¿Será el próximo halving de Bitcoin otro ciclo de exageración?

Ahora que los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado ya están disponibles en EE. UU., los analistas del mercado están atentos al próximo evento potencialmente alcista que impulse las ganancias de las Criptomonedas . Tras la esperada decisión de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) de aprobar estos productos financieros, los ETF de Bitcoin han superado las expectativas y, al mismo tiempo, han decepcionado, lo que representa las ventajas y desventajas de un mercado impulsado por la publicidad exagerada.

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Los tres principales ETF de Bitcoin han registrado un crecimiento considerable medio billón de dólares Las entradas de capital (sin contar el fondo de 22 000 millones de dólares de Grayscale, que se transfirió del fideicomiso GBTC existente y ha experimentado salidas considerables) indican la importante demanda de los clientes de las vías de acceso tradicionales a Bitcoin [BTC]. En las semanas previas a la fecha de aprobación, el miércoles 10 de enero, Bitcoin se recuperó hasta alcanzar un máximo reciente de unos 48 000 dólares.

Muchos analistas y comerciantes ahora esperan quePróxima reducción a la mitad de Bitcoin —Cuando se reduce drásticamente la tasa de nuevos bitcoins emitidos a los validadores de la red (también conocidos como mineros), podría ser un catalizador similar para los Precios de criptomonedas. Existe un debate de larga data sobre si estos Eventos programados que ocurren cada cuatro años son... “incluido en el precio.”

La aprobación de los ETF de Bitcoin la semana pasada podría dar una idea de lo que se avecina en el próximo ciclo de auge de Bitcoin . La inclusión de 11 nuevos fondos de Bitcoin fue un claro momento para vender, al menos en retrospectiva, y desde entonces el Bitcoin ha caído un 12%, hasta los 42.250 dólares actuales. Es demasiado pronto para saber si los ETF de Bitcoin atraerán a inversores. miles de millones de dólares nuevos e inversores, una predicción que depende de la demanda real de Bitcoin.

Ver también:Los operadores de Bitcoin buscan soporte en los $40,000 mientras las apuestas contrarias de los ETF resultan acertadas

Mientras tanto, la narrativa del halving de Bitcoin (a veces halvening) es una historia del lado de la oferta: el precio de Bitcoin podría dispararse después de que el suministro de nuevas monedas que ingresan al mercado se vea restringido, asumiendo que el uso de la red de Bitcoin se mantenga estable o aumente.

Hasta cierto punto, la narrativa del halving de Bitcoin es una justificación a posteriori del hecho de que Bitcoin , de hecho, ha experimentado un gran crecimiento en los meses posteriores a cada halving hasta la fecha. Por ejemplo, seis meses después del segundo halving de la red en 2016 (cuando la emisión de nuevas monedas por bloque cayó de 25 a 12,5 BTC), Bitcoin superó el umbral de los $1,000 por primera vez. Un Rally similar ocurrió en 2020, cuando Bitcoin alcanzó un nuevo máximo histórico.

Pero hay pocos indicios de que estos aumentos de precios estén directamente relacionados con el halving, más allá del creciente sentimiento alcista y la cobertura mediática que suele preceder al evento. CoinShares, en suúltimo “Informe Minero” señaló que hay un "pico en el crecimiento del hashrate que a menudo ocurre unos cuatro meses antes del halving, probablemente debido a una 'fiebre del Bitcoin '", lo que podría representar un sentimiento positivo.

Excepto elLa lógica económica en torno a un shock de oferta de Bitcoin es un BIT inestable, considerando que la oferta de nuevos bitcoins seguirá aumentando durante el próximo siglo aproximadamente, momento en el que se habrán minado los 21 millones de bitcoins. Satoshi Nakamoto diseñó la red Bitcoin para subsidiar a los mineros mediante estas recompensas. estimular la adopción, con la esperanza de que con el tiempo las tarifas de transacción crezcan lo suficiente como para sostener la seguridad y la validación de la red.

CoinShares no ofrece una predicción de precios en su informe, sino que argumenta que la minería de Bitcoin se volverá más competitiva tras el halving, eliminando a los mineros menos eficientes. Si bien Bitcoin se ha vuelto un 90 % más eficiente desde el último halving, la tasa de hash (que representa la cantidad de potencia de procesamiento dedicada a la seguridad de la red) y las estructuras de costos también han aumentado.

De hecho, la dificultad actual de la minería de Bitcoin se encuentra en máximos históricos, con un aumento de la potencia de procesamiento superior al 100 % en 2023. CoinShares predice que esta disminuirá tras el halving con un éxodo de mineros. La compañía también afirmó que el coste medio de producción por moneda podría normalizarse en poco menos de 38 000 dólares tras el halving, dada la compleja interrelación entre los costes de hardware y electricidad, los niveles de dificultad y las estructuras de costes que determinan si ciertos mineros ganan o pierden dinero, lo que a su vez determina cuántos mineros hay en la red.

¿Qué significa esto exactamente para las predicciones del precio de Bitcoin ? Bueno, aunque parezca contradictorio, si el precio de Bitcoin se mantiene por encima de los $40,000, podría reducir la rentabilidad de los mineros. CoinShares no ofrece esta predicción como tal, pero dado que los mineros... A menudo los mayores vendedores de Bitcoin, la rentabilidad reducida también puede crear presión de venta por parte de ese grupo.

Ver también:Las salidas de mineros de Bitcoin alcanzan máximos de seis años antes del halving

Hay muchos otros que discrepan y ven el halving como otro posible catalizador positivo para el precio del Bitcoin . Pero es importante destacar que cada uno tiene sus propios incentivos. La única garantía, casi segura, en cuanto al halving es que se trata de otro momento de revuelo.