Ang Liquidity sa Bitcoin Perpetuals Exchange FTX ay Naaabot sa Industry Leader BitMEX

Para sa isang pangalawang buwan na sunud-sunod, ang Bitcoin market ay walang malinaw na direksyon na bias, na ang mga presyo ay higit na limitado sa isang makitid na hanay na $9,000 hanggang $10,000. Gayunpaman, ang pagkatubig ng cryptocurrency sa mga derivative exchange ay patuloy na umiinit, isang senyales ng patuloy na pagtaas ng interes ng mamumuhunan.

Sa isang medyo bagong palitan tulad ng FTX na nakabase sa Antigua, ang lalim ng order book, na kinakatawan ng bilang ng mga buy at sell order sa bawat presyo, ay tumutugma na ngayon sa lalim na nakikita sa pinuno ng industriya na BitMEX.

Ang ONE derivative na nakikita ang paglago ay Bitcoin perpetuals, isang anyo ng futures contract, ngunit walang expiration date at sa gayon ay walang kasunduan. Ang Perpetuals ay may rate ng pagpopondo na nangyayari tuwing walong oras at ang mga mangangalakal na may hawak na posisyon sa timestamp ng pagpopondo ay tumatanggap o nagbabayad ng pondo.

Simula Lunes 13:10 UTC (9:10 am ET), ang pang-araw-araw na average na bid/alok na spread para sa Bitcoin perpetual swaps para sa $10 milyon na laki ng quote sa FTX ay 0.32% kumpara sa 0.28% sa BitMEX, ayon sa data na ibinigay ng Crypto derivatives research firm I-skew. Ang BitMEX ay itinatag noong 2014 at ito ay ONE sa pinakamalaki Bitcoin perpetuals exchanges by trading volumes habang inilunsad ang FTX noong Mayo 2018.

Ang spread ng bid-offer ay ang pagkakaiba sa pagitan ng mga presyong sinipi para sa isang agarang pagbebenta at isang agarang pagbili para sa isang asset. Kung mas malaki ang puwang, mas malaki ang pagkalat. Ang isang maliit na spread ay nagpapahiwatig ng isang mataas na likido na merkado at vice versa.

Tingnan din ang: Ang Pagbaba ng Presyo ng Bitcoin ay Maaaring Isang Bear Trap, Iminumungkahi ng Options Market

Dahil dito, maaaring ipagpalagay ng ONE na ang FTX ay hindi gaanong likido kaysa sa BitMEX. Bagama't totoo iyon, ang agwat ng pagkatubig sa pagitan ng dalawa ay nabawasan nang malaki sa nakalipas na dalawang buwan. "Ang liquidity para sa Bitcoin perpetual swaps sa FTX ay naabutan ng BitMEX," Nag-tweet si Skew Biyernes.

Ang spread ng bid/offer sa mga perpetual na nakalista sa BitMEX at FTX ay tumaas nang husto pagkatapos bumagsak ng 40% ang Bitcoin noong Marso 12. Ang spread ay malamang na lumawak nang husto sa panahon ng pagbagsak ng presyo kapag ang mga mangangalakal ay nag-offload ng malalaking dami ng mga asset sa loob ng maikling panahon.

Ang lalim ng merkado ay nasira kasunod ng pag-crash ng presyo ng Bitcoin noong Marso 12 na 40%. Gayunpaman, kahit na noon, ang BitMEX ay nag-uulat ng isang mas mababang spread kaysa sa iba pang mga palitan.

Patuloy na nag-ulat ang FTX ng mas mataas na spread bago ang pag-crash ng Marso at sa loob ng halos 2.5 buwan kasunod ng pag-slide ng presyo. Kapansin-pansin, ang FTX ay nagrehistro ng spread na 2.75% noong Mayo 11, nang ang Cryptocurrency ay sumailalim sa ikatlong pagmimina ng reward sa kalahati. Sa araw na iyon, ang pagkalat sa BitMEX ay 0.63%.

Ang sitwasyon, gayunpaman, ay nagbago nang mas maaga sa buwang ito, kasama ang pagkalat sa FTX na nakikipag-ugnay doon sa BitMEX.

"Sa paglipas ng panahon nakita namin ang pagtaas ng volume at isang lumalagong base ng gumagamit sa FTX bilang higit pa sa mga onboard ng Crypto ecosystem," sinabi ng isang tagapagsalita ng FTX sa CoinDesk, at idinagdag, "Kami ay partikular na naglagay ng diin sa pagpapalaki ng base ng pagkatubig sa nakalipas na anim na buwan, at sa quarter na ito ay nagsimula itong magbayad."

Ang mga volume ng kalakalan sa FTX ay tumaas mula $44 milyon noong Enero 1 hanggang $2.4 bilyon noong Marso 13. Gayunpaman, ang mga volume mula noon ay bumaba sa mga antas na nakita noong Enero ngayong quarter, bagama't ang pagbaba ay hindi lamang limitado sa FTX at ay makikita sa mga pangunahing palitan.

Gayunpaman, ang FTX at Binance ay dumanas ng higit sa 80% na pagbaba sa pang-araw-araw na dami ng kalakalan sa nakalipas na tatlong buwan, habang ang BitMEX ay nakakita ng halos 40% na pagbaba, ayon sa Skew data. Ipinapaliwanag nito kung bakit mas likido pa rin ang BitMEX kaysa sa FTX.

Hindi lang FTX

Ang lalim din ng order book ng Binance, ay bumuti sa nakalipas na tatlong buwan. Sa press time, ang pang-araw-araw na average na bid/alok na kumalat sa Binance para sa isang $10 milyon na quote ay 0.29% - halos hindi matukoy ang pagkakaiba sa 0.28% na nakikita sa BitMEX.

Gayundin, ang pagkalat ng Binance ay lumiit sa mga antas ng BitMEX noong Abril, iyon ay, halos dalawang buwan bago ang FTX ay nagrehistro ng katulad na pagbaba.

Tingnan din ang: Bitcoin SV President Pumutok sa Binance bilang Dating Kritiko Naging Nangungunang Minero

Samantala, ang mga derivative exchange na Deribit at bitFlyer ay medyo hindi gaanong likido, na may mga spread ng bid/offer sa 3.12% at 4.86%, ayon sa pagkakabanggit. Ang ONE posibleng paliwanag para sa medyo mababang liquidity sa mga platform na ito ay maaaring ang katotohanan na ang mga ito ay nagsasaalang-alang sa hindi gaanong halaga ng pandaigdigang futures/perpetuals volume. Kapansin-pansin, ang Deribit, na siyang pinakamalaking palitan ng mga opsyon ayon sa dami, ay nag-ambag lamang ng 1.3% ng kabuuang dami na na-trade noong Linggo, ayon sa data source na Skew.

Inaasahan, parehong Deribit at bitFlyer at iba pang mga palitan ay malamang na makakita ng mas mataas na pagkatubig dahil ang paglahok ng institusyonal ay inaasahang tataas sa katagalan. Ang krisis sa coronavirus ay nagtatag ng Bitcoin bilang isang macro asset, ayon sa Mesari analyst. Dagdag pa, ang mga maalamat na macro trader tulad ni Paul Tudor Jones II ay kamakailan ay naglagay ng kanilang timbang sa likod ng Bitcoin bilang isang inflation-hedge asset.