Ang mga Custodian ba ay Gumagamit ng Hindi Nararapat na Impluwensiya sa Mga Presyo ng Crypto Market?

Si Noelle Acheson ay Direktor ng Pananaliksik ng CoinDesk at tagagawa ng newsletter ng Institutional Crypto ng CoinDesk. Ang mga opinyon na ito ay kanyang sarili.

Pag-usapan natin ang tungkol sa mga lalagyan – hindi ang malalaking barkong pangkargamento na tumatawid sa karagatan kundi mga sasakyang-dagat tulad ng mga bote, kahon at mga basurahan. Mga bagay na may hawak na bagay. Ginagawa iyon ng isang maaasahang lalagyan, hawak nito. T nito binabago ang mga nilalaman nito.

Sa Finance, ang sisidlan ay ang serbisyo sa pag-iingat na nag-iimbak ng mga ari-arian ng isang pondo. Ang isang mahusay na serbisyo sa pag-iingat ay mapagkakatiwalaang "may hawak" ng mga securities at bond sa pangalan ng kliyente nito, kadalasang nagbibigay ng mga karagdagang serbisyo ngunit hindi kailanman naiimpluwensyahan ang halaga ng asset.

Iba ang mga Markets ng Cryptocurrency . Magandang serbisyo sa pag-iingat ng Crypto pwede magkaroon ng materyal na epekto sa presyo ng merkado ng isang asset, kahit na umaabot hanggang sa nakakaapekto sa pangunahing halaga nito.

Ang pagkakaibang ito ay mas makabuluhan kaysa sa tila sa una. Sa tradisyonal Finance, ang mga tagapag-alaga ay isang mahalagang bahagi ng palaisipan ngunit hindi sila mga influencer sa merkado. Sa Crypto, ang kanilang mga diskarte – indibidwal o kolektibo – ay maaaring humubog sa tagumpay ng isang asset. Gayunpaman, ang impluwensyang ito ay hindi sinusubaybayan at hindi kinokontrol, at maaaring humantong sa pagsilang ng isang ganap na bagong istraktura ng kapangyarihan.

In and out

Tingnan natin ang isang halimbawa. Crypto asset manager Bitwise, na noong 2017 ay nag-set up ng ONE sa mga unang index fund ng sektor (ang Bitcoin 10 Pribadong Index Fund), ipinahayag sa nitong kamakailang sulat ng mamumuhunan na na-update nito ang index methodology nito.

Dati, para maging karapat-dapat ang isang asset para maisama sa pinagbabatayan na Bitwise 10 Large Cap Crypto Index, kailangan lang itong ma-custodied sa cold storage (mga offline na wallet, na hindi maaabot ng mga hacker). Ngayon, ang mga karapat-dapat na asset ay dapat na hawak ng isang kinokontrol na tagapag-ingat.

Mukhang patas ito: Ang pag-iingat, lalo na dahil sa likas na katangian ng mga asset ng Crypto , ay isang kumplikado ngunit napakahalagang aspeto ng pamamahala sa pamumuhunan. Dahil sa mga endemic na panganib sa seguridad ng sektor, ang paglipat ng diin sa mga kinokontrol na tagapag-alaga ay tila isang hakbang patungo sa pinakamahuhusay na kagawian at higit na pangangasiwa. Lahat mabuti.

Ngayon, tingnan natin nang mas malapit. Ang pagbabago ng panuntunang ito ay nag-trigger ng pagbabago sa komposisyon ng index. Aalis ang Monero (XMR), dahil ang Privacy coin ay hindi hawak ng sinumang regulated custodian, na papalitan ng Chainlink (LINK).

Gaano man kapansin-pansin ang pagbabago ng pamantayan sa index, narito ang mayroon tayo mga kasanayan sa pangangalaga pagtukoy ng institusyonal na interes sa isang asset.

Oo naman, maliwanag na maaaring umiwas ang mga tagapangalaga sa mga Privacy coins dahil sa kawalan ng katiyakan sa regulasyon. Naiintindihan din ng mga institusyon na mas gusto ng mga propesyonal na serbisyo kaysa sa abala ng self-custody.

Ngunit ang pagsasama o pagbubukod mula sa mga nangungunang index fund ay malamang na magkaroon ng materyal na epekto sa pananaw sa presyo ng isang asset. Ang mga desisyon ng kumpanya ng mga kalahok sa imprastraktura ng merkado ay gumaganap ng isang mahalagang papel dito.

Sa higit pa, ipinapaliwanag din ng newsletter ng Bitwise investor na na-liquidate ng pondo ang posisyon nito sa Cardano (ADA), kahit na ang token ay kwalipikado para sa index, dahil T ito suportado ng custodian ng pondo, ang Coinbase Custody.

Ngayon, prerogative ng fund manager na ayusin ang komposisyon ng mga pondo. Ngunit narito muli ang isang halimbawa ng impluwensya ng mga tagapag-ingat sa mga presyo ng asset.

Dapat bang magpasya ang Coinbase Custody sa NEAR na hinaharap na suportahan ang ADA, isasama ba ito sa mga apektadong pondo? Dapat bang ituring ang potensyal na ito, na nakasalalay sa mga desisyon ng iisang tagapag-ingat, na bahagi ng panukala ng halaga ng ADA?

Pataas at pababa

Isa pang halimbawa: staking bilang isang serbisyo. Dumadami ang bilang ng mga tagapag-alaga nag-aalok ng mga serbisyo para sa mga token na maaaring kumita sa pamamagitan ng pakikilahok sa mga mekanismo ng pamamahala na kilala bilang "staking," kung saan ang mga may hawak ng token ay tumatanggap ng kabayaran para sa paggamit ng kanilang posisyon upang suportahan ang pagpapatakbo ng isang network. Maraming mga kliyente ang naaakit ng karagdagang pagbabalik ngunit mas gusto na huwag harapin ang pagiging kumplikado ng proseso, kahit na nangangahulugan iyon ng pagpapagupit.

Ang mga kliyenteng ito, kadalasang institusyonal, ay malamang na limitahan ang kanilang mga pagpipilian sa pamumuhunan sa "maginhawa" na mga pagpipilian sa staking - sa madaling salita, sa mga serbisyo ng staking ng mga tagapag-ingat ng token na piniling suportahan.

Muli, hinuhubog ng mga tagapag-alaga ang mga pagpipilian ng mga mamumuhunan, na nakakaapekto naman sa halaga sa pamilihan ng mga asset.

Totoo, ang mga bangko ngayon ay hindi nag-aalok ng interes sa lahat ng uri ng mga deposito ng pera. Ngunit ang pagkatubig ng mga Markets ng foreign exchange at ang lawak ng mga opsyon na may interes sa ibang lugar ay nangangahulugan na ang diskarte ng isang indibidwal na bangko ay malamang na hindi magkaroon ng materyal na epekto.

Dahil sa kabataan ng mga Crypto Markets, gayunpaman, at ang medyo limitadong hanay ng mga regulated na tagapag-alaga (sa ngayon), ang mga namumuhunan sa institusyon ay walang parehong sukat ng pagpili. Ang mga asset ay hindi gaanong nababanat sa epekto ng mga pagpipilian ng mga tagapag-alaga.

Sa lahat ng paraan

Sa mga tradisyunal Markets, ang malalaking tagapag-alaga ay T sumasali sa pagpili ng asset. Ipinauubaya nila iyon sa mga mamumuhunan. Ang mga tradisyunal na tagapag-alaga ay hindi kailangang tumawag kung aling mga asset ang susuportahan batay sa mga teknolohikal na pagsasaalang-alang. Sa kabila ng mga pagsasaalang-alang sa imprastraktura, ang pilosopiya ng merkado ay nag-ugat sa ideya na ang isang diumano'y antas ng paglalaro ng larangan ay nagbibigay-daan para sa isang patas na pagpapasiya ng presyo ng asset.

Sa mga Markets ng Crypto , ang larangan ng paglalaro ay anumang bagay ngunit antas.

Kapag ang mga kalahok sa imprastraktura ng merkado tulad ng mga tagapag-alaga ay may malaking impluwensya sa kasalukuyan at potensyal na mga halaga ng merkado, isang bagong uri ng istruktura ng kapangyarihan ang lalabas.

Sa pagpapatuloy, ang pagtaas ng kumpetisyon ay maaaring mabawasan ang epekto. Ngunit kamakailan lamang ay nagkaroon ng maraming pag-uusap tungkol sa nalalapit na pagsasama-sama ng sektor, na maaaring humantong sa pagkakaroon ng kabaligtaran na epekto.

Itinatampok nito ang isang pangunahing pagbabago sa etos ng Crypto market. Ang mga asset ng Crypto ay idinisenyo upang hindi kailanganin ang sentralisadong pag-iingat. Gayunpaman, mayroon na tayong mga sentralisadong tagapag-alaga na gumagamit ng pagtaas ng kapangyarihan sa ebolusyon ng sektor.

Hindi ko sinasabing ito ay masama, at hindi ko rin sinasabing ito ay mabuti. Sinasabi ko na ito ay isang bagay na dapat nating malaman at KEEP . May posibilidad na mag-evolve nang organiko ang mga malalawak na sistema, at napakadaling magising ONE araw at mapagtanto na ito ay naging isang istraktura na may higit na panganib kaysa sa kahusayan.

Nakita na natin ito dati: Ang pangako ng desentralisasyon ng maagang internet ay naging isang sentralisadong imprastraktura na may nakakaalarmang pangalawang epekto dahil karamihan sa atin ay mas pinipili ang kaginhawahan kaysa sa katatagan.

Maaari tayong nasa panganib na makagawa ng parehong pagkakamali, ngunit sa pagkakataong ito ay hindi lamang ang ating impormasyon ang nasa panganib. Sa pagkakataong ito, pinag-uusapan natin ang isang merkado na maaaring humubog ng kayamanan at makapagpalipat ng pera – isang medyo maliit na merkado sa ngayon, oo, ngunit ONE na pumapasok sa mga pangunahing portfolio at malamang na magkaroon ng malaking epekto sa Finance nang mas malawak.

Ang kaginhawaan ay mabuti, pati na rin ang pagtaas ng propesyonalisasyon at pangangasiwa sa merkado ng sektor. Ngunit alam mo ang kasabihang: "Mag-ingat sa kung ano ang gusto mo."

Disclosure: Ang may-akda ay nagmamay-ari ng maliit na halaga ng Bitcoin at ether.

Para sa isang pangkalahatang-ideya sa pag-iingat ng Crypto, i-download ang aming libreng panimulang ulat!