La stablecoin de PayPal no es Libra. ¿Por qué parece el momento oportuno?

Esta semana, la REP Maxine Waters (demócrata de California) declaró que estaba “profundamente preocupado” Con el gigante de pagos PayPal (PYPL) por lanzar una moneda estable bajo el marco regulatorio del Departamento de Servicios Financieros de Nueva York antes de que se debatiera la legislación federal que aborda estos instrumentos Cripto . El momento evocaba la batalla por... El condenado proyecto Libra, a lo que Waters también se opuso vehementemente.

Pero las circunstancias son bastante diferentes a las de hace cuatro años, cuando Facebook, ahora conocido como Meta Platforms (META), lanzó una stablecoin basada en una cesta de criptomonedas ante una avalancha de críticas de los reguladores en todo el mundo. Los ataques fueron tan intensos que finalmente frenaron el avance de Libra, dejándola marchitarse y morir, incluso después de un rediseño radical para apaciguar a los reguladores y un cambio de nombre a Diem.

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Libra fue ONE de esos RARE temas que generaron bipartidismo (en oposición al proyecto, más que a favor de él), en parte porque en ese momento otras preocupaciones sobre el tratamiento de los datos de los usuarios por parte de Facebook lo habían convertido, brevemente, en un paria para los políticos.

En cambio, la industria de las monedas estables parece haber ganado un número considerable de apoyos en el Congreso, principalmente de un ONE partido. El mes pasado, los republicanos de la Cámara de Representantes impulsaron con éxito... legislación sobre monedas estables A través del Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes. Y, aunque su aprobación fue más polémica de lo que muchos esperaban, con la propia Waters liderando la resistencia demócrata, es probable que el proyecto de ley WIN apoyo en la Cámara, controlada por los republicanos, cuando se someta a votación.

PayPal ha complicado las perspectivas de aprobación de este proyecto de ley en el Senado. Tiendo a coincidir con los observadores citados enUn artículo de Jesse Hamilton de CoinDesk esta semana, quien argumentó que PayPal, al incomodar a los demócratas al adelantarse a la legislación, fortalecerá la determinación de los defensores anticriptomonedas del partido en el Senado, como la senadora Elizabeth Warren (demócrata por Massachusetts). Y eso podría frenar la aprobación del proyecto de ley en la cámara alta, donde el partido de Warren controla la mayoría.

Pero, en el panorama general, el proyecto de PayPal se encuentra en una posición política mucho más sólida que la de Libra, universalmente desconfiada. Los republicanos están encantados de que la compañía de pagos haya lanzado su moneda estable, conocida como PYUSD, en este momento. El promotor del proyecto de ley, el REP Patrick McHenry (republicano por Carolina del Norte), presidente del Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes, calificó la medida como una "clara señal de que las monedas estables, si se emiten bajo un marco regulatorio claro, son prometedoras como pilar de nuestro sistema de pagos del siglo XXI" y afirmó que es "más importante que nunca" KEEP avanzando con la legislación.

Igualmente importante, la decisión de PayPal surge tras una serie de iniciativas de entidades financieras para instar a los legisladores a apoyar su propia participación en la industria de las Cripto . BlackRock (BLK), Fidelity Investments, Invesco y muchas otras están presionando a la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) para que respalde las solicitudes recientemente reactivadas que buscan la aprobación de los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin . Mientras tanto, Charles Schwab (SCHW), Fidelity y Citadel buscan conjuntamente la aprobación regulatoria para una nueva plataforma de intercambio de Cripto . Estas instituciones hacen sus deberes en Washington antes de tomar este camino, al igual que PayPal.

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La gente está legítimamente preocupada por la polarización ypolitización del debate sobre las Cripto. Pero con seis demócratas —una cantidad sorprendentemente grande— rompiendo filas en el Comité de Servicios Financieros de la Cámara para apoyar una reforma separadaProyecto de ley patrocinado por McHenry que crea un marco regulatorio amplio para las Cripto, el riesgo de un estancamiento podría no ser tan alto como se temía, especialmente dada la influencia de las empresas que ahora muestran su apoyo a la industria.

El otro factor a favor de PayPal es que, a diferencia de Libra, ofrece una moneda estable que opera exclusivamente en dólares, lo que podría impulsar la demanda de la moneda estadounidense a nivel mundial y no tiene ni de lejos la misma presencia global que tenía Facebook al momento del lanzamiento de Libra. La primera versión de Libra fue un token vinculado a una canasta multidivisa, lo que muchos legisladores consideraron una amenaza para la soberanía monetaria. Temían que, si los miles de millones de usuarios de Facebook cambiaban a usar el token, esto disminuiría directamente la demanda de sus monedas nacionales.

PayPal podría enfrentarse a una oposición ostentosa por parte de los demócratas, lo que podría retrasar la legislación. Pero es difícil considerar que este desarrollo esté en el lado equivocado de la historia. Más pronto que tarde, las monedas estables disfrutarán de un marco regulatorio constructivo en EE. UU., lo que podría impulsar un cambio drástico en el dinero que recién llegados como PayPal y veteranos como Tether y Circle estarán bien posicionados para explotar.