Ang mga Stablecoin Tulad ng Tether ay Maaaring Magdulot ng Mga Bagong Panganib sa Mga Securities Markets, Nagbabala si Fitch

Mga Stablecoin tulad ng Tether (USDT), na ngayon ay isang makabuluhang mamumuhunan sa $1.1 trilyong commercial paper market, ay maaaring magpakilala ng mga bagong panganib sa mga panandaliang securities Markets, nagbabala ang pandaigdigang ahensya ng rating na Fitch Ratings.

Sa kasalukuyang rate ng paglago, ang mga hawak ng stablecoin issuer ng mga panandaliang instrumento sa utang gaya ng commercial paper - isang karaniwang ginagamit na uri ng unsecured na utang na ibinibigay ng mga korporasyon, na karaniwang ginagamit para sa financing ng payroll, mga account na pwedeng bayaran at mga imbentaryo - ay lalago nang higit pa sa money market funds sa susunod na dalawa hanggang tatlong taon, ayon kay Fitch.

Ang laki ng mga panganib sa pagtakbo at kaguluhang nauugnay sa stablecoin na ilalagay sa mga komersyal Markets ng papel ay depende sa ebolusyon ng mga regulasyong nakakaapekto sa klase ng asset ng Crypto , sinabi ni Fitch sa isang press release.

"Ang kaguluhang nauugnay sa stablecoin ay maaaring parehong makaapekto sa mismong CP [komersyal na papel] market at maghatid ng mga shocks sa iba pang mga kalahok sa merkado. Ang mga panganib ay maaaring lumala kung ang imprastraktura at mga kasosyo na ginagamit ng mga operator ng stablecoin upang makipag-ugnayan sa mga tradisyunal Markets ay walang rekord sa maayos na pangangasiwa ng mga transaksyon sa mga panahon ng market stress o volatility," sabi ni Fitch, na binanggit ang parehong USDT at din ang potensyal na epekto ng Facebook-formed na Libra.

Tether, na noon nagmulta ng $42 milyon noong nakaraang linggo ng Commodity Futures Trading Commission (CFTC) sa mga mapanlinlang na pahayag tungkol sa suporta ng stablecoin, ay may hawak ng halos kalahati ng $62.8 bilyon nitong mga reserba sa komersyal na papel, ayon sa isang Disclosure ginawa ng kumpanya noong Hunyo.

Carpe diem

Ang inaasahang paglulunsad ng dollar-backed stablecoin ng Diem ay maaaring higit pang mag-udyok sa paglago ng market value ng sektor, ayon kay Fitch.

Nauna nang iminungkahi ni Diem na magkaroon ng hindi bababa sa 80% ng mga reserba nito sa panandaliang mataas na kalidad na mga securities ng gobyerno at ang natitirang 20% ​​sa cash, sabi ni Fitch, na may magdamag na pag-sweep sa pang-araw-araw na likidong pondo ng money market ng gobyerno.

“Naniniwala kami na hindi ito direktang makakaapekto sa merkado ng CP dahil sa pokus ng government-securities ng idineklarang reserbang plano ng paglalaan ng Diem, ngunit ang mga alternatibong estratehiya sa paglalaan ay mananatiling posible at, depende sa sukat nito, ang operator ay maaaring maging isang mahalagang kalahok sa iba pang panandaliang Markets,” sabi ni Fitch.

Hindi tumugon si Fitch sa mga kahilingan sa panayam ayon sa oras ng publikasyon.