Tumalikod ang Ripple CEO sa Banta na Iwan ang US

Ang Takeaway

• Ipinoposisyon noon ni Ripple ang sarili bilang ang regulator-friendly Crypto firm.
• Ngayon ang kumpanya ay nagbabanta na umalis sa U.S. dahil sa kawalan ng katiyakan sa regulasyon.
• Ang kakulangan ng kalinawan mula sa SEC tungkol sa legal na katayuan ng XRP LOOKS ang nananatili.
• Ang kumpanya ay nakikipaglaban sa ilang pribadong mamumuhunan na demanda sa tanong sa securities at iniulat na tumitingin sa isang paunang pampublikong alok.

Maaaring hindi makaalis si Ripple pagkatapos ng lahat.

Anim na linggo pagkatapos ipahayag na tinitingnan niya ang potensyal na paglilipat ng punong-tanggapan ng Ripple dahil sa kakulangan ng kalinawan ng regulasyon sa paligid ng XRP Cryptocurrency sa US, ang CEO na si Brad Garlinghouse ay ngayon ay kumukuha ng isang wait-and-see approach sumusunod ang halalan ni JOE Biden bilang presidente ng US. Sa pakikipag-usap kay Julia Chatterley ng CNN noong Miyerkules, sinabi niya na ang kumpanya ng pagbabayad ay T gumawa ng anumang desisyon sa bagay na ito.

"T kami naglalagay ng mahigpit na timeline kung kailan kami gagawa ng desisyon" sa paglipat, aniya. "Sa palagay ko naghihintay ako upang makita kung anong dinamika ang nagbabago, na nauugnay sa administrasyong Biden na nagsisimula sa kanilang termino sa panunungkulan, at umaasa ako na talagang mapapabuti kung saan ang mga bagay ay nauukol para sa komunidad ng XRP nang malawakan."

Garlinghouse nag-donate sa kampanyang Biden para sa Pangulo sa unang bahagi ng taong ito, ayon sa mga talaan ng Federal Election Commission. Noong nakaraang taon, nag-donate siya sa kampanya ng Kamala Harris para sa People noong siya ay kandidato sa pagkapangulo. Kalaunan ay umalis si Harris sa karerang iyon ngunit ngayon ay ang vice president-elect at uupo sa puwesto kasama si Biden.

Ang mga pahayag ni Garlinghouse ay nag-iiba mula sa mga naunang komento, nang ipahiwatig niya ang matagal ngunit walang bungang pagsisikap na makuha ang mga pederal na regulator sa panig ng kumpanya ay tila naubos ang pasensya ng mga executive ng Ripple habang ang kumpanya ay tumitingin sa isang potensyal na inisyal na pampublikong alok (IPO) at nakikipaglaban sa isang demanda.

Pagbabago ng tono

Sa loob ng maraming taon, ang pagsisimula ng mga pagbabayad, na malapit na nauugnay sa XRP Cryptocurrency, ay nagpapanatili sa sarili bilang isang halimbawa ng mabuting pag-uugali. Noong 2016, halimbawa, ang Ripple ay ang pangalawa kumpanya sa industriya ng blockchain upang makuha ang hindi kapani-paniwalang mahigpit na BitLicense mula sa New York State (at kalaunan ay idinagdag ang arkitekto ng rehimeng iyon sa board nitohttps://ripple.com/insights/ripple-welcomes-new-board-member-benjamin-lawsky/).

Ang CEO ng firm noong mga araw na iyon, si Chris Larsen, ay umiwas sa naka-istilong terminong "disruptor" at binigyang-diin na hindi tulad ng mga unang nag-adopt ng Bitcoin, ang Ripple ay naglalayong tumulong, hindi usurp, mga regulated na institusyon. Upang gawin ito, namuhunan ito sa maraming lobbying pagsisikap sa Washington.

Kamakailan lamang, ang mga pinuno ng kumpanyang nakabase sa San Francisco ay kapansin-pansing hindi gaanong diplomatiko. Kasalukuyang CEO Garlinghouse at Larsen, ngayon ay executive chairman, mayroon banta sa publiko upang ilipat ang punong-tanggapan ng Ripple sa labas ng U.S., na binabanggit ang kakulangan ng kalinawan ng regulasyon, partikular na mula sa Securities and Exchange Commission (SEC). Ang kumpanya kamakailan inihayag nagbukas ito ng regional office sa Dubai.

Ang Ripple ay malayo pa rin sa, sabihin nating, Binance, ang pandaigdigang palitan ng Cryptocurrency lumipat mula sa ONE hurisdiksyon patungo sa isa pa at mayroon tumanggi kahit sabihin kung saan eksaktong ito ay headquartered. Ngunit ang Silicon Valley ng unicorn Ang bukas na talakayan ng isang posibleng relokasyon ay nagmamarka ng isang estratehikong pagbabago, na binibigyang-diin kung paano naging mas kumplikado ang mga hamon sa pagsunod ng sektor sa nakalipas na kalahating dekada.

"Gusto ni Ripple na yakapin ang regulasyon. At kapag malinaw ang regulasyon at tuluy-tuloy na inilapat ito ay nagreresulta sa isang predictable na resulta," sinabi ng pangkalahatang tagapayo ng kumpanya, Stu Alderoty, sa CoinDesk sa isang panayam sa telepono kamakailan.

Gayunpaman, T ito nangyari sa US, aniya.

"Ang ibang mga hurisdiksyon ay gumawa ng mga makabuluhang pagsulong," sabi ni Alderoty, na itinatanggi na ang isang relokasyon ay magiging regulatory arbitrage, ang corporate practice ng pagsasamantala sa magkakaibang mga rehimen. Sa ibang mga hurisdiksyon, “may mataas na antas ng kaginhawaan na T sasabihin ng regulator na [XRP] ay isang seguridad ONE araw,” paliwanag niya.

Ang mga dahilan ng kumpanya upang isaalang-alang ang paglipat ay "pangkalahatang pagkabigo, at ang kapanahunan ng iba pang mga hurisdiksyon na nagpapamalas sa kalinawan ng regulasyon," aniya, at idinagdag na para sa Ripple, "magiging iresponsable na hindi tuklasin ang mga pagkakataong iyon."

Upang maging malinaw, ang Ripple ay T nakatuon sa paglabas ng US nang tiyak. Ang pamumuno nito ay maaaring saber-rattling lamang sa pag-asang mag-udyok sa mga ahensya ng regulasyon tulad ng SEC na kumilos. Hindi sa labas ng larangan ng posibilidad na ang Ripple ay mananatiling headquarter sa US kahit na ang SEC ay magpatuloy sa negosyo nito gaya ng dati.

Isinaad ni Alderoty na mananatiling sumusunod si Ripple sa mga regulasyon ng U.S. at malamang na magpatuloy sa pagnenegosyo sa bansa. Ang mga partikular na benepisyong makukuha ni Ripple sa pamamagitan ng pag-alis ay nananatiling hindi malinaw, gayundin kung bakit aalis si Ripple sa U.S. ngayon.

Ang pagtutuon sa hinaharap ng SEC ay hindi malinaw. Kasalukuyang Chairman Jay Clayton balak bumaba sa pwesto bago manungkulan si President-elect JOE Biden noong Enero. Makakapag-nominate si Biden ng bagong upuan, na humuhubog sa kurso ng ahensya sa susunod na ilang taon.

Mga unang taon

Kung ikukumpara sa mga rebeldeng pigura ng maagang komunidad ng Bitcoin , Ang Ripple, na itinatag noong 2012, ay kamukha ng iyong tiyahin na straight-laced.

“Para sa Bitcoin, ang layunin ay lumikha ng isang desentralisadong pera at ledger, na independiyente sa anumang pamahalaan o sentral na operator. Para sa Ripple, ang layunin ay lumikha ng isang desentralisadong ledger na maaaring gumana at mapabuti ang pundasyon ng mga sistema ng pagbabayad ngayon," sabi ni Larsen sa isang 2015 panayam kasama ang fintech maven na si Chris Skinner.

Sa panahong iyon, ang pangunahing kategorya ng regulasyon na nag-abala sa mga negosyo ng digital currency ay ang uri na idinisenyo upang maiwasan ang money laundering, mga paglabag sa mga parusa at pagpopondo sa terorismo.

Noon pang 2014, ipinakilala ng Ripple ang isang feature na nagbibigay-daan sa mga institusyong pampinansyal itigil ang ilang mga transaksyon sa network nito (na kilala ngayon bilang XRP Ledger).

XRP, ang katutubong pera ng network, ay hindi maaaring ma-freeze, ngunit ang mga dolyar o euro na inisyu ng isang bangko sa ledger ay maaaring, na nagpapahintulot sa mga corporate na gumagamit ng Ripple (pagkatapos ay tinutukoy bilang "mga gateway”) upang makipagtulungan sa mga kahilingan sa pagpapatupad ng batas.

"Ang indibidwal na pag-freeze ay pangunahing inilaan para sa pagsunod sa mga kinakailangan sa regulasyon," sabi ng kumpanya sa isang pansinin sa oras na iyon. "Pinapayagan din nito ang mga gateway na i-freeze ang mga indibidwal na pag-isyu ng account upang maimbestigahan ang kahina-hinalang aktibidad. Ang mga feature na ito ay nagbibigay-daan sa mga gateway na mas mahusay na gumana bilang pagsunod sa mga batas at regulasyon."

Gayunpaman, ang sumunod na taon ay tinamaan ang Ripple ay ONE sa mga unang aksyon sa pagpapatupad ng mataas na profile ng industriya.

Financial Crimes Enforcement Network (FinCEN) ng U.S. Treasury Department pinagmulta ang kumpanya ay $700,000 para sa pagkabigo sa mga unang araw nito na magparehistro bilang isang negosyo sa mga serbisyo ng pera (money services business (MSB)) at upang ipatupad ang isang anti-money laundering program.

Nakipagtulungan ang kumpanya sa FinCEN at sumang-ayon upang gumawa ng "ilang mga pagpapahusay" sa Ripple Protocol "upang subaybayan nang naaangkop ang lahat ng mga transaksyon sa hinaharap" at regular na pag-audit sa pagsunod.

Mga alalahanin sa regulasyon

Kamakailan lamang, kasunod ng paunang coin offering (ICO) boom ng 2017, isang karagdagang uri ng regulasyon ang naganap para sa mga Crypto Markets: mga securities laws. At ang lugar na ito ay napatunayang mas mahirap mag-navigate para sa Ripple.

Noong 2018, isang grupo ng mga namumuhunan nagdemanda Ang Ripple, na sinasabing ang pana-panahong pagbebenta ng XRP ng kumpanya ay hindi rehistradong pag-isyu ng mga securities. Ang kaso ay nasa US District Court ng Southern California. Noong Oktubre, si Judge Phyllis J. Hamilton nadismiss karamihan sa mga claim ng mga nagsasakdal ngunit nag-iwan ng tatlo, kung saan magpapatuloy na ang mga pagdinig.

"Ang demanda ay isang sintomas ng kawalan ng [regulatoryong] kalinawan sa U.S." sabi ni Alderoty.

Samantala, ang SEC ay nagiging mas agresibo sa paghabol sa mga kumpanyang nagbebenta ng mga token sa pamamagitan ng mga ICO. Ang ahensya ay epektibong nanalo sa mga demanda nito laban sa Telegram at Kik; habang ang parehong mga demanda ay nagresulta sa mga pag-aayos, ang mga tuntunin ay karaniwang pabor sa SEC, na ginagawang ang parehong mga kumpanya ay nagbabayad ng mga multa para sa hindi rehistradong mga benta ng mga mahalagang papel at, sa kaso ng Telegram, pagwawakas sa proyekto.

Upang maging malinaw, ang Ripple ay hindi nagsagawa ng isang ICO, ngunit ang mga tagapagtatag na sina David Schwartz, Jed McCaleb at Arthur Britto "likas na matalino” 80 bilyong XRP sa kumpanya, na pagkatapos ay ibinenta ito sa mga user. Gayunpaman, ang klima para sa mga proyektong pinondohan ng token sa pangkalahatan ay lalong nagiging banta sa nakalipas na dalawang taon sa US

Habang si Ripple ay matagal nang nagpumilit hindi ito lumikha ng XRP, ito ay ang pinakamalaking may hawak ng Cryptocurrency at lubos na umasa sa pagbebenta ng asset. Ang kumpanya ay "hindi kumikita o positibo ang cash FLOW [nang hindi nagbebenta ng XRP]," Garlinghouse sinabi sa Financial Times noong Pebrero. Aktibo rin ang Ripple sa panig ng pagbili: ang kumpanya ay regular na bumibili ng XRP "upang suportahan ang malusog na mga Markets.”

"Ang Ripple ay bumubuo ng kita mula sa maraming pinagmumulan, ngunit bilang isang pribadong kumpanya ay T namin inilalahad ang mga detalye," sumulat ang isang tagapagsalita ng Ripple sa CoinDesk. "Sabi, ang Ripple ay gumagawa ng software enterprise sales - walang pinagkaiba sa Oracle o Salesforce. Hindi rin naibenta ng Ripple ang XRP sa programmatically sa loob ng mahigit isang taon na nakabalangkas sa aming quarterly Markets reports."

Sa mga nakaraang taon, ibinenta ni Ripple ang XRP sa dalawang parallel na paraan: programmatically at over the counter (OTC). Habang ang mga programmatic na benta ay naka-pause noong 2019, nagpatuloy ang benta ng OTC. Ayon sa Mga Ulat sa XRP Markets na inilathala kada quarter ng Ripple, noong 2020, ang kumpanya ay nagbenta ng higit sa $70 milyon na halaga ng XRP.

Samakatuwid, ang paglutas sa legal na katayuan ng XRP ay mahalaga para sa kumpanya.

"Naglagay ng maraming pera ang Ripple sa kanilang gawaing pang-regulasyon," sinabi ng isang source na pamilyar sa negosyo ng Ripple sa CoinDesk. "Sa pinakamababa, sinubukan nila ang lahat ng paraan upang itulak ang SEC na maglabas ng pahayag na ang XRP ay hindi dapat ituring bilang isang seguridad."

Gayunpaman, hindi iyon nangyari, at nakikita ang pagbagsak ng SEC sa iba pang mga proyekto ng token "mahirap para sa Ripple na huwag mag-alala tungkol doon," sabi ng source.

Sa pag-okupa ng XRP sa isang mahalagang lugar sa balanse ng Ripple, kung ang SEC o isang matagal na legal na aksyon sa huli ay itinuturing na seguridad ang token, maaari nitong masira ang buong modelo ng negosyo ng kumpanya.

Ang paglipat sa labas ng US ay T makakaalis kay Ripple sa hurisdiksyon ng US, sabi ni Alderoty, at magpapatuloy pa rin ang demanda.

Ngunit ang relokasyon ay maaaring magligtas sa Ripple ng ilang mga pakikibaka sa hinaharap.

Umaasa ang IPO

Ang sitwasyon ay maaaring maging lalong nakakalito bilang Ripple ay naiulat pag-iisip ng isang paunang pampublikong alok, sabi ni Gabriel Shapiro, kasosyo sa law firm ng Belcher, Smolen & Van Loo.

"Malamang na pinagdebatehan nila at/o sinisiyasat ang posibilidad na makakuha ng isang pahayag sa pagpaparehistro na naaprubahan ng SEC," sabi ni Shapiro. "Ngunit kung tila gagamitin ng SEC ang proseso ng pagpaparehistro upang bigyan sila ng isang mahirap na oras tungkol sa XRP o iba pang mga aspeto ng kanilang negosyo, maaaring nagpasya silang subukang i-access ang mga pampublikong Markets ng kapital sa ibang bansa."

Ayon kay Alderoty, walang legal na hadlang para sa Ripple na ilipat ang punong tanggapan nito palabas ng U.S. habang nagpapatuloy ang kaso ng mamumuhunan.

"Ang paglipat sa labas ay hindi isang pagsisikap na maiwasan ang hurisdiksyon ng U.S. Kami ay isang pandaigdigang kumpanya, ngunit palagi kaming magkakaroon ng hurisdiksyon ng U.S.," sabi ni Alderoty.

Tumanggi siyang sabihin kung isinasaalang-alang ng Ripple ang paglulunsad ng isang IPO sa ibang bansa.

Tinanong kung ang Ripple ay nakikipag-usap sa mga regulator sa ibang mga bansa upang matiyak na T nila mahihirapan ang kumpanya, sinabi ni Alderoty na sa mga lugar tulad ng UK, ang pagbabasa ng pampublikong patnubay ay maaaring sapat upang maunawaan ang mga patakaran.

Gayunpaman, "hindi kinakailangang may kaugnayan sa aming desisyon na ilipat ang aming punong-tanggapan, palagi kaming nakikipag-ugnayan sa mga regulator sa buong mundo," idinagdag niya.

Bago ang panayam sa CNN noong Miyerkules, hindi sasabihin ng isang tagapagsalita ng Ripple kung bakit biglang sinabi ng mga executive nito na mag-iimpake na sila at aalis.

" Ang regulasyon ng Crypto dito sa US ay isang laro ng paghula – sa bahagi na pinatunayan ng kamakailang ulat ng [Department of Justice]. na binabanggit ang walong magkakaibang grupo na may pangangasiwa sa regulasyon sa US Ang ilan ay tumitingin sa Crypto bilang isang pera, ang ilan ay tumitingin sa Crypto bilang isang kalakal, ang ilan ay tumitingin sa Crypto bilang ari-arian at ang ilan ay tumitingin sa Crypto bilang isang seguridad. Hindi kami naghahanap upang maiwasan ang mga patakaran. Gusto lang naming magpatakbo sa isang hurisdiksyon kung saan malinaw ang mga patakaran," sabi ng tagapagsalita.

Tumanggi ang tagapagsalita na linawin kung ano ang eksaktong pakinabang ng paglipat kung ang Ripple ay napapailalim pa rin sa mga regulasyon ng U.S., gaya ng sinabi ni Alderoty.