Ang Coronavirus Sell-off ng Bitcoin ay Nagtapon ng Malamig na Tubig sa Safe-Haven Argument

Habang ang mga stock ng US ay bumagsak noong Lunes nang pinakamarami sa loob ng anim na buwan sa gitna ng panibagong takot sa coronavirus, halos hindi gumalaw ang Bitcoin - kahit na sa mga tuntunin ng kilalang pabagu-bago ng kasaysayan ng kalakalan ng cryptocurrency.

Bitcoin (BTC) ay bumaba ng 4.6 porsiyento noong 6:17 pm UTC (1:17 pm ET) sa $9,517. Ngunit ang pagbaba ng ganoong kadakilaan ay kumakatawan lamang sa pinakamalaking pagbaba mula noong nakaraang linggo; sa taong ito, ang Bitcoin ay dumanas ng anim pang solong araw na pagkalugi na 3 porsiyento o higit pa. At dahil sa malakas Rally nitong mga nakaraang buwan, ang presyo ng cryptocurrency ay tumataas pa rin nang humigit-kumulang 32 porsiyento sa 2020.

Ang ganitong pagganap ay lubos na kabaligtaran sa Standard & Poor's 500 Index ng malalaking stock ng U.S., na ang 3.6 na porsyentong pag-usad ay ang pinakamaraming para sa isang araw mula noong unang bahagi ng Agosto at pinawi ang mga natamo ng mga mamumuhunan para sa taon.

"Tiyak na may BIT takot sa merkado ng Bitcoin , ngunit hindi ito anumang bagay na malapit sa gulat na nakikita natin sa Wall Street ngayon, na may malinaw na paglipad patungo sa kaligtasan," sabi ni Mati Greenspan, tagapagtatag ng kumpanya ng pagsusuri na Quantum Economics, na dalubhasa sa mga cryptocurrency at foreign exchange. "Ang tatlong porsyento ay isang napaka-ibang figure para sa mga stock at para sa Bitcoin."

Ang episode ay maaaring mag-renew ng isang patuloy na debate sa mga mamumuhunan kung ang Bitcoin ay dapat ipagpalit bilang isang mapanganib na asset tulad ng mga stock at junk bond, o kung ito ay mas katulad sa isang ligtas na kanlungan tulad ng ginto o US Treasury bond. Mayroon ding posibilidad na wala ito — sa sarili nitong kategorya at higit na hindi nauugnay sa tradisyonal na mga presyo ng asset.

Sa katunayan, ang coronavirus ay T lamang ang balita na posibleng makaapekto sa mga presyo ng Bitcoin sa Lunes: Ang bilyonaryo na mamumuhunan na si Warren Buffett ay iginiit sa isang panayam sa CNBC na siya ay T nagmamay-ari ng anumang Cryptocurrency at “hindi kailanman gagawin.”

Ang pagbagsak sa mga stock ay dumating habang ang mga awtoridad sa buong mundo ay nagpupumilit na pigilan ang pagkalat ng coronavirus sa kabila ng China, na nagpapataas ng mga alalahanin na ang pandaigdigang ekonomiya ay daranas ng mas malaking hit mula sa mga quarantine at pagkaantala sa internasyonal na kalakalan at paglalakbay, ayon sa Bloomberg News. Ang epidemya ay kumalat na ngayon sa higit sa 30 mga bansa, kabilang ang South Korea, Italy at ilang bahagi ng Middle East.

Ang mga tradisyonal na safe-haven asset tulad ng ginto at mga bono ng gobyerno ng US ay nag-rally noong Lunes. Ang ginto ay tumaas ng 1.7 porsiyento sa $1,676.50 kada troy onsa, ang pinakamataas sa loob ng pitong taon. Tumaas din ang US Treasuries, dahil ang yield sa 10-year note ay bumaba ng 0.11 percentage point sa 1.36 percent. Ang mga presyo ng BOND ay gumagalaw sa kabaligtaran na direksyon mula sa kanilang ani.

Ang isang pagtaas sa mga presyo ng Bitcoin noong Enero — pagkatapos ng pagpatay ng US sa isang nangungunang Iranian na humantong sa mas mataas na mga alalahanin ng geopolitical at pang-ekonomiyang kaguluhan - nag-udyok sa ilang mga mangangalakal na mag-isip na ang Cryptocurrency ay maaaring pagkakaroon ng pagtanggap sa mga mamumuhunan bilang isang ligtas na kanlungan.

Ngunit sa isang ulat noong nakaraang linggo, ang Norwegian analysis firm na Arcane Research ay nabanggit na ang ugnayan ng bitcoin sa ginto ay humina mula noong simula ng taong ito.

Si Greg Cipolaro, co-founder ng crypto-focused firm na Digital Asset Research, ay nagsabi sa isang panayam na pinag-aralan niya kamakailan ang pagganap ng presyo ng bitcoin sa nakalipas na siyam na taon sa mga araw na ang mga stock ng U.S. ay nakakaranas ng malalaking pagbabago, na tinukoy bilang isang paglipat ng presyo na ayon sa istatistika ay dalawang standard deviations ang layo mula sa average.

Sa 13 beses na naganap ang mga araw-araw na galaw sa loob ng panahon, tumaas ang presyo ng bitcoin sa average na 1.5 porsiyento nang magrali ang mga stock. Bumagsak ang presyo ng Bitcoin ng 0.34 porsiyento nang magkaroon ng hindi pangkaraniwang malaking selloff. Mula noong 2011, ang Bitcoin ay tumaas ng 0.6 porsyento bawat araw, sa karaniwan.

"Sa mga ganitong uri ng mga araw kung saan mayroon kang mga ganitong sitwasyong pang-risk-off, malamang na bumaba ang Bitcoin sa araw na ito," sabi ni Cipolaro. "Hindi ito katulad ng pagmamay-ari ng Treasuries, at hindi katulad ng pagmamay-ari ng ginto."

Ang takeaway para sa Bitcoin market ay maaaring maging positibo pa rin, aniya, dahil ang mga hedge fund at iba pang malalaking mamumuhunan ay madalas na naghahanap ng mga asset na halos hindi nauugnay sa mga tradisyonal Markets ngunit ipinagmamalaki ang isang track record ng mataas na risk-adjusted returns.

Jeff Dorman, punong opisyal ng pamumuhunan ng crypto-focused firm Arca Funds sa Los Angeles, ay nagsabi sa isang panayam sa telepono na ang mga cryptocurrencies ay maaaring mas mabagal na tumugon sa mga pandaigdigang pag-unlad kaysa sa mga stock at mga bono dahil ang mga ito ay higit na hindi nakakonekta sa Wall Street; Ang mga digital asset tulad ng Bitcoin ay T karaniwang binibili sa pamamagitan ng tradisyonal na mga brokerage account.

"Ito ay iresponsable para sa sinuman na sabihin na ang Bitcoin ay tunay na isang ligtas na kanlungan," sabi ni Dorman. "Tingnan kung paano agad na tumutugon ang ginto at Treasuries at equities sa mga pandaigdigang takot. Ang Bitcoin at mga digital na paggigiit ay nabubuhay sa labas ng FLOW ng trabaho na iyon."

Ang mga opisyal ng Federal Reserve na pinamumunuan ni Chair Jerome Powell ay nagsenyas kamakailan na nakikita nila ang kasalukuyang paninindigan ng Policy sa pananalapi bilang naaangkop, ngunit na ang coronavirus ay maaaring ilagay sa panganib ang kalusugan ng pandaigdigang ekonomiya. Ang implikasyon ay maaaring kailanganin ng US central bank na bawasan ang mga rate ng interes upang pasiglahin ang mga Markets at aktibidad ng negosyo kung ang contagion ay humahantong sa isang mas matarik kaysa sa inaasahang pagbaba ng paglago.

Ang nasabing monetary-policy easing ay maaaring sa huli ay palakasin ang kaso para sa pagbili ng Bitcoin, sabi ni Dorman, dahil maraming analyst ang naniniwala na ang mga limitasyon sa supply ng mga bagong unit ng Cryptocurrency ay ginagawa itong kapaki-pakinabang bilang isang hedge laban sa inflation.

"T ko inaasahan na ang Bitcoin ay ikalakal bilang risk-on o risk-off asset," sabi niya. “Ngunit sa loob ng mas mahabang panahon, anumang bagay na nakakapagpababa ng inflation, o sinabi ng ibang paraan na nagpapababa ng halaga sa ibang mga pera, ay nagpapalakas sa kapangyarihang bumili ng Bitcoin.”