Ang Pagkakataon sa High Yield Crypto-Backed Loans

Sa kabila ng lahat ng positibong balita tungkol sa mga digital asset na nagmumula sa bagong administrasyon, ang Crypto ecosystem ay T pa rin ganap na isinama sa US banking system. Kahit na sa pagtanggal ng "Operation Chokepoint 2.0” ang mga paghihigpit, institusyon at indibidwal ay T ma-access ang mga money Markets na may antas ng kahusayan na kaya ng tradisyonal na Main Street, lalo na ang Wall Street.

Lumikha ito ng pagkakataon para sa maraming Crypto native-entity na samantalahin kung ano ang mayroon sila — magandang collateral — at gamitin ang collateral na iyon para humiram ng US dollars (USD). Ang resulta ay isang asset-backed loan na may potensyal na magbunga ng higit sa "dapat."

Nagbabasa ka Crypto Mahaba at Maikli, ang aming lingguhang newsletter na nagtatampok ng mga insight, balita at pagsusuri para sa propesyonal na mamumuhunan. Mag-sign up dito para makuha ito sa iyong inbox tuwing Miyerkules.

Sa mga kumakalat na junk BOND na mas mababa sa 300 basis point (bps) sa itaas ng US Treasuries, ang mga BTC-backed loan ay maaaring mag-alok ng mas maraming yield kaysa sa junk bond na may mas mababang panganib kaysa sa investment-grade bond. Gamit ang kasalukuyang mga kundisyon sa merkado at isang karaniwang credit default na diskarte sa pagmomodelo, tinatantya ng BlockFills ang patas na halaga na 150-200 bps sa mga UST para sa mga pautang na sinusuportahan ng BTC , ngunit kasalukuyan silang nakikipagkalakalan sa 400-600 bps sa mga UST.

Ang mga overcollateralized na BTC-backed na mga pautang ay maaaring magpakita ng magandang pagkakataon para sa mga tradisyonal na institusyon sa Finance na lumalahok sa Crypto sa sukat, sa isang paraan na nakapagpapaalaala sa mga naunang inobasyon tulad ng mga mortgage at junk bond. Ang mga transaksyong ito ay maaaring isaayos sa a Pag-aayos ng Tri-Party, na kapag ang dalawang partido ay nakipag-ugnayan sa isang ikatlong partido bilang isang pinagkakatiwalaang tagapag-ingat para sa mga pondong hawak sa escrow. Inaalis nito ang pangangailangang i-custody ang Crypto, pangasiwaan ang mga margin call at pakikitungo sa pagbebenta ng collateral sa ilalim ng mga default na kondisyon.

Ang mga kalahok at negosyo ng Crypto market ay walang ganap na access sa USD banking system. Ang mga BTC-backed loan na ito ay isang posibleng solusyon upang punan ang kakulangan. Ang collateral ay mabuti, nabibili at likido sa parehong on- at offshore Markets. Mainam itong maihahambing sa mga default na kundisyon sa mga corporate loan kung saan ang mga paglilitis sa pagkabangkarote ay maaaring tumagal ng mga taon (o mga dekada).

Ang isang portfolio ng naturang mga pautang ay hindi kumakatawan sa pagkakaiba-iba dahil ang lahat ng mga pautang na ito ay susuportahan ng Cryptocurrency. Gayunpaman, nangangahulugan iyon na ang isang portfolio ay maaaring ma-hedge gamit ang mga opsyon* na merkado, na naging likido din sa parehong nakalista at OTC Markets para sa BTC.

Ang merkado ng pautang na sinusuportahan ng BTC ay isang pagkakataon na nagtulay sa Crypto at tradisyonal Finance. Hindi ito naglalayong magbigay ng uri ng "degen" na mga pagbabalik na maaaring available sa mga tahasang posisyon ngunit sa halip ay nagsasalita sa mga uri ng mga parameter ng pamumuhunan na kasama ng bokabularyo na makikilala ng karamihan ng tao na may suot na Patagonia vest. Ang mga tuntunin tulad ng "labis na pagbabalik sa pagsasaayos ng panganib" at "mga premium sa pag-aani" ay nagpapaalala sa dekada 80 at 90.

Isinulat ni Ari Pine, Co-Head ng Exotic Derivatives* Products sa BlockFills, isang trading at market Technology firm.

Ang mga antas na binanggit sa itaas ay nagpapahiwatig, nagsisilbi lamang bilang pangkalahatang patnubay o mga potensyal na sitwasyon batay sa ilang partikular na kundisyon ng merkado. T nila isinasaalang-alang ang mga paggalaw sa merkado sa hinaharap, mga panganib sa pagpapatupad o iba pang mga dynamic na salik. Palaging tandaan na tasahin ang impormasyon, magsagawa ng iyong sariling pagsusuri at gumawa ng mga desisyon na naaayon sa iyong mga layunin sa pananalapi at pagpaparaya sa panganib.

*Mga Derivative na Produkto na available sa Mga Kwalipikadong Counterparty Lamang. Para sa US Persons, ang kliyente ay isang Kwalipikadong Contract Participant (“ECP”) gaya ng tinukoy sa Seksyon 1a(18) ng Commodity Exchange Act at kaugnay na patnubay. Ang mga Non-US Person ay dapat maging kwalipikado bilang Kwalipikadong Propesyonal na Kliyente. Nagbibigay lang ang BlockFills ng mga serbisyo sa mga customer na naninirahan sa UK na nasa loob ng exemption na available sa ilalim ng rehimeng pinansiyal na promosyon ng UK (Mga propesyonal sa pamumuhunan, High net worth na mga indibidwal, High net worth na kumpanya, unincorporated associations ETC. Certified sophisticated investors).