarte ng mga burukrata na kasingkahulugan ng old-order fiat financial system, ay naglathala ng isang video na nagpapaliwanag sa mga cryptocurrencies. Ngunit sa maraming aspeto, ang dalawang minutong piraso, na nagtatampok ng babaeng tagapagsalaysay na naglalakad sa larangan ng animation na pinag-uusapan ang problema ng mga tagapamagitan sa pagbabayad at ang "agham ng cryptography," ay isang mahusay na pagsisikap.

Upang makatiyak, T ito sumabak sa mga mekanismo ng pinagkasunduan ng patunay-ng-trabaho o Policy hinggil sa pananalapi na nakabatay sa protocol , at hindi maiiwasang umakit ito ng panunuya mula sa mga maximalist na nagreklamo na tinatablan nito ang kanilang mga paboritong tampok Bitcoin tulad ng digital scarcity at censorship resistance. Ngunit bilang isang bagay na ibabahagi sa mga baguhan, upang mailagay ang kanilang mga ulo sa isang lugar upang simulan ang pagpunta sa butas ng kuneho, ito ay isang nakakagulat na kapaki-pakinabang na karagdagan sa listahan ng mapagkukunan ng Crypto 101. T na talaga tayo dapat magtaka. Ang IMF ay nagkaroon ng isang masigla at matalinong pangkat ng mga ekonomista na naghuhukay sa mga cryptocurrencies at mga digital na pera ng sentral na bangko sa loob ng halos limang taon.

OMG OMFIF! Ang Opisyal na Monetary and Financial Institutions Forum, isang think tank na karaniwang tinutukoy bilang OMFIF, ay kinabibilangan ng maraming mga sentral na bangko, sovereign wealth fund at mga institusyong multilateral (pati na rin ang mga entidad ng pribadong sektor gaya ng mga investment firm at mga bangko), na nakakakuha ng access sa mga bagong ideya tungkol sa Policy sa pananalapi , kabilang ang mga digital na pera.

Kaya, kapansin-pansin na ang deputy chairman ng OMFIF ay nagsulat ng isang nangungunang artikulo para sa online na publikasyon nito na may pamagat "Nasa Panganib ang Dollar Supremacy." Ang argumento ni Philip Middleton ay magiging pamilyar sa mga mambabasa ng column na ito dahil iniuugnay nito ang pagtaas ng mga digital currency sa isang mapaghamong macro environment na minarkahan ng financial stress at international tensions. Isinulat niya na ang isang "perpektong bagyo na dulot ng convergence ng geopolitics, Technology, pagbabago sa lipunan at [COVID-19] na krisis ay maaaring magdulot ng matinding pagbabago" upang ibagsak ang dolyar mula sa pagkakaupo nito bilang reserbang pera sa mundo.

Ang pakikipag-usap tungkol sa ganitong uri ng bagay ay hindi maisip sa mga opisyal na lupon noong isang taon o higit pa. Kapansin-pansin din: Ang mungkahi ni Middleton na, upang maunahan ang panganib na ito, ang U.S. ay "maaaring gumawa ng mas masahol pa kaysa sa pag-aatas sa isang higanteng Silicon Valley na mag-alok ng digital dollar sa bilyun-bilyong user nito sa buong mundo." Isang mas kagiliw-giliw na mensahe kaysa sa isang higanteng Silicon Valley na natanggap mula sa mga sentral na banker noong nakaraang taon nang iminungkahi nitong ilunsad ang isang basket-based na digital currency sa bilyun-bilyong user nito sa buong mundo.

Mga kaugnay na nabasa

Ano ang Kahulugan ng Mga Bayarin ng Ethereum para sa Hinaharap Nito. Ang kolumnista ng CoinDesk na si Nic Carter ay nagdadala ng bagong argumento sa isang lumang debate. Ang mataas na mga bayarin na dinala ng DeFi mania sa isang ngayon ay labis na pasanin na Ethereum network ay nagpapatunay na ang lugar ng mga pampublikong blockchain sa mundo ay nakasalalay sa pagkilos bilang imprastraktura sa pananalapi, bilang ang mga layer ng pag-aayos para sa malakihang mga transaksyong pinansyal; masyadong mahal ang mga transaksyon para gumanap ng epektibong papel na nagbibigay-daan sa mga paglilipat ng data na hindi pinansyal o maliliit, "tasa ng kape" na mga transaksyon. Sinabi ni Carter na ang mga tagapagtaguyod ng Bitcoin CORE ay nalutas ang kanilang mga sarili sa ilang oras na nakalipas sa panahon ng mapait na labanan na block-size na debate sa mga tagapagtaguyod ng Bitcoin Cash , ngunit ngayon lamang, sa gitna ng DeFi boom, marami sa komunidad ng Ethereum ang gumagawa ng katulad.

Walang Kinakailangang Collateral: Paano Dinala Aave ang Hindi Seguridad na Pahiram sa DeFi. Ang maagang yugto ng DeFi ay nakasalalay sa pagkuha ng mga Cryptocurrency holding at pag-lock sa mga ito sa mga over-collateralized na smart contract upang i-unlock ang mga automated na linya ng kredito na namamahala upang KEEP matatag ang mga halaga ng asset nang walang interbensyon ng isang tagapamagitan. Ngunit paano kung ang nanghihiram ay T collateral? Ipinaliwanag ni Brady Dale kung paano bumuo ang protocol ng Aava ng DeFi system na gumagamit ng delegadong collateral system upang payagan ang mga tao na humiram nang hindi inilalagay ang mga asset bilang seguridad. Hindi secure na credit: isa pang paraan kung saan sinusubukan ng mga DeFi innovator na gayahin ang tradisyonal Finance sa isang desentralisadong setting.

Tinitingnan ng Boston Fed ang '30 to 40' Blockchain Networks para sa Digital Dollar Experiments. Ang Boston Fed, na kamakailan lamang ay naging publiko sa katotohanan na ito ay nag-eeksperimento sa isang digital dollar solution, ay naghahagis ng napakalawak na net upang malaman ang pinakamahusay na diskarte. At hindi lamang ito nag-iisip tungkol sa isang in-house na solusyon. Ang ulat ni Nikhilesh De.

Ang DeFi ay Katulad ng ICO Boom at Umiikot ang mga Regulator. Nag-aalok ang mga abogadong sina Donna Redel at Olta Andoni ng magiliw na babala sa mga negosyante ng DeFi sa OpEd na ito. Sa pagbanggit ng malinaw na pagkakatulad sa paunang coin na nag-aalok ng boom ng 2017, sinabi nina Redel at Andoni na ang aktibidad ng pagbibigay ng token na ibinubunga ng DeFi ay hindi maiiwasang makaakit ng pansin ng regulasyon at na maaaring hindi ito magtatapos nang maayos para sa kanila. Iminumungkahi nila ang pakikipagtulungan sa mga regulator upang bumuo ng mga pang-eksperimentong kaayusan na "sandbox" na nagbibigay-daan para sa ilang makabagong libreng kontrol ngunit nagbibigay din sa mga ahensya ng gobyerno tulad ng Securities and Exchange Commission ng pagkakataon na bumuo ng ilang katiyakan at kaayusan sa sektor ng Wild West na ito.