La liquidación de Bitcoin por el coronavirus enfría el argumento del refugio seguro

Mientras las acciones estadounidenses caían el lunes a su mayor nivel en seis meses en medio de renovados temores por el coronavirus, Bitcoin apenas se movió, al menos en términos del historial comercial de la notoriamente volátil criptomoneda.

Bitcoin (BTC) bajó un 4,6 % a las 18:17 UTC (13:17 ET), hasta los 9517 USD. Sin embargo, una caída de esa magnitud representa solo la mayor caída desde la semana pasada; este año, Bitcoin ha sufrido otras seis pérdidas diarias del 3 % o más. Y debido a un fuerte Rally en los últimos meses, el precio de la criptomoneda aún ha subido alrededor de un 32 % en 2020.

Este desempeño contrasta marcadamente con el índice Standard & Poor’s 500 de grandes acciones estadounidenses, cuya caída del 3,6 por ciento fue la mayor para un solo día desde principios de agosto y borró las ganancias de los inversores durante el año.

“Ciertamente hay BIT de miedo en el mercado del Bitcoin , pero no se acerca al pánico que vemos hoy en Wall Street, con una clara tendencia a la seguridad”, dijo Mati Greenspan, fundadora de la firma de análisis Quantum Economics, especializada en criptomonedas y divisas. “El 3% es una cifra muy diferente para las acciones y para el Bitcoin”.

El episodio podría reavivar el debate entre los inversores sobre si el Bitcoin debería cotizar como un activo de riesgo, como las acciones y los bonos basura, o si se asemeja más a un refugio seguro, como el oro o los bonos del Tesoro estadounidense. También existe la posibilidad de que no sea ni lo uno ni lo otro, sino una categoría propia y en gran medida descorrelacionada con los precios de los activos tradicionales.

De hecho, el coronavirus no fue la única noticia que potencialmente afectó los precios de Bitcoin el lunes: el inversor multimillonario Warren Buffett afirmó en una entrevista de CNBC que no posee ninguna Criptomonedasy "nunca lo hará".

La caída de las acciones se produjo mientras las autoridades a nivel mundial luchaban por detener la propagación del coronavirus más allá de China, lo que generó preocupaciones de que la economía mundial sufrirá un impacto mayor por las cuarentenas y los retrasos en el comercio y los viajes internacionales, segúnNoticias de BloombergLa epidemia ya se ha extendido a más de 30 países, incluidos Corea del Sur, Italia y partes del Medio Oriente.

Los activos refugio tradicionales, como el oro y los bonos del gobierno estadounidense, se recuperaron el lunes. El oro subió un 1,7 %, hasta los 1.676,50 dólares por onza troy, su nivel más alto en siete años. Los bonos del Tesoro estadounidense también subieron, ya que el rendimiento del bono a 10 años disminuyó 0,11 puntos porcentuales, hasta el 1,36 %. Los precios de los BOND se mueven en dirección opuesta a su rendimiento.

Un salto en los precios de Bitcoin en enero, después de que el asesinato de un alto funcionario iraní por parte de Estados Unidos generara mayores preocupaciones sobre agitación geopolítica y económica, llevó a algunos comerciantes a especular que la Criptomonedas podría ser ganando aceptación entre los inversores como un refugio seguro.

Pero en uninforme de la semana pasadaLa firma de análisis noruega Arcane Research señaló que la correlación de Bitcoin con el oro se había debilitado desde principios de este año.

Greg Cipolaro, cofundador de la firma Digital Asset Research, centrada en criptomonedas, dijo en una entrevista que recientemente estudió el desempeño del precio de Bitcoin durante los últimos nueve años en los días en que las acciones estadounidenses experimentan grandes oscilaciones, definidas como un movimiento de precio que estadísticamente está a dos desviaciones estándar del promedio.

En las 13 ocasiones en que se produjeron estos movimientos diarios durante el período, el precio del bitcoin subió un promedio del 1,5 % cuando las acciones subieron. El precio del bitcoin cayó un 0,34 % cuando se produjo una ola de ventas inusualmente grande. Desde 2011, el Bitcoin ha subido un promedio del 0,6 % diario.

“En estos días de aversión al riesgo, el Bitcoin suele bajar”, ​​dijo Cipolaro. “No es lo mismo que tener bonos del Tesoro, ni tampoco que tener oro”.

La conclusión para el mercado de Bitcoin todavía puede ser positiva, dijo, ya que los fondos de cobertura y otros grandes inversores a menudo buscan activos que en su mayoría no están correlacionados con los Mercados tradicionales pero que cuentan con un historial de altos retornos ajustados al riesgo.

Jeff Dorman, director de inversiones de Arca Funds, una firma enfocada en criptomonedas en Los Ángeles, dijo en una entrevista telefónica que las criptomonedas podrían reaccionar más lentamente a los acontecimientos globales que las acciones y los bonos porque todavía están en gran medida desconectadas de Wall Street; los activos digitales como Bitcoin no suelen comprarse a través de cuentas de corretaje tradicionales.

“Es irresponsable que alguien diga que Bitcoin es realmente un refugio seguro”, dijo Dorman. “Observen cómo el oro, los bonos del Tesoro y las acciones reaccionan instantáneamente a los temores globales. Bitcoin y las criptomonedas se mueven al margen de ese FLOW de trabajo”.

Los funcionarios de la Reserva Federal, encabezados por su presidente Jerome Powell, han señalado recientemente que consideran adecuada la postura actual de la Regulación monetaria, pero que el coronavirus podría poner en riesgo la salud de la economía mundial. Esto implica que el banco central estadounidense podría verse obligado a recortar los tipos de interés para estimular los Mercados y la actividad empresarial si el contagio provoca una caída del crecimiento más pronunciada de lo previsto.

Esa flexibilización de la política monetaria podría, en última instancia, reforzar los argumentos a favor de la compra de Bitcoin, dijo Dorman, ya que muchos analistas creen que los límites en el suministro de nuevas unidades de la Criptomonedas la hacen útil como cobertura contra la inflación.

"No espero que el Bitcoin se negocie como un activo con o sin riesgo", dijo. "Pero a largo plazo, cualquier factor inflacionario, o dicho de otro modo, que devalúe otras monedas, fortalece el poder adquisitivo del Bitcoin".