¡Cuidado con los exchanges de Cripto ! La descentralización se acerca.

Tom Goldenberg es ingeniero sénior en BCG Platinion | MAYA Design y fundador de Blockchain Panel NYC. Las opiniones expresadas aquí son suyas.

Los intercambios de Criptomonedas operan en una industria fluctuante que se prepara para el cambio.

Con los cambios en la regulación y el sentimiento del cliente cambiando rápidamente, nadie sabe qué sucederá en los próximos dos a cinco años.

Cabe destacar que unos pocos actores importantes, tanto centralizados como de custodia por naturaleza, manejan la mayor parte del volumen de operaciones para el381 mil millones de dólares de los Cripto del mundo.

En general, podemos clasificar los intercambios en tres grupos:

• Intercambios de custodia
• Intercambios sin custodia
• Intercambios descentralizados (DEX)

De estos, tanto los exchanges con custodia como los que no la tienen están "centralizados". Esto significa que las órdenes se enrutan y ejecutan mediante un sistema interno cerrado. Esto difiere de un exchange "descentralizado". En un exchange descentralizado, los contratos inteligentes vinculan y ejecutan las órdenes.

Se estima que99 por ciento del volumen comercialEl flujo de criptomonedas se realiza a través de plataformas de intercambio centralizadas. Aproximadamente el 73 % de estas plataformas son de custodia. Estas plataformas actúan como gestoras de las billeteras de Cripto de sus clientes. Las plataformas de intercambio de Cripto más populares son todas de custodia: Coinbase, Bitfinex, Gemini, ETC

Las plataformas de intercambio con custodia, como Coinbase, gestionan los activos de los usuarios mediante un libro de contabilidad interno. Este libro de contabilidad asigna a cada cliente las monedas que posee. Los clientes no tienen acceso directo a las billeteras donde la plataforma almacena sus activos. Solo al vender o transferir los activos, el usuario tiene control sobre ellos.

Preocupaciones sobre la custodia

La ventaja más notable de los exchanges de custodia es su facilidad de uso. Un usuario puede acceder a cualquiera de sus monederos autenticándose con nombre de usuario y contraseña. No es necesario (ni posible) obtener una clave privada, una tarea que puede resultar tediosa.

Sin embargo, la naturaleza centralizada de estos intercambios, junto con el estado inmaduro de la regulación, ha suscitado inquietud. Se estima que ONE de cada 16 Bitcoin ha sido... robadoUna vez que un atacante vulnera un sistema y obtiene las claves privadas del exchange, todo está perdido. (O mejor dicho, todo lo que no esté almacenado en "almacenamiento en frío", sin conexión a internet. Cada vez más exchanges se aseguran de que la mayor parte de sus reservas no estén conectadas a internet, lo que proporciona una capa adicional de protección).

Esto, en pocas palabras, es lo que sucedió en el infame hackeo de Mt. Gox (2014), el hackeo de Bitfinex (2015) y el reciente hackeo de CoinCheck (2018). AdemásLa larga historia de los hacks, todos los intercambios enfrentan preocupaciones sobre la manipulación de precios, lo que se refleja en los recientesinvestigación del Departamento de Justicia.

En resumen, aquí están los argumentos a favor y en contra de los intercambios de custodia:

• Ventajas: Interfaz familiar, conversión sencilla de moneda fiduciaria a criptomoneda y mejor atención al cliente.
• Contras: Blanco para hackers, tarifas altas y falta de Privacidad.

Las preocupaciones sobre los intercambios de custodia han llevado a muchos a impulsar el uso de intercambios descentralizados. Tome esto como ejemplo.piarde Vinny Lingham:

Estoy casi seguro de que veremos que una de las 25 principales plataformas de intercambio de Cripto fracasará o será cerrada en los próximos meses. Esto impulsará el surgimiento de plataformas de intercambio descentralizadas y es un tema clave que anticipo para 2018.

Intercambios sin custodia

Un intercambio sin custodia sigue estando centralizado, pero con una diferencia crucial: no gestiona las billeteras de los usuarios. En su lugar, concilia las órdenes mediante un libro de órdenes interno y cobra una comisión.

ONE de los intercambios sin custodia más populares es ShapeShift, fundado por Eric Voorhees. Comopor VoorheesLa compañía tiene un volumen promedio de transacciones de entre 10 y 15 millones de dólares y aproximadamente 15.000 pedidos diarios.

Las plataformas de intercambio sin custodia como ShapeShift, Evercoin y Changelly ofrecen a los usuarios mayor seguridad y Privacidad. Sin embargo, no ofrecen la conversión de moneda fiduciaria a Cripto. Esto ha impulsado varios intentos de vincular una Criptomonedas al dólar.

Dado que las plataformas de intercambio sin custodia siguen estando centralizadas, sus mecanismos internos no son transparentes. ONE argumentarse que aún existe la posibilidad de juego sucio. Además, las plataformas de intercambio sin custodia sufren de baja liquidez, lo que ahuyenta a los inversores sofisticados.

Intercambios descentralizados

Esto nos lleva al estado de los exchanges descentralizados (DEX). Muchos en la comunidad Cripto apoyan su éxito.

El 99 % de las transacciones de Criptomonedas aún se realizan a través de plataformas de intercambio centralizadas; se espera que esta tendencia se revierta en los próximos años.Nathan Sexter, Consensys

Después de todo, parte del atractivo de las criptomonedas reside en la idea de una internet descentralizada: una plataforma donde ningún tercero controla los datos. En ese caso, ¿por qué las plataformas centralizadas controlan el intercambio de Cripto ? Esto se conoce como "pruebas de perros"problema, o no practicar lo que predicas.

Hay varios DEX en funcionamiento que combinan y ejecutan órdenes a través de contratos inteligentes.

El DEX WAVES , por ejemplo, gestiona actualmente un volumen de operaciones diario de aproximadamente 6 millones de dólares. Otros aún se encuentran en fase de desarrollo o prueba.

El gráfico a continuación rastrea la recaudación de fondos por parte de algunos de los actores en el espacio, incluidas empresas como 0x, que está desarrollando un protocolo para DEX:

En teoría, los DEX son una solución perfecta para las preocupaciones que plantean los exchanges centralizados. Son de bajo costo o sin costo; transparentes, ya que el código se puede inspeccionar; y más seguros, ya que controlas tus billeteras.

Pero los DEX en su estado actual también presentan desventajas. Varias de ellas reflejan los desafíos de los exchanges sin custodia:

• Incapacidad de convertir entre moneda fiduciaria y Cripto
• Baja liquidez
• Menor interoperabilidad que los exchanges sin custodia. El comercio entre cadenas (es decir, de BTC a ETH) representa el 98 % del comercio total de Criptomonedas , según... coinmarketcap.com, 2018. Esto no es un buen augurio para los DEX que dependen de una sola cadena para el comercio.

No olvidemos que los contratos inteligentes también son hackeables. Tomemos esta cita de Jacob Woods:

Aunque no es necesario confiar en un tercero, se deposita mucha confianza en el propio contrato inteligente. Se puede robar dinero, y de hecho se ha robado, de los exchanges descentralizados, a pesar de que muchos miembros de la comunidad los consideraban invulnerables.

Intercambios híbridos

Existe un consenso general en la comunidad Cripto de que los DEX asumirán un papel más destacado. Incluso la jefa de comunicaciones de Coinbase, Megan Hernbroth, afirma lo siguiente:

"Los intercambios descentralizados son complementarios e importantes para el desarrollo del ecosistema al actuar como punto intermedio".

También es ampliamente aceptado que las plataformas de custodia desempeñan un papel importante en el futuro de las criptomonedas. Eric Voorhees sostiene que, para muchas personas, las empresas de custodia son más convenientes.

Espero que los bancos del futuro se parezcan mucho a Coinbase, y lo digo como un cumplido para Coinbase. Las Cripto ofrecen a todos la opción de tener su propio dinero, lo cual es genial, pero eso no significa que todos deban hacerlo ni que todos quieran hacerlo.

También hay quienes creen que el futuro de las Cripto contendrá un híbrido de servicios centralizados y descentralizados.

Peter Smith, director ejecutivo de Blockchain, sostiene que permitir que los intercambios centralizados hagan lo que saben hacer (soporte, cumplimiento y operaciones bancarias) y, al mismo tiempo, devuelvan las claves privadas a los clientes, "generaría valor para toda la industria".

Parece inevitable que los DEX sigan ganando popularidad, pero es dudoso que alcancen la escala de las plataformas de custodia en el futuro cercano. Si la concienciación de los clientes sobre la Privacidad y la seguridad continúa creciendo, podríamos presenciar más plataformas de custodia que también ofrezcan soluciones híbridas.

Ante la incertidumbre regulatoria que se cierne sobre la industria, los operadores tradicionales no deberían sentirse demasiado cómodos en los puestos más altos.

Intercambioimagen vía Shutterstock