Kalimutan ang mga ETF, Pagsikapan Natin ang Pag-token ng Buong Value Chain

Ang huling anim na buwan sa mga Crypto Markets ay pinangungunahan ng dalawang pangunahing salaysay: ang pag-asam ng Bitcoin ETFs (na sa wakas ay inaprubahan ng SEC noong Enero) at tinatawag na real world assets (RWAs). Kapansin-pansin, ang mga temang ito ay kumakatawan sa dalawang panig ng parehong barya: Ang mga Bitcoin ETF ay kumukuha ng mga digitally-native na asset off-chain, habang ang mga RWA ay nagdadala ng mga tradisyonal na asset on-chain.

Ang mga tradisyunal at desentralisadong eksperto sa Finance ay pinuri ang mga kaugnay na pagbabagong ito. Ang CEO ng BlackRock na si Larry Fink, halimbawa, ay nagsabi sa CNBC, "Ang mga ETF ay ONE hakbang sa teknolohikal na rebolusyon sa mga Markets sa pananalapi. Ang ikalawang hakbang ay magiging tokenization ng bawat asset na pinansyal."

Kaya, paano ang Ikatlong Hakbang?

Nagbabasa ka Crypto Mahaba at Maikli, ang aming lingguhang newsletter na nagtatampok ng mga insight, balita at pagsusuri para sa propesyonal na mamumuhunan. Mag-sign up dito para makuha ito sa iyong inbox tuwing Miyerkules.

Gusto kong magtaltalan na ang pagdadala ng buong value chain, hindi lamang ang end product, on-chain ang dapat na huling layunin para sa lahat ng financial asset. Kasama rito ang mga equities, fixed income, cash equivalents, alternatibong investments, at ang maraming structured na produkto na nabubuo sa ibabaw ng mga ito.

Maaaring may mga pakinabang ang paggawa ng mga digital asset na available off-chain. Ang pagdadala ng mga tradisyonal na asset on-chain ay maaari ring. Ngunit halos hindi nito nababanat ang kung ano ang magagawa ng blockchain para sa mga capital Markets. Ang walang kapantay na kahusayan, transparency, at programmability ay maaaring paganahin mula sa pinagmulan at pagpapalabas hanggang sa settlement at custody. Ang pagdadala ng mga tradisyonal na asset on-chain ay ONE bagay; Ang pagtatayo ng mga ito nang ganap na on-chain ay isa pa.

Ito ay nangyayari na sa maliliit na paraan ngayon. Kapag bumili ang mga user ng mga structured na produkto na natively built on-chain, maaari silang mag-isyu, mag-redeem, magpalit, at mag-self-custody ng mga produkto nang walang pahintulot, nang walang mga dependency sa mga tagapamagitan. Ang on-chain automation ay nagbibigay-daan din sa rebalancing at reweighting para sa mga produkto na maging self-sustaining. Kahit sino ay maaaring independiyenteng i-verify ang stack ng Technology na pinagbabatayan ng bawat produkto, pinapaliit ang tiwala at pag-maximize ng transparency. Maaaring umabot ang mga kakayahang ito sa lahat ng klase ng asset, hindi lang sa mga nasa chain ngayon.

Itinutulak na ng mga tradisyunal na kumpanya sa pananalapi tulad ng WisdomTree ang mga simpleng pambalot ng token at tinatanggap ang mas malawak na kakayahan ng blockchain para sa mga kakayahan tulad ng settlement, record-keeping, at exchange infrastructure. Sinasaliksik din ni J.P. Morgan Onyx ang on-chain settlement at rebalance execution para sa mga alternatibong asset at mas malawak na pamamahala ng portfolio.

Ang mga organisasyong katutubo ng Blockchain tulad ng Goldfinch at Maple ay nagdadala din ng mga credit Markets na on-chain na may mga pasilidad sa pagpapautang at secured collateral. Iba pang mga klase ng asset tulad ng real estate (RealT), pribadong equity (Tokeny), at mga carbon credit (Toucan) ay darating din on-chain.

Totoo, may regulasyong dapat isaalang-alang at bubuo ang Technology , ngunit ang sama-samang pagkakataong lumampas sa Bitcoin ETFs at tokenized RWAs ay napakalaki. Sa hinaharap kung saan ang lahat ng asset ay binuo, pinamamahalaan, at ipinamamahagi on-chain, ang mga mamumuhunan, asset manager, at maging ang mga regulator ay makikinabang sa transparency, kahusayan, at disintermediation na nagreresulta. Ang mas mababang gastos, pandaigdigang pamamahagi, at mas mahusay Markets ay naghihintay sa kabilang panig.