Ang Crypto-Dollar Surge at ang American Opportunity

Ang mga stablecoin ay isang HOT na kalakal. Mahigit $16 bilyon sa kanila ang umiikot sa ligaw ngayon, mula sa $4.8 bilyon upang simulan ang taon. Kadalasan ang mga ito ay ibinibigay sa labas ng US, at sa gayon ay higit na hindi mananagot sa mga regulator ng pananalapi. Kung KEEP silang lumalaki, ang mga gumagawa ng patakaran ng US, lalo na ang mga nasa estado ng New York, ay kailangang sikmurain ang pagkawala ng kanilang pangingibabaw sa pagwawasto ng dolyar. Ngunit dahil ang mga stablecoin ay kumakatawan sa isang makapangyarihang neutral na imprastraktura sa pananalapi, dapat tanggapin ng US ang kanilang pag-angat.

Hindi Secret na ang pagbabangko ay lubos na namumulitika, kadalasan sa impormal o mahirap maunawaan na mga paraan. Ang lantad na pamumulitika ng sistema ng pagbabangko ng correspondent na nakabase sa NY ay kumakatawan sa isang buwis sa lahat ng mga gumagamit. Naka-embed sa bawat transaksyon ay isang bahagyang panganib ng censorship. Ang pag-asa sa sistema ay nangangahulugan ng pagsusumite ng sarili sa isang American aegis. Kung mas mahirap palayain ang iyong sarili, mas napapailalim ka sa mga kahilingan ng tagapangasiwa.

Ang mga bangko at mga tagaproseso ng pagbabayad ay naging mas napulitika, dahil sinimulan nilang "alisin ang panganib" (basahin: de-platform) ang mga indibidwal at sektor ng industriya kung saan hindi sila sumasang-ayon sa pulitika, o kung saan itinuturing nilang masyadong malaki ang halaga ng ipinahiwatig na pagsunod upang maging sulit ang abala.

Noong Pebrero, nagsulat ako na dapat tanggapin ng mga regulator ng US ang potensyal ng mga stablecoin bilang patuloy na instrumento ng dominasyon ng dolyar. Binigyang-diin ko ang mga potensyal na benepisyo sa welfare ng pagpayag sa mga nagtitipid sa mga bansang may mga rehimeng inflationary na makipag-ugnayan sa pagpapalit ng pera nang hindi umaasa sa sektor ng bangko. Mula noong Pebrero, ang natitirang supply ng mga stablecoin ay lumaki mula sa humigit-kumulang $5.5 bilyon hanggang $16 bilyon at ang kanilang pang-araw-araw na naayos na halaga ay lumago mula sa humigit-kumulang $1 bilyon araw-araw hanggang $4 bilyon araw-araw. Ang hindi pangkaraniwang bagay na ito ay hindi na naisalokal sa industriya ng Crypto . Nagsimula na itong magdulot ng geopolitical reverberations.

Ang columnist ng CoinDesk na si Nic Carter ay kasosyo sa Castle Island Ventures, isang pampublikong blockchain-focused venture fund na nakabase sa Cambridge, Mass. Siya rin ang cofounder ng Coin Metrics, isang blockchain analytics startup. Ang post na ito ay bahagi ng serye ng "Internet 2030" ng CoinDesk.

Una, ang mga stablecoin ay gumagawa para sa isang mahusay na tool upang maiwasan ang mga kontrol sa kapital sa mapang-aping mga rehimen sa pananalapi. Ang Chainalysis ay mayroon iniulat ang Tether (USDT) ay napakapopular sa China, kahit kamakailan ay lumampas sa bitcoin (BTC) paggamit sa rehiyon. Mahalagang maunawaan na ang kasikatan ng mga stablecoin o "crypto-dollars" ay hindi lamang dahil sa kanilang digital na katangian ngunit dahil sa kalayaan sa transaksyon na inaalok nila sa mga user.

Ang mga gumagawa ng patakaran ay dapat magpasalamat sa kanilang mga masuwerteng bituin na pinaniniwalaang kahalili ng U.S.' ang imprastraktura sa pananalapi ay higit sa lahat ay isang kababalaghang Amerikano.

Ang sistema ng pananalapi ng China ay lubos na na-digitize. Ang mga crypto-dollar tulad ng Tether ay nag-aalok ng isang panimula na naiibang panukala ng halaga mula sa AliPay o ang digital na pera ng estado, DCEP, dahil sila ay mga asset na may hawak na hindi napapailalim sa parehong antas ng pagsubaybay o mga paghihigpit sa transaksyon. Ang kanilang digital na kalikasan ay T kung ano ang nagtatakda sa kanila bukod; ito ang katotohanan na maaari kang walang pahintulot na tumanggap o magpadala ng anumang dami ng crypto-dollar na walang hihigit sa isang smartphone at ipagpalit ito sa isang malawak na network ng mga palitan at broker sa buong mundo.

Ngayon, ang crypto-dollarization ay puspusan na sa mga lugar tulad ng Venezuela. Kamakailan, ang Venezuelan President-in-exile na si Juan Guaido ay mayroon nagsimulang mag-promote ang paggamit ng AirTM, isang crypto-focused remittance company, para magpadala ng U.S. dollars (USD) na kinuha mula sa Maduro regime ng U.S. Treasury sa mga health-care worker sa Venezuela. Ang mga startup tulad ng Valiu ay nag-aalok sa mga user ng digital na access sa USD salamat sa itinatag na crypto-financial infrastructure tulad ng LocalBitcoins. Ang mga crypto-dollar ay may katuturan dahil ang mga bangko ng U.S. ay hindi nagseserbisyo sa mga gumagamit ng Venezuelan, kahit na ang mga regular na Venezuelan ay hindi pormal na pinapahintulutan.

Tingnan din: Alejandro Machado - Ang mga Venezuelan ay Umaasa sa Crypto-Dollars para sa Pinansyal na Seguridad

Gumagana ang Crypto-dollarization dahil ang mga stablecoin, sa karamihan, ay hindi nahahadlangan ng mga tanikala ng US banking system. Ang pinakamalaking issuer, ang Tether, ay umaasa sa isang network ng mga offshore na bangko, at nananatiling nakakabigo sa labas ng saklaw ng New York regulator, ang Department of Financial Services (sa kabila ng mahabang kampanya upang dalhin ang Tether sa takong). Itinuturing ng mga issuer ng Stablecoin ang mga IOU bilang mga instrumento ng tagapagdala, at sa pangkalahatan ay hindi naghahangad na pulis ang gawi ng gumagamit kapag ang isang transaksyon ay hindi kinasasangkutan ng nagbigay. Kailangan lang ng mga user ng ugnayan sa issuer kung nagre-redeem o gumagawa sila ng mga stablecoin gamit ang bank dollars. Sa pamamagitan ng pagbibigay ng sukat ng transactional Privacy at hindi pag-embed ng mga pampulitikang kundisyon sa mga transaksyon, ang mga stablecoin ang pinakamalapit na bagay sa digital cash na mayroon tayo ngayon. Kapansin-pansin, ang pribadong sektor, hindi ang estado, ang naghatid sa pangakong ito ng digitally native cash.

Ngayon, ang mga gumagawa ng patakaran sa U.S. na nagbabasa nito ay maaaring makaramdam ng matinding pagkabalisa. Ang New York ay ang sentro ng uniberso ng dolyar. Ang SWIFT, na epektibong kinokontrol ng U.S., ay malinaw na instrumento ng power projection sa ibang bansa. At ang Federal Deposit Insurance Corp. at Department of Justice ay may ugali ng pagpapahayag ng mga pampulitikang reseta sa pamamagitan ng impormal na patnubay ng bangko at mga nakatagong pagbabanta. Pindutin ang isang dolyar kahit saan – kahit na sa isang transaksyon kung saan walang katapat na Amerikano – at obligado ka kay Uncle Sam.

Ngunit ang mga tool na ito ay nakasuot ng mapurol na may labis na paggamit. Kung mas nagbabanta ang U.S. sa mga parusa, mas malaki ang insentibo para sa mga kapantay nito - kasama ang mga kaalyado - upang maghanap ng mga alternatibo. Ang mas maraming risk-averse at puritanical nagiging mas malakas ang mga bangko, mas malakas ang tailwind para sa mga alternatibong hindi bangko. Ang daming dissidente de-platformed mula sa mga tagaproseso ng pagbabayad sa U.S., nagsisimula nang magmukhang mas mahusay na mga alternatibong neutral.

Tingnan din ang: Pascal Hügli - Hyper-Stablecoinization: Mula sa Eurodollars hanggang Crypto-Dollars

Marahil dahil sa paglaki ng mga stablecoin, o mas malamang sa pag-anunsyo ng Facebook's libra o DCEP ng China, ang iba't ibang sangay ng Federal Reserve ay masigasig na humahabol sa isang "digital dollar." Ngunit ang naturang proyekto, anuman ang huling anyo nito, ay magbibigay sa mga transactor ng awtonomiya na nararapat sa kanila? Ang isang digital cash system ba na ginawa ng Fed ay binubuo ng instant-settling, private bearer asset, gaya ng kaso sa pisikal na cash? Magagawa ba ng isang American central bank digital currency ang kapani-paniwalang garantiya na ang mayamang database nito ay T dadambong sa real time ng Homeland Security, Immigration at Customs Enforcement o ng Federal Bureau of Investigation, bilang Larry White ay nagtaka?

Ngayon, ang US pa rin ang sentro ng grabidad hanggang Bitcoin at ang crypto-dollar ecosystem ay nababahala. Ito ay isang makabuluhang kalamangan na hindi dapat sayangin. Dapat na pasalamatan ng mga gumagawa ng patakaran ang kanilang mga masuwerteng bituin na ang isang ipinapalagay na kahalili sa imprastraktura sa pananalapi ng US ay isang pangkaraniwang pangyayari sa Amerika. Maaaring patuloy na guluhin ng US ang isang lalong hindi kasamang landas at parusahan ang mga subscriber sa imprastraktura sa pananalapi nito sa pamamagitan ng pagpapabigat sa kanila ng mga pampulitikang dikta, o maaari itong tumanggap ng neutral na alternatibo. Ang pag-abala sa sarili ay magiging isang makabuluhang bala, ngunit nababagay ito sa US Values ​​tulad ng kalayaan, Privacy, libreng negosyo at personal na awtonomiya ay naka-embed sa ating Konstitusyon at panlipunang tela. Ang ONE ay halos hindi makaisip ng isang mas mahusay na bansa upang i-underwrite ang isang paglipat sa isang tunay na neutral na mga pagbabayad at imprastraktura ng pag-areglo.

Tingnan din: Nic Carter - T Dapat Matakot ang Mga Tagagawa ng Patakaran sa Digital na Pera: Sa Ngayon, Pinapanatili Nito ang Katayuan ng Dolyar

Habang ang imprastraktura ng dolyar ay malamang na manatiling nangingibabaw nang mas matagal kaysa sa sinasabi ng ilang mga kritiko, hindi maikakaila na ang pagbabangko at pagmemensahe ay itinalaga sa pagsasakatuparan ng mga pampulitikang layunin ng kanilang mga administrador. Habang umaasim ang ugnayan sa mga kaalyado ng US at lumalago ang saklaw ng impluwensya ng China sa Asya, lilikha ng mga mabubuhay na alternatibo. At kung ang DCEP ay anumang gabay, ang mga alternatibong ito ay hindi mag-encode ng matibay na proteksyon sa Privacy para sa mga end user. Malinaw na angkop ang US na maging tagapangasiwa ng isang Technology sa pagbabayad na neutral sa pulitika, kung kaya ng ating mga pinuno ang hamon.

Kung pipiliin ng US na i-marginalize ang mga crypto-dollar at parusahan ang kanilang mga nag-isyu, hindi lamang nila pipigilan ang umuusbong na industriya ng Amerika, itutulak din nila ang mga user sa kahit na hindi gaanong pananagutan na mga alternatibo. Bagama't karamihan sa mga stablecoin ay sinusuportahan ng mga dolyar sa mga bank account - at samakatuwid ay medyo napapailalim sa pamamahala - isang subset ang native na inisyu laban sa Crypto collateral tulad ng ether (ETH). Ang mga proyektong ito ay mas awtomatiko at walang mga vectors ng kontrol at ang mga linkage sa sistema ng pagbabangko na nagpapakilala sa mga convertible stablecoin. Habang maliit pa, gusto ng crypto-backed stablecoins DAI (kasalukuyang supply na $455 milyon) ay gumagamit ng higit na crypto-anarchist na diskarte, at mas mahirap subaybayan o impluwensyahan. Ang higit pang marahas na regulasyon ng mga crypto-dollar ay hindi mag-aalis ng kategorya. Sa halip, itutulak nito ang mga user sa mga mas madulas na alternatibong ito.

Ang mga arkitekto ng mga pampublikong solusyon sa digital dollar na ito ay dapat kumuha ng isang dahon mula sa aklat ng pribadong sektor. Gusto lang ng mga user ang mga katangian ng pera, sa pagkakataong ito sa digital na konteksto. Malayo sa pagiging isang mapanganib na techno-utopian na pantasya, ang isang tunay na pamantayan ng pera sa internet ay isang pagpapanumbalik lamang ng kung ano ang dating nasa lahat ng dako at normal: transactional Privacy at awtonomiya. Ang mga katangiang ito ay hindi para sa mga kriminal kundi para sa lahat. At kung ang mga gumagawa ng patakaran ay humuhukay sa kanilang mga takong, ang pribadong sektor ay magtutulak lamang nang mas mahigpit sa pamamagitan ng pagbibigay ng serbisyong hinihiling ng mga user – ngunit sa pagkakataong ito ay nasa labas ng saklaw ng impluwensya ng mga gumagawa ng patakaran.