Maaaring Hamunin ng mga CBDC ang Dominasyon ng US Dollar: Deutsche Bank

Ang geopolitical jostling na pinabilis ng malakihang pribadong stablecoin na mga inisyatiba tulad ng libra, at dagdag na dosis ng COVID-19, ay nangangahulugan na nahaharap tayo ngayon sa isang perpektong bagyo para sa mga digital currency ng central bank (CBDC).

Ang ganitong mga tectonic shift ay nangyayari kinikilala ng malalaking manlalaro tulad ng Deutsche Bank, ang pinakahuling tagapagpahiram na inisyu isang ulat sa CBDCs at ang kanilang nagbabantang epekto.

Ang ulat, bagama't medyo konserbatibo, kinikilala ang pandaigdigang sistema ng pananalapi ay nasa isang estado ng exponential flux. Halimbawa, sa loob lamang ng isang dekada ng pagdating ng Bitcoin, sinimulan ng Tsina ang pagsubok ng CBDC sa apat na pangunahing lungsod.

“Ang e-RMB at ang Inisyatiba ng Belt at Daan ay magbibigay sa China ng pagkakataong pataasin ang kahalagahan ng currency na iyon sa pangkalahatan," sabi ni Gerit Heinz, punong investment strategist ng Deutsche Bank, sa isang pakikipanayam sa CoinDesk. "Maaaring magpahiwatig din iyon ng ilang pagbabago sa global reserve system."

Ang paghamon sa pagsasama ng kaginhawahan sa pagitan ng pandaigdigang sistema ng pananalapi at dolyar ng U.S. ay maaaring ang pinakahuling epekto ng teknolohiya.

"Ang CBDC ay may potensyal na hamunin ang primacy ng U.S. dollar," sabi ni Heinz.

Marahil ay hindi nakakagulat na ang potensyal na pag-decoupling na ito ay higit na hinihimok ng China, ang anchor ng isang rehiyon na may hawak ng kalahati ng mga reserbang foreign exchange sa mundo, hindi pa banggitin ang ilan sa mga pinakamagagandang imprastraktura ng digital na pagbabayad.

Saang Europe?

Kaya ano ang posisyon ng Europe sa digital currency cold war na ito? Mas maaga sa buwang ito, sinabi ng Pangulo ng European Central Bank na si Christine Lagarde sa isang kumperensya sa Germany na Ang Europa ay nahulog sa likod ng kumpetisyon pagdating sa CBDCs.

Ang isang digital na euro, na hindi papalit sa pera ngunit pupunuan ito, ay kailangan upang KEEP ang Europa sa pinakamainam na inobasyon at para makapagbigay ng alternatibo sa mga pribadong digital currency na inisyatiba tulad ng libra, idinagdag ni Lagarde sa isang talumpati noong nakaraang linggo.

Read More: Ang Digital Euro ay Magbibigay ng Alternatibo sa Cryptos, Sabi ni ECB President Lagarde

Ang karera ng CBDC ay tumatakbo sa hindi pantay na lupa, gayunpaman. Itinuro ni Heinz ng Deutsche na sa isang demokratikong sistema, ang mga pamahalaan ay kailangang maglaan ng oras upang ipaliwanag ang mga pag-unlad na ito sa kanilang mga tao. "At malamang na nais ng mga tao na magkaroon ng isang salita tungkol dito, bagaman marahil sa iba't ibang antas sa iba't ibang mga bansa," sabi niya, idinagdag:

"Sa Europe, aasahan ko ang maraming talakayan tungkol dito. Ang euro na ipinakilala bilang isang currency mga dekada na ang nakalipas ay nag-trigger ng maraming talakayan. Kaya't ang CBDC sa isang euro system ng iba't ibang bansa ay, siyempre, ay nagpapahiwatig ng higit na talakayan kaysa sa isang mas malaki, mas sentralisadong bansa tulad ng China."

Sa pag-atras, ang ulat ng Deutsche Bank ay nagpapaalala sa atin na ang mga pagbabago sa nangingibabaw na pandaigdigang reserbang pera ay isang makasaysayang pag-ulit. "Ang pound ay mas mahalaga sa nakaraan at pagkatapos ay ang dolyar ang pumalit; ang petro-dollar at ang katotohanan na ang mga kalakal ay kinakalakal sa dolyar ay ONE dahilan," sabi ni Heinz.

Ang pagkakaiba ngayon ay hindi lamang ito ang dominasyon ng dolyar, ito ay ang dominasyon ng US-centric na imprastraktura at Technology sa mga sistema ng pagbabayad, sabi ni Rashid Hoosenally, CEO ng Lacero, isang tagabuo ng imprastraktura na nagkokonekta sa mga digital na asset sa mga regular na negosyo.

"Sa palagay ko, sa kuwento ng CBDC, may potensyal na isang ebolusyon sa isang mas ipinamahagi na bersyon ng kapangyarihang iyon, isang bagay na mas LOOKS isang pandaigdigang consortium sa halip na labis na nakasentro sa anumang ONE bansa o blokeng pang-ekonomiya," sabi ni Hoosenally. "Kung humahantong din iyon sa higit na pagkakatugma ng mga pamantayan ng regulasyon at Technology , maaaring magdulot iyon ng malaking benepisyo sa pananalapi at panlipunan sa pamamagitan ng paggawa ng system na mas mahusay."

Walang pag-ibig na kasal

Dahil dito, maaaring ang CBDC ang susunod sa isang cold war na nakabatay sa teknolohiya, na kinabibilangan ng mga bagay tulad ng Buwis sa Google, at kung saan hindi nakakagulat na makita na ang Europa ay lumilitaw na mas nagagalit kaysa sinuman sa mga plano ng libra ng Facebook.

(Nakakainteres din na tandaan na ang malawak na mga panukala ng Europa para sa hinaharap na digital Finance nito, na kinabibilangan ng isang balangkas para sa ang regulasyon ng lahat ng mga digital na asset, din naglalayong makakuha ng ilang uri ng pangangasiwa ng U.S. cloud provider tulad ng Amazon Web Services, Microsoft Azure, Google Cloud Platform at IBM Cloud.)

Read More: Ang Leak na EU Draft ay Nagmumungkahi ng Mga All-Encompassing Law para sa Crypto Assets

Sa panig ng pagbabangko ng mga bagay, may ilan na nakikita ang CBDC bilang isang posibleng paghihiganti catalyst para mga patakarang proteksyonista ipinakilala ng U.S. post-2008.

"Hindi ako sigurado na tatawagin ko itong 'digmaan' o 'labanan' dahil sa tingin ko talaga ang ginagawa ng mga sentral na bangko ay tumutugon sa kung ano ang nangyayari sa ekonomiya," sabi ni Gary Smith, tagapagtatag ng Sovereign Focus, isang consultancy na nakabase sa London.

Gayunpaman, tinukoy ni Smith ang kaayusan hinggil sa Amerika at Europa, gayundin sa maraming iba pang lugar bilang isang bagay walang pag-ibig na kasal, binabanggit bilang isang halimbawa ang mga parusang ipinataw ng U.S. sa Iran.

"Ang US ay lumayo mula sa kasunduan sa Iran. Ang Europa ay T at gustong makipagkalakalan sa Iran, ngunit sila ay binu-bully ng US Treasury," sabi ni Smith. "Kaya ang pagkakaroon ng alternatibong sistema ng pagbabayad na magagamit ng Europa nang hindi nahuhulog sa US Treasury ay isang bagay na malamang na may ilang apela."

Noong nakaraang linggo din, ang International Association of Trusted Blockchain Applications (INATBA), isang trade association sa malapit na ugnayan sa European Commission, ay nagpakita ng suporta nito para sa paglikha ng isang level playing field para sa mga digital asset sa Europe, sa pamamagitan ng pagsasabi sa isang blog post:

"Ang Europa ay hindi lamang nag-ukit ng sarili nitong lugar sa 'tech cold war.' Ito ay naghahangad na umangat sa itaas nito gamit ang isang tusong diskarte."

Ang sitwasyon tungkol sa mga CBDC sa pandaigdigang yugto ay hindi tungkol sa pagiging anti-Amerikano, o anti-Chinese, sabi ni Marc Taverner, executive director ng INATBA.

"Ang nakikita natin ay ang paglilipat ng mga tectonic plate at isang magandang pagkakataon sa paligid ng mga digital na pera at DLT," sabi ni Taverner. "Ang layunin ng Europa ay maging isang lugar para sa pagbabago."

Basahin ang buong ulat: