Comprender la economía de la capa 2 de Ethereum

Las Cripto están a Verge de generar una nueva clase de activos de inversión a nivel mundial. Y poco a poco, cambiarán el funcionamiento de casi todo en internet.

Con el nacimiento de una nueva clase de activo, surgirán nuevos análisis de modelos de negocio. Nuevos KPI, métricas y puntos de referencia como criterios de valoración. Nuevas estructuras de informes y auditoría. Nuevos proveedores de datos. Y nuevas estructuras de investigación para compradores y vendedores.

Para aumentar la complejidad, los inversores en Cripto necesitan comprender conceptos como la Ley de Metcalf, la Ley de Moore, los efectos Lindy, el poder de las tecnologías de código abierto y la componibilidad, la " Tecnología suficientemente buena" y la "ventana de 10 años".

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Además, los inversores necesitan un marco que explique cómo fluye el valor a lo largo de la pila tecnológica para analizar eficazmente las redes, los protocolos y las aplicaciones de las Cripto .

Esto es especialmente importante hoy en día. Ethereum se acerca a su "momento de banda ancha", donde las limitaciones de rendimiento se resuelven mediante una cadena de bloques de capa 2, liberando una infraestructura escalable para soportar nuevas aplicaciones y la incorporación de los próximos mil millones de usuarios.

En menos de dos años, hemos visto que las transacciones en las soluciones de escalamiento L2 más grandes de Ethereum (ARBITRUM, Optimism y ahora Base) crecieron un 3,438%.

¿Pero qué significa esto para la capa 1 de Ethereum ?

Las L2 brindan servicios de ejecución a la capa de aplicación de la pila tecnológica agrupando las transacciones, comprimiendo los datos y, en última instancia, anclando las pruebas de los datos a Ethereum como transacciones L1 (liquidación final).

Por lo tanto, los inversores necesitan conocer la relación económica entre una L2 y una L1 para evaluar y pronosticar adecuadamente la acumulación de valor dentro de la pila tecnológica.

Echemos un vistazo a los márgenes de L2 hasta la fecha.

En conjunto, las L2 mantienen un promedio del 23,5 % de todas las tarifas de transacción a través de aplicaciones que aprovechan sus motores de ejecución.

Los validadores de Ethereum reciben el 76,5 % restante de las tarifas de transacción de los usuarios pagadas en L2.

Por lo tanto, las L2 son complementarias a Ethereum y a los poseedores de ETH, su activo relacionado.

Todo producto en un mercado tiene sustitutos y complementos. Un sustituto es otro producto que podrías comprar si el primero es demasiado caro. Por ejemplo, el pollo sustituye a la carne de res. Un complemento es un producto que sueles comprar junto con otro. Piensa en la GAS y los coches. O en los panecillos y los HOT .

En igualdad de condiciones, la demanda de un producto aumenta cuando el precio de sus productos complementarios disminuye. Por ejemplo, los hoteles en Miami subirán de precio si los vuelos a esa ciudad bajan significativamente.

Si las L2 son complementarias y reducen continuamente los costos, lo que permite experiencias de usuario superiores, esto en última instancia debería impulsar un mayor uso de Ethereum L1.

Los complementos tienden a mercantilizarse. Por lo tanto, prevemos que los márgenes de L2 se reduzcan con el tiempo a medida que la competencia entre en el mercado y la Ley de Moore siga vigente.

Por supuesto, este proceso aún está en sus primeras etapas. Además, hay capas adicionales de la pila tecnológica que supervisar, como la capa de aplicación, la capa propia (restaking y "seguridad como servicio"), la disponibilidad de datos (Celestia), los oráculos de datos, ETC

Las Cripto están a Verge de generar una nueva clase de activos invertibles a nivel mundial.

Si asesora a clientes o invierte dentro del conjunto de tecnologías Cripto , necesita comprender cómo se crea y captura el valor en cada capa.