¿Qué importancia tiene la ventaja de ser pionero en el staking de Cripto ?

EthereumActualización de Shangháiha sido el catalizador del surgimiento de una nueva demanda financiera de derivados de staking líquidos, una clase emergente de activos también llamados LSD. Tras un breve período deincertidumbre sobre el retiro de capital, la participación en el staking de ether (ETH) ha aumentado 95% durante el último añoa aproximadamente 41.600 millones de dólares desde poco más de 22.000 millones de dólares, según Dune Analytics.

Este artículo es parte de"Semana de apuestas".Jordi Alexander es el director de inversiones de Selini Capital y el alquimista jefe de Mantle.

Sin embargo, en medio del meteórico ascenso del último vehículo de inversión de las finanzas descentralizadas (DeFi), existe una creciente preocupación con respecto a la consolidación del poder dentro del naciente subsector a medida que se acumulan grandes pools de ETH en staking entre un pequeño número de actores. El mercado emergente de las Finanzas de derivados de staking líquido, o LSDFi, está dominado por unos pocos selectos.

Con la descentralización como CORE del espíritu de blockchain, los defensores más acérrimos de Ethereum se han unido para liderar Tecnología de validación distribuidaPara apaciguar los temores a la centralización. A medida que nos acercamos a la próxima era del omnipresente ecosistema blockchain de contratos inteligentes, ¿qué nos depara el futuro del staking? ¿Podría la colaboración concertada impulsar de hecho a la industria hacia un futuro más descentralizado?

Ventaja del primer movimiento en una era descentralizada

Para comprender las razones que se esconden detrás de la creciente centralización del mercado de LSD es necesario analizar en profundidad el panorama más amplio. La premisa de la eficiencia del capital y los rendimientos a largo plazo es un atractivo irresistible tanto para los inversores minoristas como para los institucionales.

El crecimiento explosivo de LSDFi, con su oferta triple de maximización de rendimiento, liquidez de capital y validación de seguridad de la red, ha estado atrayendo la atención de los actores de las Finanzas convencionales. Al mismo tiempo, para los traders nativos de criptomonedas que se acercan a Ethereum con un horizonte a largo plazo, la participación activa en el staking sirve como un siguiente paso lógico.

Ver también:El staking devuelve la descentralización a DeFi | Opinión

Este interés impulsó la creación de una oferta de servicios especializados de LSD, dominada por unos pocos participantes iniciales. Los críticos del naciente mercado de LSD han argumentado que este control desproporcionado por parte de unos pocos puede sofocar el acceso equitativo y el avance del mercado.

Después de Shanghai, la actualización de Ethereum que permitió a los validadores retirar su ether en stake, muchos stakers retiraron la mayor parte de sus recompensas de ETH y se trasladaron a proveedores populares de LSD como Lido y Rocket Pool. Estos actores estaban mejor posicionados para capturar estos flujos debido a su potencial de liquidez inmediata a través de pools en cadena, la utilidad expansiva de los tokens de staking líquidos como garantía DeFi y la accesibilidad adicional a nuevas innovaciones de staking como Capa propia.

Problemas en torno aRiesgo regulatorio que enfrentan los intercambios centralizadosEsto alentó aún más el movimiento hacia los proveedores de participación líquida, que aún no se han enfrentado a un escrutinio tan intenso. La ventaja de ser pioneros de estos primitivos LSD que establecieron la infraestructura inicial y los fondos de liquidez resultó en una oscilación pendular de la distribución de la participación de mercado que se inclinó fuertemente hacia dichos actores.

Es importante señalar que no se trata de una orquestación maliciosa. El dominio de jugadores como Lido y Rocketpool está en el código y no es un control; más bien, es un resultado natural que habla a las claras de la innovación audaz en un terreno desconocido.

Esfuerzos para establecer una gobernanza eficaz Las organizaciones autónomas descentralizadas (DAO), que gestionan varios protocolos Cripto , incluido Lido, merecen un mayor reconocimiento por los intentos de desarrollar marcos sólidos para Promover una ética descentralizada y autocustodial, lo que permite una neutralidad creíble y una innovación sin permisos en Ethereum.

Aprovechemos esta oportunidad para corregir el rumbo

Al permitir que los usuarios implementen estrategias seguras de rendimiento compuesto, junto con oportunidades de creación de mercado para proporcionar un mayor potencial de ganancias, los proveedores de LSD descentralizados, incluidos Rocket Pool, Frax Finanzas y Lido, han aportado un mérito significativo al ecosistema Ethereum al asegurar la codiciada aceptación institucional y minorista.

Estos pioneros han fortalecido la reputación general de DeFi y Web3 al reducir de manera creíble las barreras de entrada, como el alto capital inicial, los períodos de bloqueo y las complejidades en los conocimientos técnicos, cerrando la brecha para establecer de manera sustancial y sostenible un nuevo sistema financiero.

Preservar la libertad sin permiso: un equilibrio sutil

A pesar del impulso, las Cripto y las DeFi están muy lejos de alcanzar el objetivo de la adopción masiva. Al mismo tiempo, las amenazas a los principios CORE de las criptomonedas, la descentralización y la autocustodia, se vuelven más urgentes a medida que alcanzan una masa crítica. Es esencial encontrar una forma de avanzar que preserve la descentralización, teniendo en cuenta las realidades del mercado actual.

El último impulso enTecnología de validación distribuida ofrece un camino hacia un ecosistema Ethereum más descentralizado y resistente. Pero mantener los principios CORE de las criptomonedas en una industria que evoluciona rápidamente requiere una acción deliberada: no dejar que la competencia determine por completo hacia dónde se dirigirá el mercado y fomentar la cooperación.

Al aunar los recursos de los protocolos descentralizados, las soluciones de escalado de capa 2 (L2) y las DAO, el staking presenta un inmenso potencial para expandir el pastel de la Web3 para todos mediante la proliferación de innovaciones LSDFi únicas en el mercado. Este es otro nivel de interoperabilidad, no solo a nivel técnico, sino que garantiza que un contingente de la industria siga comprometido con la descentralización.

En cuanto a la construcción, es simplemente más rentable implementar y mantener protocolos DeFi avanzados y otras aplicaciones de uso intensivo de recursos informáticos en L2, que están experimentando un aumento en los participantes y usuarios de otras actividades LSDFi. Las soluciones de escalabilidad emergentes de Ethereum (y los elementos en desarrollo comoFragmento húmedo) son una liberación de presión para la Computadora Mundial.

Al permitir que L2 se encargue de las necesidades de herramientas de infraestructura, el soporte para desarrolladores y la provisión de liquidez, los equipos de aplicaciones pueden consolidar recursos para centrarse en estrategias específicas de la aplicación.

Creo firmemente que el capital líquido permanecerá en LSDFi y, como resultado, se deben construir ecosistemas de infraestructura para el usuario y los protocolos. Por lo tanto, el crecimiento y la longevidad en las L2 deberán atender a diversas bases de usuarios de DeFi, al tiempo que se agilizan activamente las colaboraciones cruzadas para capitalizar las sinergias entre plataformas.

Tomemos como ejemplo la tokenización de activos del mundo real (RWA): este subsector está ganando terreno en casos de uso que logran el equilibrio entre las Finanzas descentralizadas y las descentralizadas. La incorporación de RWA al ámbito de los LSD es inminente, ya que, técnicamente, cualquier cosa que genere rendimiento y sea apilable podría convertirse en un LSD.

Si llevamos esto un paso más allá, existe la posibilidad de que una moneda estable descentralizada parcialmente respaldada por primitivas LSD y RWA potencie una estrategia de rendimiento eficaz y reduzca las dependencias de los proveedores dominantes actuales. (El ecosistema Mantle está planeando lanzar un producto LSD).

Ver también:Cómo la gobernanza tokenizada puede hacer que las DeFi sean más resilientes

Pronto, también veremos integraciones de LSD en otros subsectores de DeFi, como los Mercados de perpetuidad y de opciones. Como se mencionó, las LSD se pueden realizar a partir de cualquier activo que genere rendimiento, lo que significa que este mercado puede evolucionar en direcciones impredecibles.

Esta versión de la Web3 que preserva la descentralización dependerá de lograr que los usuarios participen activamente en tecnologías gobernadas por tokens. Esto requerirá simplificar el staking para los usuarios aumentando la componibilidad en todo el ecosistema, eliminando la asimetría de la información y adoptando un enfoque práctico respecto de lo que los usuarios desean.

Es necesario hacer más para cultivar una comprensión matizada del usuario sobre la exposición de la cartera de ETH que no esté motivada únicamente por el rendimiento, sino que también reconozca la importancia del crecimiento a largo plazo de la clase de activos antes de apreciarse. Los beneficios de los retornos de staking.

Con todo lo dicho, DeFi todavía está en sus inicios. Nuevos componentes de DeFi entrarán en juego con más claridad regulatoria y avances tecnológicos. A medida que el mercado de LSD continúa evolucionando, aprovechemos esta oportunidad para corregir el rumbo, adhiriéndonos a los principios fundamentales de descentralización de Ethereum, al tiempo que impulsamos la accesibilidad y la innovación de una manera que priorice la seguridad.