Mag-ingat sa Mga Crypto Exchange, Paparating na ang Desentralisasyon

Si Tom Goldenberg ay isang senior engineer sa BCG Platinion | MAYA Design at founder ng Blockchain Panel NYC. Ang mga pananaw na ipinahayag dito ay kanyang sarili.

Ang mga palitan ng Cryptocurrency ay tumatakbo sa isang pabagu-bagong industriya na naghahanda para sa pagbabago.

Sa mga pagbabago sa regulasyon at damdamin ng customer na mabilis na nagbabago, hulaan ng sinuman kung ano ang mangyayari sa susunod na dalawa hanggang limang taon.

Kapansin-pansin, ang ilang malalaking manlalaro – parehong sentralisado at custodial – ang humahawak sa karamihan ng dami ng kalakalan para sa $381 bilyon ang halaga ng mga Crypto asset sa mundo.

Sa pangkalahatan, maaari naming uriin ang mga palitan sa tatlong pangkat:

• Pagpapalitan ng kustodiya
• Mga palitan na hindi pang-custodial
• Mga desentralisadong palitan (DEXs)

Sa mga ito, ang parehong custodial at non-custodial exchange ay "sentralisado." Nangangahulugan ito na ang mga order ay niruruta at isinasagawa ng isang sarado, panloob na sistema. Ito ay iba sa isang "desentralisadong" palitan. Sa isang desentralisadong palitan, ang mga matalinong kontrata ay tumutugma at nagpapatupad ng mga order.

Isang tinatayang 99 porsyento ng dami ng kalakalandumadaloy sa pamamagitan ng sentralisadong pagpapalitan. Humigit-kumulang 73 porsiyento ng mga palitan na ito ay custodial. Ang custodial exchange ay kumikilos bilang mga tagapamahala ng mga Crypto wallet ng kanilang mga customer. Ang pinakasikat na palitan ng Crypto ay custodial lahat — Coinbase, Bitfinex, Gemini, ETC.

Ang mga palitan ng kustodiya tulad ng Coinbase ay namamahala sa mga asset ng user sa pamamagitan ng internal ledger. Ang ledger na ito ay nagmamapa sa bawat customer ng mga barya na "pagmamay-ari" niya. Ang mga customer ay walang direktang access sa mga wallet kung saan iniimbak ng exchange ang kanilang mga asset. Sa pagbebenta o paglilipat lamang ng mga asset magkakaroon ng kontrol ang isang user sa kanila.

Mga alalahanin sa kustodiya

Ang pinaka-kapansin-pansing bentahe ng custodial exchange ay kadalian ng paggamit. Maaaring ma-access ng isang user ang alinman sa kanilang mga wallet sa pamamagitan ng pag-authenticate gamit ang isang username at password. Walang pangangailangan (o posibilidad) ng pag-secure ng isang pribadong susi, isang ehersisyo na maaaring patunayan na nakakapagod.

Gayunpaman, ang sentralisadong katangian ng mga palitan na ito, kasama ang hindi pa ganap na estado ng regulasyon, ay nagdulot ng mga alalahanin. Tinatayang ONE sa bawat 16 Bitcoin ang naging ninakaw. Kapag ang isang umaatake ay lumabag sa isang sistema at nakuha ang mga pribadong susi sa palitan, lahat ay mawawala. (O sa halip, lahat ng hindi nakaimbak sa "cold storage," nang walang koneksyon sa internet. Mas maraming palitan ang tinitiyak na ang karamihan sa kanilang mga reserba ay hindi nakakonekta sa internet, na nagbibigay ng karagdagang layer ng proteksyon).

Ito, sa maikling salita, ay ang nangyari sa kasumpa-sumpa sa Mt. Gox hack ('14), ang hack ng Bitfinex ('15), at ang kamakailang hack sa CoinCheck ('18). tsaka ang mahabang kasaysayan ng mga hack, lahat ng palitan ay nahaharap sa mga alalahanin sa pagmamanipula ng presyo, na makikita sa kamakailang pagsisiyasat ng Department of Justice.

Sa buod, narito ang mga argumento para sa at laban sa mga palitan ng kustodiya:

• Mga Kalamangan: Familiar na interface, madaling fiat-to-crypto, at mas mahusay na suporta sa customer
• Cons: Target para sa mga hacker, mataas na bayad, at kawalan ng Privacy

Ang mga alalahanin sa mga palitan ng kustodiya ay nagtulak sa marami na itulak ang paggamit ng mga desentralisadong palitan. Kunin mo ito tweet mula kay Vinny Lingham:

"Halos sigurado ako na makikita natin ang isang nangungunang 25 Crypto exchange na mabibigo o isasara sa mga darating na buwan. Ito ang magiging dahilan para sa paglitaw ng mga desentralisadong palitan at ito ay isang pangunahing tema na inaasahan ko sa 2018."

Mga palitan na hindi pang-custodial

Ang isang non-custodial exchange ay sentralisado pa rin, ngunit may kritikal na pagkakaiba. Hindi nito pinamamahalaan ang mga wallet ng mga user. Sa halip, tumutugma ito sa mga order sa pamamagitan ng internal order book at may bayad mula sa itaas.

Ang ONE sa pinakasikat na non-custodial exchange ay ang ShapeShift, na itinatag ni Eric Voorhees. Bilangbawat Voorhees, ang kumpanya ay may average na $10 hanggang $15 milyon sa dami ng transaksyon at humigit-kumulang 15,000 order araw-araw.

Ang mga non-custodial exchange tulad ng ShapeShift, Evercoin, at Changelly ay nag-aalok sa mga user ng higit na seguridad at Privacy. Ngunit, hindi sila nag-aalok ng conversion mula sa fiat currency patungo sa Crypto. Nag-udyok ito ng ilang pagsisikap na i-peg ang isang Cryptocurrency sa dolyar.

Dahil sentralisado pa rin ang non-custodial exchanges, hindi transparent ang internal mechanics nito. Maaaring magtaltalan ang ONE na may posibilidad pa rin ng foul play. Bukod pa rito, ang mga non-custodial exchange ay dumaranas ng mababang liquidity, na nakakatakot sa mga sopistikadong mamumuhunan.

Mga desentralisadong palitan

Dadalhin tayo nito sa estado ng mga desentralisadong palitan (DEXs). Marami sa komunidad ng Crypto ang nag-uugat para magtagumpay ang mga ito.

"99% ng mga transaksyon sa Cryptocurrency ay dumadaan pa rin sa mga sentralisadong palitan; ang trend na ito ay inaasahang mababaligtad sa mga darating na taon." —Nathan Sexter, Consensys

Pagkatapos ng lahat, bahagi ng apela ng mga cryptocurrencies ay ang ideya ng isang desentralisadong internet — isang platform kung saan walang iisang partido ang kumokontrol sa data. Kung ganoon, bakit kontrolado ng mga sentralisadong platform ang pagpapalitan ng mga asset ng Crypto ? Ito ay madalas na tinutukoy bilang isang "dogfooding"problema, o hindi ginagawa ang iyong ipinangangaral.

Mayroong ilang mga operating DEX na tumutugma at nagpapatupad ng mga order sa pamamagitan ng mga smart contract.

Ang WAVES DEX, halimbawa, ay kasalukuyang humahawak ng humigit-kumulang $6 milyon ng pang-araw-araw na dami ng kalakalan. Ang iba ay nasa development o testing phases pa.

Sinusubaybayan ng chart sa ibaba ang pangangalap ng pondo ng ilan sa mga manlalaro sa space, kabilang ang mga kumpanya tulad ng 0x, na bumubuo ng protocol para sa mga DEX:

Sa papel, ang mga DEX ay isang perpektong solusyon para sa mga alalahanin na ibinangon ng mga sentralisadong palitan. Ang mga ito ay magaan o walang bayad; sila ay transparent dahil ang code ay maaaring siniyasat; mas secure sila dahil kinokontrol mo ang iyong mga wallet.

Ngunit may mga downsides sa DEXs sa kanilang kasalukuyang estado pati na rin. Ang ilan sa mga ito ay sumasalamin sa mga hamon ng mga palitan na hindi custodial:

• Kawalan ng kakayahang mag-convert sa pagitan ng fiat currency at Crypto
• Mababang pagkatubig
• Mas kaunting interoperability kaysa sa mga non-custodial exchange. Inter-chain trading (ie BTC to ETH) ay bumubuo ng 98% ng lahat ng Cryptocurrency trading, ayon sa bawat coinmarketcap.com, 2018. T ito maganda para sa DEX na umaasa sa isang chain para sa pangangalakal.

Huwag nating kalimutan na ang mga matalinong kontrata ay na-hack din. Kunin ang quote na ito mula kay Jacob Woods:

"Bagaman ang pagtitiwala sa isang third party ay T kinakailangan, maraming pananampalataya ang inilalagay sa mismong matalinong kontrata. Ang pera ay maaari at ninakaw mula sa mga desentralisadong palitan sa kabila ng katotohanan na maraming miyembro ng komunidad ang itinuturing na hindi na-hack ang mga ito."

Hybrid na palitan

Mayroong pangkalahatang pinagkasunduan sa komunidad ng Crypto na ang mga DEX ay gaganap sa isang mas kilalang papel. Maging ang pinuno ng komunikasyon ng Coinbase, si Megan Hernbroth, ay may sasabihin nito:

"Ang mga desentralisadong palitan ay pantulong at mahalaga para sa pagpapaunlad ng ecosystem sa pamamagitan ng pagkilos bilang isang gitnang lupa."

Malawak din na tinatanggap na ang custodial exchange ay may papel na ginagampanan sa hinaharap ng crypto. Naninindigan si Eric Voorhees na para sa maraming tao, mas maginhawa ang mga custodial firm.

"Inaasahan ko na ang mga bangko ng hinaharap ay magiging katulad ng Coinbase, at sinasabi ko iyan bilang papuri sa Coinbase. Binibigyan ng Crypto ang lahat ng opsyon na humawak ng kanilang sariling pera, na mahusay, ngunit T iyon nangangahulugan na dapat ang lahat, at hindi rin gugustuhin ng lahat."

Mayroon ding mga naniniwala na ang hinaharap ng Crypto ay maglalaman ng hybrid ng sentralisadong at desentralisadong serbisyo.

Si Peter Smith, CEO ng Blockchain, ay naninindigan na ang pagpapahintulot sa mga sentralisadong palitan na gawin kung ano ang kanilang mahusay - suporta, pagsunod, at pagbabangko - habang inililipat ang mga pribadong key pabalik sa mga kamay ng mga customer, ay "magmamaneho ng halaga para sa buong industriya."

Mukhang hindi maiiwasan na ang mga DEX ay patuloy na tataas sa katanyagan, ngunit nagdududa na tumutugma ang mga ito sa sukat ng mga palitan ng custodial anumang oras sa lalong madaling panahon. Kung patuloy na lumalago ang kamalayan ng customer sa Privacy at seguridad, maaari naming masaksihan ang mas maraming custodial exchange na nag-aalok din ng mga hybrid na solusyon.

Dahil ang kawalan ng katiyakan sa regulasyon ay nagbabadya sa industriya, ang mga nanunungkulan ay hindi dapat maging komportable sa tuktok.

Palitan larawan sa pamamagitan ng Shutterstock